來源：智通財經網
智通財經APP獲悉，高盛發布報告稱，維持周大福(01929)目標價 7.5港元及「中性」評級，認為香港珠寶零售商的表現將比莎莎(00178)更具彈性，該行將偏向六福(00590)多於周大福，並稱六福估值相對有吸引力。
周大福今年首兩個月港澳同店銷售同比跌59%，同店銷量跌61%，零售值跌60%；首兩個月內地同店銷售同比跌49%，同店銷量跌52%，零售值跌42%。
該行稱，港府宣布從1月下旬開始出行限制，周大福1-2月同店銷售收縮59%，意味著2月同店銷售更為大幅下降。周大福的情況與莎莎類似，莎莎在2月初報告稱，港澳的同店銷售在農曆新年期間下降75.5%， 2月份首2周跌幅更大。
該行表示，根據與零售商的討論，由於人們避開擁擠的地方，而旅行限制進一步延遲恢復，香港的消費仍然很薄弱。香港零售商正在考慮節省成本，包括業主提供租金優惠、關閉商店，強制要員工執行無薪休假和裁員。周大福表示，隨著2月形勢變得更具挑戰性，有業主在2月提供20%-60%的基本租金削減。該行認為，租金優惠只是暫時的，而且是一次性，但租金成本佔周大福、六福(00590)總運營支出約3成，節省租金成本可令對香港本地零售商2021財年第4季度的虧損收窄。
內地業務方面，預計周大福和六福上半年的新店開業計劃將會延遲，但鑑於市場對金價上漲和長期不變的看法，加上黃金需求強勁，預計內地珠寶零售商的需求復甦比香港和澳門更快，還認為周大福和六福將在情況恢復正常後，通過特許經營模式積極增加低端城市的滲透率。另外，內地的增長仍將是主要的銷售驅動力，並可以有效地對衝香港市場的疲軟。