軍工板塊發力走強,機構看好「成長+改革」邏輯

軍工板塊14日盤中發力走強，截至發稿，精準信息、軸研科技、恆寶股份、日發精機、雷科防務、中簡科技等漲停，長城軍工漲逾7%，烽火電子漲逾6%。

對於該板塊，國海證券認為，隨著兩會召開日期的確定和召開時間的　臨近，兩會也逐漸成為市場關注的重點。與國防軍工行業重點相關的內容主要是2020年國防預算，另外也可能涉及國企改革。我國國　防建設目前處於從局部趕超到全面升級的中間階段，將在較長時期　內保持持續投入的狀態，預計軍費投入也將繼續保持較快增長。此　外，軍工行業以國有企業為主體，國企改革的深化也將明顯提升企　業的盈利能力，國企改革也將是軍工行業發展的重要影響因素。推薦軍工板塊投資機會，一方面重點關注優質賽道的龍頭企業：中直股份、中航沈飛、航發動力、中國海防、航天電器、中國衛星、　中航高科等；另一方面，推薦處於基本面拐點，業績迎來高速增長　的星網宇達、蘇試試驗、康拓紅外、華伍股份等。

民生證券指出，軍工板塊中長期有望獲得超額收益，堅定看好「成長+改革」邏輯：成長方面，①2019年我國軍費預算增速為7.5%，且近年來增速保持穩定；②《新時代的中國國防》披露，2017年我國裝備費佔軍費的比例上升至41.1%，武器裝備採購投入增加；③軍工行業業績保持穩定增長，行業基本面持續向好。改革方面，①央企混改不斷推動，目前南北船戰略性重組已經完成，未來軍工資產證券化率有望持續提升；②國務院頒布最新的央企上市公司股權激勵政策，後續相關公司股權激勵計劃值得期待；③軍品定價機制改革落地有望改善行業生產效率。

建議關注：①受益於主戰裝備進入批量生產階段的核心主機廠：中直股份、中航沈飛、中航飛機、內蒙一機；②保持穩定增長的軍工上遊電子元器件廠商：中航光電、航天電器、火炬電子、鴻遠電子；③國防信息化核心標的：景嘉微、亞光科技；④業績實現快速增長的材料領域廠商：光威復材、中航高科、中簡科技；⑤受益於國企改革帶來的資產注入預期提升的標的：四創電子；⑥太空網際網路迎來發展機遇：中國衛通、中國衛星。