| 時間：2020年12月15日 15:51:03 中財網 |
原標題:
新澳股份:
國信證券股份有限公司關於
新澳股份2020年1-9月業績下滑事項不影響公開發行可轉換
公司債券的專項核查意見
國信證券股份有限公司
關於浙江新澳紡織股份有限公司
2020年
1-9月業績下滑事項
不影響公開發行可轉換
公司債券的專項核查意見
中國證券監督管理委員會：
國信證券股份有限公司（以下簡稱「
國信證券」或「保薦機構」）為浙江新
澳紡織股份有限公司（以下簡稱「發行人」、「
新澳股份」、「公司」）公開發
行可轉換
公司債券項目的保薦機構和主承銷商。
新澳股份公開發行可轉換
公司債券項目已於
2020年
11月
9日通過中國證券監督管理委員會發行審核委員會審
核，於
2020年
12月
11日領取核准批文。
公司於
2020年
10月
30日披露了
2020年第三季度報告，顯示公司
2020年
1-9月實現歸屬於上市公司股東的淨利潤
10,303.60萬元，同比下降
27.77%；實
現歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益後淨利潤
4,750.53萬元，同比下降
63.01%。
國信證券作為發行人本次發行的保薦機構，根據《關於加強對通過發審會的
擬發行證券的公司會後事項監管的通知》（證監發行字
[2002]15號）（以下簡稱
「15號文」）、《股票發行審核標準備忘錄第
5號（新修訂）
——關於已通過
發審會擬發行證券的公司會後事項監管及封卷工作的操作規程》（以下簡稱
「備
忘錄
5號」）和中國證券監督管理委員會《關於再融資公司會後事項相關要求的
通知》（發行監管函
[2008]257號）（以下簡稱
「257號文
」）等有關規定，就發
行人
2020年
1-9月業績下滑情況對本次公開發行可轉換
公司債券的影響進行了
核查，具體如下：
一、公司
2020年
1-9月業績下滑情況及原因分析
（一）
2020年
1-9月發行人經營業績情況
1
公司
2020年
1-9月實現歸屬於上市公司股東的淨利潤
10,303.60萬元，同比
下降
27.77%；實現歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益後淨利潤
4,750.53萬
元，同比下降
63.01%。2020年
1-9月，公司主要經營數據如下：
單位：萬元
項目
2020年
1-9月
2019年
1-9月變動比例
營業收入
171,944.60
220,841.53
-22.14%
營業成本
147,369.21
187,907.27
-21.57%
營業利潤
12,020.89
16,096.92
-25.32%
利潤總額
12,027.47
16,260.25
-26.03%
淨利潤
10,766.59
14,358.94
-25.02%
歸屬於上市公司股東的淨
利潤
10,303.60
14,265.21
-27.77%
歸屬上市公司股東的扣除
非經常性損益後淨利潤
4,750.53
12,841.61
-63.01%
（二）
2020年
1-9月發行人經營下滑的主要原因
公司
2020年
1-9月實現歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益後淨利潤
4,750.53萬元，同比下降
63.01%，主要原因系一方面「新冠肺炎」疫情致使
2020
年度市場需求下降，另一方面，
2019年
1月至
2020年
9月原材料羊毛價格持續
下降導致產品毛利率下降和市場信心受挫。
二、發審會前是否已採取措施進行風險揭示及信息披露
公司公開發行可轉換
公司債券項目已於
2020年
11月
9日通過中國證券監督
管理委員會發行審核委員會審核。
發行人於
2020年
11月
2日出具的《募集說明書》，對「新冠肺炎」疫情致
使市場需求下降、經營業績下滑、原材料價格波動等方面風險進行了如下風險
提示：
（一）「新冠肺炎」疫情致使市場需求下降的風險
