報告要點本周核心觀點及投資建議Booking（原名Priceline）是一家在線
旅遊公司，2004年開始大規模全球投資，目前旗下有6大品牌，過去十幾年快速發展主要得益於收購的Booking和Agoda帶來的歐亞兩洲豐厚的佣金增長。在中國市場Booking雖然進入時間早，但主要通過投資合作開拓，已投資攜程、美團和滴滴。目前國內最大OTA攜程正在踐行Booking成長路徑，一方面橫向投資競爭對手鞏固龍頭地位；另一方面縱向擴張，投資出行產業鏈相關公司。結合Booking經驗，我們認為在線旅遊兼具
網際網路輕資產和線下重資產，單純依靠內生成長難以跨越式成長，投資併購有望幫助國內OTA龍頭成長為國際巨頭。重點推薦免稅行業巨頭
中國國旅(
601888,
股吧)，酒店行業龍頭
首旅酒店(
600258,
股吧)、
錦江股份(
600754,
股吧)，景區板塊演藝龍頭
宋城演藝(
300144,
股吧)和休閒景區稀缺標的
中青旅(
600138,
股吧)，以及餐飲板塊食品及餐飲雙主業驅動的廣州酒家。
板塊行情回顧上周中信餐飲旅遊指數下跌0.82%，分別跑輸上證綜指和滬深300指數2.38和1.63個百分點。中證體育指數上漲1.93%，分別跑贏上證綜指和滬深300指數0.37和1.12個百分點。旅遊類標的漲幅前三標的分別是西安飲食(000721,股吧)(+50.25%)、大東海A(+10.94%)以及西安旅遊(000610,股吧)(+8.21%)；體育類標的漲幅前三標的分別是上海鳳凰(+19.15%)、英派斯(+13.32%)以及天音控股(000829,股吧)(+9.14%)。
行業重要新聞概覽（1）旅遊：飛豬九州目的地IP主打火車之旅；張家界(000430,股吧)籤約13個總額182.5億招商項目，將建「天空之眼」；途家預計1到2年後上市。（2）體育：騰訊計劃一年為電競市場投資10億元人民幣；CBA公司發布季前賽承辦招標書，每站承辦方需繳納100萬元（3）教育：鯨魚小班獲千萬美金A輪融資；斯達營地教育宣布完成數千元A輪融資；我國首份《中國義務教育質量監測報告》發布。（4）養老：谷歌與養老機構洽談合作開發面向老年人智能家居產品；河南印發2018年推進健康養老產業轉型發展專項方案。
公司重要公告盤點中青旅(600138)：因古北水鎮20%股權轉讓方京能集團向京交所提交《終結申請》，公司擬終止本次交易和重大資產重組事項；中國國旅(601888)：在澳門投資設立全資子公司，註冊資本為1億港元，並由該公司在澳門開設運營市內免稅店；新南洋(600661,股吧)(600661)：擬出資9500萬元(佔比19%)與金山資本作為有限合伙人共同發起設立教育產業併購基金，併購基金首期規模不超過5億元。
（責任編輯： HN888）