盈利模式探討,特斯拉將如何實現軟體收費?

最近有關美國當地FSD beta版本的測試視頻在網絡上大量傳播，相信看過視頻朋友都會大呼一聲「特斯拉牛X」、「自動駕駛真的要來了」！

對比其他車企，特斯拉自動駕駛究竟強在哪？未來又將如何實現軟體收費？今天借著FSD beta測試細節，電動星球想跟大家一起聊聊。

一、FSD beta + Dojo，完全自動駕駛觸手可及？

首先，完全自動駕駛FSD Beta版本是特斯拉今年對原FSD基礎架構的重寫，包括整個代碼庫、標籤軟體，尤其在引入時間變量後完成視覺圖像處理4D建模，實現了對雷射雷達工作原理的模擬（形成測距能力）。相比之前版本，FSD beta已發生顛覆性改變。

這次FSD beta重點釋放「城市道路自動駕駛」功能，基於該功能，7月22日馬斯克曾表示「我對年底推出完全自動駕駛功能充滿信心」。

FSD beta模擬雷射雷達工作原理，生成周圍環境點雲圖像

FSD beta現在僅小範圍推送給美國特斯拉車主，國內粉絲暫時不能體驗。這裡引用一位華人博主Vincent拍攝的6部講解視頻：

1）居民區自動駕駛前往購物中心；

2）居民區自動駕駛前往海邊餐廳；

3）測試單行道、偵測盲點、擁擠路況；

4）自動駕駛上下高速；

5）夜晚FSD轉換NoA；

6）停車場環境啟動自動駕駛。

整個系列測試觀看下來，我們想到了幾個形容詞「零幹預」、「絲滑」和「老司機的味道」，特斯拉FSD beta的行駛邏輯簡直流暢得就像有人在駕駛。

FSD beta的改進無疑是一個巨大飛躍，功能完善度、智能程度均得到大幅提升（比如路口轉向、匯流時機選擇、禮讓路口行人等）。這套系統甚至不依靠高精地圖和雷射雷達，就能將道路上全部元素通過視覺識別出來，實現馬斯克拒絕使用雷射雷達的狂傲。目前蔚來NOP、小鵬NGP都要依賴高精地圖進行路徑規劃，且不支持城市道路自動駕駛。

或許不遠將來，特斯拉FSD beta秉持的視覺識別路線將適用全球各個國家地區路況，新勢力卻要受制於有限高精地圖覆蓋範圍。

另外伴隨FSD beta推送，特斯拉這次還啟用了超級計算機「Dojo」（算力1 Exaflop，即每秒百億億次）。

「Dojo」是日語，指練習武術的道場。目前特斯拉車主志願者在FSD beta測試過程中可將出錯的行車場景上傳至Dojo，Dojo通過神經網絡算法對問題進行優化，並將優化方案OTA回傳給所有車主，避免下次出現類似錯誤。最近特斯拉正在加速迭代、優化FSD beta，爭取兩周後大規模推送給車主。

藉助FSD beta + Dojo組合，許多投資者十分看好特斯拉在2020年底實現完全自動駕駛，同時打通車端、雲端訓練數據閉環。

二、特斯拉將如何實現軟體收費？

見證了巨大技術進步，相信多數人會再次強化預期——如果真有企業能實現完全自動駕駛，那一定是馬斯克的特斯拉。

今年特斯拉、蔚來股價不斷飆升，理由是大家看好電動車企業未來從銷售汽車傳統硬體，轉向自動駕駛等軟體收費（類比蘋果）。

整個市場都在說特斯拉將通過軟體賺錢，怎麼賺錢呢？

首先，特斯拉業務布局和蘋果越來越相似：

1）OTA升級收費服務對標蘋果APP store（OTA選裝類似收費軟體或功能）；

2）充電服務對標Apple TV+等(月付費享受車輛/手機高級服務）；

3）保修服務對標Applecare（為車輛/手機提供保修服務獲得收入）。

其次，財務數據能否支撐特斯拉軟體賺錢的邏輯？

完全自動駕駛FSD是特斯拉軟體服務核心，可在購買或交付後選配，售價10000美元起。根據官方口徑，2019年特斯拉新車銷售中FSD購買比例約20%（主要美國用戶）。

截止2020Q3，特斯拉因出售FSD確認遞延收入達到24.9億美元，相對Q3營收87.7億算是很高比例。遞延收入會隨FSD細項功能推送再分步計入營收，所以預計在今年底FSD beta大規模推送後，2020Q4會確認較大部分，從而顯著提升盈利。

2020年，蘋果營收中硬體收入佔比約80%，貢獻6成毛利，軟體收入佔比約20%，卻貢獻4成毛利。而長期看，隨著特斯拉自動駕駛技術不斷進化、存量用戶擴大，FSD購買率也將不斷提高。

許多投資者會質疑Model 3完全是依靠降價刺激銷量，卻可能忽視其目的——不斷降低硬體購買成本，轉而儘可能培養用戶使用自動駕駛功能，從而最終做大、做強軟體業務。

我們大膽猜測，完全自動駕駛FSD beta優化版本如果在年底大規模推送，特斯拉或在明年取消一次性購買方式，轉為訂閱策略，比如定價100美金/月？

假設特斯拉未來佔據全球新能源車市場20%份額，則預計2021-2025年將分別銷售80萬輛、130萬輛、200萬輛、280萬輛、350萬輛新車（對應45%年均複合增速）。

然後按照2025年新車銷售車主30%訂閱率+歷史存量用戶10%訂閱率，就是高達182萬個FSD訂閱，一下子就佔到當年新車銷量50%。

從變現路徑上看，特斯拉其實很像平臺型網際網路企業：前期持續擴產能、降價刺激銷量，不斷獲取流量入口，之後配套完善軟體服務獲取收入。自動駕駛算法需要大量數據進行訓練、優化，越多人用，就越好用，越好用，就越多人用，這個網際網路黃金法則，在自動駕駛上一樣適用。

所以總體上，特斯拉軟體業務體量的提升邏輯會和蘋果十分類似，未來3-5年依靠存量用戶快速增長，屆時實現與蘋果類似生意模式、盈利能力將是水到渠成（軟體服務貢獻4成毛利，複製科技企業40%毛利率）。

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