2020年初席捲全國的「新冠肺炎」病毒使得舉國上下共同抗擊疫情，為避
免「新冠肺炎」病毒隨著人口流動和聚集而傳播，各地政府採取居家隔離、延長
2
春節假期等防控措施，使得公司工人返城返工有所延遲、物流運輸具有一定限制。
同時，「新冠肺炎」疫情導致居民收入受損，食品、醫療等消費支出壓力加大，
短期內對紡織品及衣著消費造成一定衝擊，市場需求暫時下降。
公司外銷業務佔比較高，而目前疫情在全球範圍內持續擴散，且延續時間和
擴散範圍並未明朗，國外疫情形勢依舊嚴峻。如果毛紡產品市場需求持續下降，
將對公司外銷業務造成不利影響。
（二）經營業績下滑的風險
2020年
1-6月，受到「新冠肺炎」疫情的衝擊，公司歸屬於上市公司股東的
扣除非經常性損益的淨利潤為
3,572.19萬元，同比下降
69.42%；同時，於
2020
年
1月
22日公司控股子公司厚源紡織與桐鄉市濮院鎮人民政府籤訂了《濮院鎮
退散進集騰退補償協議書》，公司當期確認了資產處置收益
6,184.01萬元，從而
公司歸屬於上市公司股東的淨利潤為
9,097.80萬元，同比下滑
31.07%。
雖然公司於
2020年一季度取得的資產處置收益減小了公司經營業績下滑的
幅度，但是，一方面，資產處置收益具有偶發性和一次性的特點，隨著
2020年
下半年的生產經營逐步展開，經營業績的表現更大程度上取決於經常性損益的實
現情況，另一方面，「新冠肺炎」疫情的衝擊下，
2020年第三季度整體市場需
求尤其是海外市場需求仍處於歷史低谷，下遊市場需求的全面恢復尚待時日，公
司短期內經營承壓較大。因此，預計
2020年度公司扣除非經常性損益後歸屬於
上市公司股東的淨利潤將會出現一定程度的下滑。
（三）原材料價格波動風險
公司產品的主要原材料為澳大利亞原產羊毛及其半成品羊毛毛條，澳毛價格
受氣候、消費需求、產業國政策、羊毛儲備情況、匯率變動等多因素影響，其價
格的波動影響到毛紡行業的原材料成本以及產品價格。由於澳毛主要通過澳大利
亞公開拍賣市場取得，價格透明，市場化程度高，產業上下遊對澳毛價格波動的
響應機制已經形成。
3
報告期內，羊毛價格呈現明顯的持續上升—小幅下降—小幅上升—大幅下降
—持續下降—底部徘徊的變動趨勢，由於公司在與客戶商定價格時是根據當時的
羊毛價格報價的，羊毛價格的寬幅變動使得產品的銷售價格也隨之變動。
資料來源：
AWI澳大利亞羊毛髮展公司，
http://www.wool.com
2019年
1月份以來，羊毛價格持續下降，截至
2020年
6月末，澳洲東部羊
毛拍賣市場指數已下降至
1,110澳分
/公斤，較
2019年初下降了
42.40%，羊毛價
格下降對公司的生產銷售及存貨管理帶來風險。
保薦機構於
2020年
9月
14日出具的《
國信證券股份有限公司關於浙江新澳
紡織股份有限公司公開發行可轉換
公司債券的發行保薦書》「八、發行人面臨
的主要風險及發展前景」之「（一）發行人面臨的主要風險」中對公司經營業
績下滑進行了風險揭示，具體如下：
2、經營業績下滑的風險
2020年1-6月，受到「新冠肺炎」疫情的衝擊，公司歸屬於上市公司股東的
扣除非經常性損益的淨利潤為
3,572.19萬元，同比下降
69.42%；同時，於
2020年1
月22日公司控股子公司厚源紡織與桐鄉市濮院鎮人民政府籤訂了《濮院鎮退散進
集騰退補償協議書》，公司當期確認了資產處置收益
6,184.01萬元，從而公司歸
屬於上市公司股東的淨利潤為
9,097.80萬元，同比下滑
31.07%。
雖然公司於
2020年一季度取得的資產處置收益減小了公司經營業績下滑的
幅度，但是，一方面，資產處置收益具有偶發性和一次性的特點，隨著
2020年下
4
半年的生產經營逐步展開，經營業績的表現更大程度上取決於經常性損益的實現
情況，另一方面，「新冠肺炎」疫情的衝擊下，
2020年第三季度整體市場需求尤
其是海外市場需求仍處於歷史低谷，下遊市場需求的全面恢復尚待時日，公司短
期內經營承壓較大。因此，預計
2020年度公司扣除非經常性損益後歸屬於上市公
司股東的淨利潤將會出現一定程度的下滑。
