馬斯克放話，星鏈率先分拆上市，曾預計帶來300億美元營收

2020-09-29 量子位

楊淨 發自 凹非寺
量子位 報導 | 公眾號 QbitAI

馬斯克放話，Starlink將在未來率先分拆上市。

這個消息，其實也早有預兆。

SpaceX總裁Gwynne Shotwell在今年2月份就提出了將Starlink分拆上市的想法。

當然，馬斯克也說了，前提是在營收平穩增長且可預測的情況下。

還記得去年，Starlink首批衛星發射時，馬斯克就曾估計，Starlink每年可以帶來300億美元的收入，大約是SpaceX核心火箭業務預計收入的10倍。

也就是意味著，Starlink將成為SpaceX的重要收入來源。

Starlink如何創造營收

從一開始，Starlink的目標很明確，靠提供「高速寬帶服務」來實現營收。

他們將建立一個約由12000顆衛星構成的高速網際網路，為全球用戶提供服務。

而具體的落實步驟，在官網上顯示了這兩句話。

2020年，在美國北部和加拿大地區提供服務。

到2021年，將其服務範圍迅速擴大到全球的範圍。

據CNBC報導，今年8月份，馬斯克告訴FCC（聯邦通信委員會），Starlink目前每月可建造120顆星鏈衛星，並且每月投資7000多萬美元用來開發和生產數千臺用戶終端。

今年3月份，FCC批准SpaceX在美國部署100萬臺用戶終端(即衛星天線)，這將允許100萬個家庭接受這項服務。

但SpaceX還表示，在美國近70萬人表示對該服務感興趣，他們將繼續申請FCC授權用戶終端數量，從100萬增加到500萬。

這樣來看，Starlink是SpaceX目前商業營收增長和潛力最好的業務。

福布斯做了一個測算。

假設Starlink於2021年投入商業服務，2025年覆蓋全球大部分人口，全球網際網路普及率達到72%。

而那時候，Starlink用戶數達到約1440萬。

每人每月服務費預計為60美元，這與Leichtman統計的美國平均寬帶服務費相同。

那麼，到2025年，Starlink年收入將達到100億美元，估值將超過300億美元，市盈率為3倍。

△圖源：福布斯

在Satellite2020上，馬斯克強調了Starlink作為SpaceX重要收入來源這一觀點。

每年，SpaceX都會籌集資金維持運行。為了打消投資者的潛在顧慮和吸引未來的投資者，需要公司展示穩定的收入來源。

SpaceX主要核心業務

這時候，也有人可能要問了。

SpaceX的發射業務為何不能成為SpaceX的營收增長的穩定來源。

熟悉馬斯克和SpaceX的人都了解，SpaceX 的核心業務主要是三個方面。

火箭、飛船、Starlink。

商業火箭，目前有獵鷹9號和獵鷹重型兩種。

這是目前SpaceX的主要收入來源，甚至也是在Starlink計劃前的唯一收入來源。

獵鷹9號發射起價為6000萬美元，獵鷹重型任務成本高達1.5億美元。

據福布斯推算，SpaceX今年可能會發射15次商業任務，假設每次進行發射任務的平均收入就為8000萬美元。

那麼，2020年SpaceX會產生約12億美元的發射收入。

△圖源：福布斯

從以往的發射任務來看，2018年SpaceX的營收在20億美元，也全都來自於發射任務。

但據SpaceTechAsia預測，2024年，商業發射市場總額也只有約70億美元。

可以看到，「發射業務」對於估值已超過460億美元的SpaceX來說，商業潛力實在有限。

所以，馬斯克和投資者將目光轉向了Starlink，並不意外。

有了足夠的資本，才有可能星辰大海。

SpaceX融資情況

雖然說，發射業務商業潛力有限，Starlink也才開始創造營收。

但仍然不可否認的是，SpaceX是一個「融資機器」。

自2006年以來，這家公司已經融資13次，總融資額超60億美元。

一個月前，SpaceX就完成了有史以來最大的一筆融資。

融資金額高達19億美元，折算人民幣為131億元。雖然按照計劃，他們實際上準備募集超過20億美元。

五年前，谷歌領投SpaceX，一出手就是10億美元，一頭獨角獸的價格。

此後，這家公司每次都是融資過億美元以上，今年就已經融到了超過27億美元。

據彭博社推算，交易完成後SpaceX的估值將會達到460億美元，折合人民幣3184億。

可以預想到的是，Starlink分拆上市後，會拿到更多資本。

而這些資本用來購買SpaceX的發射任務上，SpaceX也就間接有了資金的支持。

參考連結：
https://wccftech.com/spacex-could-earn-30-billion-annually-from-starlink-10x-of-sending-iss-supplies-elon-musk/
https://dashboards.trefis.com/no-login-required/yaQTBXoY/What-Is-Driving-SpaceX-s-Revenues-Valuation-?fromforbesandarticle=trefis200602
https://dashboards.trefis.com/no-login-required/uV0F5fdG/What-Could-SpaceX-s-Starlink-Service-Be-Worth-?fromforbesandarticle=trefis200602
https://www.cnbc.com/2019/05/20/spacex-revenue-2-billion-from-rockets-last-year-jefferies-estimate.html
https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2020/06/02/revisiting-spacexs-36-billion-valuation-after-its-first-manned-mission/#6f08220f44fb

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