投資中最大的安全邊際是什麼？
我的投資之路可以用十六個字說清楚——優質公司，低估買入，耐心持有，高估賣出。其中，優質公司是前提，低估和高估是買賣時機，而耐心是我認為最重要的因素，用李笑來的話說就是」做時間的朋友「。不論是優秀公司被低估買入，還是被高估賣出，都需要我們用極大的耐心去等待。
耐心側重於個人心態的修煉，而具體到投資標的上，最重要的就是估值了。如果我們買入的價格比價值低，這筆投資就會先天立於不敗之地。因為我們用白菜價買到了黃金，即使是股價不漲，其內在價值也能讓我們勝出。
投資最大的安全邊際就是：好東西買得足夠便宜。
股價會不漲嗎？
你可能會有一個疑惑：股價一直都不漲怎麼辦？這是一個多餘的擔心。因為金子總會發亮，埋在地下的黃金總會被發掘出來。即使最開始只有很少人發現了賣成白菜價的「黃金」，但黃金自帶財富光環，遲早會被大眾所熟知，繼而就會蜂擁而入，比如美國的淘金熱。此時，股價就會控制不住地上漲。價值回歸可能會遲到，但從來不會缺席。
查理·芒格說過，「牛市是散戶虧損的主要原因」。為什麼會這樣？因為在牛市中，很多即使是很優質的公司都被高估了，也就是說黃金賣出了鑽石價。如果此時進場，把自己的血汗錢暴露在多大的風險中就不難想像了吧？但客觀事實是，恰恰就是在牛市時大多數人才進場，所以就不難理解查理·芒格會這樣說，也不難理解大A股為什麼會有「七虧二平一賺」這個打不破的魔咒了。
不論是查理·芒格關於牛市的看法，還是巴菲特說的：」別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪「。說到底，都是在說投資最大的安全邊際是「好東西也買得足夠便宜」。
沒有錢怎麼辦
雖然我們知道了這一點，但還有一個問題我們不得不注意、並必須考慮——黃金賣成白菜價時，我們沒有買更多」黃金「的錢怎麼辦？這是非常可惜的一件事兒，眼睜睜地看著錢從自己手裡溜走，這種感受可就太……
有資金的人可以一次性買入足夠的籌碼，等待價值回歸時賺它個盆滿缽滿。但對沒有足夠資金的人來說，其實也有辦法，那就是採用定投策略。
在投資標的低估時，有多少閒錢就買多少被低估的籌碼。接下來，咱們就去賺更多的閒錢，然後再買更多被低估的籌碼……不斷地重複這個定投的過程。拉長時間維度，用「時間」去賺「閒錢」，繼而買到更多被低估的」籌碼「。
從這個角度來說，定投策略本質上就是在「用時間換空間」。也就是說，除了用錢投資之外，我們還可以用時間投資。
#A股#