保薦機構於
2020年
11月
2日出具的《
國信證券股份有限公司關於浙江新澳
紡織股份有限公司公開發行可轉換
公司債券之盡職調查報告》「第十章風險因
素及其他重要事項」中對公司經營業績下滑進行了風險揭示，具體如下：
（二）經營業績下滑的風險
2020年
1-6月，受到「新冠肺炎」疫情的衝擊，公司歸屬於上市公司股東的
扣除非經常性損益的淨利潤為
3,572.19萬元，同比下降
69.42%；同時，於
2020
年
1月
22日公司控股子公司厚源紡織與桐鄉市濮院鎮人民政府籤訂了《濮院鎮
退散進集騰退補償協議書》，公司當期確認了資產處置收益
6,184.01萬元，從而
公司歸屬於上市公司股東的淨利潤為
9,097.80萬元，同比下滑
31.07%。
雖然公司於
2020年一季度取得的資產處置收益減小了公司經營業績下滑的
幅度，但是，一方面，資產處置收益具有偶發性和一次性的特點，隨著
2020年
下半年的生產經營逐步展開，經營業績的表現更大程度上取決於經常性損益的實
現情況，另一方面，「新冠肺炎」疫情的衝擊下，預計
2020年下半年整體市場
需求尤其是海外市場需求仍處於歷史低谷，下遊市場需求的全面恢復尚待時日，
公司短期內經營承壓較大。因此，預計
2020年度公司扣除非經常性損益後歸屬
於上市公司股東的淨利潤將會出現一定程度的下滑。
發行人與保薦機構於
2020年
11月
2日出具的《關於浙江新澳紡織股份有限
公司
>的回覆報告》中，披露了
發行人
2020年
1-9月主要經營數據，對於業績下滑的相關因素進行了如下分析：
2020年以來，「新冠肺炎」疫情在全球範圍擴散。目前，國內疫情逐步得
到有效控制，生產經營已經恢復到正常水平，海外疫情雖仍在蔓延，但全球各國
均對疫情採取了強有力的管控措施，發行人和英國鄧肯已經逐漸恢復正常的生產
經營活動。「新冠肺炎」疫情對發行人和英國鄧肯的影響情況如下：
5
1）「新冠肺炎」疫情對重要客戶的訂單影響
①對發行人的影響
A、出口方面
2020年前三季度，公司主要產品出口數量與去年同期對比如下：
年份項目
前三季度合計第三季度第二季度第一季度
出口數量（噸）出口數量（噸）出口數量（噸）出口數量（噸）
2020年
毛精紡紗線
1,891.53
371.60
628.78
891.15
羊毛毛條
1,908.34
516.20
576.36
815.77
2019年
毛精紡紗線
2,056.39
472.46
917.7
666.23
羊毛毛條
2,844.22
768.86
1,051.18
1,024.19
如上表所示，
2020年初伴隨疫情的全球性爆發，給公司的出口訂單造成一
定不利影響，尤其第二季度出口數量較去年同期明顯下降。隨著各國對疫情管控
措施加大，海外疫情逐漸有所緩解。公司第三季度毛精紡紗線出口數量已恢復到
去年同期
90%以上，羊毛毛條出口數量降幅較二季度同比收窄。
2020年
1-9月
公司主要產品出口總量較去年同期下降約
20%，整體出口情況有所下滑，但總體
來看仍好於預期。
B、前十大客戶訂單方面
2019年第三季度和
2020年第三季度，公司毛精紡紗線和羊毛毛條前十大客
戶的訂單數量對比情況如下：
單位：噸
項目
2020年
2019年
第三季度合計
9月
8月
7月第三季度
毛精紡紗線
326.41
85.67
87.78
152.96
311.46
羊毛毛條
301.44
82.68
106.59
112.17
234.01
2020年第三季度，公司毛精紡紗線和羊毛毛條的前十大客戶訂單數量分別
為
326.41噸和
301.44噸，較
2019年第三季度分別增長
14.95噸和
67.43噸。公
司傳統銷售旺季為
3-8月，但
2020年由於「新冠肺炎」疫情影響，客戶在疫情
期間對於庫存備貨趨于謹慎，使得客戶的備貨期後移，導致
2020年第三季度的
訂單數量同比有所上升。數據表明，公司主要客戶的經營信心和採購行為已經逐
6
漸恢復常態。因此，「新冠肺炎」疫情對公司重要客戶訂單的中長期影響有限，
