來源：證券日報網
本報見習記者 顧貞全
4月16日，華創證券發布了《貴金屬量價齊升、冶煉毛利維持穩定》的調研報告，對雲南銅業（000878.SZ）2019年報進行點評，並維持「推薦」評級。
這是繼雲南銅業發布2019年報之後，第四家券商發布的研報，他們一致看好雲南銅業產能擴大後的陰極銅業務。
雲南銅業2019年年度報告顯示，去年公司實現營業收入為632.90億元，同比增長33.44%；淨利潤為6.70億元，同比增長436.85%；扣非淨利潤為5.77億元，同比增長2549.18%。
對於業績的快速增長，雲南銅業表示，主要原因是本期銅精礦產量增加，主產品產銷量增長，公司持續加強經營管理，有效控制成本，開展提質增效工作，主營業務盈利能力得到提升。
安信證券分析認為：「2019年雲南銅業業績增長主要源於迪慶有色並表及東南冶煉廠投產，主營產品產銷量增加。此外，儘管2019年國內銅現貨均價為47740元/噸，同比下跌5.66%，但云南銅業業績卻實現逆勢增長。」
《證券日報》記者查找年報發現，雲南銅業在2019年生產規模迅速壯大。迪慶有色、東南銅業、赤峰雲銅全面建成並達產達標，高純陰極銅產量首次突破100萬噸大關，以130萬噸銅冶煉產能進入全球銅行業第一方陣。赤峰雲銅、東南銅業冶煉廠投產，雲南銅業生產的陰極銅、硫酸銷量同比增長。
其中，陰極銅2019年的銷量為115.93萬噸，同比增長52.27%；硫酸的銷量為381.91萬噸，同比增長58.13%。此外，公司的產能規模有望在今年繼續擴大。2020年普朗銅礦有望全面達產，實現1250萬噸/年採礦量。平安證券表示，考慮到公司規模增長以及冶煉產能區域布局的優勢，維持「推薦」投資評級。
除產能大幅度提升外，雲南銅業的資產質量也在逐步改善。安信證券認為：「2019年雲南銅業多次計提完成後，大幅消化歷史包袱，資產質量提升。」同時，2020年1月，雲南銅業核銷1355項固定資產，鞏固了公司的資產質量。
中原證券也認為：「雲南銅業產銷量創新高，業績改善步伐加快」。
值得一提的是，就目前疫情的爆發對公司經營生產的影響，雲南銅業表現出積極應對的態度。雲南銅業董事長田永忠表示，2020年，公司將面臨更為嚴峻的挑戰。特別是疫情的爆發，對公司生產經營改革發展都造成了一定的影響。目前，國內疫情雖得到有效控制，但境外疫情蔓延的局勢依然對銅產業鏈和供應鏈產生較大風險。公司面對疫情大考時必須盡心盡責、科學防控、統籌兼顧，做好公司生產經營活動。
（編輯 張明富）