《中國經濟周刊》記者鄧雅蔓|廣州報導
作為廣州市成立最早的房地產綜合開發企業之一，珠江實業開發股份有限公司（下稱「珠江實業」）近期遭遇的資金缺口問題，受到來自監管層和投資者們的雙重關注。
1月11日晚，珠江實業發布公告稱，截至2020年12月31日，公司對外資金拆借投資餘額為25.4億元，這些資金分別投向4家公司，其中3家公司已出現資金佔用費逾期支付、委託貸款逾期或即將逾期的情況，應收未收回資金佔用費約7.75億元。
這意味著，上述借款存在無法收回的風險。公告發布後，珠江實業的股價迅速受到牽連，1月12日和1月13日領跌眾上市房企。
截至1月13日收盤時，珠江實業的股價跌近5%，報2.49元/股，總市值跌至21.25億元。
同日，有投資者向珠江實業發問，質疑珠江實業管理層在近期股價一路下跌背景下，是否注重市值管理和考慮中小投資人的感受。
對此，珠江實業回復稱，公司經營情況一切正常，無應披露而未披露的重要事項，並提醒二級市場的股票價格受到宏觀環境、市場估值、經營業績、二級市場整體走勢等多方面因素影響，個股的階段性波動屬於正常現象。
創立於1985年的珠江實業，當下的資金問題到底如何？未來還能打「翻身戰」嗎？是什麼讓這個知名的老牌粵系房企陷入股價領跌的境地？
拆借、上訴和出售資產回攏資金，珠江實業到底有多缺錢？
珠江實業的拆藉資金出現逾期乃至無法清償等風險，與自身表現不無關係。
2020年8月12日，珠江實業披露上交所下發的紀律處分決定書。決定書稱，珠江實業在未發生重大變化的情況下發現無法對東湛公司實現實質性控制，又不將其納入合併報表範圍，導致相關信息披露前後不一致。
對此，上交所下發監管函，對珠江實業時任董事長鄭暑平予以監管關注，並對該珠江實業及有關責任人予以通報批評。
也就是說，最遲在2020年三季度，珠江實業拆藉資金可能違約的風險隱患就已經出現苗頭。
而珠江實業自身在2021年1月發布公告前，就意識到了問題的嚴重性。2020年12月16日，珠江實業披露了一個借款訴訟案件獲得立案受理的事項，涉及9個被告方，合計本金19.44億元及利息、逾期利息、罰息、違約金及相關維權費用。其中，25.4億元拆借金額投向的4家公司皆在其列。
這並不是珠江實業首次因信披不及時而被監管層關注。2020年11月16日，珠江實業曾發布公告稱，因被證監會查明存有信披不及時的情況，即補繳稅款滯納金合計的3514.4萬元，未及時計入2020年當期損益，減少2020年半年度淨利潤3530.18萬元未能體現在其財報中。
珠江實業的資金壓力，不僅體現在其「涉險」拆借業務方面，出售項目資產也是表現之一。
2020年9月23日，珠江實業在這一日內發布了兩則資產出售公告。一是擬通過非公開協議轉讓的方式，向控股股東珠實集團（持有珠江實業31.1%股權）轉讓頤德大廈所有權，轉讓價16.22億元；二是擬通過廣州產權交易所，公開掛牌轉讓廣州天晨房地產開發有限公司49%股權，掛牌底價不低於2.13億元，而且，受讓方須同意向出售公司提供金額為9億元的借款。
而在奮力回攏資金的同時，珠江實業也在斥資入局新項目。1月7日，珠江實業經過半小時10輪競價，以總價16.6億元、樓面價9722元/平方米的價格，拿下了廣州市增城區永寧街塔崗村、公安村地塊。
珠江實業能否走出資金問題的「陰霾」，與接下來新項目的收益不無關係。
在1月13日回復投資者提問時，珠江實業表示，2021年，公司將繼續優化管理、激發活力，做好在建項目開發和存量項目銷售，持續關注土拍市場機會，合理拓展新項目、增加土地儲備。
老牌粵系房企為何走至今日？
1993年10月28日，珠江實業股票在上海證券交易所上市掛牌交易，是廣州市第一批上市公司之一。
近兩年來，珠江實業在主營業務——房地產銷售業務方面的表現難以令人滿意。
財報顯示，2020年前三季度，珠江實業的營業收入19.79億元，同比減少4.98%；淨利潤為—1313.34萬元，2019年同期淨利潤4630.96萬元。迄今為止，珠江實業在營業收入相差不大的情況下，由淨利轉向淨虧。
在整個房地產行業普遍回暖的趨勢下，珠江實業的銷售面積和銷售領域卻走了「下坡路」。2020年第三季度，珠江實業的房地產項目實現銷售面積2.52萬平方米，同比下降 53.74%；實現銷售金額5.59億元，同比下降26.16%。
珠江實業主營業務的乏力，並不是從2020年才開始的。2019年，珠江實業歸母淨利潤1.73億元，同比大幅下滑235.5%。
此外，珠江實業還屢次被監管層指出借款和稅收問題。2020年8月22日，珠江實業發布公告稱，2012年至2016年，公司存在未按稅法規定對銷售珠江璟園項目取得的收入申報繳納增值稅、營業稅、城市維護建設稅及預徵土地增值稅等情況。
根據《稅務處理決定書》，珠江實業最終補繳的滯納金約3500萬元。而公告中提及的2012年至2016年籤署的21份借款合同也顯示，珠江實業並不是一個「拆借新手」了。
36年前，珠江實業成立於廣州市，註冊資本約為1.87億元。在上世紀90年代，珠江實業連續多次榮獲國家、省、市和有關行業頒發的各種榮譽和獎項，包括「省級先進企業」稱號；「全國房地產開發先進企業」稱號等。
責編：周琦
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