中美貿易Zhan，
美方已經將臺積電作為打壓華為的重要武器。
我們以我們擅長的PPT 形式，介紹下這家不為大眾所知，但是扼住了華為咽喉，市值在全球上市公司裡排名第22位的半導體行業霸主。
# 鳴謝
本期內容素材部分來自公眾號「BOO聊通信」推文《能扼住華為命運咽喉的臺積電，是怎樣煉成的？》（BOO聊通信：一個通信行業從業者的碎碎念，分享行業和生活的想法），同時也感謝「芯通社」（國內領先的半導體資訊平臺）的支持。
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臺積電，TSMC，全稱為臺灣積體電路製造公司，由一家起初並不被看好的小公司，成為可以比肩甚至超越英特爾、三星等巨頭的企業，堪稱屌絲逆襲的典範。
也許你之前未曾聽過它的名字，但是這家低調的霸主，以一己之力改寫了整個行業模式。
▲截至2019年底，臺積電在全球上市公司市值排名第22位
僅次於中國的工商銀行，把中國建行、中國農行、中國平安、中國移動這些大型央企也甩在身後，在亞洲科技公司中位列第四，前三位分別是阿里、騰訊、三星電子。如日中天的臺積電，實力可見一斑。
▲人稱「半導體教父」的張忠謀
1931年出生於浙江寧波的張忠謀具有一份近乎完美的簡歷：高中就讀於愛國教育家張伯苓所創辦的重慶南開中學，而後在美國哈佛大學完成本科，研究生則在美國麻省理工學院畢業。這份履歷，無論在當時還是現在都是當之無愧的學神。
拿到碩士學位的張忠謀畢業後進入德州儀器，一幹就是20年，期間一路高升到了公司副總裁的位置上，還順手拿下了史丹福大學電機系博士學位，成為了德州儀器的第三號人物，掌管德州全球一半的員工，手下3萬之眾。
年過半百，身居高位，所在企業也是蒸蒸日上的行業龍頭，這樣的情況下，張忠謀竟然辭職了！而辭職的原因，僅僅是因為與公司管理層在公司發展方向上不合：張忠謀認為，德州儀器應該把更多精力與金錢投入到半導體研發上，而不是消費電子產品。
於是乎，已經55歲的張忠謀，毅然決然的辭職回到了臺灣，創建了自己的半導體公司：「臺灣積體電路製造公司」，其中「積體電路」就是「集成電路」的意思。
▲臺積電的頭號勁敵是諾貝爾物理學獎獲得者？
也許厲害的人物總是會互相吸引，臺積電創始人張忠謀剛入德州不久，就認識了一位好基友
傑
克基爾比
，這位後來改變了世界半導體行業的好基友相當了得，
他發明世界上第一塊集成電路，
也因此獲得了諾貝爾物理學獎。
與傑克基爾比一起發明集成電路的另一位大神羅伯特諾維斯，帶著小弟戈登摩爾（「摩爾定律」的發現者）一起開創了英特爾，如今英特爾是臺積電的頭號競爭對手。不過，諾貝爾物理學獎的獲得者傑克基爾比與臺積電並無直接競爭關係。
雖然現在晶片產業鏈中，代工早已成為一個最為關鍵的環節，但在當年，臺積電嘗試專注於代工領域的想法，完全是突破性的，所以初創後的前幾年，臺積電的模式並不被晶片大廠們所認可（主要出於圖紙保密、工藝質量等考慮），因此一直處於入不敷出的狀態。
雖然開局不順利，但依靠著張忠謀在行業內經營多年的人脈，他通過私人關係，讓世界頂級晶片大廠英特爾決定將晶圓代工的訂單交給臺積電，在業界打響了臺積電的名號。
隨後網際網路時代的到來，隨著個人計算機、手機的興起，對於消費級晶片的需求量爆發式增長，很多從晶片大廠辭職創業的晶片初創公司無力承擔晶圓製造的成本，因而紛紛主攻輕資產的晶片設計環節，而將製造交予臺積電這樣的專業化代工廠。
