【鋁道網】 重要提示
一、本公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證半年度報告內容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律責任。
二、公司全體董事出席董事會會議。
三、公司半年度財務報告未經審計。
四、公司負責人熊維平、主管會計工作負責人謝尉志及會計機構負責人（會計主管人員）盧東亮聲明：保證本半年度報告中財務報告的真實、準確、完整。
五、經董事會審議的報告期利潤分配預案或公積金轉增股本預案：報告期內，本公司無利潤分配預案或公積金轉增股本預案。
六、本半年度報告包括前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，所有本公司預計或期待未來可能或即將發生的業務活動、事件或發展動態的陳述（包括但不限於預測、目標、儲量及其他估計以及經營計劃）都屬於前瞻性陳述，不構成本公司對投資者的實質承諾，請投資者注意投資風險。受諸多可變因素的影響，未來的實際結果或發展趨勢可能會與這些前瞻性陳述出現重大差異。本年度報告中的前瞻性陳述為本公司於 2014 年 8 月 28 日作出，除非監管機構另有要求，本公司沒有義務或責任對該等前瞻性陳述進行更新。
七、是否存在被控股股東及其關聯方非經營性佔用資金情況？
否
八、是否存在違反規定決策程序對外提供擔保的情況？
否
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
目錄
靠前節釋義 ......................................................................................... 1
第二節公司簡介 ..................................................................................... 2
第三節會計數據和財務指標摘要 ....................................................................... 3
第四節董事會報告 ................................................................................... 5
第五節重要事項 ..................................................................................... 20
第六節股份變動及股東情況 ........................................................................... 29
第七節優先股相關情況 ............................................................................... 30
第八節董事、監事、高級管理人員情況 ................................................................. 30
第九節財務報告（未經審計） ......................................................................... 31
第十節備查文件目錄 ................................................................................ 203
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
靠前節釋義
一、釋義
在本報告書中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義：
常用詞語釋義
中國證監會 指 中國證券監督管理委員會
財政部 指 中國財政部
國資委 指 國務院國有資產監督管理委員會
上交所 指 上海證券交易所
紐交所 指 紐約證券交易所
聯交所 指 香港聯合交易所有限公司
本公司、中國鋁業 指 中國鋁業股份有限公司
集團 指 本公司及其附屬公司
中鋁公司 指 中國鋁業公司
廣西投資 指 廣西投資集團有限公司
寧夏能源 指 中鋁寧夏能源集團有限公司
銀星能源 指 寧夏銀星能源股份有限公司
焦作萬方 指 焦作萬方鋁業股份有限公司
