看美劇Billions,如何賺得Billions?

　　2016年，有一部美劇誕生，它淋漓盡致的展現了資本市場的無形硝煙，描寫了一個檢察官與億萬富豪之間針尖對麥芒的戰爭。這就是 Billions。

　　最近，這部美劇的第二季歸來，我們再一次有機會見證一場關於金錢的較量。然而，外行看熱鬧，內行看門道。虛構的故事裡有哪些真實的金融知識呢？

　　今天，不白追美劇的小編選取了第二季的一些精彩劇情進行剖析，帶你看看美劇裡的金融世界。

　　2016 年誕生了一部有關於金融行業的超級美劇 「Billions」 ，已經成為了製作方 Showtime 歷史上收集觀看人數最多的一部美劇。

　　這是一個關於超級對衝基金大亨 Bobby Axelrod 和地區檢察官 Chuck Rhoades 的較量。關於金錢，欲望，內幕交易，權利，以及華爾街和司法部門的天生衝突。那麼 bobby 的原型到底是誰呢？很多人都給出了肯定的猜疑，他就是華爾街對衝基金巨頭， SAC 的創始人 Steve Cohen 。

　　看 bobby 和 chuck 鬥了一季，最近 Billions 的第二季已經回來了。而現實中的 SAC 也馬上要回來了。根據之前籤訂的協議， SAC 最早將於 2018 年能接受外部的錢。

　　SAC 的收費遠遠是高於其他對衝基金的。從 20 多年前創造了平均 30% 的平均收益率，在此後大部分年間，因為從 1992 年， Cohen 剛剛啟動 SAC 時，只有 250 萬美元，之後的 20 多年間創造了 30% 的平均收益率。從 2002 年開始,大部分年份 SAC 的回報率都跑贏了標普 500 和對衝基金行業指數，這個數據直到公司被調查後才開始隕落。

　　在大家的矚目中， Cohen 回歸的業績會如何，在有美國證監會的人 24 小時監控下， Cohen 能否繼續他的神話，而未來 Sac 的收益又會是如何？這些都是我們可以拭目以待的。

　　讓我們把目光又轉回劇中，看看第二季又有哪些為人稱道的經典資本戰值得我們借鑑與學習呢？

　　Zero Cost Collar

　　相比於第一季，第二季有個叫 Taylor 的實習生角色大放光彩了一把。第一集中 AXE 交易員 Mayfee 需要按照 40 美元的價格賣掉布魯赫恩鋼鐵公司 500 萬股。如果股票流動性不太好的話，其實是不太容易迅速消化的，所以交易員計劃尋找 5 個經紀人分頭去賣，儘量不要引起市場注意和降低波動性。

　　但即便是這樣，其實也是不太容易的，一旦市場發現有大籌碼拋出，就會引發跟風盤拋出，價格會迅速下跌。一旦市場某些疑似莊股有大賣盤出現，其他機構為了安全起見也會迅速賣出這些個股，避免受到牽連，但這樣也會導致這些莊股連續下跌。

　　這時候 Mayfee 帶的實習生 Taylor 建議創造一組 Zero Cost Collar ，把支付認沽期權的權力金用賣出認購期權的方式對衝，這時候，就不用擔心拋壓對股價的影響，導致影響交易的盈利水平。這就是一個經典的用期權結合現貨交易的對衝案例。

　　最後這樁生意足足省下 1000 萬，所以 Taylor 這個人物以這樣的方式出場也難免讓人眼前一亮。

　　利用衛星欺詐做空股票

　　這是第二集中一筆有趣的交易。

　　在第二集中，另一家對衝基金大佬 Krakow 在公眾場合對 Axe 冷嘲熱諷。為了幫 Axe 進行絕地反擊，Taylor 搜集了 Krakow 最近兩年的公開發言並分門別類地進行了整理。其中，他注意到 2016 年 1 月 Krakow 提到過關注中國的發展，所以猜測其是否有買入中國公司。

　　由於大型對衝基金有利用衛星圖像來跟蹤上市公司業績的習慣（比如用衛星拍攝沃爾瑪門口顧客汽車的數量來估計其業績），查到 Krakow 旗下基金公司所採用的衛星公司，再假設 Krakow 是該家衛星公司的最大客戶，而這家衛星公司最近拍攝頻率最高的是一家公司的晶片工廠，那麼推斷這個可能是 Krakow 旗下基金公司重點投入的公司。至此為止，這些推斷都是一般分析師應該做到的。

　　當然，冷靜機智的 Taylor 還注意到網上有報導稱，有衛星圖像分析的數據和政府匯總的數據不符的案例。物流運輸車輛進出工廠造成繁忙的假象可能只為展示給衛星拍攝看。

所以建議老闆做空這家中國公司。

　　Alex 還更進一步地分析出這家中國公司還是家美國公司的供貨商，這家美國公司同時也是對方 Krakow 重倉的公司，既然中國晶片的供貨商是虛假的，那麼就做空這家美國公司。為了叩響做空的扳機， Axe 直接發 twitter ，質疑美國公司的供貨商會不會有問題來引起市場關注，最終股價大跌， Krakow 狠狠地挨了一刀。

Dead Cat Bounce

　　炒股的都知道，這句話是死貓反彈，指的是「股價在長期下跌後，短時間內迅速反彈，然後繼續下跌的情況」。看過一篇報導，報導中把 「dead cat bounce」 說成是 「a bear in bull\'s clothing」 （披著牛市外衣的熊市），感覺這個比喻恰切地道出了「死貓反彈」的深意。

　　Axe 決定 short 對手 Krakow 手中持有的股票。

　　惡意做空股票本身就會引起股價下跌。但不僅僅止於此，Chuck 想玩的更狠，授權 Tylor 等在反彈 1% 後再繼續 short 。

　　給對手再來個措手不及，打個回馬槍。

　　借用《紙牌屋》裡面的一句話：Hunt Or Hunted 作為結束。

　　雄獅相爭，必有傷亡。和平建立的條件是在雙方實力互相鉗制或者某一方臣服的基礎之上的。

　　剩下留給我們的思考和啟示也有很多。股市即使在制度健全的情況下，依然有很大的操縱空間。而反觀國內的股市讓散戶無限希望的病態不得不讓人佩服民間財富真的是太多了。再者是金錢的作用，美國清教徒的名言是拼命賺錢拼命捐錢，我們也許是拼命賺錢拼命花錢。一捐一花的區別也許是區別現代化國家是否健康的一種衡量標準。

　　最後，留言和小編說說 billions 都有哪些讓你們記憶猶新的劇情吧。

　　看完華爾街，去《矽谷》看看

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　　創意被竊，開除員工，找投資人，逃離BAT，那些美劇《矽谷》教會我們的