央行又放大招了！
6日，中國人民銀行行長易綱接受了媒體採訪。此次採訪時，易行長釋放了一個重要信息，就是接下來針對民企、小微企業融資困難將採用「三支箭」政策組合！目的是讓「池子」裡的水，流到真正「缺水」的民營企業手裡！
先為易行長講的內容劃個重點：
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民營企業融資難是在信貸、發債、股權融資這三個方面都很困難，這三個渠道是融資的主渠道。這三個困難互相聯繫，只要在一個方面有困難，對其他兩方面也可能造成影響。
解讀：信貸、發債、股權融資三者之間相互影響，要從這三方面精準發力
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「幾家抬」就是財政、人民銀行、監管部門要幫助商業銀行和金融機構降低成本，使得商業銀行和金融機構有積極性給小微企業貸款，貸款了以後是保本微利的，或者是保本沒有利潤都可以，但是應該是保本的。
解讀：要發揮金融、財稅等「幾家抬」合力，調動商業銀行積極性，建立長效的融資機制安排
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在總閘門上，央行已四次降準，共釋放約4萬億元流動性，對衝了中期借貸便利等之後，淨放出了2.3萬億元流動性。
解讀：加大政策力度，市場上流動性保持合理充裕
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今年另外一個工作就是怎麼使這些流動性流到民營企業和最需要的地方。所以我們採取了「三支箭」的政策組合。
解讀：要優化流動性的投向和結構，注重貨幣政策傳導與疏通
「第一支箭」——信貸支持
易綱表示，人民銀行對商業銀行的宏觀審慎評估(MPA)中新增專項指標，鼓勵金融機構增加民營企業信貸投放，並通過貨幣信貸政策工具為金融機構提供長期、成本適度的信貸資金。
今年以來，人民銀行增加再貸款、再貼現額度3000億元，是歷年來額度增加最多的一年；自三季度起下調了支小再貸款利率0.5個百分點，適當放寬了支小再貸款申請條件。如果將來額度用完，人民銀行還可以應市場需求再增加額度。
就北京來看，此前，人行營業管理部宣布將設立70億元的再貼現額度專項支持小微和民營企業，並在中關村示範區增設人民銀行再貼現窗口，支持金融機構為科技型小微和民營企業提供低成本、便捷的票據融資服務。
另外，中國人民銀行營業管理部、北京銀保監局籌備組、中國證券監督管理委員會、北京監管局、北京市發展和改革委員會 、北京市財政局 、北京市金融工作局等部門聯合出臺的《進一步深化北京民營和小微企業金融服務的實施意見》中也明確提出：
貫徹落實穩健中性的貨幣政策，用好300億元的常備借貸便利額度，為轄區內符合條件的金融機構發放小微和民營企業貸款提供流動性支持。
將未經央行內部(企業)評級的單戶授信500萬元及以下的小微企業貸款納入常備借貸便利的合格抵押品範圍。
完善宏觀審慎評估(MPA)，在「信貸政策執行情況」中增設臨時性專項指標，引導定向降準範圍內的金融機構將淨釋放資金用於發放小微企業貸款，並要求該類機構小微企業貸款加權平均利率不高於2018年第一季度小微企業貸款加權平均利率。
金融機構已開始逐步在信貸方面加大支持。農業銀行董事長周慕冰強調，要進一步加大信貸投放力度。加大戰略性資源配置，把更多的信貸資源投放到民營經濟領域，提升民營企業融資的可獲得性。
