來源：新浪財經
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新浪財經訊 3月13日大成基金首席FOF研究員王群航做客新浪財經《基金直播間》，分享主題：抗「疫」過程中，如何選擇基金？
他表示，如果把這次新冠疫情放在整個歷史的長河中來看，比方說五年以後、十年以後，比方說現在我們看非典，其實也就是歷史長河中的一個浪花而已。本身投資基金是一個長期行為，建議對短期的事件性的因素沒必要過多地關注。而且公募基金，都是專業化的資產管理機構，絕大部分產品它的業績拉長了看都是正收益，所以短期的震蕩過一段時間就會克服。
普通投資者重點關注FOF及按FOF方式運作的養老基金 五點理由
作為普通投資者，如果你不是直接買股票的話，你是買基金的話，建議還是讓基金經理替大家操心，通過專業化的資產管理服務，來戰勝疫情，力爭獲取收益。如果你的風險承受能力、你的資產配置情況許可的話，要相信基金公司的專業化資產管理能力。現在市場上振蕩大，買賣股票，如果操作不好的話，容易面臨很大風險甚至虧損。
除了常規的投資基金之外，他還建議大家重點關注FOF，以及重點關注按照FOF方式運作的養老基金。
原因在於：
第一、FOF，養老基金，重要的特點就是：專業化的資產管理疊加專業化的資產管理、雙重的優中選優、在更高的一個層級上對風險和收益的二次平滑。這三大特點，充分說明了此類產品的基本運作邏輯清晰，價值凸顯，值得多多關注。
第二、養老基金裡面分為兩個類別：目標日期和目標風險，我們稱為TDF和TRF，這些養老基金裡面分為三個持有期限，一年持有期，三年持有期，五年持有期。這三個持有期在投資運作時候有什麼區別呢？他們對於風險資產配置比例的上限分別是30%、60%和80%。因為養老基金產品的基本目的為了養老，所以對待養老基金我們的監管層非常、非常關注，對這類產品投資運作方式有很多明確的規定，就是為了讓這類產品給投資者有更多的放心。
第三、從季度這個角度來看它們自成立以來的業績表現，到2019年末的時候，養老基金在它運作以來，每個類別它的產品數量只要滿了5隻之後，我就計算它們的季度平均淨值增長率，每個季度都是正收益，說明按照FOF方式運作的養老基金更穩妥，在雙重的優中選優的基礎上，較好地達到了在更一個層級上對於風險和收益做二次平滑這個基本目標。
在上述統計中，共有8個時點的數據，全部為正周一，最高的季度平均淨值增長率為6.55%，最低的為0.11%。其中，低於1.50%的僅有兩次。
以銀行的一年期存款利率（1.5%）為基準，如果大家比較喜歡買銀行的理財產品，理財收益大概在3%-3.5%之間，可以把這些當做一個基準。個人在做資產配置的時候，肯定有一部分是做低風險配置的，現在的FOF和養老基金裡面運作好的收益去參考，比你的理財收益高，而且還高了1倍以上，的確表現了比較好的風險收益特徵，較為適合配置，但還是要注意FOF和養老基金的風險也是高於理財的。
第四、2019年的年報、2020的一季報都快披露了，通過這些定期報告中的數據，大家將會發現這類產品規模的穩步增長，以及投資者結構不斷的改變和優化，機構投資者的不斷參與，這表明，FOF及養老基金正在得到更多機構投資者的認可。FOF和養老基金都是基金，都有定期的信息披露，其中我認為研究價值最高的就是季報，然後是半年報、年報。
公募基金最大的優勢之一，就是有法定的、規範的、及時的、準確的、全面的信息披露，從研究基金的角度來看，必須重視對於這些報告的統計、研究、解讀。
第五、此前市場上對FOF的管理費的收取有些錯誤的認知，比方說它的雙重收費，這其實是一個偽命題。證監會的文件裡面規定的是，FOF如果是買的本公司的產品，我稱它為內部FOF，如果是內部FOF的話，那參照聯接基金是不收費的。如果你買到其他公司的產品，因為牽扯到兩個管理人，他收他的管理費，我收我的管理費，這是很正常的事。所以FOF沒有給投資者增加額外的負擔，只是有個基本的收費。
兩個簡單指標篩選出ETF
談及ETF產品選擇，王群航表示，簡單直白來講，選ETF最簡單的方法有兩個：一個是看波動，一個看它的成交量。在二級市場同樣一波行情裡面哪一個產品波動大，意味著它帶來的投資機會更多。第二個成交量，你買的時候要能買到，賣出去的時候要能賣掉，我們還是要關注成交量，一個是你進出方便，另外一個成交量大也說明了很多人在關注，既然那麼多人在關注，那我們就從眾心裡，從眾一下，這不挺好嘛。所以最簡單的兩個指標，也是最核心指標。
附部分發言實錄：
如何看待油氣基金？
