人民幣匯率彈性增強,企業要改變線性思維

2020-11-25 手機鳳凰網

央行將遠期售匯外匯風險準備金率調降至零後，人民幣兌美元匯率延續升值行情，目前離岸匯率已升至6.66附近。這讓不少市場人士喊出「人民幣匯率進入新一輪升值周期」的論調。不過，在全球經濟金融形勢日趨複雜的大環境下，不確定性才是新常態，市場應謹慎看待短期內單邊行情的演變趨勢，尤其是對於匯率，需要改變人民幣不是升就是貶的線性思維，要更加關注匯率寬幅雙向波動中如何有效對衝外匯風險。

近5個月內，人民幣兌美元匯率升值幅度超6%，但通過國際橫向比較看，人民幣匯率的升值幅度總體仍較溫和。人民幣匯率彈性顯著增強才是更值得關注的新變化。國家外匯局10月23日公布的數據顯示，境內期權市場一年期的隱含波動率為5%，最高價和最低價的波動幅度為7.5%。人民幣的波動率在過去長期低於2%，現在是5%，反映出彈性增強，匯率漲跌的波動加大。曾經人民幣即期匯率一日內變動100個基點左右就會引發市場關注，現在200～300個基點的日均變動幅度也是常事。

匯率彈性增強是一國貨幣的匯率形成機制更加市場化的直接反映，但對企業和個人等市場主體來說，也意味著要面對更大的匯率波動風險。因此，市場主體與其下注未來人民幣匯率是單邊升值還是單邊貶值，不如提前做好應對措施，對衝更有可能發生的匯率寬幅波動。

市場的洗禮是最好的投資者教育。近年來，隨著人民幣匯率彈性不斷增強，不少企業更加重視合理利用金融工具對衝匯率風險，如採取「逢高結匯、逢低購匯」的結售匯交易策略，運用遠期售匯等匯率套期保值工具規避匯率波動所帶來的財務風險。市場主體匯率預期更加理性，而且適度分化，沒有出現非常一致性的單邊升貶值預期，將匯率避險工具當作投機套利工具的情況明顯改善。

不過，市場觀念的改變是個漸進的過程，仍有部分企業的匯率風險防範意識有待增強。企業要及時跟上匯率形勢的新變化，重視匯率雙向波動的大趨勢；樹立風險中性理念，做好風險評估和預防，對匯率敞口進行適度套保；儘可能控制貨幣錯配，合理安排資產負債幣種結構。

