憎惡特斯拉的人，馬上就要輸得連內褲都不剩了。
特斯拉推出的內褲產品，明天怕是要脫銷了。
這款內褲好在哪裡呢？首先這款內褲看起來非常高端大氣上檔次，精緻的紅色綢緞和金色鑲邊設計盡顯高貴，背面的「S3XY」字樣，暗示著穿上它的人能夠像跑車一樣性感，像風一樣不羈，像鋼琴的四手連彈一樣快樂。
但最重要的一點，是這款內褲能夠讓賭場玩家在褲子都輸沒了的情況下，至少在衣著上看起來不那麼羞恥。
如果你是特斯拉的空頭，請先別生氣。
其實我並沒有惡意，純粹是翻譯和演繹了一下馬斯克的原話。特斯拉內褲，是公司CEO、號稱「矽谷鋼鐵俠」的埃隆·馬斯克（Elon Musk）用來捉弄做空特斯拉做空者的一種手段罷了。
2020年7月5日，馬斯克在推特上發布了這條內褲。此前，特斯拉股價在2~3月份曾暴跌50%，空頭狂歡。但在3月份又觸底反彈，到了7月5日已經飆漲超過2倍，股價站了250（按拆分之後的股本數量計算，下同）美元以上。
馬斯克的這條內褲，仿佛是在幸災樂禍地嘲諷空頭：「憎惡特斯拉的人（Tesla haters，馬斯克對特斯拉空頭的稱呼）」馬上就要輸得連內褲都不剩了。
這不，2021年的第一個星期還沒過完，馬斯克就成了全球首富。特斯拉昨晚美股盤中上漲了7.94%，盤後又漲了1.62%。重點是，特斯拉的市值的基數還很大，達到了7735億美元，超過福特、通用、菲亞克萊斯勒三家公司的總和。
不知道特斯拉的空頭們，如今作何感想呢？
01
那些被特斯拉「打爆」的賭客們
盼著特斯拉股價下跌的人可不少。其中既有散戶，也有許多著名的投資人和金融機構。尤其是進入2020年8月以來，特斯拉賣空股票數量一下暴漲了大約28倍。
知名做空機構香櫞，早在2016年公開宣布持有特斯拉的空頭頭寸。香櫞表示，特斯拉的供給問題將會讓股價降至100美元。當時，特斯拉正面臨一場信任危機，因為其新能源汽車產能的多項指標，比公司最初設定的「2017年末每周產量達到5000輛」要慢的多。
在2019年之前，公司的現金流狀況也一直很差。
從這個層面上看，不止一次陷入財務危機，屢次捉襟見肘的特斯拉似乎是一家「硬撐著」的企業。如果不是馬斯克融資能力非同一般，特斯拉早就在破產線上走了好幾回。
事實上直到2020年2月4日，香櫞創始人安德魯·利夫（Andrew Left）在接受財經媒體採訪時還宣稱自己正在做空特斯拉。香櫞還認為，如果馬斯克是基金經理，也會做空特斯拉。
不過消息顯示，儘管香櫞對於是否做空特斯拉的立場改變過好幾次，但最終香櫞在2020年還是沒有做空特斯拉。
安德魯美東時間1月4日發布的Citron 2020投資者信中，宣布香櫞基金在2020年實現了155%的淨回報，原因是手中持有的亞馬遜股票在疫情期間大幅上漲，而非特斯拉的空頭頭寸實現盈利。不知香櫞是否已經患上了「做空特斯拉PTSD」。
而與「反覆橫跳」的香櫞相比，那些特斯拉的鐵空頭，2020~2021年也許真的不太好過了。
空頭基金尼克斯聯合基金聯合創始人吉姆·查諾斯（Jim Chanos）在2016年也公開表達做空特斯拉的立場，稱特斯拉為「倒閉本閉（a walking insolvency）」。在查諾斯堅持做空特斯拉的4年時間裡，按照他自己的說法，收益還是不錯的——直到2020年的到來。
查諾斯去年在接受媒體採訪時說道，特斯拉股價在2020年的一路飆漲，改變了整個市場的風向。「要做空特斯拉，如今已經是不可能的了，」他說。
做空是不可能做空的，雖然嘴上說說，但查諾斯這輩子還會不會找機會再賭一把，我們不得而知。目前尼克斯基金仍然持有特斯拉的空頭頭寸，但相比之前已經大幅減持。
如果說查諾斯還通過做空特斯拉，積攢了一點安全邊際，那麼下面這位做空界傳奇人物，面對特斯拉，如今也難逃「49年加入果軍」的窘境。
《大空頭》一角色原型麥可·巴裡（Micheal Burry）2020年12月2日在社交平臺上發布推文並@了馬斯克，表示自己正在做空特斯拉。巴裡曾經準確預測到2008年金融海嘯的到來，通過做空次貸債權狠賺了一筆。
巴裡認為特斯拉的估值與業內其他公司相比是荒謬的，他表示：
全球汽車銷量（不包括特斯拉）為2.3萬億美元，EBIT為1000億美元，市值為8070億美元。特斯拉的銷售額為250億美元，不計EBIT的市值為4380億美元。特斯拉的PS估值已達到18倍，而行業平均水平僅為0.35倍，因此特斯拉被明顯高估。
他進一步指出，特斯拉需要靠出售碳排放積分（Regulatory Point）來保證盈利，而隨著該政策逐漸到期或者交付量遇到瓶頸，特斯拉的增長將會變得疲軟。