王群航：油裡面我最關注的品種就是上市時間很長的品種，因為投資者已經很熟悉它了，它的二級市場流動性好，其它一些產品沒有那麼好的流動性。這個產品跟油價不是掛鈎很多，它是石油的生產商。這個產品我建議兩點：
一個就是它跟油價有相關，但是相關性又不是很強，但的確是相關。那麼現在整個油價到了一個歷史性的低點，在這樣一個低點的環境情況下，我覺得這是一個非常好的機會。
第二點我們要注意這個產品它是被動性產品，它投資的特點以及我們投資它應該採取什麼樣的策略，這其中牽扯到了T+2的問題，現在淨值是T+2，所以這裡面都有一個滯後的問題，而影響油價的因素跟我們又比較遠，這都是要考慮的。從戰略角度油必須重點去關注，因為現在是歷史性的一個低價。
半導體、科技行業怎麼看？
王群航：我關注了30個左右的ETF產品，都是成交量很大的，晶片的、半導體的、科技的、通訊的等。近期有個主題叫做新基建，未來，這一類產品我建議大家可以關注。
科技ETF和5G ETF選哪一個？
王群航：從主題的寬度角度來講，科技更寬一些。我們從投資標的，對標的精準度來講，5G可能更精準一些，這是兩個產品的區別，供大家參考。
FOF的管理費高嗎？
王群航：前段時間，市場上對FOF的管理費的收取有些錯誤的認知，比方說它的雙重收費，這其實是一個偽命題。
FOF現在的管理費普遍收在1%或者0.8%甚至0.6%，只有這麼多，那這個高不高？這個其實不高。
對於所謂的雙重收費，講這個雙重收費好像很內行，其實是很外行的。證監會的文件裡面規定的是，你這個FOF如果是買的本公司的產品，我稱它為內部FOF，如果是內部FOF的話，那你就參照連接基金是不收費的。
如果你買到其他公司的產品，那該怎麼收就怎麼收。因為這個牽扯到兩個管理人。 不要被所謂的雙重收費問題所困擾，因為那就是一個偽命題。
養老基金要持有三年嗎？
王群航：養老基金有一年期、三年期、五年期這三種，而且有持有期，從你買的時候要持有一年或者持有三年，或者持有五年。大家在申購養老基金的時候，一定要看準持有期期限，把這個作為個人資產配置的參照之一。
剛剛才開始工作，能不能買養老FOF？
王群航：如果你剛開始工作，建議你可以首先買貨幣市場基金，把錢先存上，不要存定期，也不要存活期，先買貨幣基金，因為貨幣基金都能做到2-2.5%，銀行存款是1.5%，而且是定期的。所以你如果剛工作，隨時買貨幣基金，然後再買其他的，比方說可以把你個人積蓄裡面的10%、5%作為買養老基金的一個參照。
為什麼說5%、10%呢？因為之前國家在搞稅延的時候講到了一個數，就是6%或者1000塊錢的上限，所以我就借鑑6%。如果我推薦養老基金的話，你也可以用6%，就是你個人收入的6%對養老基金進行一個投資，供你參考。
股票基金賺的多，還是養老基金賺的多？
王群航：這要考慮在一個什麼樣的行情背景之下。比方說，你在一個長牛的大行情背景之下，股票基金的底倉是80%，通常是88%左右。現在是震蕩時期，最近這幾天或者最近這半個月，發生了震蕩，看股基有了一些回撤，這個你能不能去忍受。之前，是股票基金賺的多，如果還繼續持有，那麼近期淨值就會有回撤。從長期來看，做的好的股票基金，還是可以為投資者獲得正收益的。
養老基金也有股票、股票基金、混合基金方面的投資，總稱為權益類資產，按照一年、三年、五年持有期限的不同，權益類資產可以配置的上限分別是30%、60%、80%。這就說明了在獲利能力方面與股票基金是有差別的。但是，投資不同的基金產品，還要看它們的風險，投資者最後的盈利，是風險與收益的綜合。因此，養老基金有其特定的可投資價值。
風險提示：（1）相關內容，請以此書面為準。（2）基金投資有風險，投資需謹慎。投資者在進行投資決策前，請仔細閱讀基金的《招募說明書》和《基金合同》，全面認識基金產品的風險收益特徵，根據自身的風險承受能力購買產品。
嘉賓簡介：
王群航
■ 中國專業研究基金時間最長的人；
■ 重點、系統研究FOF最早的人；
■ 清華大學、北京大學外聘教師；
■ 中國保險資產管理業協會專家講師；
■ 新華社瞭望智庫30成員之一；
■ 中國基金行業最高獎項「金牛獎」和「金基金」獎的評委；
■ 中央電視臺特邀嘉賓；
■ 中國證券網特聘專家；
■ 參與過全國基金從業人員資格考試教材《證券基礎知識》、《證券投資基金》、高校教材《個人理財》、《中國資產管理行業發展報告》（2014）的編寫工作；
個人著作：
《初買基金必讀》
《基金精選100》
《基金投資必讀》
《基金精選2008》
《基金精選2009》
《私募證券FOF：大資管時代下的基金中基金》
《王群航選基金》系列叢書等