(上接21版)
（二）發行人重要權益投資企業近一年的主要財務數據
1、發行人主要子公司近一年的財務數據
單位：萬元
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註：以上財務數據經立信會計師事務所（特殊普通合夥）審計。
2、發行人主要參股公司、合營、聯營公司近一年的財務數據
單位：萬元
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註：興港熱網的財務數據經嘉興市禾城中佳會計師事務所（普通合夥）審計；嘉化雙氧水的財務數據未經審計；新晨化工、安通公共管廊的財務數據經浙江中銘會計師事務所有限公司審計。
三、發行人控股股東及實際控制人的基本情況
（一）公司控股股東情況介紹
1、控股股東基本情況
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2、控股股東主要財務數據
截至2015年12月31日，嘉化集團（母公司未經審計口徑）總資產224,512.01萬元，負債146,386.48萬元，淨資產78,125.52萬元；2015年度公司實現營業收入26,170.56萬元，淨利潤2,048.57萬元。
3、控股股東所持發行人股份被質押及爭議情況
截至2015年12月31日，控股股東嘉化集團合計持有發行人570,244,992股股份（佔發行人總股本43.65%），其中質押的股份為180,500,000股，佔嘉化集團所持發行人股份總數的31.65%，佔發行人股份總額的13.82%。控股股東所持有的發行人股份不存在爭議的情況。
（二）公司實際控制人情況介紹
1、實際控制人基本情況
截至2015年12月31日，管建忠先生直接持有發行人1.54%股份，通過控股股東嘉化集團間接持有發行人43.65%股份，合計持有發行人45.19%股份，並且擔任發行人的董事長，為發行人的實際控制人。
管建忠：男，1968年8月出生，EMBA在讀，中國國籍，無境外永久居留權。曾任杭州蕭山三江精細化工有限公司總經理、三江化工有限公司總經理。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事長，杭州浩明投資有限公司總經理，浙江嘉化集團股份有限公司董事長、總經理，中國三江精細化工有限公司主席兼執行董事，浙江興興新能源科技有限公司董事長，嘉興江浩置業有限公司董事長等職。
截至2015年12月31日，發行人與實際控制人之間的股權及控制關係如下：
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2、實際控制人所持發行人股份被質押及爭議情況
截至2015年12月31日，實際控制人直接持有發行人1.54%股份，通過控股股東嘉化集團間接持有發行人43.65%股份，合計持有發行人45.19%股份。其中，直接持有發行人的1.54%股份中不存在質押情況，通過嘉化集團間接持有發行人的43.65%股份中質押了180,500,000股，佔比31.65%。實際控制人所持發行人股份不存在爭議情況。
3、實際控制人對其他企業的投資情況
截至2015年12月31日，實際控制人管建忠先生對其他企業的主要投資情況如下：
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四、發行人董事、監事、高級管理人員基本情況
（一）基本情況及持有發行人證券情況
截至2015年12月31日，發行人現任的董事、監事、高級管理人員的基本情況如下表：
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截至2015年12月31日，公司董事、監事、高級管理人員均未持有公司債券，其持有公司股票情況如下：
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（二）主要工作經歷
1、董事
管建忠：其基本情況參見本節「三、（二）1、實際控制人基本情況」工作經歷。
沈新華：男，1961年1月出生，中國國籍，無境外永久居住權，大專文化學歷，高級會計師職稱。曾任嘉興化工廠財務科副科長、科長、廠長助理、副廠長，浙江嘉化集團股份有限公司副總經理、常務副總經理、總經理。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事，浙江嘉化集團股份有限公司副董事長，浙江美福石油化工有限責任公司董事、總經理，浙江興興新能源科技有限公司董事等職。
邵生富：男，1964年8月出生，中國國籍，無境外居留權，大學本科學歷，高級工程師職稱。曾任嘉興化工廠副廠長，浙江嘉化集團股份有限公司副總經理，浙江省計經委技改處掛職副處長，浙江嘉化集團股份有限公司常務副總經理、總經理。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事，浙江嘉化集團股份有限公司董事，浙江興興新能源科技有限公司董事、總經理等職。
汪建平：男，1972年11月出生，中國國籍，無境外居留權，大專文化學歷，工程師職稱。曾任浙江嘉化集團股份有限公司熱電廠電氣車間主任、副廠長、常務副廠長、廠長，浙江嘉化能源化工股份有限公司熱電項目負責人、熱電廠廠長、總經理助理、副總經理、總經理。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事、總經理，浙江興港新能源有限公司執行董事兼總經理，嘉興興港熱網有限公司董事，嘉興市港區艾格菲化工有限公司董事長等職。
顧麗靜：女，1963年2月出生，中國國籍，無境外居留權，大專文化學歷，高級工程師職稱。曾任嘉興化工廠工會副主席、農藥廠廠長，浙江嘉化集團股份有限公司總經理助理、副總經理，浙江嘉化能源化工股份有限公司副總經理，浙江嘉化集團股份有限公司董事、副總經理。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事、常務副總經理，浙江嘉化雙氧水有限公司董事，浙江乍浦美福碼頭倉儲有限公司常務副總經理。
王宏亮：男，1973年10月出生，中國國籍，無境外居留權，工程碩士學位，高級工程師職稱。曾任浙江嘉化集團股份有限公司特化廠車間主任、廠長助理、技術中心主任、精化廠廠長，浙江嘉化能源化工股份有限公司新材料廠廠長、技術中心主任、副總工程師、總經理助理、黨委副書記。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事、副總經理，浙江新晨化工有限公司董事。
李磐：男，1976年9月出生，中國國籍，無境外居留權，本科學歷。曾任北京市中倫金通律師事務所律師，北京通商律師事務所合伙人。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司獨立董事，北京市中倫律師事務所合伙人，上海泰威技術發展股份有限公司獨立董事。
王辛：女，1973年5月出生，中國國籍，無境外永久居留權，研究生學歷，本科對外經濟貿易大學外貿英語系，獲經濟學學士學位，研究生就讀於北京大學光華管理學院，獲工商管理碩士學位，並於美國Duke大學Fuqua商學院進一步學習，獲MBA學位。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司獨立董事，杜邦中國集團有限公司可持續解決方案事業部市場總監。曾任杜邦中國集團有限公司建築創新部門總經理，杜邦中國可持續解決方案事業部市場總監。