中鋁香港 指 中國鋁業香港有限公司
山西華聖 指 山西華聖鋁業有限公司
南海合金 指 中鋁南海合金有限公司
鑫峪溝煤業 指 山西介休鑫峪溝煤業有限公司
興盛園煤業 指 霍州煤電集團興盛園煤業有限責任公司
鋁土礦 指 一種礦石，主要成份為氧化鋁，俗稱「鋁礬土」
氧化鋁 指 一種白色無定形粉狀物，又稱三氧化二鋁
原鋁\電解鋁 指 通過電解熔融氧化鋁而得到的成品鋁，也稱「電解鋁」
在高溫下用高濃度的苛性鈉溶液，從磨碎的鋁土礦中提取
拜耳法 指 氧化鋁的提煉流程
運營轉型是指通過對支撐業績的員工能力、觀念、制度和
運營轉型 指 流程的持續改善，實現運營系統、管理架構、理念和能力
三方面的根本性轉變
上海證券交易所股票上市規則、香港聯合交易所有限公司
上市規則 指
證券上市規則以及紐約證券交易所上市規則
中華人民共和國，就本公告而言，不包括香港、澳門特別
中國 指
行政區及臺灣
元、千元、萬元、億元 指 人民幣元、人民幣千元、人民幣萬元、人民幣億元
1
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
第二節公司簡介
一、公司信息
公司的中文名稱 中國鋁業股份有限公司
公司的中文名稱簡稱 中國鋁業
公司的外文名稱 ALUMINUM CORPORATION OF CHINA LIMITED
公司的外文名稱縮寫 CHALCO
公司的法定代表人 熊維平
二、聯繫人和聯繫方式
董事會秘書 證券事務代表
姓名 許波 楊銳軍
聯繫地址 中國北京海澱區西直門北大街 62 號 中國北京海澱區西直門北大街 62 號
電話 8610 82298322/8560 8610 82298322/8560
傳真 8610 8229 8158 8610 8229 8158
電子信箱 IR@chalco.com.cn IR@chalco.com.cn
三、基本情況變更簡介
公司註冊地址 中國北京海澱區西直門北大街 62 號
公司註冊地址的郵政編碼 100082
公司辦公地址 中國北京海澱區西直門北大街 62 號
公司辦公地址的郵政編碼 100082
公司網址 http://www.chalco.com.cn
電子信箱 IR@chalco.com.cn
四、信息披露及備置地點變更情況簡介
公司選定的信息披露報紙名稱 證券時報
登載半年度報告的中國證監會
www.sse.com.cn
指定網站的網址
公司半年度報告備置地點 中國北京海澱區西直門北大街 62 號本公司董事會辦公室
五、公司股票簡況
公司股票簡況
股票種類 股票上市交易所 股票簡稱 股票代碼
A股 上海證券交易所 中國鋁業 601600
H股 香港聯合交易所有限公司 中國鋁業 2600
ADR 紐約證券交易所 CHALCO ACH
六、公司報告期內的註冊變更情況
公司報告期內註冊情況未變更。
2
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
第三節會計數據和財務指標摘要
一、公司主要會計數據和財務指標
(一) 主要會計數據
單位：千元幣種：人民幣
本報告期 本報告期比
主要會計數據 上年同期
（1－6 月） 上年同期增減(%)
營業收入 70,092,022 76,641,021 -8.55
歸屬於上市公司股東的淨利潤 -4,123,432 -623,800 不適用
歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損
-4,582,319 -3,381,527 不適用
益的淨利潤
經營活動產生的現金流量淨額 4,701,406 1,661,848 182.90
本報告期末比
本報告期末 上年度末
上年度末增減(%)
歸屬於上市公司股東的淨資產 40,374,526 44,357,725 -8.98
總資產 206,240,557 199,507,054 3.38
(二) 主要財務指標
本報告期 本報告期比
主要財務指標 上年同期
（1－6 月） 上年同期增減(%)
基本每股收益（元／股） -0.30 -0.05 不適用
稀釋每股收益（元／股） -0.30 -0.05 不適用
扣除非經常性損益後的基本每股收益
-0.34 -0.25 不適用
（元／股）
加權平均淨資產收益率（%） -9.73 -1.44 不適用
扣除非經常性損益後的加權平均淨資產
-10.82 -7.79 不適用
收益率（%）
二、境內外會計準則下會計數據差異
(一) 同時按照國際財務報告準則與按中國企業會計準則披露的財務報告中歸屬於上市公司股東
的淨利潤和歸屬於上市公司股東的淨資產差異情況
單位：千元幣種:人民幣
淨利潤（注） 淨資產（注）
