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昨日，備受矚目的聯通混改又有新消息，據公司高層透露，聯通與新戰略股東阿里、騰訊、京東等就業務合作已進行實質性談判。而除此類重磅無先例混改外，還有很多並不在市場聚光燈下的國企，也正沿著符合自身特色的改革創新路徑砥礪前行。七年之間幾度跨越的號百控股便是這樣一個不舍晝夜的行者。
從早年的商旅預訂、酒店運營，到電子商務、積分體系，再到「百合花開」、轉型文娛，作為中國電信唯一的A股上市平臺，號百控股的改革之路愈走愈寬。「號百控股是中國電信彌足珍貴的上市平臺，公司將主動接應中國電信集團轉型3.0戰略，快速發展移動網際網路應用，讓中國電信這棵生態大樹『枝繁葉茂』。」號百控股董事長李安民日前接受上證報專訪時表示。
股東多元化引入新資源
「聯通混改堪稱是國企改革的標杆式方案。」在採訪過程中，當記者問及對聯通混改方案的看法時，李安民表示看好，並透露號百控股也在認真研究該方案，其中值得借鑑的經驗可用於推進公司股權架構優化、董事會建設、員工持股等方面。
李安民認為，聯通混改通過資金引入與業務協同，對企業經營發展會有實質性的拉動。「聯通混改方案釋放了正向和積極的信號，體現了改革示範的重要意義與國家對央企混改的重視程度。」
在體制機制創新中，號百控股同樣探索出了一條紮實穩健的改革之路。「中國電信自2010年控股號百控股後，就要求我們用網際網路思維和資本市場手段積極探索體制機制創新。」李安民說。
這在號百控股於今年初完成的重組中已有所體現。根據方案，天翼視訊等四家標的公司原股東轉化為號百控股的股東，其中，同方投資、順網科技(300113,股吧)、鳳凰傳媒(601928,股吧)等九家公司持有號百控股0.26%至1.76%之間比例不等的股份。
「雖然他們（外部股東）持股比例不高，但在推動號百控股股權結構更趨多元化的同時，還能提升公司的業務競爭力、帶來新的資源和合作夥伴。」號百控股總經理陳之超告訴記者。
在董事會建設方面，號百控股也有值得推廣的做法。據介紹，本屆董事會中，來自外部的董事（包括獨立董事）數量已經超過了電信方面。「號百已經形成了有效的治理機制和靈活的市場化經營機制，僅引入過半席位的外部董事一項，就為公司發展提供了巨大支持。」陳之超說。
「立體式」股權激勵機制
作為機制創新的另一重要抓手，面向員工的股權激勵也是號百控股的改革重點。據悉，中國電信一直鼓勵旗下企業實施員工持股和股權激勵計劃，2012年就開始支持內部員工創新孵化、創業投資的實踐，並積累了豐富的創投經驗。正因於此，中國電信去年被國務院確定為首批央企「雙創示範基地」並排名第一。
「研究實施股權激勵計劃已列入公司今年的18項重點工作之一。目前，我們正在做前期準備工作。」李安民透露。除上市公司層面外，號百控股在下屬公司也推行項目負責制，鼓勵創業創新，一旦成熟便開啟公司化運營，將項目公司的員工利益與業務發展「捆綁」起來，從而形成良好的互動機制。「每一層次中都嵌入員工持股，從而打造出『立體』股權激勵機制。」陳之超說。
這些只是開始，據悉，目前號百控股已編制完成2018-2020的三年股權投資規劃，制定了投資策略和投資目標，其具體路徑有三：一是組建基金，實施產業布局、服務電信業務生態圈；二是直接投資，增強內生動力，助力號百控股夯實發展戰略；三是探索混改，力求創新突破，提高運營效益。
在戰略合作方面，號百頻頻與BAT等網際網路巨頭互動。8月26日，號百控股宣布與阿里體育建立戰略合作夥伴關係，雙方互為渠道、盤活資源，共同為客戶會員提供更完整、更多樣的優質服務體驗，攜手並肩推進文娛產業生態的發展。
「155戰略」明確發展目標