於沛：女，1954年5月出生，中國國籍，無境外居留權，本科學歷，會計學教授職稱。曾任嘉興學院會計學院院長。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司獨立董事，嘉興學院商學院會計學教授。
2、監事
王偉強：男，1962年3月出生，中國國籍，無境外居留權，大專文化學歷，助理政工師。曾任浙江嘉化集團股份有限公司團委書記、熱電廠黨支部書記、副廠長、公司辦公室主任、工會主席、黨委副書記、總經理助理、董事。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司監事會主席，兼任浙江嘉化集團股份有限公司監事會主席、辦公室主任、工會主席、黨委副書記、總經理助理。
徐芸：女，1962年2月出生，中國國籍，無境外居留權，研究生學歷，高級工程師。曾任浙江嘉化集團股份有限公司總工程師、技術中心主任、浙江嘉化集團股份有限公司第二屆和第三屆監事會監事、第四屆監事會主席。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司監事。
王旭波：男，1963年11月出生，中國國籍，無境外居留權，本科學歷，高級工程師。1985年參加工作，歷任浙江嘉化集團股份有限公司合成氨廠副廠長、廠長、經貿管理處處長、職工監事。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司採購部主管、職工監事。
3、高級管理人員
沈高慶：男，1967年11月出生，中國國籍，無境外居留權，本科學歷，高級工程師職稱。曾任浙江嘉化集團股份有限公司電化廠副廠長、合成氨廠副廠長、電化廠廠長、燒鹼項目負責人、副總經理、技術總監、副總裁。現任浙江嘉化能源化工股份有限副總經理兼總工程師，浙江新晨化工有限公司董事，嘉興興港熱網有限公司董事長，嘉興市港區艾格菲化工有限公司董事。
林琳：女，1979年12月出生，中國國籍，無境外居住權，本科學歷，中國註冊會計師（CICPA）會員，英國特許公認會計師公會（ACCA）學員。曾任安永華明會計師事務所項目負責人、畢馬威華振會計師事務所審計經理、中國醫藥公司（CMC）高級內審經理及財務總監。現任浙江嘉化能源化工股份有限公司董事會秘書兼財務負責人，浙江新晨化工有限公司監事，嘉興興港熱網有限公司監事。
（三）董事、監事及高級管理人員對外兼職情況
截至2015年12月31日，發行人現任董事、監事及高級管理人員對外兼職情況如下：
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五、發行人主營業務情況
（一）發行人的主營業務及所屬行業
根據中國證監會於2012年10月26日頒布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），發行人屬於C26化學原料和化學製品製造業及D44電力、熱力生產和供應業。
發行人是中國化工新材料（嘉興）園區的核心企業，主營業務是為嘉興乍浦經濟開發區及周邊企業提供蒸汽，生產並銷售鄰對位、脂肪醇（酸）、氯鹼、硫酸等系列化工產品及提供原油、成品油及其他液體化工產品的碼頭中轉倉儲服務。
發行人以循環經濟產業鏈為發展模式，其生產經營的一個重要特點就是不僅與中國化工新材料（嘉興）園區內其他企業形成產業鏈配套和互補的外循環經濟，而且實現了企業內的資源、能源利用的內循環經濟，充分體現了消耗減量化、能量回收和資源綜合利用的節能減排發展模式。
從發行人的外循環經濟表現模式來看，發行人所處的中國化工新材料（嘉興）園區（以下簡稱「化工園區」或「園區」）位於長三角區域物流中心嘉興港區，是國內首家國家級化工新材料園區、浙江省塊狀經濟向現代產業集群轉型升級示範區、浙江省工業循環經濟示範園區。園區自2001年設立以來先後吸引了英荷殼牌、日本帝人、德山化工、韓國曉星、以色列化工、德國巴斯夫等眾多國際知名企業落戶。根據嘉興港區經濟發展局統計，截至2015年底，嘉興港區化工新材料產業年產值近500億元，已經形成了以工程塑料、合成橡膠、矽材料、環氧乙烷為主要產品的化工新材料產業體系和循環經濟產業鏈。園區目前投資項目中，產業關聯度達到90%以上，園區通過公共管廊、集中供熱管網等基礎設施將化工園區內所有化工企業串成一個生態有機體和園區的內部循環圈。而在這個環環相扣、「有來有往」的循環經濟產業鏈中，發行人作為園區蒸汽供熱和基礎化工產品供應商發揮著基礎和核心作用。發行人依託化工園區內產業鏈配套優勢，與園區眾多知名化工企業產生緊密聯繫，形成了「資源——產品——再生資源」的良性循環產業鏈，實現了共用設施、物流運輸、環境保護的「一體化」循環經濟發展模式。
發行人在中國化工新材料（嘉興）園區循環經濟產業鏈的核心地位如下圖所示：
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從發行人的內循環經濟表現模式來看，發行人自設立以來，一直致力於循環經濟的產業鏈構建，其主要產品包括蒸汽、氯鹼、鄰對位、脂肪醇（酸）和硫酸等。其中，熱電聯產是發行人的業務核心，蒸汽是發行人的最主要產品，近年來蒸汽產品在總收入和毛利中的平均佔比約30%，同時熱電聯產的自產電的效益最終體現在氯鹼產品之中。報告期內，發行人熱電聯產產能保持增長，是發行人收入和利潤增長的重要驅動力。鄰對位產品是基於硫酸產品的深加工產品，發行人目前是國內最大的鄰對位生產商，鄰對位產品現已成為發行人重要的收入來源和利潤增長點。脂肪醇（酸）產品是氯鹼產品的延伸，充分回收利用原被空放的氫氣資源，於2013年9月正式投產。
發行人以熱電聯產為核心的循環經濟產業鏈實現了資源、能源的綜合開發和高效利用，降低了產品的能耗和物料成本，提高了設備的運行效率，增強了公司各項業務的競爭力和企業的綜合實力。
發行人以熱電聯產為核心和源頭，所構建的化工產品和能源循環利用的多元化產品鏈之間的關係如下圖所示：
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綜上，發行人通過產品、副產品之間的循環利用，來實現資源、能源的綜合開發和高效利用。完整的產業鏈使發行人的各單項產品都能通過配套優勢增強各自的市場競爭力，又能通過產品的聚合效應提升公司的整體效益和綜合實力。
發行人的熱電裝置採用的是國內外先進的高溫高壓循環流化床鍋爐、抽背汽輪發電機組、膜法脫鹽水裝置技術，設備先進、技術優良，充分保障了對園區及周邊企業的蒸汽供應。根據浙江省經濟貿易委員會《關於嘉興市集中供熱與熱電聯產發展規劃的批覆》（浙經貿電力【2008】371號文），公司供熱範圍為：西至和海路，北對滬杭公路，東至乍浦塘，南至杭州灣，涵蓋了嘉興港區和海鹽大橋新區東部的所有工業用地。根據國家發改委、建設部2007年1月所頒布的《熱電聯產和煤矸石綜合利用發電項目建設管理暫行規定》，以蒸汽為供熱介質的，在8公裡範圍內不重複規劃建設此類熱電項目，公司為園區唯一蒸汽供應商。