目前，重要客戶的採購行為已經恢復常態，也將提升公司未來業績。
C、產品銷量及經營業績方面：
2019年和
2020年前三季度，公司主要產品毛精紡紗線和羊毛毛條的銷量對
比情況如下：
單位：噸
項目
三季度
合計
第三季度第二季度
第一季
度
銷量銷量變動量
變動比
例
銷量變動量
變動比
例
銷量
2020年
毛精紡紗線
7,722.94
2,725.38
-288.78
-9.58%
3,014.16
1,030.76
51.97%
1,983.40
羊毛毛條
3,055.10
1,177.05
426.86
56.90%
750.19
-377.67
-33.49%
1,127.86
2019年
毛精紡紗線
8,542.63
2,479.56
-1,008.27
-28.91%
3,487.83
912.59
35.44%
2,575.24
羊毛毛條
4,181.40
1,275.02
-70.15
-5.21%
1,345.17
-216.04
-13.84%
1,561.21
由上表可見，
2020年前三季度公司毛精紡紗線和羊毛毛條的銷量分別為
7,722.94噸和
3,055.10噸，相比較
2019年前三季度分別下降了
819.69噸和
1,126.30噸，說明「新冠肺炎」疫情對
2020年公司產品銷量已造成一定影響。
具體到
2020年各季度，公司主要產品毛精紡紗線在第一季度的銷量最低，一方
面該季度屬於銷售淡季，另一方面
2020年
2月和
3月國內正處於疫情期間，隨
後的第二季度、第三季度銷量相比較第一季度有所增長。
2020年前三季度，公司經營業績情況如下（以下財務數據未經審計）：
單位：萬元
指標前三季度合計第三季度第二季度第一季度
營業收入
171,944.60
64,271.58
58,845.66
48,827.36
歸屬於上市公司股
東的淨利潤
10,303.60
1,205.80
2,644.90
6,452.90
歸屬於上市公司股
東的扣除非經常性
損益的淨利潤
4,750.53
1,178.34
2,221.41
1,350.78
雖然公司營業收入逐季度增長，但是受「新冠肺炎」疫情及原材料價格持續
走低的影響，
2020年
1-9月，公司營業收入較上年同期下降
22.14%，歸屬於上
市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤較上年同期下降
63.01%。第三季度，
7
公司營業收入較第二季度有所增長，較大程度上消化了前期價位較高庫存，隨著
2020年
9月中旬以來原材料價格回暖，公司存貨跌價風險緩解，第四季度盈利
能力有望回升。
②對英國鄧肯的影響
2020年第一、二、三季度，英國鄧肯實現的銷售收入分別為
762.33萬英鎊、
361.90萬英鎊、
493.10萬英鎊。由於國外「新冠肺炎」疫情在
2020年第二季度
爆發，英國鄧肯第二季度的營業收入相比較第一季度有所下降，但隨著當地政府
採取有效措施控制「新冠肺炎」疫情發展，使得第三季度的營業收入相比較第二
季度增長了
36.25%。未來，隨著全球逐漸控制疫情發展，公司將對英國鄧肯生
產能力、技術水平、品牌知名度和客戶資源等優勢進行全方位整合以實現協同發
展，利用雙方的優勢實現業績增長。
2020年前三季度，英國鄧肯的前十大客戶訂單數量為
74.43噸，較
2019年
前三季度減少了
16.71噸，原因系「新冠肺炎」疫情使得
2020年第一、二季度
的訂單數量相比較上年同期有所下降。但
2020年第三季度的訂單數量相比較
2020年第二季度和上年同期均有所上升，表明英國鄧肯前十大客戶的經營信心
和採購行為正在逐漸恢復常態。因此，「新冠肺炎」疫情對英國鄧肯重要客戶訂
單的中長期影響有限，重要客戶的採購行為逐漸恢復常態，未來將提升公司未來
業績。
為應對「新冠肺炎」疫情對公司經營的影響，公司採取了積極措施應對，如
開展寬帶發展羊絨業務，豐富產品結構；靈活調整境內外市場策略，構建國內業
務與海外業務相互促進的市場體系；繼續維護現有客戶的深度合作關係並積極開
