每日經濟新聞 2017-03-19 23:11:54
在資深零售專家丁國利看來，王府井目前並未有奧特萊斯的業務組成，賽特奧特萊斯對於王府井而言可以成為其較為高端的業務構成，同時也是一個清理庫存的渠道。而且，春天百貨對於王府井來說，無疑在高端化上存在較強的補充作用。
每經編輯 吳林靜
每經記者 吳林靜
拿下貝爾蒙特香港有限公司（以下簡稱貝爾蒙特），王府井（600859.SH）勢在必得。
2016年11月，王府井曾發布《重大資產購買暨關聯交易報告書（草案）》，擬以53.73億元收購其控股股東王府井國際旗下貝爾蒙特100%股權，以實現公司在奧特萊斯業務上的「跨越式發展」，同時進一步開拓南方市場。不過，2017年1月，王府井卻宣布，「由於相關事項尚待論證」決定終止本次重大資產重組。
又過了兩個月，3月18日，王府井重提收購貝爾蒙特的計劃。《每日經濟新聞》記者注意到，交易作價減至51.23億元，收購已經不構成重大資產重組，收購前，貝爾蒙特的註冊資本被減少3629.82萬美元，折合減資人民幣2.5億元。
補充高端百貨和奧萊模式
2016年11月，王府井第一次發布了收購貝爾蒙特的方案，公司擬以支付現金並承接債務的方式向王府井國際購買其持有的貝爾蒙特100%股權。
貝爾蒙特，是王府井的控股股東王府井國際於2012年在開曼群島註冊成立的全資子公司，旗下擁有著賽特奧特萊斯、春天百貨等多個知名品牌，已在北京、廈門、貴陽、遵義、瀋陽和六盤水等多個城市開設了10家連鎖百貨、2家奧特萊斯。
收購貝爾蒙特，王府井歷數了三大好處。首先能夠幫助王府井構建以百貨、購物中心、奧特萊斯三大零售主力業態；其次，王府井目前區域覆蓋主要是華北、華中、華南、西南、西北、華東6大片區，南方市場尚處於開發拓展階段，貝爾蒙特經營的貴陽零售商業板塊將填補王府井在該區域的經營空白；此外，自貝爾蒙特收購春天百貨後，身為控股股東全資子公司，與上市公司存在同業競爭，收購則能解決問題。
由於近年傳統百貨經營較黯淡，轉型升級成為了行業的關鍵詞，高端化正是路徑之一。王府井一直在走傳統百貨、社區百貨路線。在資深零售專家丁國利看來，王府井目前並未有奧特萊斯的業務組成，賽特奧特萊斯對於王府井而言可以成為其較為高端的業務構成，同時也是一個清理庫存的渠道。而且，春天百貨對於王府井來說，無疑在高端化上存在較強的補充作用。
不過，2017年1月21日，因為「相關事項尚待論證」，王府井收購貝爾蒙特股權一事被擱淺。由於同時也在謀劃收購國際醫學全資子公司開元商業有限公司100%股權，王府井仍因重大資產重組繼續停牌。
收購開元商業一事還未結果，3月18日，收購貝爾蒙特的方案被王府井重新推出。對比4個月前的收購方案，此次交易作價從53.73億元降至51.23億元，亦不再構成重大資產重組。
目前，王府井已與王府井國際籤訂了《股權轉讓協議》，本次交易尚須獲得股東大會的批准，還需要取得北京市國有資產監督管理部門的相關批覆，並向北京市商務委員會和發展改革部門履行備案手續。
標的減資2.5億元
《每日經濟新聞》記者注意到，就在1月21日公告宣布終止重組貝爾蒙特前，王府井國際對貝爾蒙特作了減資處理。
王府井公告顯示，2017年1月16日，王府井國際董事會同意對貝爾蒙特進行減資，減資金額為3629.82萬美元，折合人民幣約2.5億元。受此影響，新收購方案的交易作價亦減少了2.5億元。
這並不是貝爾蒙特首次減資。2012年成立時，貝爾蒙特註冊資本1美元。同年，王府井國際對其增資6.85億美元，增資目的用於收購註冊於開曼群島的香港上市公司「中國春天百貨集團有限公司」在境內的銷售網絡。
2014年，因為貝爾蒙特「未全部使用併購『中國春天百貨集團有限公司』100%股權的投資資金」，王府井國際首次對其減資2804.38萬美元，減資後，貝爾蒙特註冊資金減至6.57億美元。
對比標的與上市公司最新的相關數據，2016年，王府井營業收入、資產總額、資產淨額分別為178億元、178億元、104億元，貝爾蒙特以上數據分別為57億元、66億元、48億元。按照《重組管理辦法》，上述三項指標均為超過上市公司同期合併報表對應指標的50%，已不構成重大資產重組。至於2017年進行的第二次減資原因，3月19日記者並未從王府井方面獲得相關回應。