作者：思想鋼印9999
來源：雪球
01
投資跟工作最大的區別是什麼？
我經常被問到類似「投資需要什麼樣的能力」的問題，我覺得每一個人的能力圈不同，如果只是籠統地說「視野、邏輯、洞察」等等，就沒法接近問題的實質，還不如回答另一個更重要的問題——
投資跟工作最大的區別是什麼？
答案是：在投資中，你會遇到大量的隨機事件，而在工作中，如果你只是執行層，你工作中的隨機事件要少很多。
投資有風險，「隨機性」是風險的一部分，但它跟別的風險不一樣，很多風險可以化解可以避免，但隨機性帶來的風險無法絕對避免。
比如說，你完成了一個方案，提交給上司審核。這份提案中，除了無風險的常規工作，其風險來自於上司的個人偏好，以及你沒有掌握到的工作信息。
這些風險有一部分也是可解決的，你可以在平時多多總結上司的喜好，工作前多多與同事溝通，了解更多的工作信息。
但仍然有一部分風險無法避免，比如上司的狗生病了，導致心情不好，比如你不小心把文件弄丟了，比如事先剛好有人提了一個跟你完全相反的建議。
一般執行層的工作，絕大部分都是確定性事件和可控風險，不可預測的隨機性非常少。但職位越高，執行性工作越少，決策性事件越多，不可預測的隨機性也越來越多，無論是組織與人事，產品與市場，都有大量的隨機性因素。
到了CEO、老闆這個層級，真正決定成功的都是隨機事件——即我們平時說的運氣。
同樣，在投資理財的隨機世界裡，命運掌控一切，你唯一能控制的就是「預期收益」。
如果我們只是要1.5%的存款收益，那就直接存錢或買餘額寶一類的貨幣基金，幾乎不存在隨機性；
如果你要求的是3%的收益，那就是中低風險的理財產品和債券基金，到期價值基本確定，但其間仍會隨機波動，比如三月份銀行理財出現「期間虧損」的現象；
如果你要求的是6%的收益，你就需要購買包含一定量股票的平衡型基金，雖然最終大部分都能實現預期收益，但投資期間出現虧損的可能性大大增加。
6%以下收益都是理財的範疇，更高的收益就屬於隨機性更強的投資了。
如果你要求的是8%的收益，能夠實現這個收益的任何一個單一品種，都面臨不可預測的隨機性風險，通常我們可以用幾種產品的組合，降低隨機性，即降低中途可能出現的波動。
如果你要求的是15%的年化收益，你只能把大部分資金用於投資股票或股票型基金、必然面對大量的隨機事件帶來的不確定性。
你要求的收益越高，越是要讓自己暴露在隨機性風險之中，這就像職場上，你的職位越高，需要解決的隨機性風險越多。
在我看來，投資所需要的素質，跟工作並沒有太多的區別，只是，如果你是底層員工，你很可能缺乏直面隨機性事件的機會，你需要加深對「隨機性」的理解。
關於隨機性，最好的書是納西姆·尼古拉斯·塔勒布的《隨機漫步的傻瓜》。
02
隨機性的錯覺
股民們總是一口咬定，股市中有所謂規律性的東西，只要能找到，財富就在你面前向你招手。
而那些對股市望而卻步的人，還有曾在股市栽跟頭髮誓此生再也不入此「賭場」的人，又一心認定股市中有一群陰謀家、莊家藏身其中，所有的漲與跌都是他們製造的假像，目的是為了引誘「韭菜」入場。
這兩種觀點看似對立，卻有一個共同點，即認為股票存在規律，並由此規律支配。
規律性的東西和控制市場的力量，股市中當然都存在，某些時候還會發生決定性的作用，但市場中絕大部分事件，股票絕大多數時候的走勢，都是隨機現象。
更麻煩的是，這種規律現象與隨機現象，常常無法區別。
《隨機漫步的傻瓜》一書中記錄了一個古老的騙局：