理順機制的同時，號百控股的發展思路也已理清。「經過前期收購中國電信旗下優質資產，號百控股已轉型為網際網路智能文娛服務公司。面對新形勢，公司迅速拿出了符合集團戰略、推動自身發展的『155』戰略。」李安民對記者娓娓道來。
號百的155戰略分為三個部分：「1」代表一個願景，做領先的網際網路智能文娛服務公司。兩個「5」分別代表「做五類產品」和「強五項能力」，即做大視訊業務、做新內容分發、做厚IP業務、做實商旅酒店、做活積分業務；以及黨建文化強、產品創新強、運營管理強、人才隊伍強、資本運作強。
其中，五類產品中的前三項—視訊業務、內容分發、IP業務均是今年初通過重組由中國電信注入的。彼時，號百控股作價39.34億元收購天翼視訊、炫彩互動、天翼閱讀、愛動漫等四家公司100%股權。據悉，這些業務均來自中國電信創新業務事業部，而李安民也是同期從中國電信集團創新業務事業部總經理調任號百控股董事長的，在上市公司平臺繼續推動上述新業務的發展。
儘管完成時間不長，但重組成果已經顯現。半年報數據顯示，上半年號百控股實現營業收入24.26億元，同比略增，淨利潤1.28億元，同比增幅135%，業績增長主要來自新注入的網際網路傳媒業務利潤。
其中，作為號百控股業務增長引擎之一的視訊業務「天翼視訊」，月均活躍用戶較2016年第四季度增長47%，月均移動流量較2016年第四季度增長23%。上半年，號百的視訊業務實現營業收入6.34億元，同比增加22%，實現淨利潤6483萬元，同比增加215%。
以創新思維實施「網際網路+」
以創新安身立命，李安民對企業競爭優劣勢的分析中肯務實。「與愛奇藝等行業龍頭相比，號百顯然不在資金上佔優，但我們在流量內容融合、多屏融合、多用戶融合上的優勢，也是它們非常羨慕的。因此，號百就要發揮自己的優勢，打造垂直細分領域的龍頭業務。」
其設計的具體實施路徑可概括為「3332」，其中就包括「借力國有企業的定位優勢、借力中國電信的資源優勢、借力天翼生態的發展優勢」的「三借力」；「融合流量內容、融合手機電視雙屏、融合2B2C渠道」的「三融合」；以及以「內容+流量+計費+天翼」為核心能力拓展2C（對個人消費者）的傳媒產品服務、以聚合打造集約亮點IP為核心能力拓展2TV的傳媒產品服務、以「平臺+內容+渠道」為核心能力拓展2B（對企業客戶）的傳媒產品服務的「三拓展」。
有了堅實的業務基礎，在國企改革的宏大背景下，作為中國電信唯一A股上市平臺的號百控股，還有望進一步承接集團旗下的相關資產，並進一步做大做強。7月28日，號百控股就發布公告，擬作價不超過2.5億元購買控股股東持有的天翼空間100%股權。據公司介紹，收購天翼空間一方面是「百合計劃」的延續，以解決同業競爭問題；另一方面，收購後有利於號百控股進一步發揮協同效應，提升業務板塊整體業績。據悉，除視訊、遊戲、閱讀外，中國電信旗下還有不少泛娛樂產業相關業務。
在現有業務的盤活上，號百控股更是迸發出巨大活力。其基於酒店運營業務推出的高端民宿品牌「茂居」便是典型代表，一方面深度挖掘電信旗下位於風景名勝區內的閒置物業資源，另一方面運用公司多年來的運營經驗和品牌推廣能力，迅速形成了備受追捧的小眾高端民宿品牌。同時，公司還積極提升創新創業能力，準備組建「內部創新創業投資決策委員會」，並考慮設立「內部創新創業支持基金」，重點扶持文學創作、視頻、遊戲、漫畫等優質內容，電子競技等業務成長。
有業內人士分析，作為擁有豐富運營商資源的文娛平臺，號百控股有望在即將到來的5G時代迎來更多發展機會，無論是其視頻、直播業務，還是基於更大帶寬之上的人工智慧、大數據，都將產生巨大成長力。
（參與本次調研人員：程培松、邵好、孫放、聶品）
製作：劉宇澤 圖編：比由
文章來源：微信公眾號上海證券報
（責任編輯：宋政 HN002）