特斯拉:問鼎全球最大市值公司,還有多遠?

來源 | 價值線

作者 | 柯貝金科 小偉

任何足夠先進的科技，都與魔法無異。

——馬斯克

前言

馬斯克崇尚造物之神——特斯拉，從10歲至今，一直未變。他以特斯拉命名他的汽車能源公司，還希望完成特斯拉之神未完成的心願：終有一天，人類將有能力，從宇宙的能量場中，直接攝取能量維生。第一件事是找到新事物，找到可以灌溉內心所有渴望的酒或能量；第二件事是找到消滅人類邪惡和苦難的力量；第三件事是找到宇宙中超能的光，使得生命成為基督或佛陀。

2020年9月30日，新能源車公司特斯拉以413%年內漲幅，約4000億美元市值收盤。同日，全球最大市值公司蘋果以59%年內漲幅，約2萬億美元收盤。兩者年內漲幅相差近6倍。

特斯拉的瘋狂與前沿科技相伴，其創新與夢想前無古人。

明天的特斯拉能值多少錢，超越蘋果之路，還有多遠？

「一個電腦PAD+四個輪子」、「手動/自動駕駛切換」、 「從太陽能蓄電到電池充電」 ……一個卓越的夢想正在顛覆對現有汽車的認知……

價值線研究院本期「尋找世界好公司」聚焦特斯拉（TSLA）。

A

冒險！逆外公之路奔向矽谷，兩次創業兩次飛躍

1971年6月28日，馬斯克出生於南非普利托利亞的一個白人家庭。他是三兄妹中的老大，母親梅耶·馬斯克是一名營養師兼模特，父親埃羅爾是一名工程師。

馬斯克曾在不同場合，多次說到，他的成功絕大部分歸功於他的母親。也就是這位兼職模特媽媽的堅強和叛逆，影響了馬斯克一生。馬斯克的外祖父喜歡飛行，經常開著飛機帶著孩子們滿世界飛，從加拿大飛到南非定居，在其70多歲時不幸在飛行中喪生。馬斯克一直認為，他的極端冒險精神，來自於外公。

母親31歲那年，結束維持了10年的婚姻，並開始獨自撫養3個孩子。為了3個孩子的學費，她曾一個人同時打5份工。除了堅強，梅耶也非常叛逆，不畏世俗眼光。60歲仍全裸出鏡，為《時代周刊》健康版拍攝封面；63歲拍攝孕婦照（孕肚是PS而成），登上《紐約雜誌》封面。

梅耶·馬斯克與子女們

因受外公和母親性格的影響，馬斯克渡過了艱難的童年和青少年時代。1995年，他大學畢業，逆外公當年的路線，從南非到加拿大，再到美國矽谷。他和弟弟金巴爾一起加入矽谷創業大軍，創辦Zip2網站，類似於門戶時代的大眾點評。自己操刀寫代碼，當時馬斯克只有24歲。

1999年，網際網路泡沫的最高潮時期，他們的公司被康柏電腦以3.4億美元收購。馬斯克佔7%的股份，第一次創業，他賺了2200萬美元。他拿這筆錢，又與他人一起創辦了PayPal。2002年，eBay以15億美元的價格收購了PayPal。馬斯克佔11.7％ 的股份，第二次創業，他拿到了1.65億美元。31歲時，他已經從一個窮光蛋變成了億萬富翁。發財以後，馬斯克儘管過上了奢侈的生活，但是很快發現，比起駕駛豪華跑車，他還是更喜歡創業，做一些別人沒有做過的事情。

馬斯克說：當初我從南非到北美，只是覺得很多尖端科技都是在北美誕生發展的，我了解到每一項新技術，似乎都源於那裡。

馬斯克也說：儘管家境富裕，但自己的童年和青少年過得十分悲慘。悲慘，一是來自非常怪異的父親，二是經常被校園霸凌。而這些悲慘，隨著他來到矽谷，全都隨風而逝。

B

熱愛！第三次創業，

相中特斯拉、太陽能和太空星鏈

特斯拉是美國的一家電動車及能源公司，於2003年由馬丁·艾伯哈德和馬克·塔彭寧共同創立。那時特斯拉還是一家小公司，只有幾十個人，也沒有任何產品。與當時佔絕對主流的燃油汽車相比，特斯拉絕對是一個異物。

2004年，電動汽車公司特斯拉尋找外部投資者。馬斯克一眼就看中了它，投了630萬美元，成為該公司最大股東，並當了董事長。後來，他覺得董事長還不過癮，親力親為，把創始人趕走，自己變成執行長和產品架構師。2006年，他在一份文件寫道：特斯拉汽車公司的首要目標，也是我為公司提供資金的原因，就是加快讓世界從化石能源轉向太陽能。......我們不會停下來，直到路上的每輛車都是電動的。

