昨日，申萬國防軍工指數上漲2.02%，位居行業漲幅榜第三位。2020年以來，申萬國防軍工指數累計上漲6.32%，同期上證指數累計上漲1.50%，國防軍工指數漲幅顯著跑贏上證指數。對於國防軍工板塊，分析人士表示，受成長與改革層面有利因素推動，優質軍工龍頭業績有望較快釋放。
總體盈利優於預期
據中泰證券統計，截至1月18日，A股國防軍工板塊已有53家公司披露業績預告，其中有15家公司業績預增、3家公司業績續盈、15家公司業績略增、8家公司業績扭虧、5家公司業績首虧、2家公司業績續虧、2家公司業績預減、3家公司業績略減。中泰證券表示，已披露公司總體盈利水平良好，部分公司歸母淨利潤顯著高於預期水平，軍工板塊景氣度有望持續提升。
從業績預告情況來看，不少公司淨利潤均有明顯增長。1月16日，新雷能發布2019年度業績預告，預計公司2019年度實現歸母淨利潤為6000萬元-6600萬元，同比增長67.62%-84.38%。1月17日，航天發展發布2019年度業績預告，預計2019年實現歸母淨利潤為6.58億元-7.54億元，預計同比增長47%-68%。
國海證券表示，從業績角度看，隨著「十三五」收官和國防建設關鍵節點到來，軍工訂單有望大量釋放，支撐企業業績持續增長；從估值角度看，當前國防軍工板塊整體估值處於近5年低位，且部分核心標的估值已具備較高性價比，具備向上的彈性；從改革角度看，資產證券化和股權激勵等改革舉措與上市公司關聯性更強，改革利好逐漸顯現。
把握雙主線
在國防軍工行業基本面向好、景氣度有望持續提升的同時，軍工行情也在逐漸展開。2020年1月以來，申萬國防軍工指數累計上漲6.32%，走勢強於上證指數。昨日，航天發展、中國衛通、中國衛星、耐威科技等多股漲停，振芯科技上漲7.00%。
對於國防軍工板塊投資方向，機構均提到了成長、改革雙主線。中泰證券表示，成長層面，軍工板塊中長期邏輯在於國防工業改革帶來的行業景氣度提升與基本面改善。改革層面，目前軍工集團整體資產證券化率較低，仍有多家企業有望注入科研院所優質資產，科研院所注入資產短期將帶動股價上升，長期將帶來強大的核心技術和科研團隊，推動企業創新能力增長，建立和增強企業核心競爭力。
國盛證券表示，行業景氣度持續上行，建議緊抓「成長+改革」雙主線，優選主機廠、元器件、新材料等領域優質個股。第一，受益於裝備升級換代加速的主戰裝備；第二，受益於技術升級與國產替代的信息化裝備+核心器件；第三，突破技術瓶頸且處於需求爆發前夕的新材料；第四，受益於軍工改革紅利的彈性品種。
國海證券表示，重點看好以下投資方向：第一，成長主線：國防建設仍處於成長階段，重點看好裝備處於放量增長階段的主機、核心配套，以及受益信息化和新材料需求增長的上遊企業；第二，改革主線：國企改革持續深化下，重點看好資產質優量大、估值較低的央企上市平臺；第三，自主可控主線，重點關注產品軍民兩用、進口替代空間廣闊的企業。
來源: 中國證券報