發行人的氯鹼產品充分利用了公司熱電聯產自備發電的優勢。由於氯鹼行業作為耗電大戶，電力成本佔氯鹼生產成本比重較高，因此發行人憑藉自備電與外購電差價的成本優勢在市場競爭中佔據有利地位。發行人目前氯鹼系列產品生產能力為燒鹼29.7萬噸/年（折百），引進了日本氯工程公司（Chlorine Eengineers）的離子膜燒鹼技術設備，為浙北地區（嘉興、湖州）唯一生產商。公司的氯鹼產品有：30%、32%、48%燒鹼、液氯、高純鹽酸、次氯酸鈉和副產品氫氣。
發行人的硫酸產品不僅從化工產品鏈上與氯鹼、鄰對位、硫酸鎂裝置形成產業配套，而且通過了硫酸裝置的餘熱回收發電，充分實現了資源、能源的循環利用。發行人目前硫酸系列產品生產能力為30萬噸/年，是國內首家全套引進美國孟山都工藝技術的企業，系浙北地區（嘉興、湖州）精製硫酸最大生產商。此外，公司與世界500強化工巨頭巴斯夫建立起合作關係，目標為共同建造中國大陸領先的電子級硫酸生產基地。
發行人鄰對位產品在產業鏈上是對氯鹼、硫酸產品的深化、延伸，現為國內外高端化工新材料行業提供原材料。發行人目前鄰對位系列產品生產能力為3萬噸/年，擁有自主智慧財產權的三氧化硫磺化工藝技術專利，為全國最大的鄰對位產品生產商。
發行人的脂肪醇（酸）產品不僅具有產業循環優勢，而且質量、規模、區域等綜合優勢明顯，生產脂肪醇（酸）所需的氫氣來源於原氯鹼裝置被空放的氫氣資源。發行人目前脂肪醇（酸）系列產品生產能力為20萬噸/年，為國內單套規模最大的脂肪醇（酸）生產商。
發行人的原油、成品油及其他液體化工產品的碼頭中轉倉儲服務由子公司美福碼頭實施，美福碼頭擁有3萬噸級石化碼頭泊位，倉儲區共有油罐11座，及 11.2 萬立方米儲罐區，其設計為一級液體化工專用碼頭，可靠泊裝卸乙烯、丙烯、丁二烯、液化氣、甲醇、MTBE、PX對二甲苯、燃料油、成品油等各類化工船舶，可靠泊載重噸達45,000噸以上的油輪及其他液體化工船，目前是嘉興港區最大的民營液體化工專用碼頭。
發行人的主要產品及其用途具體如下：
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（二）發行人所處行業狀況
由於發行人最近三年的營業收入主要來自蒸汽、氯鹼、鄰對位及脂肪醇（酸）產品的銷售收入，下文主要針對蒸汽、氯鹼、鄰對位、脂肪醇（酸）產品的行業狀況進行介紹。
1、蒸汽行業概況
發行人是通過熱電聯產裝置向供熱範圍內企業提供蒸汽供熱，並將自備發電供發行人氯鹼生產裝置所用。熱電聯產是指在同一電廠中將供熱和發電聯合在一起，簡稱CHP。這是一種高效能源生產方式，與熱電分產相比，可以顯著提高燃料利用率，是全球公認的節約能源、改善環境、增強城市基礎設施功能的重要措施，具有良好的經濟和社會效益，是實現循環經濟的重要技術手段。熱電聯產是國內外公認的節能減排的重要手段，熱電聯產裝置中對外供熱的蒸汽源是抽汽式汽輪機的調整抽汽或背式汽輪機的排汽，壓力通常分為0.78～1.28兆帕(MPa)和0.12～0.25MPa兩等。前者供工業生產，後者供民用採暖。熱電聯產的蒸汽沒有冷源損失，所以能將熱效率提高到85%，比大型凝汽式機組（熱效率達40%）還要高得多。因此，熱電聯產與熱、電分產相比，熱效率提高30%，集中供熱比分散小鍋爐供熱效率高40%。
自改革開放特別是進入21世紀以來，我國熱電聯產供熱機組裝機容量和年供熱量逐年增加，發電和供熱標煤耗率逐年降低。截至2013年底，我國熱電聯產年供熱量324,128萬吉焦，比2012年增5.32%；供熱機組總容量達25,182萬千瓦，佔同容量火電裝機容量的29.12%，佔全國發電機組總容量的20.03%。近年來，隨著我國工業化、城鎮化進程加速推進，我國城市供暖以及工業用汽需求量快速攀升，熱電聯產市場有較大的發展潛力。
2014年11月5日，國家發改委下發《關於印發國家應對氣候變化規劃(2014-2020年)》的通知，其中提及能源工業優先發展的項目包括：高效熱電聯產機組，以及大型坑口燃煤電站和低熱值煤炭資源、煤礦瓦斯等綜合利用電站，鼓勵採用清潔高效、大容量超超臨界燃煤機組。2014年11月，國家發改委、環保部、財政部等7部委聯合下發的《燃煤鍋爐節能環保綜合提升工程實施方案》提出全面整治小型燃煤鍋爐，地級及以上城市禁止新建20t/h以下的燃煤鍋爐，其他地區原則上不得新建10t/h及以下的燃煤鍋爐，這些文件對發展熱電聯產集中供熱是極大的支持。
《能源發展「十二五」規劃》明確指出，我國將積極發展熱電聯產，在符合條件的大中城市，適度建設大型熱電機組，在中小城市和熱負荷集中的工業園區，優先建設背壓式機組，鼓勵發展熱電冷多聯供。繼續推進「上大壓小」，加強節能、節水、脫硫、脫硝等技術的推廣應用，實施煤電綜合改造升級工程，到「十二五」末，淘汰落後煤電機組2000萬千瓦，火電每千瓦時供電標準煤耗下降到323克。「十二五」時期，全國新增煤電機組3億千瓦，其中熱電聯產7,000萬千瓦、低熱值煤炭資源綜合利用5,000萬千瓦。《工業節能「十二五」規劃》，明確到2015年我國規模以上工業增加值能耗將比2010年下降21％左右，「十二五」期間工業部門將節能6.7億噸標準煤。國家發改委能源局編制的《2010年熱電聯產發展規劃及2020年遠景發展目標》，預計到2020年，全國總發電裝機容量將達到9億千瓦左右，熱電聯產將佔全國發電裝機容量的22%，在火電機組中的比例為37%左右。根據上述規劃，2001年至2020年期間，全國每年增加熱電聯產機組容量900萬千瓦，年增加節能能力約800萬噸標準煤。因此，我國熱電聯產具有廣闊的發展空間。
2、氯鹼行業概況
氯鹼工業是以工業鹽和電為原料生產燒鹼、氯氣、氫氣的基礎原材料工業，氯鹼產品製造過程中除主產品燒鹼和液氯外，伴隨的副產品有高純鹽酸、次氯酸鈉和氫氣。氯鹼產品行業關聯度大，其下遊產品達到上千個品種，具有較高的經濟延伸價值。它廣泛應用於農業、石油化工、輕工、紡織、建材、電力、冶金、國防軍工、食品加工等國民經濟各命脈部門，在我國經濟發展中具有舉足輕重的地位。「十二五」以來氯鹼行業開始逐步擺脫單純追求規模擴張，進入以「產業結構調整、提升行業增長質量」為核心的新的發展階段。
根據國家統計局統計，2014年我國燒鹼產量3,180.1萬噸，比上年增長7.9%，行業開工率81%。2014年燒鹼新增產能213萬噸，退出才能為153萬噸，實現淨增產能60萬噸。根據中國氯鹼工業協會統計，截至2014年底，中國燒鹼產能達到3,910萬噸，同比增長1.56%。其中離子膜法燒鹼產能3742萬噸，佔比96%；隔膜燒鹼產能168萬噸，佔比4%。在市場和行業內部運行機制的共同作用下國內氯鹼行業在產能增長的同時，落後產能淘汰和產業結構調整工作也在同步進行。2014年因裝置搬遷或停產等原因退出的產能為153萬噸，其中退出離子膜燒鹼111萬噸，退出隔膜燒鹼42萬噸。未來一段時間內，政策、能源、環境等成本要素仍將是影響不同區域、不同工藝路線的裝置能力結構調整的重要因素。截至2014年底，我國燒鹼生產企業共175家。從全國整體產能的布局情況來看，華北、華東地區所佔份額依然較大，其中，山東、江蘇、浙江、天津、山西、河南、內蒙古、新疆、四川等省區是國內燒鹼的主要產區。
2011年7月發布的《氯鹼行業「十二五」規劃》中提出氯鹼行業總體發展目標是「十二五」期間實現氯鹼產業結構優化升級，發展綠色產業，促進氯鹼產業健康協調發展，逐步形成幾個具有影響力的環境和社會又好像氯鹼產業集群；培育和扶持有優勢的大中型骨幹企業，形成若干具備國際競爭力的企業集團，並努力實現上下遊一體化；通過調整逐步使我國氯鹼行業走上規模大型化，經營集約化的發展方向。
