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來源：凱氏物語
就在前天隔夜，美股開始崩盤了。重點是，這不是美股一家的崩盤，而是一大片的崩盤。
疫情從中國來看，基本上已經得到了比較好的控制，並且逐步在減少，這個趨勢大家都可以看得見。但是對於外國就是另一回事了。
據新華社報導，韓國25日間新冠病毒感染病例大幅增加169人，到目前為止已經超過1160人確診。韓國總統文在寅已於23日下午宣布將新冠肺炎傳染病危機預警級別上調至最高的「嚴重」級別，大幅強化防疫應對體系。而就他自己本人現在也可能需要成為被隔離的對象。韓國正在變成下一個武漢。
要知道聯合國對韓國2020年的GDP增長預期是2%，但是韓國是一個高負債國家，金融危機之後，國家債務上升到了150%。而最重要的是，韓國雖然因為製造加工業大部分都在中國，所以作為中國人民幣的影子貨幣長期存在，但是實際負債都是美元。
因為疫情的延續，已經有數家韓國企業需要尋求銀行貸款來爭取時間。但是由於韓國長期內部市場的衰退，可能疫情會加速形成韓國的經濟拐點。高槓桿下的2%增長在失速的情況下，可能將滑向0%。如果這一預期出現，那麼韓國將會提早進入大蕭條。
在可以想見的未來，如果疫情轉好，市場經過中國全球製造業停工震動以後，從資本到產品都會加速流向國際頭部企業產品。也就意味著對一直比對日本的韓國各個行業的產品形成多空雙殺。國際市場一旦對復工後加速製造出的韓國產品開始失去信心，而韓國國內市場又處於長期衰退，就會開始內部的絞殺。
如果疫情擴散嚴重，那麼美元就會形成強勢吸血，對新興市場，尤其是像韓國這樣的高美元負債與高槓桿的國家形成股市與匯市雙殺的結果。如果大家有留意韓元外匯市場，就會發現，資本正在加速逃離韓元。除非韓國再次接受類似08年金融危機時美國的「不平等條約」來挽救自己，但也就是意味著從資本層面，韓國將無可避免的失去翻身機會。
美元指數對於韓元形成了懸在頭頂上的達摩克利思之劍。韓國可能會成為2020年第一個崩盤的亞洲新興市場。
而由於有鑽石公主號的存在，現在日本確診人數已經超862人。由於日本一直以來的佛系態度，已經錯過了防控的最佳時機。考慮到日本人口密度很高，公共運輸設施的擁擠情況，後續疫情的發展，有可能再次趕超韓國。國際奧委會也表示如果疫情在5月無法被控制住，將取消奧運會的舉辦而不是延期或者改成其他國家地區。
疫情對於日本這樣的老齡化國家形成的挑戰要比其他國家更加高，老年人的死亡率要顯著高於中青年。日本國內調查顯示，只有10%左右的民眾希望舉辦奧運，有18%建議延期，有72%希望直接取消。但是為什麼在這種國內外輿論壓力的情況之下，日本還是希望堅持如期舉辦奧運會，有很大一部分原因來自於這是日本的「國運之戰」。
經過2011年日本大地震，福島核電站洩漏一役。日本旅遊業除了中國與韓國出力以外，幾乎再也沒有回到頂峰。而另一方面，日本國內經濟衰退也非常嚴重，目前銀行的負利率令到大資金完全找不到投資出口。
就在幾天前，金融時報還報導了日本中央農林金庫，用大量日元去美國槓桿貸款市場中做資本巨鯨，令到日元在短期內出現了貶值。因為日本國家經濟是通縮性經濟，所以在外匯市場會將日元當成避險貨幣來與其他貨幣形成交易對對衝。當日本金融業都開始失去方向，需要做美元槓桿交易的時候，這個避險功能可能就短期失效了。