有一天，你收到了一家理財機構的信，信中預言本周的股市會上漲，結果真的上漲了；第二周，你又收到了它的預言，說本周會下跌，結果真的下跌了，你有點半信半疑；第三周，第四周，它又接連猜對了，你心動了，找到了這家公司，把積蓄都拿出來投資，結果賠了個底朝天。
這是怎麼回事呢？
這個騙局是隨機找一萬個地址，一半的信寄漲，一半的信寄跌；猜對的那5000份，第二次還是一半的信寄漲，一半的信寄跌；四輪之後，必然有625個地址是全對的，五輪之後，有300多人是對的。
一般而言，四輪全對，就有相當多的人開始上當了，越往後，上當的比例越高。
有人會說，這不正好是有人設下的騙局嗎？它跟隨機性有什麼關係？
可是，生活中的隨機現象也會給我們設下類似的「騙局」。
很多人對隨機理解就是混亂，沒有規律，但隨機現象有時確實讓你覺得有某種規律，相反，任何時候都沒有任何規律的，反而不是真正的隨機，而是人為操縱的結果。
有一次，一位用戶向賈伯斯抱怨iPod播放器的隨機播放模式並不隨機，而是有著某種規律。賈伯斯就讓人設計了一個「隨機播放」的程序，用一定的規律，讓你覺得沒有規律。
如果讓一個猴子敲打字機，當然是毫無意義的字符，但只要給它足夠的時間，它總能打出一行有意義的詩句，如果此時剛好有一個人走過，他也許會覺得這是一個會寫詩的猴子。
很多隨機現象都出現規律性的事件，讓人覺得找到了一條規律。而這條「規律」在投資中，往往隱藏著殺機。
03
隨機性帶來的風險
有人把巴菲特成功的過程總結為兩點：
第一，抓住幾次重要的投資機會，重倉出擊，並全力以付使它成功。
最典型的案例是早期的華盛頓郵報，中期的可口可樂和後期的蘋果，它們的漲幅並不一定最高，但因為都是逆勢重倉出擊，長期持有，對巴菲特的財富增長起了決定性的作用。
比如今年，巴菲特幾乎所有的持股都很一般，唯獨佔比30%的第一重倉股蘋果因為大漲60%，扳回了股神的面子。
第二、避免犯下致命的錯誤
巴菲特之所以成為股神，因為他逃過了美國近五十年中唯一的幾次大熊市，特別是在70年代的大熊市前清掉所有股票，在股市低迷時又重新入市。而他的搭檔查理芒格水平並不弱於他，正是因為沒有逃過此次股災，才加盟巴菲特的團隊。
總結這兩點並不難，它就是一道算術題。但理解這兩點之間的關係，才是關鍵。正是你對第一點的追求，導致了第二點的致命錯誤，這就是上文所說的「隨機性規律的騙局」。
判斷值得重倉出擊的機會，前期是你對某此規律的掌握，但你怎麼知道這個規律不是「猴子打出的唐詩呢」？
投資大師霍華德馬克思在《投資最重要的事》一書中講過一個讓我記憶深刻的故事：
有一位賭徒，聽說有一場只有一匹馬參加的比賽，於是借了一筆錢下注。然而賽程進行到一半的時候，那匹馬跳過護欄逃跑了。
「最壞情況」只意味著「我們過去見過的最壞情況」，規律只代表你見過的類似事件的規律，而你下的重注卻是你全部家當。
比如新冠病毒的出現，完全是一個隨機性事件，在此之前，科學家也很難相信一個致死率和傳染率完美平衡的病毒，因而它帶來的風險是不可防的。因此，大部分人都有可能完全暴露在此類風險中，甚至加槓桿，你可能會失去之前幾十年的全部積蓄。
知道了隨機性帶來的騙局，我們怎麼應付此類風險呢？
04
應對隨機性風險的三個建議
第一、不要把生命浪費在隨機事件上
著名的寓言拉封丹的驢子大家都聽過，一個飢餓的驢走到兩堆草中間，剛好它是一個非常理性愛計算的驢子，試圖比較這兩封草的區別，讓自己有吃哪堆草的理由，但這兩堆草真的是一模一樣，最後驢子在糾結中餓死了。