氯鹼工業產品廣泛應用於工業生產的各個領域，與國民經濟的發展密切相關。「十二五」期間我國經濟整體仍保持平穩較快發展，這是國內氯鹼工業實現可持續發展的基礎。下遊需求仍保持一定的增速。作為基礎化工產品，氯鹼產品需求量與GDP增長率表現出一定的相關性，且波動幅度要大於GDP增長率波動幅度，未來我國經濟預計仍將保持一定的速度增長，氯鹼產品的需求有望隨之增加。
國外燒鹼應用在化工領域（有機化學、無機化學）的總消費比例都在50%以上，而中國的燒鹼在化工領域的消費（作為原料生產其他產品）不足30%，且大部分的燒鹼是直接作為產品應用。因此中國燒鹼應用產業鏈大部分較短，相對國外的燒鹼消費結構來說，加大以燒鹼作為原料深加工的化工產品將是未來我國燒鹼消費的一個重要領域，也是行業的未來發展方向之一。
3、鄰對位行業概況
鄰對位系列產品包括對甲苯磺醯氯、鄰對甲苯磺醯氯、對甲苯磺醯胺、鄰甲苯磺醯胺、鄰對甲苯磺醯胺、對甲苯磺醯異氰酸酯、N-乙基鄰對甲苯磺醯胺、鄰硝基對甲苯碸基等產品。鄰對位產品以甲苯、氯磺酸等為主要原料，經過磺化反應合成的有機化工中間體，廣泛應用於醫藥、農藥、塑料、染料和塗料等行業，屬於化學原料及化學製品製造業中的有機化學產品製造業子行業。有機化工中間體在化工行業中起到承上啟下的重要作用，其既是基礎化工原料的下遊產品，又是醫藥、農藥等精細化工產品的上遊原料，具有品種繁多、合成路線選擇性廣、市場需求前景好、合成技術進展迅速等特點。
鄰對位生產企業主要集中在中國，其次是韓國和印度部分公司。中國已經成為全球重要的有機化工中間體生產基地。我國行業內企業通常只生產其中一種或數種產品，並圍繞相關產品在產業鏈上展開競爭。因此，國內生產鄰對位系列產品的廠家並不多。
鄰對位系列產品大部分在國內市場銷售，其他的則出口到美國、歐盟、南美及日本、印度等亞洲國家，但不同的產品，其應用前景也不盡相同。對甲苯磺醯胺、鄰對甲苯磺醯胺、對甲苯磺醯異氰酸酯等產品，其需求量相對穩定，增長較慢；但近年來隨著新醫藥產品和農藥產品的不斷開發，對甲苯磺醯氯在醫藥和農藥行業的應用越來愈多，需求呈現快速上漲的態勢，發展前景良好。
4、脂肪醇（酸）行業概況
發行人以脂肪醇（酸）為原料所生產的天然脂肪醇（酸）製備表面活性劑、洗滌劑、增塑劑及其他多種精細化學用品的重要化工原料，廣泛應用於日化、紡織、造紙、食品、醫藥、皮革等領域。
目前，以棕櫚仁油、椰子油等為主要原料的天然脂肪醇（酸）已經成為食品、醫藥衛生和化妝品行業發展穩定的理想原料，發展勢頭十分強勁。拒不完全統計，全球天然脂肪醇（酸）佔洗滌劑醇總量的比重已從1988年的40%上升到2014年的50%以上。
由於以脂肪醇（酸）為初始原料可以衍生種類繁多的表面活性劑和精細化學品。在我國脂肪醇（酸）及其衍生物的開發應用有著廣闊的前景，國外工業用表面活性劑佔表面活性劑總量的60%，而我國僅佔30%左右。我國工業應用面還比較窄，許多工業應用尚未開發和應用推廣。
2012年1月，國家工信部頒布的《輕工業「十二五」發展規劃》中在推進關鍵核心技術創新與產業化中提出「要發展綠色、功能化表面活性劑製備技術」，在洗滌用品工業發展方向中提出「要加強洗滌劑中多功能、環保型表面活性劑和助劑的研究開發應用，開發油脂化工產品及其衍生物，促進可再生資源的充分利用」。從產業政策來看，脂肪醇（酸）行業將會進一步發展。
脂肪醇（酸）行業由於下遊領域涉及較廣，雖然近年來因原材料進口依賴程度高，受原材料價格波動等因素也面臨一些發展中的問題，但隨著我國經濟的發展，以及社會對綠色環保化工產品和可再生資源的日益重視，加上高附加值下遊化學品的不斷開發和市場增長，脂肪醇（酸）的市場潛力正被逐步挖掘，行業將會迎來更大的發展機遇。
（三）發行人面臨的主要競爭狀況、經營方針及戰略
1、主要競爭狀況
熱電聯產行業屬於基礎設施行業，各地區根據實際情況制定當地的城市供熱規劃和熱電聯產規劃。當地政府根據規劃劃分集中供熱區域，確定熱源點的供熱範圍。根據國家發改委、建設部2007年1月所發布的《熱電聯產和煤矸石綜合利用發電項目建設管理暫行規定》，以蒸汽為供熱介質的一般按8公裡考慮，在8公裡範圍內不重複規劃建設此類熱電項目。根據浙江經濟貿易委員會2008年7月1日下達的《關於嘉興市集中供熱與熱電聯產發展規劃的批覆》（浙經貿電力[2008]371號），嘉化能源供熱範圍為：西至和海路，北對滬杭公路，東至乍浦塘，南至杭州灣，涵蓋了嘉興港區和海鹽大橋新區東部的所有工業用地。嘉化能源在批准的供熱規劃範圍內具有集中供熱專營權，是規劃的供熱區域內的唯一供熱企業。嘉化能源的熱電聯產裝置技術裝備先進、生產效率高，符合國家產業政策發展方向，是嘉興港區等供熱區域經濟快速發展的基礎保障。根據熱電聯產的產業發展方向和趨勢，以及規劃的連續性和政策的穩定性，嘉化能源對供熱區域的集中供熱仍將是長期連續的。
公司目前氯鹼系列產品生產能力為燒鹼29.7萬噸/年（折百）。根據浙江省氯鹼協會行業數據統計，浙江省內2015年6家氯鹼企業的總產能近190萬噸，公司產能處於中等規模，是嘉興、湖州兩市唯一一家氯鹼生產企業，產品主要輻射在江浙滬地區。氯鹼產品銷售具有明顯的區域性，最大銷售半徑不超過400公裡。公司主要競爭對手有浙江巨化集團、寧波鎮洋化工有限公司、寧波東港化工有限公司、杭州電化集團有限公司等。
鄰對位產品是氯鹼、硫酸產品的下遊延伸，國內外生產鄰對位產品的生產廠商並不多，發行人目前擁有每年3萬噸鄰對位產品的產能，是國內最大的鄰對位生產商，而且擁有三氧化硫磺化法發明專利，相比其他廠商採用的氯磺酸磺化法工藝具有明顯技術優勢。行業內主要競爭對手有韓國JMC公司、南通沃蘭化工有限公司、嘉興市金利化工有限責任公司、響水博霖醫藥化工有限公司等。
公司現有脂肪醇（酸）每年20萬噸的產能。根據行業協會統計，國內現有7套脂肪醇（酸）裝置，公司擁有單套20萬噸/年產能脂肪醇（酸）裝置，為目前國內單套產能最大。行業內主要競爭對手有遼陽華興集團化工股份有限公司、德源（中國）高科有限公司、豐益醇工業（連雲港）有限公司、江蘇盛泰科技有限公司、浙江恆翔化工有限公司等。
2、競爭優勢
（1）產業鏈不斷延伸，增強循環經濟生產模式優勢
公司建立了以「資源合理開發、產品精深加工和能源綜合利用」為特色的循環經濟生產模式，一方面實現了對廢棄物的「資源化、減量化、再利用」，體現了節能減排、資源充分利用的企業發展思路，另一方面降低了產品的能耗和原材料消耗水平，增強了產品的成本優勢和市場競爭力。公司的蒸汽、氯鹼、硫酸、鄰對位幾大產品系列通過能源和化工產品的循環利用、高效配置，取得了單項產品生產所難以獲得的整體配套優勢。
