西南證券:阿斯利康(AZN.US)業績逆勢表現強勁,新藥研發奠定長期...

2020-11-30 深圳智通財經
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西南證券：阿斯利康(AZN.US)業績逆勢表現強勁，新藥研發奠定長期增長基礎

2020年10月10日 07:26:22

西南證券

本文轉自微信公眾號「向陽論醫談藥」

投資要點

公司在公共衛生事件期間的業績表現強勁（+14%），主要因新藥上量，增速較快；新興市場中，中國市場業績增幅較大。全年收入指引中低個位數增長不變。

分藥品領域來看，公司收入增速穩定，主要疾病領域為抗腫瘤藥物實現收入51.1億美元（+28%）佔比41%，為公司主要收入來源，主要品種為Tagrisso、Imfinzi和Lynparza；CVRM藥物增速穩定，實現收入34.6億美元（+3%），主要品種為糖尿病藥物Farxiga；呼吸免疫藥物實現收入26.7億美元（+7%），Pulmicort受衛生事件影響收入下降（-34%），Symbicort等其他品種增速穩定；其他藥物實現收入23.3億美元（-4%）。

分地區來看，公司在新興市場增速幅度較大（+15%），其中中國市場因多種藥物納入醫保目錄導致增速明顯；美國仍然為多數品種銷售最多的地區，增速穩定（+13%），歐洲市場增速較快（+20%），主要因哮喘藥物Fasenra增長迅速（+102%），抗腫瘤藥物Tagrisso和Imfinzi的補貼增長，Lynparza卵巢癌臨床實驗進展，同比增速56%。

公司新品種中，5項獲批，2項接受申請受理，6項完成臨床第三階段試驗。其中，Lynparza在美國FDA獲批卵巢癌一線治療藥物，前列腺癌二線治療藥物，在歐洲獲批胰腺癌一線治療藥物；Farxiga在美國FDA獲批治療心力衰竭；Bevespi和Breztri分別在中國和美國獲批治療COPD。Brilinta在美國獲批治療冠心病、2型糖尿病。未來五年預計55個新藥及新適應症在華獲批。

公司未來的發展戰略一是專注於在腫瘤學、CVRM、和呼吸道疾病三個領域的科學創新，二是專注影響和改善病人的整體療程體驗，三是滿足社會和員工的需要。

風險提示：新品上市銷售額不符預期；衛生事件影響研發進度；藥物研發失敗的風險；疫苗安全事故。

（編輯：趙錦彬）

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