我們對於難以作出的選擇，最好的辦法就是果斷隨便選一個，如果怕自己後悔，就拋硬幣讓上天決定。千萬不要在這種選擇上浪費時間，因為這種選擇往往都充滿了隨機性，本質上就是兩堆一樣的草。
第二、「反脆弱」策略
大部分的隨機事件都能找到對衝事件，疫情對大部分公司不利，但對相關製藥公司、遊戲公司、在線會議公司就是利好——任何災難都利好黃金。
而且，天生有一些事件擁有「反脆弱性」，即從負面的隨機事件中獲益的能力，這個策略後來被塔勒布在《反脆弱》一書中總結為「槓鈴策略」。
我在《反脆弱性：為什麼工作越穩定，人生越脆弱》一文中也介紹過：每個人都想通過「提升能力」的方式抵抗外部風險，但總有「黑天鵝事件」超過你的風險抵禦能力。所以最好的方法是「以毒攻毒」，為自己建立一個「反脆弱職業結構」，讓自己經常暴露在風險中，提高自己生活的「波動性」，利用「波動性」平衡風險，甚至在風險中獲利。
第三、把時間拉長或縮短，以消除隨機事件的影響
投資中最典型的現象是長期確定，短期隨機。以新冠病毒疫苗為例，如果把時間拉長到1年，其研發成功的可能性比較大，拉長到2年，就很大了。但如果縮短到半年，其研發成功完全是一個隨機事件，但再縮短到兩個月，其研發成功的可能性幾乎為零。
這個策略要求我們投資時，放棄隨機波動時段，專注於那些更具確定性的時段。
這個策略也能避開工作和人生的選擇上的隨機事件。高考填志願選專業，專業對人生的影響時間很長，而專業是不是「吃香」，變化卻很快，如果按目前的專業熱鬧度選擇，就產生了短期確定但長期隨機的風險，所以更好的選擇是從你個人穩定的性格與愛好出發，因為這兩個都是長期穩定的因素，才能匹配專業對人生的長期影響。
不過，這三種方法都有一個缺陷，它只能應對你知道的隨機性，卻無法對付未知的風險——如果你不知道風險是什麼，你甚至不知道你現在做的事情到底意味著什麼，你怎麼去對衝？
這就回歸到做任何事的根本問題——「預期收益」。
05
不要把你的壞運氣怪罪到任何人的頭上
在隨機的世界裡，命運控制了一切，除了你對自己的預期。
如果你的人生正在經歷十年的戰爭，其間大大小小十幾次戰役，每一次都要減員一成到一半，你在戰爭中的最優策略就是保住小命，不要逞英雄。這樣，每經歷幾次戰役，由於自然減員，即便你沒有任何軍功，也會自然官升一級。最終你只要迴避掉所有隨機事件，戰爭結束時，你就自然達到了你的人生巔峰。
在上圖的人生財富曲線中，如果我們不追求「值得重倉抓住的機會」，我們自然就能大概率避開「隨機性帶來的致命錯誤」，避開一生中少數幾次災難性的隨機黑天鵝事件，剩下的就是「複利的世界」，加上你所擁有的投資知識和經驗，雖不能讓你成為富豪，卻足以讓你的財富超過大部分身邊人。
投資並不一定要成為巴菲特，實際上巴菲特的穩定年化也差不多在20%左右，近年還有所下降。而有了一個合理的收益預期，才能讓你冷靜地面對無法預測的隨機性風險。
所以，對於如何面對隨機性，《隨機漫步的傻瓜》最後給了我們一個有點哲學的回答。
塔勒布這個「最後的方法」來自古希臘斯多噶哲學流派的主張，它們主張類似現代的一網絡流行語「彪悍的人生不需要解釋」。他們認為，當你遇到無法解決的厄運時，你唯一能做的就是讓自己的舉止優雅，保持尊嚴。
面對醫生的「死亡判決」，冷靜地與醫生討論病情，不要哭天喊地；
賠錢的時候，不要遷怒於你的手下；
另一半出軌，不要整天想著如何報復；
……
不要把你的壞運氣怪罪到任何人的頭上，一切都是命運隨機性的安排，而命運唯一控制不了的，是你的人生態度。