公司的熱電裝置屬於熱電聯產，與傳統火力發電廠相比能耗更低，與此同時，由於化工園區內企業集中，熱用戶相對穩定，機組沒有負荷大範圍變動的現象發生，使得設備運行效率更高，能耗成本更低。公司並對化工園區內客戶使用蒸汽後的凝結水進行回收利用，提高了熱電裝置熱效率和經濟效益；公司熱電聯產裝置所產生的電力可供氯鹼裝置生產使用，由於氯鹼生產的主要成本是電力成本，使得公司相對於沒有自產電裝置的企業而言，成本優勢明顯；公司的硫酸裝置不僅可以與氯鹼、鄰對位裝置進行生產環節的產品互相供給，而且可以通過綜合回收利用硫磺焚燒過程中所釋放出來的熱量用於發電和生產蒸汽，生產資源得到了最大程度的有效利用，提升了企業競爭力；公司的鄰對位產品作為氯鹼和硫酸產品的下遊延伸，可以充分利用氯鹼裝置所生產的燒鹼，以及硫酸裝置所生產的氯磺酸、三氧化硫，既大幅降低了原料成本，又減少了產品輸送的安全風險。公司的脂肪醇（酸）裝置不僅可有效利用企業內部提供的燒鹼、鹽酸、氫氣、蒸汽產品，更將原本空放的氫氣用以回收利用，使之前的廢棄物得以資源化的高效利用，增強了產品的成本優勢和競爭力。
完整的循環經濟產業鏈使公司的每一系列單項產品都能通過配套優勢增強各自的市場競爭力，又能通過產品的聚合效應提升公司的整體效益和綜合實力。此外，發行人作為化工園區循環經濟的核心企業，通過管道向園區和周邊企業供應化工產品和集中供熱以及與園區企業之間物料循環利用，企業自身獲得發展的同時也降低了園區其他企業的生產成本，具有較強的外部經濟性。
（2）區位物流優勢
公司所在的嘉興港區區位條件優越，是「長三角」滬、蘇、杭、甬地區的一個重要交通樞紐，與上海、杭州、蘇州、寧波距離都在100公裡左右，毗鄰杭州灣跨海大橋，嘉興港區目前建有32個碼頭泊位，其中萬噸級以上泊位22個、千噸級泊位10個，水運、鐵路和公路交通均十分發達。同時嘉興港具有海河聯運的獨特優勢，嘉興港直通錢塘江，背靠浙北高等級內河航道網，與京杭大運河以及太湖、長江水系貫通，海河聯運可把外海「大進大出」集疏運優勢和內河水運成本低、能耗小的優勢有機結合起來。基礎化工產品往往由於毛利率較低和運輸成本較大等原因，具有較明顯的銷售半徑，而且大宗原材料的運輸費用在生產成本中的比重較大。嘉化能源由於處於長三角的區域物流中心，嘉化能源距嘉興港僅5公裡，與3個萬噸級的液體化工碼頭管道相連，不僅便捷的陸路和水路運輸帶動了整個銷售網絡的穩固壯大，物流運輸成本也比同行具有明顯優勢。例如，由於距離港口較近，物流的短駁、中轉成本較低，大宗原料煤炭的運費成本相對於紹興、富陽等用煤企業可節約50元/噸，產品的運輸成本也比同行業競爭對手節約20-30元/噸。
（3）化工園區管道輸送優勢
發行人所在的中國化工新材料（嘉興）園區已先後投入巨資建設公共管廊、集中供熱管網等基礎設施，管廊工程的建設給化工園區企業提供了化學品和原料的便捷流通，減少了化工物料在運輸過程中的損耗和運輸成本，避免了化學品對環境的汙染。園區利用管廊對化工原料進行點對點的管道輸送，不僅可以消除危險化學品運載過程中發生事故的風險，降低產品的運輸成本，而且各化工企業產品生產過程中產生的副產品、廢物等也能通過管廊的循環輸送得到充分利用。管道輸送為嘉化能源的產品銷售節約了大量的運輸銷售成本。此外，化工園區內的管道輸送方式也深化了園區企業之間的業務合作關係，產品供應的穩定和運輸的便捷、安全、低成本都會使嘉化能源的下遊客戶傾向於維繫和擴大與嘉化能源之間的業務合作。
（4）客戶資源優勢
發行人憑藉穩定的產品質量和完善的售後服務與下遊重點客戶保持穩定的業務合作關係。發行人的蒸汽產品主要向化工園區及周邊企業提供，目前發行人的蒸汽供熱客戶中有十幾家系年收入超過2.5億元的大中型化工企業，如殼牌、德山化工、三江化工、浙江信匯、合盛矽業、樂天化學、嘉興石化、傳化股份等，而且隨著更多的大型化工企業落戶園區，蒸汽客戶資源也將隨之不斷擴充。嘉化能源的蒸汽、氯鹼產品重要客戶帝人聚碳酸酯有限公司為世界500強日本帝人集團在中國的重要生產基地。嘉化能源的液氯產品主要客戶包括浙江巨化、煙臺萬華、新安化工，硫酸產品客戶包括江森自控、拜耳等，鄰對位產品主要客戶為全球知名化工企業先正達公司。優質的客戶資源和長期穩定的業務合作為嘉化能源未來的業務增長創造了有利的條件。
（5）技術創新帶來的成本、環保優勢
公司通過鄰對位產業的自主創新，多項發明專利核心技術的支撐，實現了連續化大規模生產，生產成本低於同行業，環保排放大幅度降低，在行業競爭中處於領先地位。公司氯鹼裝置通過零極距節能技術改造，降低了能耗和生產成本，削減了汙染物源頭排放。熱電採用國際先進的福斯特惠勒鍋爐和抽背式汽輪機組，提高了整體機組熱效率，降低了原始煙氣濃度，同時採用爐內爐後組合脫硝、爐後大溼法單塔雙循環脫硫技術，不斷提升鍋爐煙氣處理能力，煙氣治理走在同行的前列。
3、經營方針及戰略
公司以能源、化工雙主業作為發展方向，以循環經濟模式為發展的基礎，充分利用資本平臺，以技術的不斷創新加速產業鏈深層次延伸，並大力布局新能源太陽能光伏產業，提高企業的核心競爭力；追求企業持續健康發展的同時，充分重視企業在建設資源節約型、環境友好型社會中的社會責任：
（1）重視核心業務蒸汽供熱產業的發展
熱電聯產是嘉化能源的業務核心，蒸汽供熱是公司產品銷售收入和毛利的重要來源。未來結合嘉興港區著力打造「千億產業帶、百億企業群」的戰略發展規劃，嘉化能源將緊跟園區快速發展需求，大力發展熱電聯產，在推進熱電聯產募投項目建設的同時，積極規劃未來蒸汽產業的大發展。同時，公司將充分利用上市公司這一資本平臺，尋找與公司產業關聯的熱電和化工裝置等合適標的物，適時進行收購整合，進行外延式擴張發展。
（2）循環經濟產業鏈的進一步延伸和發展，不斷提高產品附加值
公司未來仍將堅持以循環經濟產業鏈下資源、能源的綜合利用為核心，進一步延伸產業鏈，充分發揮不同系列產品之間的協同效應和成本優勢；不斷進行節能降耗技術改造，進一步鞏固和保持公司產品的成本優勢和市場競爭力；不斷提高公司產品附加值，促進產品結構升級和市場應用擴展。公司未來將規劃發展氯鹼下遊產品，帶動熱電聯產裝置規模的提升，提高裝置運行效率；進一步發展嘉化能源的鄰對位特色產業，加大力度開發高附加值衍生產品，強化公司在該行業的龍頭地位；圍繞硫酸產業發展，公司已與世界500強巴斯夫公司達成戰略合作，衍生硫酸產業的下遊產品，生產高附加值的電子級硫酸，引入世界級企業的先進管理經驗，為公司未來進入電子和新能源領域打下堅實的基礎。
（3）加快技術進步，推進裝置轉型升級，增加市場供給
公司將秉持積極進取與穩健發展相結合的原則，在充分利用現有競爭優勢的基礎上，一是加大研發投入，加快技術創新速度，保持並提升創新能力, 為公司的持續發展增加活力，積極跟蹤國內外最新技術的發展狀況，做好新技術的引進、消化、吸收和創新；二是拓展細分市場，根據客戶的需求調整和開發新產品，滿足特定客戶的需求，硫酸從主要生產工業硫酸向精製酸和電子酸方向轉型，脂肪醇（酸）細化完善產品系列。通過供給側的轉型升級，增加市場供給，提升公司整體效益。
（4）積極進軍新能源太陽能光伏產業
中國是最大的能源消費國但常規能源儲量有限，太陽能儲量豐富而且潛在應用市場巨大，而光伏產品依靠技術進步和市場推動使成本下降到能與常規能源競爭的水平，而且中國政府對民族光伏太陽能產品進行大力扶持和進行政策優惠和傾斜，使得太陽能光伏產業成為一個有著廣泛發展前途和盈利前景闊的朝陽產業。在這種利好形勢下，我公司擬進軍太陽能光伏產業，通過兼併收購等多種多樣的形式快速布局太陽能光伏產業，以便於在這個有著一定發展前景的朝陽產業搶佔制高點，以期為雙驅動之一的能源產業收益提供新的增長亮點。
（四）發行人主營業務收入構成情況
目前發行人的主營業務收入主要分為蒸汽、氯鹼、鄰對位、脂肪醇（酸）、硫酸等化工產品銷售收入及碼頭倉儲服務收入。
