近期軍工板塊強勢崛起，多隻軍工基金表現搶眼。基金經理認為，這波行情興起的主要原因是軍工股基本面表現較好，同時估值水平較低，以及有國慶閱兵等短期因素催化。
軍工板塊迎來強勁走勢
多位公募人士認為，從中報看，軍工板塊業績表現較好。富國基金量化投資部首席策略分析師張聖賢表示，本輪軍工行情興起的核心原因是今明兩年軍工業績有望迎來高增長。尤其2019年是「十三五」規劃的後兩年起點，軍方的採購慣例或將延續，有望迎來新一輪採購周期。從一季度預收款分布看，多數公司保持增長，預收帳款同比增長30%以上的企業數量佔比達到27.4%，多為軍品核心總裝及配套單位。同時，軍工改革持續推進，資產重組再度提速，在軍工行情中扮演重要催化劑角色，目前軍工資產證券化率在央企中整體處於較低水平。
申萬菱信基金表示，根據券商研究統計A股165家軍工板塊上市公司中共有91家發布中報，淨利潤同比增長20.58%，軍民品訂單飽滿、經營效率提升是業績快速增長的主要原因，板塊中報業績是三季度軍工板塊或將獲得階段性機會的基礎。
除了有基本面支撐，低估值和短期的催化因素也是軍工板塊反彈的重要原因。
張聖賢認為，經過幾年調整，目前軍工板塊整體估值處於歷史最低區域，機構配置比例較低，投資風險較低，隨著軍工業績的持續好轉，未來容易產生預期差，吸引資金重新流入。
申萬菱信基金也表示，2016年至2018年，中證軍工指數與上證指數的年平均相對收益率均為負值，雖然今年上半年有所回升，但軍工板塊相對收益率仍處於歷史低位。同時，國慶70周年將舉行盛大閱兵式，據統計，過去2009 年和 2015 年兩個閱兵年，中證軍工指數受閱兵影響相對上證指數全年漲幅分別為 28.5%、29.7%，達到局部高位。
德邦基金認為，8月以來國防軍工指數漲幅較多，主要是因為國慶閱兵臨近導致的一波主題行情，同時國產航母即將服役的猜測以及南北船合併確認，也帶動了軍工板塊。
基金經理
中長期看好軍工行情
多隻軍工行業指數基金今年以來表現較好，國泰國證航天軍工、廣發中證軍工ETF、華寶中證軍工ETF、鵬華中證空天一體軍工等今年以來收益率超過30%；主動管理的權益類基金富國軍工主題、長信國防軍工、博時軍工主題等今年以來收益也超過30%。
同時，一些基金公司乘著行業估值底部，積極布局軍工板塊。富國基金近期推出的富國中證軍工龍頭ETF首募規模達到72.02億元，成為規模最大的軍工投資類ETF。
整體來看，基金經理對軍工股中長期走勢比較看好，認為目前估值仍在底部，投資有較好安全邊際，同時軍工行業業績向好持續得到驗證。
德邦基金表示，「我們會選擇有基本面支撐、同時又有較大想像空間的公司，這種虛實結合既保證了股價下行空間有限，又提供了較大上漲空間。當前在國慶閱兵行情背景下，我們比較看好主機廠以及軍工電子信息化這兩個細分板塊的機會。在投資過程中，也會充分利用軍工板塊彈性較大的特性，在市場行情趨向高漲的時候參與，比如當前國慶閱兵行情或每年春季躁動時期，有望獲得較好的回報。」
富國中證軍工龍頭ETF基金經理王樂樂表示，從長期看，過去一年來隨著軍改的結束，軍工行業基本面迎來逐步復甦和好轉。軍工行業無論是價格改革，還是資產證券化率都在逐步加速。同時，目前整個軍工行業估值處於合理水平，從縱向來看仍處於歷史底部水平。此外，軍工行業由於自身的一些特殊性，反而一些軍轉民的產品還會因此迎來新機遇。
德邦基金認為，從中長期看，在國防預算佔GDP比例比較恆定的條件下，只有國家經濟發展，軍工板塊的業績才能不斷創出新高。「從這個角度出發，我們對軍工板塊很樂觀，也堅信板塊內會出現很好投資機會。」
來源：中國基金報