本期數 上期數 期末數 期初數
按中國企業會計準則 -4,123,432 -623,800 40,374,526 44,357,725
按國際財務報告準則調整的項目及金額：
0 27,355 0 0
按國際財務報告準則 -4,123,432 -596,445 40,374,526 44,357,725
3
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
(二) 境內外會計準則差異的說明：
注 1： 分別為歸屬於母公司股東的淨利潤/(虧損)及歸屬於母公司股東的淨資產。
注 2： 根據 2010 年 7 月 14 日發布的《財政部關於印發企業會計準則解釋第 4 號的通知》第
六條的規定，在合併財務報表中，子公司少數股東分擔的當期虧損超過了少數股東在
該子公司年初所有者權益中所享有的份額的，其餘額仍應當衝減少數股東權益。該項
調整需要追溯，與國際財務報告準則存在差異。2013 年度，本集團處置了存在上述準
則差異影響的子公司中鋁河南鋁業有限公司，在國際財務報告準則下對應的少數股東
權益相應轉出。2013 年度，按企業會計準則與國際財務報告準則編制的歸屬母公司股
東的淨利潤存在準則差異。截至 2014 年 6 月 30 日止六個月期間，按企業會計準則與
國際財務報告準則編制的歸屬母公司股東的淨利潤不存在準則差異。
三、非經常性損益項目和金額
單位：千元幣種：人民幣
非經常性損益項目 金額
非流動資產處置損益 13,134
計入當期損益的政府補助，但與公司正常經營業務密切相關，符合國家政
275,564
策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助除外
委託他人投資或管理資產的損益 10,919
除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，以公允價值計量且其
變動計入當期損益的金融資產和金融負債產生的公允價值變動損益，以及
81,289
處置以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產和金融負債產生的
投資收益
單獨進行減值測試的應收款項減值準備轉回 12,609
對外委託貸款取得的損益 31,050
除上述各項之外的其他營業外收入和支出 76,078
所得稅影響額 -11,901
少數股東損益影響額(稅後) -29,855
合計 458,887
4
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
第四節董事會報告
一、董事會關於公司報告期內經營情況的討論與分析
閣下在閱讀下述討論時，請一併參閱包含在本期業績報告及其它章節中本集團的財務資料及其
附註。
公司是中國有色金屬行業的龍頭企業，是中國較大的氧化鋁、原鋁生產商，綜合規模居全球鋁
工業前列。主要業務為鋁土礦的開採、氧化鋁、原鋁產品的生產及銷售等，也從事煤炭、電力
經營以及來源於外部供貨商有色金屬產品的貿易業務。
產品市場回顧
氧化鋁市場
2014 年上半年，全球氧化鋁產量繼續增長。據統計，截至六月底，全球氧化鋁產能利用率約
為 74.48%，中國氧化鋁產能利用率約為 80.26%；上半年，全球氧化鋁產量約為 5,246 萬噸，
消費量約為 5,119 萬噸。中國氧化鋁產量約為 2,490 萬噸，消費量約為 2,634 萬噸。進口氧化鋁
約為 276 萬噸，同比增加 67.27%。
2014 年上半年，在鋁價低迷的影響下，國內外氧化鋁價格持續下滑。國際 FOB 現貨價格較高
337 美元/噸，較低 306 美元/噸，平均價格 322 美元/噸，同比下跌 3.30%；國內市場現貨價格
較高人民幣 2,530 元/噸，較低人民幣 2,330 元/噸，平均價格人民幣 2,439 元/噸，同比下跌
3.82%。
原鋁市場
2014 年上半年，全球原鋁產量呈現穩步增長態勢，中國原鋁產量增幅依然高於國際市場。據
統計，截至六月底，全球原鋁產能利用率約為 79.55%，中國原鋁產能利用率約為 81.14%；上
半年，全球原鋁產量約為 2,625 萬噸，消費量約為 2,608 萬噸。中國原鋁產量約為 1,351 萬噸，
消費量約為 1,375 萬噸。
2014 年上半年，原鋁價格受宏觀經濟影響，整體呈現先抑後揚走勢。上半年，倫敦金屬交易
所（LME）三月期鋁價格較高 1,912 美元/噸，較低 1,671 美元/噸；LME 三月期鋁平均價格為
1,795 美元/噸，同比下跌 8.24%。上海期貨交易所（SHFE）三月期鋁價格較高達到人民幣