風口上的臺積電逐漸騰飛，並在2000年左右收購了當時其在晶圓代工行業的主要競爭對手，由張忠謀當年在德州儀器的同事張汝京在臺灣創辦的「世大半導體」。至此，臺積電開始逐漸走向晶圓代工領域的霸主地位，讓其餘競爭對手們只有跟隨喘息的份兒。
臺積電的成功離不開時代背景，但張忠謀個性所造就的臺積電文化，和臺積電的良性經營模式，都在不同階段為臺積電帶來了巨大的能量，而結果也證明他的正確性。
臺積電的成功經驗可能不適用於當前行業環境，畢竟張忠謀的個人能力對臺積電的貢獻具有不可複製性。但不妨礙我們作為追逐者，對其進行研究和學習。
張忠謀是一個目標導向性的、性格極其堅定的領袖，其個性從某種角度上塑造了臺積電的企業文化。
張忠謀曾說： 「每個人都應設定目標，達到了，再設一個更高的目標，逼迫自我達到。」
這種「逼迫式」向高目標進發的精神體現在臺積電經營的方方面面，一開始就以成為「世界級」公司為目標，設定完善細緻的企業規章制度，對產品質量要求極高等等。高強度的研發保證了製程技術的領先。
對比另外兩家類似的企業聯電和中芯國際，臺積電的資本開支規模上遙遙領先，2017年開支分別是聯電和中芯的7.6和4.7倍，不斷擴大產能上的差距。
▲到折舊年限後重新採購，但機器並未淘汰
因此臺積電每年有大量的折舊，經營性現金流遠超淨利潤。經營性現金流又可以支撐臺積電在未來投入更多的資本開支，不斷擴大這種規模優勢。
臺積電由於前期研發投入得到了領先的先進位程技術，產品的議價能力強，產品結構高端，毛利率比聯電和中芯高20~30個百分點。
財務狀況上同樣優秀，流動資產佔比高，經營性風險低。並且長期債務佔比逐年減少，經營性現金流完全足夠產能擴張，財務極其穩健，盡顯行業王者之態。
臺積電的設備折舊年限為5年，但一個製程的生命周期常常是大於5年的，即意味著臺積電的設備折舊提完之後，設備還在使用之中，這時候的產品成本從會計上來講大幅減少（設備折舊佔成本比例很高）。
通常情況下，臺積電的製程技術是領跑的，即意味著設備折舊率先提完，而競爭對手還在計提設備折舊。臺積電可以利用成本上的優勢打價格戰，這讓後進者苦不堪言。
臺積電企業文化的形成，與張忠謀個人性格和管理方式有著緊密的關係，而張忠謀這種工作性格的形成，大部分則是從他畢業後任職的德州儀器中所帶來。
張忠謀：「『疲倦』簡直是聽不到的形容詞。加班是不成文的規定，而且全都是自願，也沒有什麼加班費。『失敗』從不被接受；『挫折』可被理解，甚至同情。但受挫折者必須振作重來，如再有挫折，再重來，直到成功為止，大家一起賭，一起輸，一起贏，一起往前拼。」
2014年，為了有效加快10納米先進位程研發速度，以及迎合研發生產線24小時不間斷的作業需求，臺積電內部啟動了「夜鷹計劃」，編排研發人員實施24小時三班輪值不停休的方式投入先進位程開發工作。
這種方式高壓，但效果顯著。2016年底，臺積電的10納米開始量產。2017年10納米開始爬坡，到第四季度時收入佔比已達到25%。
據《半導體行業觀察員》報導，2018年臺積電核准員工現金獎金與酬勞公布數據，其中獎金約235.7億元，現金酬勞235.7億元，以4.3萬名員工來算，每名員工約可分得109.6萬元獎金，優於許多上班族一年的薪水。
