停牌近4個月的雲天化（600096，收盤價16.04元）今日公布重大資產重組預案。公司擬通過發行股份購買資產、支付現金、發行股份募集資金等方式購買雲天化集團等九家企業持有的雲天化國際等資產，同時擬向不超過10名投資者發行股份募集配套資金，從而實現雲天化集團主營業務整體上市。重組完成後，雲天化將成為全國最大的磷礦採選企業，亞洲第一、世界第二的磷復肥生產商。
注入資產超150億
預案顯示，此次交易分為兩個部分，其一為雲天化向雲天化集團等九家企業發行股份，購買其持有的雲天化國際100%股權、磷化集團100%股權、天安化工40%股權、三環化工100%股權、中輕依蘭100%股權、天創科技100%股權以及雲天化集團直屬資產，向中國信達以發行股份和支付現金4000萬元的方式購買其持有的天達化工29.67%股權。上述定向增發股份的發行價格為14.30元/股；其二為向不超過10名投資者發行股份募集配套資金，用於購買雲天化集團持有的天達化工70.33%的股權及補充流動資金，發行價格為不低於12.87元/股。經初步估算，定向發行股份收購資產的預估值為約160.7億元，以發行價格估算，發行股份的數量預計約為10.27億股；根據交易標的預估值計算，募集資金總額不超過53.6億元，以發行價格計算，增發數量不超過約4.16億股。
成為礦肥一體化企業
注入上述優質資產後，雲天化將擁有化肥（包括磷肥和氮肥）、有機化工、玻纖新材料、磷礦採選、磷化工等五大業務板塊，盈利能力及資產規模將得到大幅提升。根據擬購買資產未經審計的財務報表，其2011年度歸屬於母公司的淨利潤為10.83億元，按照此次交易發行約10.27億股計算，重組後雲天化2011年每股收益將由0.26元增加至0.71元，增幅達到176%，盈利能力顯著提升。同時，雲天化2011年年報中歸屬於母公司所有者的淨資產為62.37億元，此次標的資產預估值佔其比例為257.6%。
此外，市場更為關注的是，此次擬注入資產涵蓋磷肥及磷化工完整產業鏈。重組完成後雲天化將成為礦肥一體化的磷化企業。磷礦方面，標的資產中磷化集團擁有四座大型露天礦山，2011年磷礦產量超過1000萬噸，佔雲南省總產量約50%，佔全國總產量約15%；磷肥方面，擬注入的雲天化國際擁有磷復肥產能約640萬噸，有市場人士認為，有別於前次重組的不利影響，現今公司資質及市場環境都較為理想，加之磷礦石價格的不斷攀升可為擬注入資產的盈利能力提供充分保障，預計此次重組將得到市場的廣泛認可。