港股研報乾貨專享:警惕恆指高位調整!機構最新力薦行業板塊曝光

2020-12-08 東方財富網

摘要

港股研報乾貨專享：警惕恆指高位調整！機構最新力薦行業板塊曝光。


　　今日(11月13日)港股延續震蕩整固態勢。恒生指數低開之後，盤初一度急挫，隨後全天維持綠盤震蕩態勢，尾盤有進一步拉升跡象，截至收盤，恆指微幅下跌0.05%，收報26156.86點。

　　一、讀研報·市場


　　艾德證券：恆指短期有風險

　　艾德證券指出，近期香港市場表現強勢，恒生指數已經創近4個月以來新高，近幾個交易日恒生指數高位持續收出陰線，表明上方有一定的壓力，市場仍有拋售的風險，今日警惕恒生指數高位調整。

　　招銀國際：恆指消化超買壓力 支撐於25400點

　　招銀國際分析，恆指自月初以來急升後，連續三天於26,500水平遇阻力，估計短期傾向整固，支撐於250天平均線約25,400。

　　致富證券：或下試26000點尋支撐

　　致富證券指出，昨日收市後騰訊(700.HK)公布業績，非國際財務報告準則計算的純利按年增長約 32%，稍勝市場預期，惟昨晚騰訊 ADR 表現偏軟，加上外圍因素仍困擾市場，預料今日恆指走勢偏淡，或下試 26000 點支撐。

　　國都證券：短期料恆指在25800-26400間震蕩整固

　　國都證券表示，疫苗帶來的樂觀情緒已經被市場所消化，市場情緒重回理性，恆指短期有回調整固的風險，不過股王騰訊昨日公布三季度的業績，整體變現較為亮眼，或可助恆指企穩二萬六關口，短期料恆指將在25800-26400之間震蕩整固。

　　二、讀研報·行業動向

　　興業證券：長期堅定看好教育行業 行業標的日漸豐富

　　興業證券分析，長期堅定看好教育行業，行業標的日漸豐富。自2020年1月1日以來，港股教育指數HKEI上漲19.5%，截至2020年11月10日港股教育2020財年動態PE達到20.0倍，2020財年PEG達到0.7倍。受益於獨立學院轉設及專升本、高職擴招，學歷教育推薦宇華教育、希望教育、中教控股、中國科培，職業教育推薦中國東方教育；行業格局集中全國布局加強，課後輔導推薦新東方、好未來、思考樂教育。中長期繼續強調教育行業三不變：教育板塊穩定增長現金牛的行業特點不改變，高中大學入學率仍低、公辦學歷教育資源趨緊的行業格局不改變，精選教育標的辦學質量優、學生升學就業有保障的公司實力不改變。

　　華泰證券：線上家電大促 龍頭品牌繼續強化優勢

　　華泰證券表示，Q4電商促銷高發，市場份額或更為集中Q4相繼迎來國慶、雙十一、雙十二等電商促銷節點，家電品牌全力擁抱電商節，撬動更大市場份額，10月數據已經明顯呈現出份額集中態勢，奧維雲網數據顯示，10月空調線上銷售額份額前三分別為美的、格力、海爾，市場份額分別同比+3.97pct、+4.49pct、+3.10pct。我們認為：1)龍頭企業線上與線下渠道融合態勢積極，渠道優勢繼續強化；2)前期庫存出清後，新品定價更為積極，有利於龍頭企業發揮規模效應及品牌影響力，強化市場競爭優勢。

　　興業證券：電子行業加快深練內功 長期國產化趨勢不改

　　興業證券指出，半導體、汽車電子和被動元器件加快深練內功，長期國產化趨勢不改。半導體國產化大趨勢不改，我們看到越來越多的優秀團隊在崛起，產業鏈也開始了從上遊設備材料、製造到設計和封裝等環節持續突破。行業將進一步深練內功。看好匯頂科技、韋爾股份、北方華創等行業龍頭進一步壯大，另外半導體也有很多小而美的公司安集科技、卓勝微值得關注。汽車電子和被動元器件等也具備非常高的行業壁壘，未來受益汽車電子化、電動車等趨勢，也有更多彎道超車的機會。

