朱溫篡唐後，割據河東的李克用、李存勖父子因與他有難以化解的國恥家仇，便擁兵造反，雙方鏖戰十餘載。到了同光元年（923年），已經稱帝的李存勖乘梁軍主力盡出、京師大梁防備空虛之機，準備「批亢搗虛」。但是這個任務可不是什麼簡單的事情，雖然大梁兵力空虛，但是畢竟是深入敵境，搞不好就要全軍覆沒，只有其愛將李嗣源站了出來敢接下來這個任務。
李嗣源率軍奇襲至大梁城下，大梁方面已經無力阻止其有效防禦力量。「己卯旦，李嗣源軍至大梁，攻封丘門，王瓚開門出降，嗣源入城，撫安軍民。是日，帝入自梁門，百官迎謁於馬首，拜伏請罪，帝慰勞之，使各復其位。李嗣源迎賀，帝喜不自勝，手引嗣源衣，以頭觸之曰：『吾有天下，卿父子之功也，天下與爾共之。』」
李存勖
但這樣的話也就是說說而已，誰會願意將江山送給別人呢？後來朱棣起兵「靖難」的時候也曾經對寧王朱權說過類似的話，「燕王謂權，事成，當中分天下。」但是朱棣當上皇帝之後就不管這麼個諾言了，還差點借巫蠱收拾朱權。永樂元年（1403年）「已而人告權巫蠱誹謗事，密探無驗，得已。自是日韜晦，構精廬一區，鼓琴讀書其間，終成祖世得無患。」李存勖其實也不比朱棣強到哪裡去，他不僅不管之前說過的這句話，就連平時說話的時候都是說自己怎麼打江山，對於手下將領的功勞隻字不提。這種方式怎麼能讓手下將領們滿意？南平的開國者高季興就曾經看出李存勖長不了，史書記載：高季興「至江陵，握梁震手曰：『不用君言，幾不免虎口。』又謂將佐曰：『新朝百戰方得河南，乃對功臣舉手去，「吾於十指上得天下，」矜伐如此，則他人皆無功矣，其誰不解體！又荒於禽色，何能久長！吾無憂矣。』」
不僅如此，滅了後梁的李存勖還十分荒淫，縱容優伶、宦官亂政，猜忌、殺戮功臣，樞密使郭崇韜、太師朱友謙等無罪被殺，而這個李存勖曾答應過要中分天下的李嗣源也遭到嚴密監視，甚至差點被殺。在樞密使李紹宏的開脫之下李嗣源才保住了一條命。「是時，莊宗失政，四方饑饉，軍士匱乏，有賣兒貼婦者，道路怨諮。帝在京師，頗為謠言所屬，洎朱友謙、郭崇韜無名被戮，中外大臣皆懷憂懾，「初，帝善遇樞密使李紹宏，及帝在洛陽，群小多以飛語謗毀，紹宏每為庇護。」
朱權
李嗣源在這種環境下就不斷想法子擺脫危機，同光四年（926年）魏博戍卒因不滿朝廷禁止他們回鄉探親，便在貝州發生譁變，這就是著名的貝州兵變。兵變之後，魏博戍卒推舉將領趙在禮為首領佔據魏州。李存勖聞訊便派李紹榮平叛，結果大敗虧輸。在李紹榮的舉薦下，李嗣源被起用。而李嗣源到了魏州便和叛軍同流合汙，李存勖率軍徵討，走到半路上手下士兵便走個差不多了，自己成了個光杆司令。四月，從馬直指揮使郭從謙在洛陽發動兵變，「從馬直指揮使郭從謙自本營率所部抽戈露刃，至興教門大呼，與黃甲兩軍引弓射興教門。帝聞其變，自宮中率諸王近衛御之，逐亂兵出門。既而焚興教門，緣城而入，登宮牆歡噪，帝御親軍格鬥，殺亂兵數百。俄而帝為流矢所中，亭午，崩於絳霄殿之廡下，時年四十三。是時，帝之左右例皆奔散，唯五坊人善友斂廓下樂器簇於帝屍之上，發火焚之。」隨後李嗣源進入洛陽「服斬衰，親奉攢，塗設奠，哭盡哀，乃於柩前即皇帝位。」
李存勖食言而肥，沒答應中分天下，結果三年之後自己的江山就被李嗣源奪走，實在是令人唏噓。