每日經濟新聞 2017-01-22 21:48:01
此次重組終止之後，基於奧特萊斯戰略及消除同業競爭，王府井是否會繼續推進相關資產的收購備受關注。一位王府井相關工作人員對記者表示，公司可能用其他方式推進收購。
每經編輯 趙天宇
每經記者 趙天宇
王府井持續加碼奧特萊斯的進程正遭遇挫折。
1月21日，王府井（600859，SH）披露，公司擬以53.7億元收購貝爾蒙特香港有限公司100%股權一事，目前由於相關事項尚待論證，決定終止本次重大資產重組。
自2014年宣布以奧特萊斯業態作為發展重點之一，王府井近年來動作頻頻。公司此次擬收購貝爾蒙特，也在於希望實現在奧特萊斯業務上的「跨越式發展」。
此次重組終止之後，基於奧特萊斯戰略及消除同業競爭，王府井是否會繼續推進相關資產的收購備受關注。一位王府井相關工作人員對記者表示，公司可能用其他方式推進收購。
53.7億併購案終止
自2016年9月27日股票停牌後，2016年11月，王府井發布《重大資產購買暨關聯交易報告書（草案）》（以下簡稱收購草案），公司擬以53.7億元收購其控股股東旗下貝爾蒙特香港有限公司（以下簡稱貝爾蒙特）100%股權，以實現公司在奧特萊斯業務上的「跨越式發展」。兩個多月後，正期待股票復牌的投資者等來的卻是一紙收購終止公告。2017年1月21日，王府井發布公告，宣告收購終止，原因在於「相關事項尚待論證」。
根據此前披露的收購草案，貝爾蒙特是由王府井國際商業發展有限公司（以下簡稱王府井國際）於2012年在開曼群島註冊成立的豁免公司。記者梳理發現，貝爾蒙特在境內擁有近20家零售行業相關公司，其業務範圍也包括了奧特萊斯領域的業務。
王府井希望「實現奧特萊斯領域的跨越式發展」，貝爾蒙特旗下的賽特奧特萊斯似乎是不可或缺的一環。
以北京賽特奧特萊斯為例，成立於2009年的這家店面集聚了200餘家國內外知名品牌，在京津冀地區有一定影響力；此外，貝爾蒙特旗下瀋陽賽特奧特萊斯2012年開業以來，銷售收入增速超過30%；除了在華北、東北地區的戰略地位，賽特奧特萊斯在貴州形成的零售商業板塊也吸引了王府井。由此，假設收購完成，王府井門店覆蓋範圍將由北方深入南方區域。
此外，由於經營奧特萊斯業務的貝爾特蒙屬於王府井控股股東旗下的公司，王府井此次的收購也是為了避免同業競爭。
不過，除了戰略層面的因素，這一收購或將直接影響王府井的盈利能力。根據收購草案，完成收購後上市公司淨利潤會有明顯提升。2015年王府井淨利潤為6.61億元，而標的企業同期為2.28億元。
奧特萊斯業態或步入冷靜期
近年來，隨著消費需求的多樣化，購物中心、奧特萊斯及電子商務等業態增長迅猛。王府井也是積極推進戰略轉型，拓寬經營業態，重點向購物中心和奧特萊斯推進。
在2015年年底耗資5.6億元收購青島北方奧特萊斯管理有限公司後，王府井於2016年上半年完成奧特萊斯業態事業合伙人機制改革，並耗資8.36億元收購了西安市西恩奧特萊斯商業項目，隨後又在陝西臨潼、西安和寧夏銀川開設王府井奧特萊斯店。2016年9月28日，王府井還通過了6.8億元投資額的資產收購議案，與北京遠坤成立合資公司，購買長春遠洋奧特萊斯項目相關資產。
上述布局，與奧特萊斯在國內的興起不無關係。根據中國商業聯合會統計數據，近年來，隨著大型購物中心、電商和奧特萊斯在中國的興起，零售行業中百貨公司的市場份額逐年下降，而其中增速最快的奧特萊斯大約以每年34%的速度在增長，高於百貨公司8%、購物中心29%和電商29%的增速。
奧特萊斯業態作為「舶來品」，曾在2013年左右步入投資的「風口」，但如今或已進入「冷靜期」。趙萍分析認為，前幾年奧特萊斯的火爆受益於商業地產的景氣，零售商也看好此業態，資金投入大。對比現今，商業地產進入調整期，很多商業地產也開始轉型輕資產，投資熱情降低。因此，如今投資者入局奧特萊斯，會認真考量自己是否具備投資優勢，是否符合公司的長期戰略。
在行業進入冷靜期的當下，王府井近來仍繼續加碼奧特萊斯，趙萍認為其背後邏輯在於王府井自身商業企業的性質，以及對於品牌、渠道的積累。並且,對於國際知名品牌，王府井上遊積累的合作品牌商比較多，具有一定經驗，因此持續發展奧特萊斯業態有其自身競爭力的考慮。
由於很多國際知名品牌的門店擴張有其數量限制，國內奧特萊斯業態的擴張是否將面臨品牌不足的問題？趙萍認為，就已有的品牌與目前國內奧特萊斯的門店數量來說，是可以匹配的。不過，諸如LV、Burberry等國際知名品牌在逐漸減少在華門店數量，這對於我國的奧特萊斯業態而言或成為潛在風險因素。（實習生肖達明對本文亦有貢獻）