　　美銀證券：受惠政策支持 料內地汽車銷售續復甦

　　美銀證券表示，據中汽協公布內地今年10月乘用車銷售近260萬輛，按年升12.5%，10月乘用車批發210萬輛，按年升9%。該行展望內地今年11月至12月汽車需求可持續復甦，料可錄高單位數字至低雙位數字增長；而內地10月新能源汽車銷售達16萬輛，按年升1.05倍。

　　該行指按近期月度行業趨勢，受惠政策支持，相信中國汽車銷售可逐步復甦，在行業中首選長城汽車(2333.HK)(卡車銷售強勁及H6新車改善毛利率)、華晨中國(1114.HK)、雲能國際(1298.HK)及永達汽車(3669.HK)。

　　三、讀研報·大行評級

　　花旗：首予雲頂新耀(1952.HK)買入評級 目標價108港元

　　花旗發表的研究報告首予雲頂新耀(1952.HK)買入評級，目標價108港元，認為公司滿足到亞洲未被滿足的需求，公司作為整合牌照、臨床發展及商業化等的生物科技企業，其重要資產為Trodelvy，除在中國及其他亞洲地區外，亦於今年4月獲得美國食品藥品管理局的審批用於治療已接受過至少兩線既往針對轉移性疾病治療的mTNBC患者。

　　大和：維持騰訊(0700.HK)「買入」評級 目標價710港元

　　大和總研發表研究報告稱，騰訊(0700.HK)第三季總收入勝預期，主要受強勁手遊收入增長帶動，預期市場對遊戲業務的強勁增長勢頭反應正面。該行維持其「買入」評級，目標價710港元。

　　該行指出，騰訊第三季的遊戲業務收入按年升61%，按季升9%，主要受《和平精英》、《王者榮耀》及海外遊戲的強勁表現。大和續指，騰訊PC端遊戲收入亦中止連續9個季度的下跌，按年錄得1%的增長，表現令人驚喜。大和指，騰訊的廣告業務收入略低於該行預期，不過認為騰訊繼續豐富微信的內容及服務將在未來1-2個季度帶來正面影響。

　　大摩：維持新秀麗(1910.HK)「增持」評級 目標價13.8港元

　　摩根史坦利發表的研究報告指，隨著疫苗有機會在年底前分發，料亞洲及中國市場復甦或有助新秀麗(1910.HK)在明年首季達收支平衡，維持對公司「增持」評級，目標價13.8港元。

　　該行指出公司第三季銷售按年跌65%至5,100萬美元，第三季經調整EBITDA錄負數，好過該行原先預期，而第三季的「燒錢」速度亦有所減慢，截至第三季末淨負債約17億美元，而該行則料到今年底淨負債將為20億美元。

　　花旗：上調裕元(0551.HK)目標價至20港元 評級買入

　　花旗發表報告指，裕元(0551.HK)第三季業績表現優於預期，其製造業務收入按年下跌30%，零售業務則增長1%，兩個業務板塊表現按季均有溫和改善。該行視裕元為落後出口股中的首選，將其股份目標價由16港元上調至20港元，評級維持買入，並調升集團今年至2022年盈利預測17%至21%，以反映盈利在明年轉勢，及於2022年按年增長40%的假設。

　　瑞銀：上調萬洲(0288.HK)目標價至11港元 評級「買入」

　　瑞銀髮表報告指，重申對萬洲國際(0288.HK)「買入」評級，相信公司股價今年以來已累跌8%表現跑輸恆指，已反映公司旗下美國業務盈利下跌方面帶來的影響，但指旗下美國包裝肉利潤於第三季已開始見到上行趨勢，並料改善將持續，主要受惠疫情帶來的一次性開始減少，加上美國豬價向下及渠道需求後市等，加上在雙匯方面料其包裝肉分部盈利能力可持續，認為萬洲是被市場所低估，將目標價由10.47港元升至11港元，此相當預測明年企業價值對EBITDA的9倍。

（文章來源：東方財富研究中心）

(責任編輯：DF150)

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