本次蔚來發布150kWh電池包是固態電池漸進式導入的重要事件，本次蔚來採用固態電池包，加上之前豐田的導入計劃（硫化物體系）有望形成一定的鯰魚效應和示範效應，半固態電池或率先加快商用。固態電池生產需要打通和建立上下遊產業鏈，一方面正負極材料供應商要能量產新材料，未來解決鋰枝晶等關鍵難點後採用金屬鋰材料作為負極，實現真正車規級的金屬鋰全固態電池；另一方面需要設備商同步研發新設備，每一步都可以說是牽一髮動全身，全固態電池完全商用尚有一段距離，但固態電池階段發展之路已經明晰。
蔚來此次發布的半固態電池屬於過渡產品，正負極沿用主流的高鎳+矽碳+預鋰化的發展思路，隔膜保留，電解液用量減少，距離非金屬正極+鋰金屬負極+無隔膜電解液全固態電解質的終極形態尚有較大差距，也即是說現在的半固態包括升級後的準固態，都還是有液態電解液，只是一部分液態的電解液前驅體聚化成了固態。到了全固態階段，液態的電解液是沒有了，取而代之是固態電解質。因此對目前的電池材料體系影響有限。並且，目前半固態/固態電池公司大概率還是在現有的這些電解液公司進行迭代，基本上繞不開目前的頭部廠商，天賜材料對法國、美國、國內固態電池公司的小批量一直有跟進，新宙邦也是一直在跟進，甚至固態電解質的毛利率可能會更高。至於固態電池正負極材料方面，正負極活性材料不需要做大的更改，高能量密度全固態或固液混合電芯的正極材料還是高鎳三元等，負極材料仍然是石墨或矽碳等。如果單純把電解液和隔膜換成固態電池，固態電池能量密度會下降，為了保持能量密度上升需要把石墨負極換成矽氧甚至鋰金屬。鋰金屬的安全性和循環壽命是很大問題，尤其是安全性會造成短路，因此矽氧和矽碳是固態電池體系比較好的過渡階段。從現有技術趨勢看性能最好的QuantumScape和三星都是無鋰負極技術，比如三星用的是銀碳複合的無鋰負極材料。
之前主流賽道業績確定性個股預期打的太滿，當前市場對高位抱團股的分歧在加大，這次電解液和隔膜等細分行業龍頭被悶殺，開始在一定程度上開始殺估值和殺邏輯了，雖然不是殺業績（年報和1季報高增無疑），但這種主流賽道中的結構性下跌不利於整體的情緒，不排除這次可能會導致新能源車產業鏈在春節前出現階段性頭部。
美股Quantum Scape是新一代固態鋰金屬電池的領導者。國內多家布局固態電池，固態電池關注戰略布局較早的天齊鋰業與贛鋒鋰業。天齊鋰業持有固態電池領軍企業衛藍新能源5%股權；贛鋒第一代2億瓦時的固態電池中試線已經順利投產。比亞迪在研發固態電池，其能量密度將會比811電池的能量密度高很多。
根據清陶能源科技披露信息，其新建的1GWh固態鋰電池採用了軟包疊片技術。相比於傳統軟包，準固態電池需要將電解質塗覆在極片上之後進行疊片和浸潤工藝，因此相比傳統工業增加了塗布機、疊片機等設備需求。半固態電池商業化中，預鋰化導致鋰用量增35%、碳納米管用量增加，這些不會改變中長期看好鋰鹽鋰精礦（贛鋒鋰業）、碳納米管（天奈科技）等相關標的的邏輯，贛鋒鋰業、天奈科技之前在《邊學邊做》分析過。
作者介紹
邊惠宗
證券市場紅周刊首席理財主任，擅長技術分析和系統化交易，大資金實操經驗豐富，A股投資經驗近20年。操盤手特戰培訓導師，曾培訓上千人投資交易學員，暢銷書《操盤心髓》作者。
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