國際對日本2020年的GDP預測是0.8%的增長率。這是在奧運會的拉動下才得出的預期。可是日本19年第四季度的GDP環比下跌6.3%。受疫情影響，今年一季度日本經濟大概率也是負增長，日本經濟可能離「事實衰退」已經不遙遠了。
現在日本的情況是只要不讓民眾去醫院檢查就不會確診，希望藉此降低確診率。而如果疫情在日本沒有得以控制，最終導致奧運會取消，將會一方面讓國際市場對日本政府形成辦事不力的負面形象，另一方面，對日本經濟形成嚴重打擊。
疫情與奧運會形成的政治與經濟雙殺可能令到2020年成為日本第二個」失去的30年」的起點。而這一輪將導致日本國運走入超長期衰退。
目前義大利宣布全國確診新型冠狀病毒感染者累計已增至323人，鄰近國家的衛生部長26日齊聚羅馬，共同磋商設立聯防聯控協調機制。由義大利開啟的歐洲擴散模式，引起了大面積的恐慌。
自從08年金融危機以來，歐元利率一直無法走上正常化的道路，人口是決定經濟的一個基礎條件。而08年之後的歐洲跟1991年的日本非常類似，都已經走上了老齡化道路。而歐洲各國的國情仍有區別，以歐元區四大經濟體德意法西為例，義大利的人口情況比日本還要糟糕，老齡化人口比例更高，年輕人比例更低，而德國、西班牙與日本類似，法國的整體情況要稍好一些。
歐洲目前的經濟緊縮與日本非常接近。在零利率政策的影響下，貨幣政策已經沒有刺激經濟的餘地，經濟低增長和歐洲內需減少已經沒有調和的餘地了。
如今因為義大利的歐洲擴散模式，令到經濟的內需以及出口受到更廣泛的打擊，這直接反映在了股市裡面。歐洲股市跌幅不斷擴大，隔夜德國DAX指數跌幅擴大至4.10%，歐洲斯託克50指數跌4.2%，英國富時100指數跌3.6%，法國CAC 40指數跌4.14%，義大利FTSE MIB指數跌近6%，希臘股市跌超8%。
日前評級公司穆迪的信用趨勢大會傳遞出的信息顯示：除了今年經濟增長率將放緩之外，歐洲整體違約率正在攀升。當大蕭條開啟的時候，習慣了養尊處優的歐洲人還可以優雅的維持體面的生活嗎？
歐洲正在經曆日本的」失去的30年「，而疫情將讓2020年成為其從緩慢走向加速的拐點。
美國三大股指23日重挫超3%，24日晚開盤後再度暴跌超3%，道瓊指數開盤後一度跌近1000點。道瓊指數跌至50日平均移動均線下方，為2月3日以來首次。VIX恐慌指數日內最大漲幅近40%。
雖然川普總統一直在強調疫情對美國的影響並不大，但是就美國兩黨議員來說，幾乎沒有人相信其可以控制住疫情的發展。白宮首席經濟顧問庫德洛堅稱，美國迄今為止已經控制住了疫情，經濟增長尚未受到明顯影響。但市場以下跌來直接回復了這個答案。
周一的暴跌跟周二的暴跌卻有本質的區別。因為周一美股暴跌的時候，大家會發現黃金這樣的避險工具還是在上漲的，但是到周二的時候，連黃金這樣傳統意義上大家覺得的避險工具都開始下跌，就說明，市場已經有如驚弓之鳥了。
目前市場避險情緒十分濃烈，這從債市的表現已可見一斑。美國10年期國債收益率周二觸及歷史低位，加上美國經濟數據低於預期，促使交易商繼續避險。這裡有一個重要的信號出現，就是垃圾債已經佔據了美國債務產品投資超過50%的比例了，這跟08年次貸危機之前的情形非常類似。
美股暴跌只是開始，2020年註定將成為多空雙殺的一年，美國國運的轉折點也將到來。
