餘文俊:海上風電將成為新的藍海市場

2021-01-20 和訊股票

　　申銀萬國證券研究所於7月17-18日在重慶麗笙世嘉大酒店舉辦「2014跨界產業投資策略會」。會上申銀萬國證券研究所高級分析師餘文俊接受了和訊網專訪他指出國內海上風電市場有望快速啟動，並對海上風電從五方面做了詳細解讀。

　　一、2014，中國海上風電元年

　　根據能源局2020年20GW的裝機規劃，海上風電未來七年符合增速接近100%，項目投資對應4500-6000億元。

　　根據規劃，全國風電累計裝機到2017年的複合增速為18%，到2020年為15%。海上風電市場增速高於風電行業整體，將成為新的藍海市場。

　　二、標杆電價缺位是此前制約海上風電市場啟動的主因

　　海上風電投資成本比陸上風電更高（15000元/kw vs 8000元/kw），必然要求更高的上網電價以平衡項目經濟性，之前標杆電價缺位是制約海上風電市場啟動的主要原因。

　　首批海上風電特許權招標項目，由於中標電價過低，遲遲未能啟動。

　　三、海上風電上網電價確定，是行業最大催化劑

　　國家發改委6月正式下發《關於海上風電上網電價政策的通知》，明確了國內海上風電的標杆電價：2017年以前投運的近海風電項目上網電價為每千瓦時0.85元（含稅），潮間帶風電項目上網電價為每千瓦時0.75元（含稅）。

　　經過測算，我們認為海上風電的標杆電價如果定在0.8元/kwh，將使海上風電項目具備經濟開發價值，這次正式公布的兩檔電價（0.85/0.75）基本符合我們的預期，這一價格水平將有效激發項目業主對於海上風電的開發熱情。

　　四、項目儲備充足，市場可快速啟動

　　目前國內獲得核准而尚未開工的海上風電項目為1.87GW，已經獲得回復函的項目裝機量達到4.09GW，項目儲備充足，在上網電價明確的情況下，國內海上風電市場有望快速啟動。

　　五、海上風電產業鏈梳理

　　風電整機是海上風電項目中成本佔比最高的，大約佔單位總投資的30-40%，對應1350-2400億元的遠景市場空間。風電整機主要由葉片、齒輪箱、發電機、電控系統、鑄件等部分構成。

　　塔架一般是指風塔塔筒與基礎段組成的整套塔架，塔架的成本主要取決於其重量，而塔架的重量取決於風機的兆瓦級別以及樁基的類型。塔架的銷售價格約為10000元/噸，一般佔海上風機總成本的10-15%，對應450-900億元的遠景市場空間。

　　海底電纜投資額明顯小於風電整機、風塔裝機等，但卻是海上風電與陸上風電較為主要的區別所在，其佔海上風電投資額的比例大約為5-7%。根據以往海上風電的設計及未來風機單機裝機容量測算，每兆瓦約需0.8 km海底電纜，按照我國海上風電遠景30GW的目標測算，我國的近海風電場建設約需2.4萬km海纜，總價值接近300億元。

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（責任編輯：王宏貴 HF025）

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