13,845 元/噸，較低達到人民幣 12,635 元/噸；SHFE 三月期鋁平均價格為 13,442 元/噸，同比下
跌 9.69%。
業務回顧
2014 年上半年，世界經濟復甦依然乏力，中國經濟下行壓力大，大宗商品市場進入 2008 年國
際金融危機以來新的周期低谷，給公司生產經營帶來巨大壓力。面對嚴峻挑戰，公司緊緊以控
虧增效為主線開展各項工作，主要包括：一是以全面對標行業先進水平為切入點，以運營轉型
作為實現管理提升的重要途徑，實現綜合降本，緩解價格低迷的減利影響；二是加快化解過剩
5
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
產能、淘汰落後產能，對部分氧化鋁生產線和電解鋁生產線實行彈性生產，對扭虧無望的落後
產能堅決關停；三是針對低效資產，按照盤活為主、處置為輔的原則，實現"資產瘦身"，在資
源能源富集地區進行深度結構調整；四是多措並舉提高融資能力，堅持拓寬融資渠道，確保資
金安全；五是推行和完善以目標管理責任制為主的市場化改革，在所屬實體企業積極探索發展
混合所有制，激發企業內生動力；六是繼續推進員工優化配置，不斷提高勞動生產率和工作效
率。
在生產方面，公司針對市場形勢，實施了彈性生產。氧化鋁產量 600 萬噸，同比減少 1.48%；
化學品氧化鋁產量 91 萬噸，同比增長 19.73%；原鋁產品產量 163 萬噸，同比減少 19.70%；煤
炭產量 360 萬噸；發電量（不含自備電廠）55 億千瓦時。
在運營轉型、管理提升方面，公司開展了全面對標管理和建立模範工廠工作，組織企業負責人
到行業先進企業觀摩學習，從體制機制和勞動生產率上、從設計和投資指標上、從工藝消耗和
成本費用上實行全面對標，尋找差距和潛力，梳理解決問題的方法和途徑；啟動礦山業務單元
構建工作並已正式運行，建立相對獨立的礦山業務模擬市場化管理機制。上半年，公司氧化鋁
製造成本同比下降 6.89%，電解鋁製造成本同比下降 3.46%。
在結構調整方面，氧化鋁業務單元強化鋁土礦和氧化鋁的整合發展，啟動了貴州清鎮氧化鋁項
目建設；電解鋁業務單元重點在內蒙、山西等地區加大布局協調力度，建設鋁產業基地，發展
煤電鋁、供電工程綜合配套項目。上半年，包頭鋁業自備電廠 2×330MW 發電機組投入試運
行。
在科技研發方面，公司繼續以推廣應用"高效強化拜耳法技術"和"新式陰極鋼棒和磁流體穩定
技術"為工作重點，及時協調解決推廣過程中出現的問題，氧化鋁生產循環效率提高 2.62%；
完成 600kA 超大容量鋁電解槽技術研發重大科技專項驗收。
在營銷採購方面，公司以市場為導向，積極捕捉信息，通過建立階梯定價、量價掛鈎的方法，
增強議價能力；通過加大鋁液直銷比例，增加盈利能力；公司著力強化採購策略應用，推進與
戰略合作夥伴的合作；推進煤炭統談分籤，開展汽柴油等品種的區域協同採購；積極參與社會
電子商務採購，進一步拓展了採購降本空間。
在資金管理方面，公司維護融資渠道暢通和信用評級穩定，存量債務有序接續，增量貸款適度
增加，保障公司資金需求；實施"以收定支、收支配比"的資金政策，提高資金使用效率，上半
年實現經營活動淨現金流 47 億元；充分利用境外融資平臺，發行 4 億美元高級永續證券，改
善公司資本結構。
在安全生產及節能環保方面，公司制定印發了 2014 年安全生產工作要點，全面部署和落實安
全生產工作；結合季節特點，組織開展汛期安全檢查、標準化保持情況檢查等；加強環境汙染
隱患排查和治理，啟動相關脫硫脫硝技術改造項目建設。
在市場化改革方面，公司加強了深化改革的組織領導，強化了內部改革的頂層設計和總體安排，
明確了重點改革任務、相關責任和工作措施，對已進行市場化改革的企業，落實相關配套政策
並進行嚴格考核評價；公司貴州清鎮氧化鋁項目嘗試在公司控股、民營參股的體制下，由民營
企業主導項目建設和運營管理；上半年，公司繼續穩步推進員工優化配置工作，積極實施人員
「瘦身調整」。
公司上半年在認真與行業先進企業對標的基礎上，集中精力研究制定重點虧損企業脫困方案。
主要工作思路一是對標先進分析現狀，查找存在問題，明確目標方向；二是精幹主業，分離優
6
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
良資產和不良資產；三是明確需優化提升的優良資產及盤活閒置資產的措施；四是結合資產性
質實現人員重組分流。
業務板塊
本集團主要從事氧化鋁提煉、原鋁電解、煤炭開採、能源產品及相關產品的貿易業務。2013
年 6 月 27 日，公司轉讓鋁加工業務，從 2013 年 6 月 27 日起不再有鋁加工板塊。各業務板塊
組成包括：
氧化鋁板塊：包括開採併購買鋁土礦和其他原材料，將鋁土礦生產為氧化鋁，並將氧化鋁銷售