亞太主要股市也全部呈現下跌局面，除了中國A股呈現出了一片上漲的態勢。滬深兩市成交額已經連續4日突破萬億元，昨日更是超過了1.2萬億元。這個時候就有「專家」出來說：從技術指標來看，以及從資金及成交量等指標來看，各大指數符合牛市特徵。
中國股市的上漲主要來源於2月17日，人民銀行開展的2000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率同樣下調了10個基點，還有前兩日1.7萬億元流動性的投放。央行希望穩定市場預期、提振市場信心，之後緊接著3000億元專項再貸款的設立、發放，則進一步顯示出央行確保資金精準投向疫情防控重點企業的底氣。
但是大家仔細想一想，這個時候，放出來的水大部分是沒有進入實體的，都進入了二級市場。那這輪上漲是因為什麼原因？你品品，仔細的品。如果我們相信因為流動性都進入了二級市場，那麼實體經濟受到疫情的影響還沒有充分的被市場重新評估。雖然在過完春節第一天交易馬上觸底反彈，並且一直上漲，持續吸引了大家的注意。但是你會相信疫情的影響就此結束了嗎？
從長期來看，疫情的影響可能對中國經濟的整體影響有限，遠遠小於對其他各國經濟的影響。這就是全球工廠這個共識的偉大之處。從短期來看，市場對實體的恢復有」超乎尋常「的樂觀。這必然是不可持續的，多空雙殺是貫穿2020年全球流動性資產的主線，我想，沒有一個國家可以獨善其身。
更何況，有一個我上篇文章《重新審視2020，比特幣想說》裡訴說的信號出現了。24日中國陸軍裝備採購信息網發布了兩項招標需求，將採購140萬套防護裝備，這140萬套防單兵防護裝備包括93萬套普通等級防彈衣和46.7萬套高等級防彈衣防護插板，在未來兩年內逐步交付。
中國有多少陸軍？自15年承諾減少軍事人員以來，目前陸軍總計13個集團85萬人，這批採購結束以後，人均1.65件。不開玩笑的說，這不是為了區域性衝突做準備的，這是在未來兩年為全面衝突做準備的。
無論未來一年發生什麼，2020年都可能成為東西方命運的轉折點。而夾雜在其中三國殺的，就是比特幣與數字貨幣。
本次疫情，其實就是一個比特幣在全球市場還沒有成為避險貨幣的實例。疫情來到的時候，對於絕大多數普通老百姓，你覺得口罩是硬通貨還是比特幣是硬通貨？但這並不妨礙有越來越多的人關注比特幣，過去一個月主動找我詢問比特幣相關事項的非幣圈潛在投資者幾乎達到了過去一年的數量。
從19年開始我就發現，當比特幣價格起來的時候，觀望的人群會明顯多起來。這個觀望指的是還沒有強烈動力直接進入數字貨幣投資而在門口駐足的群體。直到19年6月達到頂峰，微博熱搜量超1億。之後持續關注度隨比特幣價格的下跌不斷降低。
人都有惰性，習慣了原來的投資市場，在沒有直接的動機之前，很難切換投資。除非他能找到一個全新的動力，無論是因為市場情緒的影響還是因為周圍關注的人群變多，還是因為自己的焦慮。
這個階段，有很多朋友找我問比特幣的相關問題，主要集中在比特幣本身，比如比特幣為什麼有價值，怎麼體現價值，怎麼證明這不是龐氏騙局等一系列的問題。說明傳統資金還沒有明確的要切換戰場的意願，還處於跨越認知門檻的階段。
隨著比特幣價格的回落，明顯關注者的聲音也低了很多。我相信這裡面絕大多數人最後都沒有在19年投資比特幣，畢竟一個自己搞不清楚的東西，絕大多數人都會潛意識的忽略，尤其是在下跌的過程中。