光大銀行有關內部人士也稱，計劃每家分行至少設立一家專營機構，重點開展單戶授信金額在1000萬元(含)以下的以民營企業為主的小微貸款業務，根據所在區域經濟特點打造業務特色，重點支持一些特色產業和重點民營企業。同時，將信貸工廠推廣落實到位。年底前由現有的12家擴展為25家，按照「產品標準化、作業流程化、投放批量化、隊伍專業化、管理集約化、風險分散化」原則，完善內部業務流程，推行專家審批制度，提高小微企業、民營企業融資效率和風險管控水平。
「第二支箭」——民營企業債券融資支持工具
國務院常務會議日前決定，設立民營企業債券融資支持工具，由人民銀行運用再貸款提供部分初始資金，由專業機構進行市場化運作，通過出售信用風險緩釋工具、擔保增信等多種方式，為經營正常、流動性遇到暫時困難的民營企業發展提供增信支持。
目前民企債券融資支持工具已經開始試點運作。據交易商協會秘書長謝多介紹，首批試點項目有3單：一是浙江榮盛控股集團10億元超短期融資券，浙商銀行主承，票面利率5.22%。中債增進實際創設1億元緩釋憑證，費率100個基點。
二是紅獅控股集團5億元超短期融資券，杭州銀行主承，票面利率4.96%；中債增進實際創設0.4億元緩釋憑證，費率40個基點；寧波銀行實際創設1億元緩釋憑證，費率41個基點。
三是寧波富邦控股集團4億元定向工具，寧波銀行主承，票面利率6.45%；中債增進創設0.5億元緩釋憑證，寧波銀行創設0.6億元緩釋憑證，費率均為160個基點。
下一步，人民銀行將進一步擴大民企債券融資支持工具試點，目前已有30家民企正在抓緊準備債務融資工具的發行工作，另外人民銀行正在與證監會緊密協作，制定支持民營企業公司債券的具體方案。
從金融機構角度看，也在積極支持「民營企業債券融資支持工具」。
6日，中國工商銀行首批推出了民營企業債券融資支持工具。由中國工商銀行作為主承銷商和信用風險緩釋憑證(CRMW)創設機構的三支民營企業債券融資支持工具正式公告，成為人民銀行引導設立「民營企業債券融資支持工具」以來，國有控股大型銀行實施的首批項目。
中國人民銀行副行長朱鶴新日前表示，未來將加快各項扶持政策的步伐，加大實施力度，引導更多金融機構積極發揮政策合力。同時，金融機構要優化內部資源配置，完善要求，打通政策傳導的最後一公裡。
「第三支箭」——民營企業股權融資支持工具
易綱坦言，今年以來，受股票市場持續下跌影響，部分民營上市公司控股股東由於股票質押比例較高，面臨平倉風險，有必要對金融市場的非理性預期和行為進行引導。
北京證監局局長王建平此前也表示，民營上市公司股票質押風險已經引起各方重視，金融監管部門已出臺了若干的政策措施，化解市場風險，北京證監局將加大工作力度來做好這方面工作。
易綱稱，人民銀行正在推動由符合規定的私募基金管理人、證券公司、商業銀行金融資產投資公司等機構，發起設立民營企業股權融資支持工具，由人民銀行提供初始引導資金，帶動金融機構、社會資本共同參與，按照市場化、法治化原則，為出現資金困難的民營企業提供階段性的股權融資支持。
值得注意的是，「三支箭」工作在後續落實上也至關重要。
易綱強調，「現在的工作就是落實好這『三支箭』。信貸支持是最主要的渠道，無論是大的民營企業、中型的民企、上市公司的民企、非上市公司的民企，還是小微企業，都離不開金融支持，所以我們一定要把貸款政策落實好。這個政策不僅僅是人民銀行的3000億元，這是『四兩撥千斤』的撬動和引導，要依靠大銀行、股份制銀行，還要依靠中小金融機構一起給民營企業貸款。同時，在監管政策、財政政策方面也會出臺相應的措施。比如，在財政方面，財政對500萬後來升到了1000萬以下的小微企業貸款免徵增值稅，這些政策和措施都是非常好的，一定要落實到位。總的看，緩解民營企業和小微企業融資難是一項綜合性工程，需要相關部門和地方在不同環節、不同層次加強協調，發揮好『幾家抬』的合力。」
（文章來源：中國證券報）