馬斯克是叛逆的，也是倔強的。他堅持己見，要求完美，以非傳統的方式思考，提出一些別人覺得匪夷所思的要求。他相信，只要能夠簡化為合乎邏輯的步驟，不可能的事情就會變成可能。一個典型的例子就是特斯拉汽車的門把手。馬斯克堅持認為，把手可以與車身在一個平面上，當用戶要開門的時候，把手會像魔術一樣滑出來。工程師一致認為，這個想法很瘋狂，會帶來複雜的設計，而且不必要。但無論別人多麼強烈反對，馬斯克都不屈服。最終，這個門把手成為了特斯拉汽車的標誌，讓用戶一接觸就覺得，這種汽車很人性化，是未來世界的一部分。

這就是馬斯克，他想要實現不可能的事情。

小時候，和母親去參加晚宴時，他總是帶本書，自己躲在角落裡，看得津津有味。他最喜歡的書是那些拯救世界的英雄和那些歷險家。他一遍遍地讀儒勒·凡爾納的書，「我完全被迷住了，書中所描寫的潛水艇、太空飛船、太空旅行，遠遠領先作者的時代。」

「我希望自己能夠死在火星上，當然前提不是在進入火星大氣層時就摔死。」這是馬斯克曾在2013年的一次演講中常掛在嘴邊的一句話。而他的冒險與瘋狂，不是說說而已，而是真的在做。就在他說完這句話的5年後，10萬餘人現場見證了私人公司發射火箭的壯舉，開啟了太空運載的私人運營時代。也就是這一次，不僅兌現了馬斯克的諾言——將紅色特斯拉跑車成功送入太空，而且還史無前例地成功回收了兩枚助推火箭。也正因為此，移民火星或將在這個時代成為可能。

「我在大學的時候就開始想這5件事了：移民外星球、可持續能源、網際網路、基因改造和AI。」在一次訪談中，馬斯克表示。青年時代的5個夢想，完美地詮釋了馬斯克的創業歷程——「Space-X、特斯拉、Zip2、PayPal」，在5個夢想中，馬斯克暫時仍未涉足的只有基因改造。

在馬斯克的「瘋狂計劃」清單上，不僅有天馬行空的移民火星，就連我們日常生活的房屋頂也成了他要改變的一部分。2020年1月30日，馬斯克在特斯拉財報電話會上就宣布：太陽能屋頂會變成特斯拉的一個主要的業務。馬斯克高度重視太陽能電池板業務，其在官網上和各種汽車放在並列位置。

對於光伏業務，馬斯克有著很強的執念。2016年，特斯拉宣布以21億美元收購太陽能組件生產商SolarCity。對於這項被外界質疑的收購，馬斯克有自己的謀劃，「過不了多久，每一座房子都將變成光伏電站」。

「瘋子」馬斯克的想像力還不僅於此。在特斯拉的電話會上，馬斯克還提到特斯拉和其名下航天業務SpaceX的星鏈（Starlink）之間的協同。Starlink是SpaceX在2015年提出的一個全球衛星網際網路的計劃。在馬斯克的計劃中，Starlink還將為特斯拉汽車提供網絡服務。他表示，用戶可以把Starlink衛星接收器安裝在特斯拉的汽車上，用於接收信號，可以實現自動駕駛。

C

艱難！九死一生的故事，剛剛發生……

夢想越大，磨難越大。2008年，馬斯克曾遭遇前所未有的危機。與第一任妻子賈斯汀離婚後，遭到前妻和媒體的狠狠羞辱；獵鷹1號連續三次發射失敗；他掌管的SpaceX和特斯拉兩家公司都面臨嚴重財務危機，馬斯克個人也已破產，不得不靠向朋友借錢來的方式來勉強維持公司運轉……

當馬斯克瀏覽SpaceX和特斯拉的財政狀況時，發現只有一家公司有機會存活下來。「我只能選擇SpaceX或者特斯拉中的一個，或者將資金分成兩半，」馬斯克說，「這是一個艱難的決定。如果我將資金分開，可能兩家公司都沒法活下來。如果我將資金全都給其中一家公司，它生存的概率會更高，但這也意味著另一家公司肯定要倒閉。

「我為此翻來覆去思考了許久。」就在馬斯克苦苦思索時，美國的經濟環境急劇惡化，馬斯克的財政狀況變得更加艱難。而當2008年進入尾聲時，馬斯克的錢用完了，不得不向好友斯科爾借錢，他也不再使用私人飛機來往於洛杉磯和矽谷，他開始乘坐西南航空這種廉價航空。

2008年12月，馬斯克同時啟動了幾項計劃，試圖挽救他的公司。他聽聞美國航空航天局即將為國際空間站籤訂一份補給合約，而SpaceX因為第四次發射成功，所以有機會贏得這份據稱超過10億美元的合約。馬斯克拼盡全力，讓美國宇航局相信他有足夠的能力將太空艙送入國際空間站。最終，這輪談判和融資於聖誕前夕完成。若再遲幾個小時特斯拉就可能宣布破產。當時，馬斯克只剩下幾十萬美元，甚至無法第二天支付員工薪水。