從收入構成來看，蒸汽、氯鹼、鄰對位、脂肪醇（酸）銷售收入是目前發行人的主要收入來源，2013年度、2014年度及2015年度，蒸汽、氯鹼、鄰對位、脂肪醇（酸）合計銷售收入佔公司營業收入的比重分別為91.25%、92.86%和79.79%。發行人報告期內業務收入的構成及規模情況詳見本募集說明書「第六節、四、（四）盈利能力分析」。
（五）主要產品與服務的上下遊產業鏈情況
1、行業與上、下遊行業之間的關聯性
熱電聯產供熱的上遊行業為煤炭行業，下遊則為供熱範圍內的熱力用戶。煤炭消耗成本佔公司蒸汽產品生產成本的70%左右，公司經營業績受上遊煤炭行業的影響較大；下遊熱力客戶主要為化工園區內的化工企業。報告期內，我國經濟增長放緩，煤炭需求增長乏力，煤炭價格持續走低。對於煤炭價格的波動，公司一方面可通過煤熱價格聯動機制，減少波動帶來的負面影響，另一方面公司距嘉興港僅5公裡，煤炭運輸成本比同行具有明顯優勢。發行人蒸汽供熱的下遊客戶為供熱區域內的蒸汽客戶，從行業類型看主要為園區內的化工新材料企業。中國化工新材料（嘉興）園區已初步形成了以工程塑料、有機矽、合成橡膠、環氧乙烷等為主導的化工新材料產業集群，集聚勢頭不斷加速。下遊化工新材料行業的快速發展也為公司蒸汽產品的業績增長帶來了重要的發展機遇。公司蒸汽供熱客戶的良好發展勢頭也帶動了公司蒸汽供熱業務的快速發展。
氯鹼行業的上遊為原鹽、電力等行業，原鹽、電力等原材料和能源的價格波動及其供應量的變化對氯鹼行業的成本有著較大影響。尤其電價是影響燒鹼行業企業競爭力的關鍵因素。近年來，上述原材料和能源的價格有一定的波動，特別是最近一年，外購的電力價格呈現上漲趨勢，導致氯鹼生產企業的生產成本也相應提高。氯鹼行業下遊產品達到上千個品種，涉及石油化工、輕工、紡織、建材、有色金屬、造紙等行業，雖然該等行業中部分行業近年來由於國內經濟增長放緩而發展放緩，但仍有部分行業具有一定的發展空間，氯鹼行業仍然能夠找到較好的下遊行業切入點來提升氯鹼行業的發展前景。
鄰對位行業的上遊主要為甲苯行業，甲苯等原材料的價格波動及其供應量的變化對鄰對位行業的成本有著較大影響。國內石化企業的供應能力成為影響甲苯市場的關鍵因素。近年來甲苯供應充足，其價格存在較大波動，但整體與其上遊產品石油走勢相似呈下降趨勢。鄰對位產品的下遊行業包括醫藥、農藥、染料、塗料等行業，其中農藥、醫藥行業的發展對鄰對位產品的影響較大。就農藥中間體而言，隨著下遊農藥行業的持續發展和高效、低毒的新型農藥的大力推廣，將有良好的發展前景和廣闊的市場空間。
脂肪醇（酸）的上遊行業為油脂行業中的棕櫚仁油細分行業，棕櫚仁油的價格波動及其供應量的變化對脂肪醇（酸）行業的成本有著較大影響。棕櫚仁油主要從馬來西亞進口，近三年來棕櫚仁油的價格存在一定波動。脂肪醇（酸）是生產表面活性劑的重要原料，表面活性劑在洗滌用品、化妝品、食品、造紙、皮革等多個行業領域都有廣泛應用，是精細化工產品中的重要中間體。儘管目前我國的表面活性劑產銷規模較大，但與發達國家相比，我國表面活性劑相關產品的人均消費量仍然偏低，特別是以天然脂肪醇為原料的表面活性劑因其更高的性價比、更優的環境友好程度與更可靠的化學安全性，消費增長潛力很大。隨著人們生活水平的提高和環境健康意識的不斷增強，表面活性劑行業對於產品的安全性、環保性能、無毒無害等方面的要求不斷提高，天然脂肪醇（酸）將存在廣闊的市場增長空間。
2、發行人擁有的經營資質情況
根據浙江省行政許可項目目錄，目前浙江省並未實行供熱經營許可證管理制度，而是對集中供熱建設項目進行事前審批、項目核准。嘉化能源已有的熱電聯產項目均獲得了浙江省經濟和信息化委員會（前身為「浙江省經濟貿易委員會」）的項目核准，並獲得了相應的《電力業務許可證》。嘉化能源對於供熱區域的集中供熱也由浙江省經濟貿易委員會《關於嘉興市集中供熱與熱電聯產發展規劃的批覆》（浙經貿電力[2008]371號文），對《嘉興市2007-2020年集中供熱與熱電聯產發展規劃》進行了批覆確認，因此，嘉化能源的蒸汽供熱業務具備合法有效的經營資質。
發行人及其控股子公司均已按照國家相關法律法規要求，依法就其經營業務辦理相關行業經營資質證書。截至本募集說明書籤署日，發行人及其控股子公司擁有的其他經營資質情況如下：
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註：上表所列的嘉化能源《排放汙染物許可證》的排汙範圍包括嘉化能源及控股子公司艾格菲經許可的排汙範圍。
發行人不擁有任何特許經營權。
六、發行人法人治理結構及其運行情況
（一）截至2015年12月31日，發行人組織結構如下：
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（二）發行人職能部門的運行情況
根據《公司法》、《公司章程》的規定，發行人設立了股東大會、董事會和監事會，聘任了獨立董事和董事會秘書。發行人的權力機構是股東大會，董事會對股東大會負責並執行股東大會的決議；監事會由股東代表和適當比例的職工代表組成，為發行人監督機構；獨立董事獨立履行董事職責；發行人實行董事會領導下的總經理負責制，並根據需要設立了新能源事業部、嘉化化工事業部、日化材料事業部、財務中心等多個經營管理部門；發行人董事會下設戰略與發展委員會、審計委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會四個專門委員會，專門委員會的構成符合相關規定。
報告期內，發行人的職能部門職責明確，運行良好。
（三）發行人合法合規經營情況
最近三年，發行人無重大違法、違規或不誠信行為，未發生因重大違法違規而受工商、稅務、土地、環保、社保等部門處罰情形。
發行人董事、監事、高級管理人員的任職符合《公司法》及《浙江嘉化能源化工股份有限公司公司章程》的規定。
（四）發行人獨立經營情況
發行人嚴格按照《公司法》、《證券法》等有關法律、法規和《公司章程》的要求規範運作，逐步建立健全公司法人治理結構，在業務、資產、人員、機構、財務等方面與現有股東完全分開，具有獨立、完整的資產和業務體系，具備直接面向市場獨立經營的能力：
1、業務獨立
發行人擁有獨立的採購、研發、銷售及管理系統，自主經營，無需依賴股東及其他關聯方進行生產經營管理，業務完全獨立於股東單位及其他關聯方。發行人具有獨立自主開展經營活動的能力，擁有完整的法人財產權，包括經營決策權和實施權；擁有必要的人員、資金、技術和設備，以及在此基礎上按照分工協作和職權劃分建立的一套完整運營體系，能夠獨立支配和使用人、財、物等生產要素，順利組織和實施生產經營活動。
2、資產完整
發行人資產完整，與控股股東產權關係明確，資產界定清晰，擁有獨立、完整的生產經營所需作業系統和配套設施，合法擁有與生產經營有關資產的所有權或使用權。發行人對其資產擁有完全的控制權和支配權，不存在資產、資金被控股股東違規佔用而損害本公司利益的情形。
3、人員獨立
發行人已按照規定建立了獨立的勞動、人事和分配管理制度，設立了獨立的勞動人事部門，建立了獨立的勞動人事及工資管理體系，獨立進行勞動、人事及工資管理。
發行人的董事、監事及高級管理人員均通過合法的程序選聘，不存在控股股東幹預公司的人事任免決定的情形；公司總經理、副總經理、會計工作負責人和董事會秘書等高級管理人員均專職在公司工作並領取薪酬，未在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中兼任除董事、監事以外的其他職務，也未在與公司業務相同或相近的其他企業任職。