拓新客戶，為承接客戶未來的恢復性訂單做好準備；產品研發聚焦功能性、運動
休閒、生態環保等優質賽道等。
2）對物流以及價格、匯率波動的影響
「新冠肺炎」疫情初始，國內舉國上下共同抗擊疫情，為避免「新冠肺炎」
疫情隨著人口流動和聚集而傳播，各地政府採取居家隔離、延長春節假期等防控
措施，使得物流運輸具有一定限制。隨著國內外疫情逐步得到有效控制，目前物
8
流運輸已經恢復正常，對公司進出口和英國鄧肯未來經營不產生影響。
「新冠肺炎」疫情對全球社會經濟發展造成了前所未有的衝擊，使購物、餐
飲、旅遊等消費支出明顯下降，疫情還深刻影響了經濟主體行為，特別是消費者
會減少到商場、影院等人流密集場所的消費，因此疫情期間消費者對服裝服飾的
需求偏向疲軟，最終影響了對羊毛的需求，使得
2020年
1-9月羊毛的價格一直
處於下行趨勢，且
2020年
7-9月為近十年來羊毛價格的周期性底部，而後
2020
年
9月中旬起羊毛價格回暖，將會提升公司產品的單位毛利和毛利率，有利於提
升公司未來業績。
「新冠肺炎」疫情使得全球各國的經濟增長有所放緩，甚至有所衰退。而在
中國，隨著國內疫情被強有力遏制，社會恢復穩定正常運行、經濟已逐漸復甦。
據國家統計局公布數據顯示，初步核算，前三季度國內生產總值
722,786億元，
按可比價格計算，同比增長
0.7%。中國也成為全球主要經濟體中唯一一個前三
季度經濟增長由負轉正的國家。國內經濟強勁增長、中美利差走闊和外資看好中
國資產等背景下，
2020年第二季度以來，人民幣匯率持續走強。同時，國際範
圍內如海外疫情變化、美國大選影響、外匯政策調整、金融市場變盤等不確定性
因素依然較多，影響人民幣匯率升貶值的因素將同時存在，人民幣匯率在區間內
雙向較大幅度波動的可能性較大。對於公司而言，應適應匯率雙向波動的常態變
化，加強匯率風險的中性意識。
綜上所述，「新冠肺炎」疫情初期對發行人和英國鄧肯的訂單、物流、價格
風險和匯率風險造成一定影響，但隨著各國對「新冠肺炎」疫情採取了強有力措
施，特別是國內疫情得到非常有效地控制，公司和英國鄧肯的經營活動均逐步恢
復正常。公司也採取了一系列措施應對「新冠肺炎」疫情對銷量造成的影響，並
著手在全球疫情得到有效控制後，對英國鄧肯進行全方位整合以實現協同發展，
利用雙方的優勢實現業績增長。
三、公司
2020年
1-9月業績下滑對公司未來持續經營情況的影響
2020年
7-9月，澳洲羊毛價格進入周期性底部，澳洲東部羊毛拍賣市場指數
處於近十年來的低位。
2020年
9月中旬以來，羊毛價格處於回暖狀態，持續上
升的羊毛價格有利於產品銷售價格回升和市場信心恢復，且當期結轉的銷售成本
9
包含前期相對低位的庫存，公司主要產品毛利率和單位毛利將轉入上升通道，有
利於提升公司業績，具體情況為：
1、綠色消費和產業升級給羊毛產品帶來發展機遇
隨著人們消費習慣向綠色、自然的生態回歸和升級，羊毛產品顯示出新的生
命力。作為高檔天然纖維，人類使用羊毛的悠久歷史將其高檔、天然、健康的形
象深深地植入在每個消費者的心中，是提高羊毛產品競爭能力和附加價值的重要
因素，並促使羊毛產品逐漸向中高端市場發展。隨著新型紡紗工藝和羊毛改性技
術，如本次募投項目所使用的緊密紡技術，防縮絲光和生物酶處理等改性處理工
藝不斷升級改進，羊毛產品作為冬季服裝服飾最適用的穿著材料，其終端需求將
穩步增長。並且，隨著
2020年「拉尼娜現象」出現的概率持續上升，全球可能
出現的冷冬也將進一步提高對羊毛產品的需求，市場需求出現明顯增長，有利於
提升公司業績。
2、處於周期性底部的羊毛價格正處於復甦階段
2019年
12月以來，澳洲東部羊毛拍賣市場指數澳元價格走勢情況如下圖：
資料來源：
AWI澳大利亞羊毛髮展公司，
http://www.wool.com
根據上圖數據顯示，
2020年
7-9月澳洲羊毛價格處於周期性底部。然而羊毛
作為
農產品，其價格同樣具有周期性波動的特點，且受持續乾旱、森林火災等自
然災害影響，以及羊毛價格疲軟甚至低於部分農場主的盈虧平衡點，使得農場主