相關焦點

  • 專家:人民幣匯率或將存在繼續向上的可能性
    招商銀行金融市場部外匯首席分析師李劉陽認為，近日美元進一步下探前期低點，但人民幣匯率卻走出了橫盤整理的形態，這顯示了在連續衝高之後，人民幣多頭進入了修整狀態。李劉陽預計，進入12月份之後，歐洲央行和美聯儲將分別召開議息會議，寬鬆的基調可能會進一步壓制低息貨幣，推升高息貨幣，人民幣匯率或將存在繼續向上的可能性。
  • 盛松成:目前人民幣匯率制度適合當前國內外局勢
    未來我國資本流入的壓力可能會進一步加大，要特別關注短期資金的流入和人民幣升值過快對國內金融以及經濟穩定產生的影響。盛松成提出了三個觀點：一是我國已基本退出對匯率的常態化幹預；二是越來越多的國家選擇中間狀況的匯率制度；三是目前應關注短期資金大量流入和人民幣過快增值。我國已基本退出對匯率的常態化的幹預。
  • 理解人民幣匯率形成機制市場化的三層含義
    2020年11月30日，人民幣兌美元即期匯率收報6.6690，較年頭上升5.5%，較5月29日低點的7.1765上升7%。縱觀今年以來的人民幣匯率走勢，從年頭遭到疫情衝擊和顯著的世界本錢外流影響而出現顯著下跌，再到近半年的繼續上行，可謂「多變」。人民幣匯率未來走勢如何，成為各方重視和熱議的話題。
  • 人民幣匯率強勢步入「6.4」時代
    人民幣匯率近期不斷升值，進入6.4時代，中國監管層不斷穩定匯率，包括提升匯率彈性，同時鼓勵資本流出並緩和流入等來穩定市場預期；人民銀行周二晚間又將境內企業境外放款的宏觀審慎調節係數由0.3上調至0.5，希望資本雙向均衡流動。
  • 中銀證券管濤:關於人民幣匯率的11個熱點問題
    但是我要告訴你，如果有任何人簡單地告訴你結論，一定要小心。因為大咖們都說了，這個事前匯率是難以預測的，事後也是難以解釋的。外匯市場是個有效市場，而且是隨機遊走的，非線性變化的。但是我們很多人做預測，是基於目前已經掌握的信息，簡單的線性外推的。然後往往以為匯率一漲就永遠會漲下去，匯率一跌永遠會跌下去。
  • 2.13今日英鎊對人民幣匯率走勢分析 210英鎊現在等於多少人民幣
    機構研報指出，2019年人民幣面臨的外部貶值壓力減弱，但難逆轉為升值動力，未來走勢將更依賴基本面表現，預計人民幣匯率仍有輕度貶值壓力，大概率呈現雙向波動、彈性增大的走勢。 　　4。摩根史坦利預計，到2019年底人民幣兌美元匯率將升至6.55，到2020年底將升至6.3。 　　5。
  • 改變線性思維,才是認知升級第一步
    然後就把肥料增加到了200磅，發現收成沒有改變，還是之前的水平。他想我乾脆再多施點肥吧，於是就施肥300磅，結果卻發現糧食減產了。糧食為什麼會減產呢？因為土壤裡的有機質被過多肥料破壞了，於是莊稼就被「燒死」了。其實，將莊稼「燒死」的原因不是別的，正是農民B的「線性思維」。什麼是線性思維？
  • 新年第一周人民幣匯率繼續慣性衝高怎麼看
    但當月收匯結匯率環比不升反跌，分別回落了1.6和0.4個百分點，顯示匯率升值、市場結匯意願減弱，匯率調節作用正常發揮。　　之所以匯率快速走強未觸發升值恐慌，主要是因為這雖然可能侵蝕企業出口利潤，但畢竟其後時間還長，市場還存在較多變數，企業可以等待更有利的時機結匯，而不用像年末財務結算，必須結匯以避免蒙受更大的財務損失。去年末，這種年關效應則較為明顯。
  • 匯率問題嚴峻 人民幣升值壓力是怎樣形成的?
    人民幣升值壓力是怎樣形成的?他在講話中提到，中國現在遇到的匯率上的麻煩並不奇怪，這是經濟高速發展過程中要經歷的一個必然階段。儘管以上說法總體上沒有大錯，但是，我想說的是，中國今天在匯率問題上面臨的挑戰要比日本1985年更為嚴峻，問題形成的原因也更為複雜。為什麼這麼說呢?這與匯率形成的機制以及匯率變動對整體經濟發展的影響方式有關。讓我們從匯率的決定因素來做個簡單的討論。
  • 中信證券:後續人民幣匯率或呈現為斜率放緩的升值走勢
    人民幣匯率走強也是對我國基本面的反映，高效的疫情防控以及率先開啟復工復產使得我國基本面在疫情後持續修復，疫情後國內基本面表現是支撐人民幣匯率的重要因素。在全球央行維持寬鬆的背景下，我國央行在疫情期間貨幣政策保持謹慎、維持定力，中美利差維持高位，人民幣資產的吸引力明顯增強，這也推動了人民幣匯率的走強。