4、財務獨立
發行人實行獨立核算，擁有獨立的銀行帳戶，依法獨立納稅。發行人設立了獨立的財務部門，配備了獨立的財務人員，履行公司自有資金管理、資金籌集、會計核算、會計監督及財務管理職能，不存在控股股東幹預財務管理的情況。
發行人最近三年及一期內不存在資金被控股股東、實際控制人及其關聯方違規佔用，或者為控股股東、實際控制人及其關聯方違規提供擔保的情形。
5、機構獨立
發行人擁有獨立的生產經營和辦公機構場所，不存在與股東單位及其他關聯方混合經營、合署辦公的情形。發行人建立健全了有效的股東大會、董事會、監事會等機構並制定了相應的議事規則，各機構依照《公司法》及《公司章程》規定在各自職責範圍內獨立決策。發行人建立了適應自身發展需要的組織機構，明確了各機構的職能，獨立開展生產經營活動。發行人及其職能部門與股東單位（包括其他關聯方）及其職能部門之間不存在上下級關係，不存在股東單位及其他關聯方幹預公司機構設置、生產經營活動的情況。
第四節 發行人的資信情況
一、發行人獲得主要貸款銀行的授信情況
截至2015年12月31日，發行人在金融機構的授信額度總額為310,900.00萬元，其中已使用授信額度142,706.34萬元，未使用額度168,193.66萬元。
二、最近三年與主要客戶發生業務往來時，是否有嚴重違約現象
最近三年，發行人與主要客戶發生業務往來時，均遵守合同約定，未發生過違約現象。
三、最近三年發行的債券、其他債務融資工具以及償還情況
最近三年，發行人未發行過債券、其他債務融資工具。
四、累計公司債券餘額及其佔發行人最近一期淨資產的比例
如發行人本期申請的公司債券經中國證監會核准並全部發行完畢後，發行人累計債券餘額為不超過人民幣8億元，佔發行人2015年12月31日經審計的合併報表淨資產比例為23.23%，不超過發行人最近一期末淨資產的40.00%，符合相關法規規定。
五、主要財務指標
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上述財務指標計算方法如下：
（1）流動比率＝流動資產/流動負債；
（2）速動比率＝（流動資產－存貨）/流動負債；
（3）資產負債率＝負債總額/資產總額；
（4）利息保障倍數＝（利潤總額+財務費用的利息支出）/（財務費用的利息支出+資本化利息支出）；
（5）貸款償還率=實際貸款償還額/應償還貸款額；
（6）利息償付率=實際利息支出/應付利息支出；
第五節 財務會計信息
本公司2014年度財務會計報告已經立信會計師事務所（特殊普通合夥）審計，並出具了標準無保留意見的信會師報字[2015]第111139號《審計報告》。本公司2015年度財務會計報告已經立信會計師事務所（特殊普通合夥）審計，並出具了標準無保留意見的信會師報字[2016]第110966號《審計報告》。
2014年，華芳紡織實施了重大資產重組（具體詳見本募集說明書摘要「第三節、一、（三）發行人重大資產重組情況，並於當年12月完成對浙江嘉化的吸收合併。本次吸收合併完成後，會計上的母公司（浙江嘉化）與法律上的母公司（華芳紡織）合二為一，華芳紡織的業務與經營性資產全部變更為浙江嘉化的業務與資產。基於交易實質可比性的原則，發行人在編制2014年度合併財務報表時，以會計上母公司即吸收合併完成前的浙江嘉化的前期比較數據即2013年度財務數據作為合併財務報表的比較數據。故本募集說明書中的發行人2013年度合併財務報表以立信會計師事務所（特殊普通合夥）出具的信會師報字[2015]第111139號《審計報告》中的發行人2014年度合併財務報表的期初數及上期數為基礎；發行人2013年度母公司財務報表以立信會計師事務所（特殊普通合夥）出具的信會師報字[2014]第113951號《審計報告》中的浙江嘉化2013年度母公司財務報表為基礎。
非經特別說明，本募集說明書摘要中引用的財務會計數據摘自本公司財務會計報告，其中關於本公司2013年度、2014年度和2015年度的財務數據均摘自上述經審計的財務會計報告。
財政部於2014年陸續頒布或修訂了一系列企業會計準則，發行人已按要求於2014年7月1日執行新的該等企業會計準則，並按照新準則的銜接規定對比較財務報表進行調整。本次綠色公司債券申報材料中數據均為發行人調整後數據。投資者如需了解本公司的詳細財務會計信息，請參閱本公司2013年度、2014年度及2015年度經審計的財務報告，以上報告置備於發行人及主承銷商處供投資者備查。
為完整反映本公司的實際情況和財務實力，在本節中，本公司以合併財務報表的數據為主來進行財務分析以作出簡明結論性意見。
一、最近三年財務會計資料
（一）合併財務報表
本公司2013年12月31日、2014年12月31日和2015年12月31日的合併資產負債表，以及2013年度、2014年度和2015年度的合併利潤表和合併現金流量表如下：
合併資產負債表
單位：人民幣元
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合併資產負債表（續）
單位：人民幣元
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合併利潤表
單位：人民幣元
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合併現金流量表
單位：人民幣元
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合併現金流量表（續）
單位：人民幣元
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（二）母公司財務報表
本公司2013年12月31日、2014年12月31日和2015年12月31日的母公司資產負債表，以及2013年度、2014年度和2015年度的母公司利潤表和母公司現金流量表如下：
母公司資產負債表
單位：人民幣元
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母公司資產負債表（續）
單位：人民幣元
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母公司利潤表
單位：人民幣元
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註：母公司2014年利潤表僅體現重大資產重組後部分經營數據。
母公司現金流量表
單位：人民幣元
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註：母公司2014年現金流量表僅體現重大資產重組後部分經營數據。
（三）會計估計變更
1、應收款項壞帳準備計提比例變更
（1）審批流程
公司於2015年4月28日召開的第七屆董事會第九次會議、第七屆監事會第七次會議分別審議通過了《關於應收款項壞帳準備計提比例變更的議案》。
（2）變更原因及方案
