A股市盈率中位數30.38倍，遠高於美股市盈率中位數17.34倍。而在破淨股數量方面，A股有320隻，美股有940隻。
本以為借著美股大反彈，A股表現能給力點，沒想到近兩個交易日各大指數全線高開低走，且已紛紛均創出本輪調整新低。短期表現差也就罷了，長期來看A股美股表現更是一個地下一個天上。數據顯示，上證指數近十年來僅漲2.68%，深證成指近十年來跌近20%。同期，美股納斯達克指數漲超三倍，標普500指數漲超兩倍，道瓊指數漲191%(美股相關數據截至北京時間6月6日)。
十年不漲的A股，和十年漲超兩倍的美股，到底誰的投資價值更大?理性的說，不能因為某個市場在低位而說其投資價值大，也不能因為某個市場在高位而說其風險大。衡量股票的投資價值，還要從估值及盈利能力等角度進行綜合分析。
而對比A股和美股各大指數看，A股上證指數市盈率12.67倍，深證成指市盈率22.54倍，中小板指22.58倍，因為業績爆雷潮創業板指市盈率接近51倍。美股方面，納斯達克指數市盈率接近30倍，標普500指數市盈率20.52倍，道瓊指數市盈率18.47倍。
從上述市盈率數據可以看到，上證指數市盈率最低，創業板指市盈率最高。站在全市場角度來評估A股美股估值，僅僅觀察各大指數的市盈率，可能難以判斷，不妨從行業市盈率對比、個股中位數市盈率、市淨率等指標，來全面評判兩個市場的估值水平。
A股僅金融地產等五行業估值低於美股
數據寶統計顯示，11個Wind一級行業中，A股僅金融、房地產、公用事業、醫療保健、工業5個行業市盈率低於美股。其中，房地產行業相對摺價率更高，A股房地產行業市盈率不足11倍，而美股接近25倍。金融業市盈率折價位居次席，A股不足9倍，美股超過12倍。
A股科技類股票市盈率顯著高於美股。數據顯示，A股電信服務業市盈率接近43倍，美股不足14倍;A股信息技術行業市盈率超過67倍，美股不足26倍。此外，A股市場上能源、材料、可選消費及日常消費等行業市盈率也顯著高於美股。其中，A股能源業市盈率接近15倍，美股不到7倍。
A股市盈率中位數超30倍，是美股近兩倍
從行業估值判斷，A股大部分個股估值可能遠高於美股，估值較低的假象，可能是金融行業權重較高而市盈率較低導致。中位數比平均數更能客觀反映股票的總體估值水平，這就好比在一個貧富差距大的社會裡，大家經常抱怨自己收入被統計局平均之後「提高」了一樣，而中位數則會告訴你所處的收入地位。
數據寶統計顯示，剔除市盈率為負的股票，A股最新市盈率中位數為30.38倍，而美股市盈率中位數僅為17.34倍。也就是說，A股市盈率中位數接近於兩倍的美股。而從市淨率角度來看，A股同樣較高。數據顯示，A股最新市淨率中位數為2.2倍，而美股市淨率中位數為1.9倍。
從市盈率分布情況來看，美股低估值股票顯著高於A股。美股市盈率10倍以下個股佔比超過12%，A股僅有6.12%;美股市盈率10倍至20倍之間個股數佔比23.47%，A股只有不到19%。
以市盈率角度看，美股低估值股票數量顯著多於A股。不過，美股市盈率為負的個股數量也非常多，佔比超過37%，而A股佔比不到14%。
940隻美股破淨，是A股近三倍
除了市盈率估值外，市淨率估值同樣是美股佔據巨大優勢。數據寶統計顯示，美股破淨股數量達到940隻，是A股的近3倍，後者破淨股數320隻。
從佔比來看，美股破淨股數量佔比超過20%，而A股只有不到8%。市淨率在2倍以下的美股比例也更高，達到49.41%，A股只有38.26%。與此同時，淨資產為負的A股公司比例卻更大，達到12.2%，而美股不足6%。
抗跌的美股市盈率下降 大跌的創業板指市盈率反而升高
不論是從行業市盈率，還是個股市盈率中位數、市淨率中位數，相比美股，A股整體估值都更高。然而，在此情況下，A股股票卻沒有更高的盈利能力、分紅能力、成長能力來匹配這一估值。
這一點在創業板和納斯達克指數上體現尤為顯著。數據顯示，剔除溫氏股份和樂視網後，去年創業板股票淨利同比大幅下降超六成，今年一季度淨利同比下降超6%。由於淨利下降，創業板估值由去年底的不足30倍大幅上升到50倍以上，而這還是在近一年創業板指下跌近20%的情況下。
可見，創業板指下跌不僅沒有讓其市盈率下降，反而由於淨利下降幅度更大導致市盈率大幅上升。
與此同時，納斯達克指數則剛好相反，在指數基本不變的情況下市盈率大幅下降。這是因為納斯達克股票的淨利在過去一年獲得了更強勁的增長。數據顯示，納斯達克指數過去一年下跌不足2%，而市盈率卻由46倍左右大幅下降到不足30倍，降幅超過三成。
A股小市值股票或仍在價值回歸之中
這或許是過去一段時間中小創調整更為劇烈的原因，而這可能還不是終局。對比美股可以發現，當前A股小市值股票的估值相對大市值股票仍顯著偏高。數據顯示，市值50億元以下A股市盈率中位數超過36倍，千億市值以上A股市盈率中位數僅15倍左右，千億市值至萬億市值股票市盈率中位數僅14倍多。
A股市值越小市盈率越高，而美股恰好相反。美股50億元人民幣以下股票市盈率中位數僅13倍多，在各個市值區間市盈率中位數最低。萬億人民幣以上市值美股，市盈率中位數有近18倍，而千億元至萬億元市值股票市盈率超過20倍。
如果A股最終走向美股的估值結構圖，顯然，小市值股仍有價值回歸的空間，而大市值股票可能會迎來估值擴張的新時代。