  • 人民幣匯率波動不必只盯美元
    原標題：人民幣匯率波動不必只盯美元 　　□本報記者 靖 雯 　　來自中國外匯交易中心的數據顯示，截至11月27日匯市收盤，人民幣對美元報6.5772元，人民幣年內升值幅度已經達到約5.54%。 　　中國經濟基本面是人民幣匯率的「根基」。
  • 周誠君:未來人民幣匯率更多取決於全球人民幣外匯交易
    今天會場有幾位企業界的朋友跟我交流，作為一個企業來說，如果要用它來償付國際債務，或者國際支付，它要有非常好的流動性保證。用於國際清償，則多餘出來的錢要保值增值：一方面它能夠投資，有比較好的資產能夠讓他選擇持有。人民幣不是主權貨幣，就會產生匯率風險，所以一定要有比較好的外匯市場和工具產品讓他進行很好的套期保值、對衝交易、規避匯率風險。
  • 9月23日 《蒙代爾和他眼中的人民幣匯率政策》 羅伯特·蒙代爾
    蒙代爾教授還對現在的人民幣匯率政策發表了自己的看法。他認為，固定匯率和彈性匯率兩者本身並沒有可比性；對於人民幣是否要升值，他的結論是：人民幣不要升值，不要貶值，不要浮動，也不要增加浮動幅度，保持現在的固有水平，人民幣現在已經達到了均衡。
  • 5.7%,人民幣匯率憑什麼如此硬核?
    今年來，中國有效控制新冠肺炎疫情，中國經濟率先從疫情中走出來，成為全球經濟中難得的穩定器和著力點，由此也推動人民幣匯率的趨勢性走高。2020年人民幣對美元即期匯率累計升值已超過5.7%。他相信，未來人民幣作為儲備貨幣的重要性會繼續提高。然後，人民幣的重要性還體現在中國與其他國家的貿易結算中。由於歐美的經濟制裁，俄羅斯積極推動本國對外貿易結算的「去美元化」，並導致俄中貿易結算中人民幣佔比不斷上升。近年來，俄羅斯從本幣結算、購買人民幣計價的金融產品和投資儲備貨幣等方面助推人民幣國際化。
  • 今日歐元對人民幣匯率最新走勢分析 60歐元今天等於多少人民幣
    在美元缺乏上漲動能的情況下，人民幣空頭的「投降」，只是個時間問題。 　　4。近期不少金融機構指出，2019年人民幣匯率波動彈性加大，既能緩解外匯幹預所造成的外匯儲備損耗，又能有助於分化單邊的匯率貶值預期與緩解資本外流壓力，因此他們認為2019年人民幣匯率將以6.9-7為中樞，在上下5%以內波動。 　　5。
  • 耗減萬億外儲紓解貶值壓力,易綱稱「匯率穩定,也需保持彈性」
    3月10日，在十三屆全國人大二次會議新聞中心舉行的記者會上，中國人民銀行行長易綱在回答外匯儲備和人民幣匯率相關問題時表示，人民幣在過去4年多時間確實有貶值壓力，但貨幣當局千方百計保持匯率基本穩定，中國外匯儲備為此減少1萬億美元。易綱的回答似為2015年和2016年外匯儲備規模的連續下跌做出了解讀。
  • 盛松成:當前形勢下是否需要調整我國的匯率制度?
    尤其是最近大半年以來，人民幣兌美元匯率基本由市場供需關係決定。可以認為，目前我國已經基本退出對匯率的常態化幹預。我的一個觀點是，沒有必要對目前的匯率制度做比較大的改動。 因為如果要做比較大的改動，無非是在兩個方面：一是提高匯率的日波動幅度，超過2%；二是取消中間價，實現匯率完全清潔浮動。
  • 有趣的線性思維模式
    因此，我們有必要日常的工作生活之中鍛鍊增強自身的正向線性思維能力。，如果你想要學習先進的技術，進而，製作創造出先進科技的物品，那麼你需要擁有強大的逆向線性思維能力，所以，我們要在日常的工作生活之中鍛鍊增強自身的逆向思維能力。
  • 人民幣匯率破7返6都是正常波動 未來仍將保持穩定
    時隔3個月，11月5日人民幣匯率盤中走勢強勁，接連升破7.03、7.02、7.01等，收盤價報6.9975，為8月5日匯率「破7」後首次「返6」。總體來看，無論是「破7」，還是「返6」，都是人民幣匯率正常雙向波動的表現，人民幣匯率基本保持在均衡合理水平上下波動。
  • 基於VAR模型的人民幣匯率的超調分析
    摘 要：通過建立VAR模型，運用脈衝響應函數和預測方差分解的方法對人民幣匯率的超調效應進行實證分析。結果表明，1990年以來，我國實際匯率與經濟增長GDP之間存在一種單向的因果關係，並且方差分解結果表明來自上期價格的衝擊對實際匯率的變化貢獻率較大。最後，對匯率超調模型在我國的適用性進行了分析。