主動減產羊毛，上述因素綜合使得澳洲羊毛供應量減少，羊毛供需關係有所改變，
10
自
2020年
9月中旬起羊毛價格逐漸回暖，市場信心已經得到一定程度的恢復。
公司採取「以銷定產、適度庫存」的經營策略，對存貨採取月末一次加權平
均法進行處理，銷售成本的結轉受到前期原材料採購價格的影響。因此，公司在
羊毛價格周期性底部採購備料的低價原材料，預計將在未來提高公司主要產品的
單位毛利和毛利率，進而提升公司未來業績。
3、客戶在第四季度的銷售旺季出現恢復性補貨
2020年前三季度，全球處於「新冠肺炎」疫情的環境下，原材料價格下跌
和終端消費需求疲軟等因素使得國內外服裝廠商在傳統的公司銷售旺季期間
（3-8月）對於紡織原料的庫存備貨趨于謹慎，但是隨著國內在第二季度有效控
制了「新冠肺炎」疫情發展，西方國家的感恩節、聖誕節等消費旺季和冬季羊毛
服飾消費季的到來，公司客戶已經出現恢復性補貨。
2020年
10-11月毛精紡紗線
銷量較上年同期增長
42.86%，且
2020年
9月中旬起羊毛價格回暖，原材料價格
上漲將進一步導致市場買漲的情緒上升，客戶前期高價訂單恢復交貨，而前期高
價位存貨已消化或已計提存貨跌價準備，因此該部分訂單毛利率較高，有利於提
升公司業績。
4、疫情等不利因素的影響正在減輕
國內復工情況來看，儘管疫情對我國毛紡市場產銷量的負面影響仍在持續，
但是程度正在減輕，全球範圍來看，如果其他傳統採購與加工澳洲羊毛的國家仍
然受疫情影響導致開工受限，擁有毛紡行業全產業鏈且良好控制疫情的中國勢必
成為國際羊毛紡織訂單的最佳轉移地。公司將積極爭取承接該部分訂單的機會。
綜上所述，由於綠色消費和產業升級給羊毛產品帶來發展機遇、處於周期性
底部的羊毛價格正處於復甦階段、客戶在第四季度的銷售旺季出現恢復性補貨、
近年來毛紡行業的整體下滑導致行業洗牌使得公司行業地位提升、疫情等不利因
素的影響正在減輕等因素，未來原材料將繼續處於持續上升的通道，公司主要產
品毛利率和單位毛利將轉入上升通道，有利於提升公司業績。
四、公司
2020年
1-9月業績下滑對本次募投項目的影響
（一）報告期內公司淨利潤下滑的因素
11
近三年，公司營業收入分別為
231,213.85萬元、
256,630.73萬元、
270,990.96
萬元，保持上升趨勢，主要系公司經營規模持續提升所致。而同期扣除非經常性
損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為
20,391.03萬元、
20,291.30萬元、
12,614.67萬元，呈現下降趨勢。近三年公司營業收入與扣除非經常性損益後歸
屬於母公司股東的淨利潤相背離的主要原因系原材料價格波動、匯率波動等因素
的疊加影響。同時，疊加「新冠肺炎」疫情影響，
2020年公司業績繼續承壓。
毛紡行業業績的整體下滑導致行業洗牌，如中銀絨業申請破產重整、鹿港文
化業務轉型、
江蘇陽光和
如意集團出現了不同程度的業績下滑，而公司堅持立足
主業，擴大高端產能，積極開拓新興市場，使得
2019年度銷售數量和銷售收入
繼續保持增長。公司利用中銀絨業破產重整的契機踐行寬帶化發展戰略，租賃羊
絨紡紗業務板塊資產，收購英國鄧肯，力爭實現跨越式發展。
公司管理層堅信愈是複雜惡劣的外部環境，愈是加速行業洗牌，加快市場化
自然出清的進程，抗風險能力差的企業集中退出，而公司作為毛紡行業的優質企
業將通過主動調整經營策略逆勢提升綜合競爭力，如：
1、踐行寬帶發展戰略
公司通過新設子公司寧夏新澳羊絨有限公司租賃羊絨紡紗業務資產，收購英
國鄧肯等途徑嘗試開展羊絨業務，寬帶發展羊絨業務邁出實質性步伐，完善了產
品結構，可利用現有的客戶資源開展羊絨業務，提高公司在全球羊毛和羊絨紡紗
市場的整體知名度。
2、構建多層次品牌體系
公司根據客戶需求，針對不同細分市場構建包括中端、高端、奢侈端在內的
多層次品牌架構體系，擁有新澳紡織、新澳羊絨、
Todd&Duncan等多個品牌，
為客戶提供更精準、更多元化的選擇空間，有利於公司更充分地獲取市場份額。
3、加強與客戶的供應鏈協作
