美股逆勢高漲,投資人看好東南亞哪些機遇?

新冠疫情在美國蔓延嚴重，感染和死亡人數都居世界高位，經濟亦遭打擊，3月底美國道瓊指數下跌至今年新低26313點。然而反常的是，之後美股有如神助，反轉一路上升，連破產企業的股票都被投資人搶購。美股逆勢高漲，資金瘋狂投入美國股市，原因為何？
美國政府過去QE大放送，造成利率下降，債券殖利率也達到新低水平。雖然Fed有意升息，縮減資產負債表以調控貨幣政策。

然而今年突如其來的病毒肆虐全球，美國封境鎖國，經濟停滯將美股帶往谷底。此舉迫使Fed無法再行升息，債券殖利率就一直在低點徘徊。雖然美國實體經濟尚未恢復，但股市卻在歷經低點後急速翻轉，再次衝上新高。

為何會有如此不合理的情況？據2008年諾貝爾經濟學得主克魯曼於紐約時報文章所述，他認為因為債券殖利率過低，投資人在債市已無利可圖，而股市中尚有生機。許多美國大型企業多數營收來自海外，美國疫情對該類型企業影響有限。

在海外市場中，多數亞洲國家防疫表現優秀，而歐洲疫情也已逐步緩和，因此歐亞二洲被認為是經濟最快復甦的地區。就算美國防疫失敗，這些企業亦可維持獲利。投資人看上此類企業背後的海外市場，在無更好的投資商品可挑選情況下，美股成了他們的唯一選擇。尤其是海外營收佔比高的大型科技類股，更助長此情勢。投資人對美股的追捧近乎狂熱，即便宣告破產的企業，如租車龍頭赫茲(Hertz)，也受市場青睞。

經濟前景才是獲利之所在，面對美股不按常理的漲勢，投資人不妨將眼光鎖定在在亞洲國家，特別是東南亞。雖然東南亞經濟在這波疫情中也遭受打擊，但從整體發展條件來看，是全球最有潛力的地方。為避開高稅金，許多國際企業將產品採購對象從中國轉往東南亞，全球供應鏈因應全球化的分裂，和因疫情衍生的分散生產風險的商業考慮，開始從中國遷廠至東南亞。此舉無異為快速發展中的東南亞國家再添助力。
全球製造產業大量移往東南亞，印度尼西亞、馬來西亞、柬埔寨等國家，都推出經濟特區和相關稅賦，吸引外國企業前往設廠，促成經濟特區和商辦的需求。

外資持續湧入，刺激經濟發展，當地民眾收入增加，帶動住房需求，進一步推動房地產市場。東南亞房地產市場多數仍在低基期，未來前景看漲。

東南亞人口結構年輕，行動裝置使用普及，對數字經濟接受度高。因此東南亞國家在全球數字金融和在線交易的接受度上都名列前矛。

例如：東南亞是世界上移動網際網路使用者最活躍的地區。全球上網時間最久國家前10名中，東南亞國家佔4個。近9成印度尼西亞民眾曾在在線購物過，世界排名第一。這是為何Google、淡馬錫和貝恩在其聯合報告中，預估2025年東南亞數字經濟規模將翻漲3倍達到3000億美元。
東南亞發展深具潛力，是未來最有商機的地區之一。跳脫美國與美股，東南亞的房地產和數字經濟相關產業，可能是投資人在不穩定環境中的另一選擇。

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