你講得都很有道理，可是特斯拉不跟你講道理。從12月2日算起，如今特斯拉的股價又上漲了近40%
02
市夢率，為特斯拉能「打」的關鍵
昨晚的隔夜美股，特斯拉又大幅上漲了7.94%（不包括盤後的1.62%），漲幅遠高於中概股造車新勢力「三劍客」，以及福特、通用、豐田等踏足新能源汽車領域的傳統造車勢力。
更可怕的是，特斯拉的盤子比他們大多了——目前公司市值已經達到7735億美元，是福特、通用、菲亞特克萊斯勒三家公司市值的總和。
那麼問題來了，為什麼特斯拉的股票就可以忽略空頭們的邏輯，不斷往上走呢？
一定程度上是由於它在產品端的拳頭夠硬。在銷量上，特斯拉目前是全球最暢銷的純電動汽車，而且越來越受歡迎。2020Q4，特斯拉在全球市場交付了超過18.06萬輛汽車，叫上季度提升了30%；2020FY，特斯拉汽車的交付數為超過50萬輛，同比增長36%。
投資者應該都還記得2021年伊始關於特斯拉的新聞吧。特斯拉在中國市場推出了國產Model Y，較此前的非國產版大幅降價最多16.51萬元。這款車型一經發布，就成了現象級的爆款。據說有車主連夜退訂此前認購的國產新勢力車型，並將目光投向特斯拉，訂單數量10小時內就飆升至逾10萬輛，甚至導致特斯拉官網訪問量激增一度「癱瘓」。
優異的銷量數據，使得特斯拉的PS估值遠低於美股的造車新勢力，儘管這些造車新勢力也都處在發展的快速通道中。
至於特斯拉為什麼這麼火爆，原因有很多方面。
首先，候任美國總統拜登對於新能源的青睞，更是加劇了投資者和消費者對新能源汽車的熱情。而拜登的身後，是整個世界「新能源革命」的熱潮。
其次，特斯拉從品牌誕生之初，就採取了一種近乎劍走偏鋒的戰略路徑，即通過不斷降價、以豪車的銷售額來支持平價車的研發和銷售，進而在提升品牌力的同時，在最開始就站在了整個行業的技術高地上。
再者就是特斯拉的技術創新得到了市場的接納。特斯拉號稱將在2021年推出L5級別的「完全自動駕駛」功能。要知道，在業內還沒有人敢說自己的自動駕駛級別達到L5，及時是谷歌和百度這樣專攻AI和自動駕駛的科技公司，也只宣稱達到了L4而已。
但特斯拉的致命魅力在於，它描繪的美好願景，不少投資者是願意相信的。即便特斯拉的估值水平已經很高，但在技術研發上的激進，又給了推高特斯拉「市夢率」的更大空間——參與SpaceX計劃、研發腦機接口、「無極耳」電池技術。
投資者對特斯拉的堅信不疑，並不完全因為特斯拉的銷量有多好，或是馬斯克在推特上的發言有多跳，而是更多的與馬斯克這個人有關。
馬斯克站在科技之巔，被稱作現實版「鋼鐵俠」。他早在20年前就立下了自己的夢想：可持續發展能源、網際網路、太空探索、人工智慧、人類遺傳和神經學。
他將這些夢想付諸實踐，即便風險巨大。他在創立了Paypal之後已經實現了財務自由，可是為了SpaceX和特斯拉兩家公司，他再次傾盡所有，最艱難的時刻，他本人和特斯拉都差點破產。幸好，馬斯克憑著一口氣撐過來了，才有了今天的特斯拉。
「我們失敗的可能性非常大，可是我還是要堅持最初的理想。」馬斯克說。
當然，這些很有可能是我們想像中馬斯克的投影，而非真正的馬斯克本人。可是這重要嗎？就像飯圈女孩給「哥哥」買唱片的時候，並不會去深究「哥哥」的本我究竟是誰一樣。更何況，馬斯克是真的在向宇宙發射火箭呢。
這樣一個為了夢想放手拼搏的人物設定，是不是又像極了那個被鎖在格子間、每天996辛苦打工的投資者，他們所希望成為的那個自己呢？
03
尾聲：別跟「造夢者」過不去
其實美股乃至全球市場，是真的很吃「夢想」「未來」「科技」這一套的。
君不見，在美聯儲無限QE的2020Q2~Q4，道瓊指數上漲超過了60%，納斯達克指數漲了僅90%，標普500漲了接近60%。而在流動性充裕的情況下，投資者拿到了錢，可以任性一把了，而他們中的許多人不約而同將錢投給了科技股。
你能明顯感覺到2020年資金向科技股集中的趨勢。科技股板塊以全年42%的漲幅，成為標普500指數表現最佳板塊。
而科技板塊中，標普500新晉成分股特斯拉全年飆漲7.4倍，成為漲幅最大的成分股；五大科技巨頭臉書、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌（FAAMG）當中，蘋果以80.8%的漲幅居首，亞馬遜次之，漲幅76.3%。這些個股的表現都好於大市。
那麼這些個股的做空者都是什麼下場呢？
特斯拉的做空者全年虧損了384億美元，蘋果空頭虧了70億美元，亞馬遜空頭虧了60億美元，線上銀行Square空頭虧損46億元，中概股電商拼多多的空頭虧了4.5億美元……
所以啊，空頭跟「夢想」作對，跟鹹魚有什麼區別呢？