公司利用自身
優勢資源，與品牌客戶在原料選擇、產品設計開發、流行趨勢
預判、工藝技術迭新等諸多環節進行全方位合作，共同為品牌客戶構建高效、優
質、快速的供應鏈體系。公司作為紗線製造商，通過充分介入到品牌客戶的諸多
12
環節，不斷鞏固深入供應鏈協作，從而與客戶建立並維護較為長期穩定的合作關
系。
4、創新營銷方式多元化
公司借力天貓平臺等網購渠道資源，結合線上新銳設計師大賽活動直播，與
零售品牌商聯合推廣，讓消費者能追溯到健康、放心的原材料。從牧場到成衣，
滿足品牌商和消費者對於供應鏈的透明度和可追溯性、以及環境可持續性等方面
的深度需求。產品全周期可溯源模式可增強零售消費端對公司產品的信任，進而
引導品牌客戶做出排他性地定向採購，利於提升公司產品市場佔有份額。
（二）業績下滑因素對本次募投項目新增產能消化的影響
本次募投項目中的「
60,000錠高檔精紡生態紗項目（二期）」主要產品包括
高檔精梳緊密紡純羊毛生態機織紗和高檔精梳緊密紡極細羊毛及羊絨混紡生態
機織紗，生產工藝為機織。
「60,000錠高檔精紡生態紗項目（二期）」完全投產
後，將新增
3,840噸機織毛精紡紗線，一方面可以提高公司毛精紡紗線的產能，
鞏固公司在行業內的領先地位，另一方面有利於豐富毛精紡紗線的產品結構，與
現有產品針織毛精紡紗線相互補充，提高公司的競爭力。本次募投項目中的「年
新增
6,000噸毛條和
12,000噸功能性纖維改性處理生產線項目」主要產品為羊毛
毛條和改性處理，改性處理工藝包括防縮絲光處理、巴素蘭處理和生物酶處理，
是對現有羊毛毛條和改性處理業務產能的再擴充，有利於緩解公司羊毛毛條和改
性處理產能不足的困境，完全投產後，可保證公司生產工藝在行業內具有一定技
術領先性。
針對募投項目新增產能，公司制定了一系列新增產能的消化措施，包括：
1、差異化競爭策略。憑藉在毛紡全產業鏈中紡紗領域的專業化、精細化、
集約化經營理念，公司產品主要面向中高檔服裝製造商，與多數企業形成差異化
競爭；
2、緊跟下遊市場需求。服飾和毛紗整體市場空間較大，公司將緊跟下遊市
場需求，利用多元化營銷方案，推出適銷對路的產品方案，滿足市場需求，推進
業務發展；
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3、產業鏈競爭策略。公司實現了毛條制條、改性處理、紡紗、染整精加工
於一體的紡紗產業鏈，不斷整合資源，完善毛紡產業鏈，並根據毛紡行業上下遊
的特點將自身定位成「做全球最好的毛精紡紗線供應商」的角色。
具體措施如下：
1、積極拓寬羊毛產品應用領域
公司依託突出的新品研發和技術創新能力，重塑羊毛纖維多功能性，打破針
織衫等傳統品類的局限，拓寬羊毛產品在內衣、毛襪、鞋面、運動及戶外服飾、
家紡用品等領域的應用範圍，以及覆蓋四季的應用時間。公司通過豐富產品品類
和應用場景，挖潛市場需求，提升市場空間。
2、鞏固和擴大客戶合作規模
進一步開發新客戶。公司與主要的現有客戶建立了較穩固的合作關係，客戶
結構較為穩定。未來，公司將繼續與現有客戶進一步加深合作，擴大合作規模，
以實現雙方的合作共贏。除現有客戶以外，公司也將繼續開拓新客戶，實現公司
的營業規模持續、穩定增長。
3、全面深化布局境內境外市場
緊跟國家「以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局」
方針，構建國內業務與海外業務相互促進的市場體系，針對不同市場靈活調整應
對策略。境內市場方面，基於國內穩定有效的疫情防控形勢，以及超大規模消費
市場背書，公司深挖國內市場藍海，對衝當前外需不足的衝擊。
2020年公司已
參加多個境內展會，如
2020yarnexpo大灣區國際紡織紗線博覽會等，以深入了
解國內市場需求，開拓境內客群資源。
境外市場方面，在海外疫情擴散以及國際航班大幅減少的形勢下，公司充分
發揮設立在全球十多個地區的辦事處以及當地員工組成的國際營銷團隊的關鍵
作用，利用海外子公司布局優勢，與成衣廠、品牌方、時尚設計師等保持密切溝