困難面前，他像母親一樣，是一個強者。但作為一個管理者，他在很多人的眼裡，馬斯克從來不為員工思考，他就是冷酷的「惡魔」。與賈伯斯久負盛名的惡劣態度一樣，馬斯克會在不爽的時候直接開人。一位工程部的資深經理說，「如果你說錯了話，做錯了事，他認為你是個蠢貨。然後你在他眼裡永遠是個蠢貨，什麼都改變不了。」也因為此，馬斯克的高壓管理風格是導致高管離職頻繁的一個重要原因。從2018年開始，離職高管至少有94人。

一位離職高管說：「特斯拉是極少數真的在改變世界的公司。而且，這裡工作的人，太聰明了。」 或許這就是 「惡魔」馬斯克的人格魅力所在。

D

穿越！特斯拉玩的科技魔方，明天值多少錢？

特斯拉現在還不賺錢，但投資者已給了其很好的估值。

特斯拉目前的估值值不值，貴不貴？明天的特斯拉會值多少錢？

看空者認為，其泡沫已很大。看多者認為，其未來之路才剛剛開啟。

長期追蹤研究特斯拉的但斌先生近日再次強調，未來特斯拉將超越蘋果，成為全球第一大市值公司。

這裡，讓我們從科技領先力、市場前景兩個緯度來探討。

首先，看科技領先力。馬斯克領導的SPACE-X公司和特斯拉公司，目前是這兩個領域世界級的領跑者。其火星移民計劃和龍飛船的成功發射，說明其科技領先力天下無敵。特斯拉公司在新能源汽車領域，用大眾公司負責人的話來說，至少領先其他同行10年。

任何足夠先進的科技，都與魔法無異。特斯拉關於未來新能源汽車的三個新定義：一是新能源電池驅動；二是新能源從充電站的太陽能屋頂轉換而來；三是未來星鏈支持其手動或自動駕駛選擇。未來，新能源車就是一個電腦PAD外加四個輪子，簡單、清潔、方便。

其次，看市場前景。汽車是人類除住房以外的第二大消費品。如果發生一次全球性革命性換車，其市場空間巨大。其龍頭領跑公司未來的贏利空間和能力有望是蘋果公司的數倍。

特斯拉現在已在美國、歐洲、中國建立超級工廠，未來將有更多的超級工廠出現。其在太陽能充電樁、星鏈系統三位一體的協同上，更是其他公司難以企及的。因此，其未來全球市場空間將十分巨大。

那麼，未來的新能源車市場到底有多大？我們從一些研究機構的報告中可見一斑:

如研究機構EVTank聯合伊維經濟研究院日前在北京發布的《全球新能源汽車市場中長期發展展望（2025）》報告預測，到2025年，全球新能源乘用車的銷量將由2019年的221萬輛增長到2025年的1200萬輛，年均複合增長率將達到32.6%。

如此龐大的需求市場，已經讓人震驚，但下面的數據，更足以讓人驚掉下巴。據最新的市場調研數據顯示，特斯拉目前佔據美國電動汽車行業近80%的市場份額。截至7月，特斯拉也佔中國電動汽車市場總份額的13%以上。一個企業產品能佔到市場份額的八成，靠的絕不是運氣，是實力，是至今無人匹敵的先進技術。自特斯拉第一輛車面世以來，特斯拉一直是全球自動駕駛技術商業化的標杆，其中最著名的自動駕駛功能（Autopilot系統）就是其靈魂。特斯拉自動駕駛獨有的技術包括：完全自研的自動駕駛晶片+算法；打造海量數據+算法的研發迭代閉環；可量產的技術路徑。可以想像，如果特斯拉完全自動駕駛技術一旦成熟，Autopilot系統將從「機器輔助人開車」升級到「完全機器開車」。

此外，特斯拉還擁有整車OTA技術（over the air空中升級），該技術能夠讓汽車像手機一樣實現空中在線升級。通過OTA更新自動駕駛系統，可以改變剎車距離、提高加速度等來提高整車性能，使得汽車軟體成為類似PC端和手機的軟體更新模式。也正因為此，特斯拉才被稱為「四個輪子上的蘋果」。

正因為此，總有人喜歡拿它和兩萬億美元市值的「蘋果」相比。特斯拉是幸運的，它擁有了馬斯克這個具備天才品質的「瘋子」；馬斯克是幸運的，正好趕上這個風口，這個時代。

蘋果創造了智慧型手機時代，成為全球上市公司市值之冠，其蘋果產業鏈在A股風生水起……

特斯拉正在創造新能源車的魔法時代，其市場、市值和產業鏈在質疑和猶豫聲中，漲聲不斷響起，趕超蘋果的夢想空間正在被不斷打開……

特斯拉今年以來漲幅（周K）

特斯拉2017年至今漲幅（月K）