市場表現
周四A股三大股指震蕩走低，收盤滬指跌幅0.57%，深證成指跌幅0.71%，創業板指跌幅0.78%。兩市成交8261億元，較前一交易縮量1030億元。
盤面上，休閒服務、國防軍工、採掘表現相對活躍，計算機、傳媒、紡織服裝表現偏弱。概念方面，化學纖維、軍工相關的衛星網際網路、大飛機等表現活躍，新能源相關板塊分化，上遊原材料表現較好，釀酒、汽車等板塊回調。
熱點跟蹤
軍工板塊活躍的邏輯
軍工板塊周四盤中再度衝高，但由於大盤走勢偏弱，持續上攻動力不足，板塊衝高回落。近期軍工板塊表現活躍，我們認為主要有以下催化：政策方面，十四五規劃和2035遠景目標建議強調了「加快國防和軍隊現代化，實現富國和強軍相統一」，預計後續軍工行業將會有持續的政策支持。業績方面，三季度軍工板塊的歸母淨利增速在申萬一級行業中排名第6，各領域企業訂單持續釋放、國產替代需求剛性下，行業盈利有望拾級而上。發展潛力方面，當前的軍工技術發展空間廣闊，疊加軍民融合大方向下，軍工技術的民用市場仍是一片藍海。中長期看，軍工行業有望保持較高景氣度。
上交所表示做大做強藍籌股市場
12月23日，上交所所召開黨委會會議，會議提出要做大做強藍籌股市場。藍籌股盈利能力相對穩定，在保證主營業務現金流充裕後，具備進一步開闢新賽道的優勢。一是可以從原有產業鏈聯繫相對密切的賽道出發，利用產業鏈優勢和資源，研發新技術，發展新業態。二是由點到面，先在一個或者幾個領域中試點，吸取經驗，等到新賽道發展起來後，再逐步構建行業生態圈。
做大做強藍籌股市場意義重大。首先，藍籌股業績穩定、紅利優厚、成交活躍，有較高的發展潛力，具備中長期投資價值，做大做強藍籌股市場有利於構建良好的市場生態。其次，相對於「垃圾股」，強調藍籌股的市場地位有利於減少熱炒和投機，維護市場穩定，保護投資者利益。再次，企業是經濟發展的主體，推動藍籌企業發展，有利於進一步激發市場主體活力，進而推動我國經濟邁向高質量發展。
大勢研判
短期波動不改整體向上趨勢
近期市場板塊輪動加速，分化也較為明顯，具體原因其一是由於年底重要會議密集，利好消息頻出，對板塊影響較大。其二受到海外不確定性因素影響，市場短期情緒有所波動，影響整體風險偏好。其三隨著熱門板塊估值水漲船高，資金對於相關板塊後續走勢存在一定分歧，進一步加劇了市場波動。中期來看，基於基本面的向好預期，我們認為儘管短期市場有所擾動，但整體向上的趨勢依舊存在，春季躁動行情仍在路上。配置方向上，投資者可提早布局明年行情，優先關注先進位造、新能源及順周期板塊的投資機會。
風險提示：股市有風險，投資需謹慎。
（作者為粵開研究院首席市場分析師）