隨著公司業務規模擴大，應收帳款客戶實際回款情況，有必要對於按組合計提壞帳準備的應收款項的信用風險組合進行細化；根據對公司近年來公司主營業務結構的變化、公司客戶的資質情況、應收款項的實際回收情況及壞帳評估，對於信用風險組合中採用帳齡分析的計提比例進行適當變更,符合公司實際情況。從2015年1月1日起，公司對應收款項採用帳齡分析法計提壞帳準備的計提比例進行變更。具體方案如下：
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（3）本次會計估計變更對公司的影響
根據《企業會計準則第28號—會計政策、會計估計變更和差錯更正》的相關規定，本次應收款項壞帳準備計提比例會計估計變更採用未來適用法處理,無需對已披露的財務報告進行追溯調整，對2014年度及以前年度的財務狀況和經營成果不產生影響。
本次會計估計變更對公司2015年度的財務報表影響如下：應收帳款壞帳期末影響金額-2,441.98萬元，其他應收款壞帳期末影響金額-0.34萬元，遞延所得稅資產減少422.76萬元,資產減值損失減少2,442.32萬元，所得稅費用增加422.76萬元，淨利潤增加2,019.56萬元，其中歸屬於母公司所有者的淨利潤增加2,008.82萬元。
2、固定資產折舊年限的調整
（1）審批流程
公司於2015年10月30日召開的第七屆董事會第十三次會議、第七屆監事會第九次會議分別審議通過了《關於調整部分固定資產折舊年限的議案》。
（2）變更原因及方案
為了能夠更加公允、恰當地反映公司的財務狀況和經營成果，結合公司實際使用情況以及對公司6#爐機器設備的技術、自然使用壽命的評估，公司決定從2015年7月1日起變更6#爐機器設備折舊年限。具體方案如下：
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6#爐機器設備分類中的殘值率及公司其他固定資產折舊年限和年折舊率仍按照原相應的會計估計處理。
（3）本次會計估計變更對公司的影響
根據《企業會計準則第28號—會計政策、會計估計變更和差錯更正》的相關規定，本次會計估計變更採用未來適用法處理，無需對已披露的財務報告進行追溯調整，本次會計估計變更事項對2015年1-6月及以前年度的財務狀況和經營成果不產生影響。
本次會計估計變更對公司2015年期末的財務報表影響如下：固定資產-累計折舊減少298.91萬元，營業成本減少298.91萬元，所得稅費用增加44.84萬元，淨利潤增加254.08萬元，其中歸屬於母公司所有者的淨利潤增加254.08萬元。
（四）重組前一年的備考財務報表和備考報表的編制基礎
1、重組前一年的備考財務報表編制基礎
（1）本備考財務報表系根據本募集說明書第五節、一、（三）所述的重大資產重組事項，假設該重大資產重組交易完成後的資產及業務架構於重組前一年年初（2013年1月1日）已經存在而編制。
（2）本備考財務報表系根據本募集說明書第五節、一、（三）所述的重大資產重組事項完成後的模擬財務報表和擬收購資產浙江嘉化已審計的2013年度財務報表為基礎編制而成。
（3）華芳紡織擬發行股份購買浙江嘉化，本募集說明書第五節、一、（三）所述的重大資產重組事項完成後嘉化集團等浙江嘉化原股東將新增持有74.75%股權，公司根據《企業會計準則第20號——企業合併》、《企業會計準則講解2010》、《關於非上市公司購買實現股權間接上市會計處理的復函》財會便（2009）17號的相關規定，華芳紡織發行股份收購資產構成反向購買，因此本備考財務報表是根據反向收購會計處理方法編制。本次收購，華芳紡織不構成業務，本備考財務報表應當依據財會函（2008）60號文所指的「權益性交易」原則進行編制。
（4）本備考合併財務報表未考慮相關股權變更和投入過程中所涉及的各項稅費等費用和支出；未考慮原華芳紡織所持有支出出售時的相關稅費，以及執行資產重組計劃過程中發生的相關費用。
2、重組前一年的備考財務報表
備考資產負債表
單位：人民幣元
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備考利潤表
單位：人民幣元
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二、最近三年財務報表範圍的變化情況
本公司的報表範圍符合財政部規定及企業會計準則的相關規定。最近三年公司報告範圍變化情況如下：
（一）2015年度合併報表範圍變化情況
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（二）2014年度合併報表範圍變化情況
本期無新增和減少合併單位。
（三）2013年度合併報表範圍變化情況
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三、最近三年主要財務指標
（一）主要財務指標（合併口徑）
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上述財務指標計算方法如下：
（1）流動比率＝流動資產/流動負債；
（2）速動比率＝（流動資產－存貨）/流動負債；
（3）資產負債率＝負債總額/資產總額；
（4）貸款償還率=實際貸款償還額/應償還貸款額；
（5）利息償付率=實際利息支出/應付利息支出；
（6）應收帳款周轉率＝營業收入/應收帳款平均餘額；
（7）存貨周轉率＝營業成本/存貨平均餘額；
（8）利息保障倍數＝（利潤總額+財務費用的利息支出）/（財務費用的利息支出+資本化利息支出）；
（9）債務資本比率=全部債務/（全部債務+所有者權益）；
全部債務=短期債務+長期債務；
短期債務=短期借款+交易性金融負債+應付票據+應付短期債券+一年內到期的非流動負債+短期融資券；
長期債務=長期借款+應付債券+融資租賃款；
（10）總資產周轉率=營業收入/資產總額平均餘額；
（11）總資產報酬率=（利潤總額+財務費用的利息支出）/資產總額平均餘額；
（12）EBITDA=利潤總額+計入財務費用的利息支出+固定資產折舊+攤銷；
（13）EBITDA利息倍數=EBITDA/（資本化利息+計入財務費用的利息支出）；
（二）淨資產收益率
根據中國證監會《公開發行證券公司信息披露編報規則第9號--淨資產收益率的計算及披露》（2010年修訂）的要求計算的淨資產收益率如下（合併報表口徑）：
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四、管理層討論與分析
公司管理層以最近三年公司合併財務報表為基礎，對其資產負債結構、現金流量、償債能力、盈利能力及可持續性、未來發展目標進行了如下分析：
（一）資產負債結構分析
（1）資產結構分析
單位：萬元
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截至2013年12月31日、2014年12月31日及2015年12月31日，公司的總資產分別為414,915.23萬元、500,781.18萬元和587,713.34萬元，資產規模逐年擴大，主要系公司利潤增長使得公司整體資產規模擴大，同時，公司2014年完成了重大資產重組，非公開募集資金47,447.11萬元，也使得公司2014年末的總資產規模擴大。
報告期內，公司資產的構成情況如下：
單位：萬元
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(下轉23版)