通與合作，為開拓和維護海外市場提供強有力的支撐。
綜上所述，公司淨利潤呈現下滑趨勢的主要原因系原材料價格波動、匯率波
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動以及「新冠肺炎」疫情等周期性因素和偶發性因素的疊加影響，但對公司銷售
數量的影響有限，並非產能消化不足，業績下滑對本次募投項目新增產能消化的
不利影響有限。
五、公司
2020年
1-9月業績下滑對本次公開發行的影響
根據《上市公司證券發行管理辦法》，上市公司不得公開發行可轉換
公司債券的情形與發行人實際情況對照如下：
序號不得公開發行可轉換
公司債券的情形發行人實際情況
1
本次發行申請文件有虛假記載、誤導性
陳述或重大遺漏；
本次發行申請文件不存在虛假記載、誤
導性陳述或重大遺漏；
2
擅自改變前次公開發行證券募集資金的
用途而未作糾正；
發行人不存在擅自改變前次公開發行證
券募集資金的用途而未作糾正的情況；
3
發行人最近
12個月內受到過證券交易所
的公開譴責；
發行人不存在最近
12個月內受到過證券
交易所的公開譴責；
4
發行人及其控股股東或實際控制人最近
12個月內存在未履行向投資者作出的公
開承諾的行為；
發行人及其控股股東或實際控制人最近
12個月內不存在未履行向投資者作出的
公開承諾的行為；
5
發行人或其現任董事、高級管理人員因
涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或涉嫌違
法違規被中國證監會立案調查；
發行人或其現任董事、高級管理人員不
存在因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或
涉嫌違法違規被中國證監會立案調查；
6
嚴重損害投資者的合法權益和社會公共
利益的其他情形。
不存在嚴重損害投資者的合法權益和社
會公共利益的其他情形。
截至本核查意見出具日，發行人本次公開發行可轉換
公司債券仍符合《公司
法》、《證券法》、《上市公司證券發行管理辦法》等法律法規規定的上市公司
公開發行可轉換
公司債券的條件。因此，公司
2020年
1-9月業績下滑不構成公
司本次公開發行可轉換
公司債券的實質性障礙。
六、保薦機構核查情況
經核查，本保薦機構認為，自領取核准批覆之日（
2020年
12月
11日）起
至本核查意見籤署日，發行人不存在貴會《關於加強對通過發審會的擬發行證券
的公司會後事項監管的通知》（證監發行字［
2002］15號）、《股票發行審核
標準備忘錄第
5號（新修訂）——關於已通過發審會擬發行證券的公司會後事
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項監管及封卷工作的操作規程》和《關於再融資公司會後事項相關要求的通知》
（發行監管函［
2008］257號）中所述的可能影響本次公開發行可轉換
公司債券
條件及對投資者做出投資決策有重大影響的應予披露的重大事項，亦不存在其他
會影響本次公開發行可轉換
公司債券的事項。具體情況如下：
1、保薦機構已在其出具的《
國信證券股份有限公司關於浙江新澳紡織股份
有限公司公開發行可轉換
公司債券之盡職調查報告》及《
國信證券股份有限公司
關於浙江新澳紡織股份有限公司公開發行可轉換
公司債券之發行保薦書》中對公
司經營業績下滑事項進行了風險揭示。
2、雖然發行人
2020年
1-9月經營業績面臨一定的壓力，但不會持續對發行
人經營情況產生重大不利變化，發行人
2020年
1-9月業績下滑不會對發行人長
期的經營業績和持續經營能力造成重大不利影響。
3、發行人
2020年
1-9月業績下滑未對本次募投項目的可行性、必要性等產
生重大不利影響，公司仍將繼續實施本次募投項目。
4、發行人
2020年
1-9月業績下滑不構成發行人本次公開發行可轉換
公司債券的實質性障礙。
（以下無正文，為籤字蓋章頁）
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