張忠謀認為，企業成功的關鍵，在於方向、策略對了以後，僱對的有能力的人，把好的正確的理念灌輸給他們，讓他們相信你的方向，讓他們去做。
策略既定之後，追求完美，鐵 wan 強勢，是張忠謀一貫的作風。他不容下屬不思進取，更不會在你咬牙堅持時同情說「哎呀，這麼辛苦啊，那算了，慢慢來吧。」在臺積電，不少人跟張忠謀開會，進門前是要深呼吸、壓壓驚的，甚至有人帶著藥上陣。他認為錯誤的報告，會直接給你摔到地上。
74歲的那年，張忠謀開始了交班的考慮：辭去臺積電總執行長職務，並任命跟隨自己多年的得力幹將蔡力行接任，但這次交班最終讓他失望並以失敗告終。
臺積電長期推行一項人力優化計劃，每年針對績效考核最後4%的員工特別管理。蔡力行上任後，漸漸將這項原本旨在提高人力素質的制度，變成將最後5%員工「自願離職」的「變相裁員」，甚至還為達到裁員目標，簡單粗暴執行的形式主義。
信中一位被辭退員工的父親懇請他不要裁掉自己的兒子。調查後發現，這位老員工10多年來一直表現優異，還曾進入前10%的獎勵計劃。
而部門為了必須完成「淘汰」5%的任務，把這位因為妻子懷孕，需要處理很多家務的忠實員工加入到淘汰的名單。
誠信，是張忠謀在臺積電強調的第一倫理，這種假借考核、實為裁員，有違誠信原則的錯誤做法，令他十分惱怒。毫無商量餘地，蔡力行就被撤掉了。甚至是在了解到真相後的10分鐘內，張忠謀就做出了決定。
2019年華為已經成為美國攻擊中國的箭靶，谷歌、ARM等多家公司都宣布停止與華為的合作，而就在此時，臺積電在上海舉行的2019年技術研討會上，籤到現場臺積電特地給「華為/海思」留出了單獨通道。
臺積電不顧美國禁令，多次表示不會終止與華為的合作，那麼問題來了，對華為如此重要的臺積電，真的能夠在美國的壓力下獨善其身，持續供貨華為嗎？
▲董事會9成臺灣人，外資持股，但不能干擾決策
臺積電外資持股比例雖高，但內部有著非常嚴格的股權投票決策機制，外資雖然能夠持股，但不能干擾決策，這和韓國三星的模式有點相似，也就是說美國人無法通過投票來阻止臺積電繼續供貨華為。
但美國並未毫無辦法，通過下調「源自美國技術標準」的禁令，確實對臺積電供貨華為產生了一定影響，臺積電確實會成為美國制裁華為的重要工具，而美國一直知道它的使用方法。
▲臺積電在美國股市存託憑證二級ADR，接受美國證監會監管
因為必須遵守美國出口管制法律和條例，美國將抓住這點，將對華為的出口管制標準，從25%的美國技術佔比下調至10%，由於臺積電在技術上對西方具有相當強的依賴性——臺積電的設備高度依賴ASML、應用材料、科林、科壘等歐美企業，因而不能視美國禁令為無物。
也許是因為受經濟因素驅動，不希望失去華為這個大客戶，也許是因為同胞情誼。在標準出來後，臺積電聲稱14nm工藝的美國技術佔比超過15%，華為已然不得不做最壞的打算。
影響微乎其微，因為軍工類晶片強調的是可靠性和穩定性，以及在複雜環境極端環境下的抗幹擾能力，在軍工領域並不需要追求最先進的製程，甚至晚上好幾代才是主流。
雖然傳奇，但臺積電畢竟是一家外資控股的臺灣企業，我們對它的學習和研究，只希望能夠幫助更多的中國大陸晶片相關的製造企業（比如中芯國際），期待能夠早日有所突破，讓我們民族產業能夠擺脫受制於人的局面。
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這裡是PP醬，我們下期再見。