但是到了今年春節前後，也由於疫情的發展，這個情況明顯發生了改變，向我諮詢的朋友的問題非常聚焦，基本就是怎麼購買比特幣，在哪裡購買，什麼價格投資比較合適，諸如此類的問題。
是因為比特幣上漲帶來的關注度嗎？很顯然，相比於2018年底3280美元的底部一路暴漲至2019年中13764階段性高點4倍多的漲幅，今年初比特幣的上漲可以忽略不記了。很顯然有外部的力量在推動大家關注比特幣。
全球經濟形勢的不確定以及2020年混亂的開始，令到傳統資金更加的焦慮。
這也正是我並不認為在短期內會有大量傳統資金走入比特幣以及數字貨幣的原因。當市場焦慮的時候，第一個反應應該是首先尋找熟悉市場中的龍頭標的，比如在過去一個月表現優秀的中國A股市場，比如美股中的特斯拉股票。不太可能馬上大範圍進入一個完全陌生，有認知障礙的新投資市場，尤其是在混亂與發展的早期。
所以現在當比特幣下跌的時候，這些找我的人就有所減少了。現在的比特幣還是蓄勢階段，大量的資金沒有意願直接離開存量市場，即使大家都知道這可能是最後的廝殺，但是人性就是這麼脆弱，大家既不願意承認，也不願意看到新的變化到來。讓資金走出舒適區需要強力的刺激。
所以伴隨著全球投資市場的多空雙殺，比特幣不會這麼快直接的顯示出強力上漲的意願，對於做局的人來說，無外乎三點：天時、地利、人和。現在的混亂還不足夠，情緒的積累需要一個爆發點，很顯然，現在的情緒明顯不在比特幣身上，口罩都比比特幣重要。
這個世界就是這麼殘酷，01年的時候上海的房價4000一平方，還送戶口。可每個人都只想要活著，因為你沒有現金了。08年的時候美股價格也很低，可每個人都只想要活著，因為你沒有現金了。即將出現的天時，應該在2020年底，那個時候，可能比特幣還是會在未來十年階段性的低點，雖然高於19年底的價格，可每個人都只想要活著，因為你沒有現金了。
這個世界絕大多數人在現在這個時間點沒有明白的只有一點：
比特幣就是貨幣，在全球市場崩盤以前，現在就持有比特幣比擁有法定貨幣現金流更有價值。為什麼還要等到2020年底？
人性如山嶽般古老，亙古不變。而未來一年有可能出現的地緣政治激烈的衝突，很可能會先將投資者的目光聚焦在黃金身上，引起黃金的上漲。畢竟避險貨幣這個故事已經講了數十年，深入人心。繼而出現的可能就是黃金、日元這樣的避險貨幣與其他所有的投資產品一起暴跌，才會令到全世界的投資者陷入噩夢般的恐懼。傾巢之下安有完卵。大家仔細對比一下本周一與本周二的全球資本市場的反應就知道這種可能性帶來的是什麼，是對傳統資金毀滅性的打擊。VIX恐慌指數僅在一天的時間就飆升了40%。
為什麼？因為信仰崩塌了。當舊的信仰倒塌的時候，就是新信仰誕生之時。
周一的時候，CNN採訪Tim Drapper，他在採訪中並沒有透露自己有多少資產換成了比特幣，只是在事後的報導中，有記者表述他已經將大部分資產換成比特幣。其實，他只是明白了這個世界絕大多數人在現在這個時間點沒有明白的那一點而已。
人禍、天災、戰爭帶來的全球金融市場的崩塌，將成為2020年底搭建比特幣信仰的開始。
當舊世界的枷鎖逐步褪去光芒的時候，新世界的大門會打開。經歷過一年洗禮的比特幣，會最先在混亂中脫穎而出。在下一輪全球金融資產盡數暴跌，而除了直接做空以外，沒有任何對衝機制的時候，暴漲的比特幣會將全世界所有人的目光吸引過來。人類歷史上最大規模的族群遷徙將開啟步伐。
長冬以至，春天還會遙遠嗎？