給本集團內部的電解鋁廠和集團外部的客戶。該板塊還包括生產和銷售化學品氧化鋁和金屬鎵。
原鋁板塊：包括採購氧化鋁和其他原材料、輔助材料和電力，將氧化鋁進行電解以生產為原鋁，
銷售給集團外部的客戶。該板塊還包括生產銷售碳素產品、鋁合金產品及其他電解鋁產品。
貿易板塊：主要從事向內部生產商及外部客戶提供氧化鋁、原鋁及其它有色金屬產品和煤炭等
原燃材料及輔材貿易服務的業務。
能源板塊：主要從事能源產品的研發、生產、經營等。主要業務包括煤炭、火力發電、風力發
電、光伏發電及新能源裝備製造等。主要產品中，煤炭銷售給集團內部生產商及外部客戶，電
力自用或銷售給所在區域的電網公司。
總部及其它營運板塊：涵蓋總部及集團其他有關鋁業務的研究開發及其他活動。
營運業績
本集團 2014 年上半年歸屬於母公司股東的淨虧損為人民幣 41.23 億元，較上年同期的淨虧損
人民幣 6.24 億元相比增虧人民幣 34.99 億元。主要原因是本集團去年同期有較多的資本運作收
益，今年以來儘管本集團主導產品製造成本較去年同期降低約 3%～7%，但銷售價格下降約
6%～11%，使得公司虧損有所擴大。
營業收入
本集團 2014 年上半年實現營業收入為人民幣 700.92 億元，比上年同期的人民幣 766.41 億元減
少人民幣 65.49 億元，降低幅度為 8.55%。主要原因是本集團 2013 年 6 月 27 日處置鋁加工業
務導致本期營業收入中未包括鋁加工板塊收入，以及本期產品銷售價格降低。
營業成本
本集團 2014 年上半年營業成本為人民幣 693.43 億元，比上年同期的人民幣 750.94 億元減少人
民幣 57.51 億元，降低幅度為 7.66%。主要原因是本集團 2013 年 6 月 27 日處置鋁加工業務導
致本期營業成本中未包括鋁加工板塊成本，以及本集團嚴控各項成本費用開支，使得主導產品
製造成本較去年同期均有所下降。
銷售費用
本集團 2014 年上半年銷售費用為人民幣 8.15 億元，比上年同期的人民幣 9.24 億元減少人民幣
1.09 億元，降低幅度為 11.80%。主要原因是本集團嚴控各項費用，使得運輸及裝卸費用有所
下降。
7
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
管理費用
本集團 2014 年上半年管理費用為人民幣 11.81 億元，比上年同期的人民幣 12.27 億元減少人民
幣 0.46 億元，降低幅度為 3.75%。
財務費用，淨額
本集團 2014 年上半年財務費用淨額為人民幣 27.81 億元，比上年同期的人民幣 29.07 億元減少
人民幣 1.26 億元，降低幅度為 4.33%。
資產減值損失
本集團 2014 年上半年資產減值損失為人民幣 4.53 億元，比上年同期的人民幣 1.91 億元增加人
民幣 2.62 億元，增長幅度為 137.17%。主要是本集團對部分低效資產計提了固定資產減值準備。
投資收益
本集團 2014 年上半年投資收益為人民幣 4.32 億元，比去年同期的人民幣 17.55 億元減少人民
幣 13.23 億元，降低幅度為 75.38%。主要原因是本集團上年同期有大量資本運作產生的收益，
而本期並無此類收益。
所得稅
本集團 2014 年上半年所得稅費用為人民幣 4.51 億元，比去年同期的人民幣負 0.35 億元增加人
民幣 4.86 億元。主要原因是本集團核銷了部分於以前年度確認的遞延所得稅資產。
板塊經營業績討論
氧化鋁板塊
營業收入
2014 年上半年本集團氧化鋁板塊的營業收入為人民幣 152.96 億元，比上年同期的人民幣
158.11 億元減少人民幣 5.15 億元，減少幅度為 3.26%。
2014 年上半年氧化鋁板塊的內部交易收入為人民幣 123.08 億元，比上年同期的人民幣 146.58
億元減少人民幣 23.50 億元，減少幅度為 16.03%。
2014 年上半年氧化鋁板塊的對外交易收入為人民幣 29.88 億元，比上年同期的人民幣 11.53 億
元增加人民幣 18.35 億元，增加幅度為 159.15%，主要原因是本集團於 2013 年 4 月 19 日喪失
對焦作萬方的控制權，使得本期對焦作萬方的交易收入由上年同期的內部交易收入調整為外部
交易收入。
板塊業績
2014 年上半年本集團氧化鋁板塊虧損額為人民幣 5.78 億元，比上年同期的虧損人民幣 5.77 億
元增虧人民幣 0.01 億元，增虧幅度為 0.17%。
8
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
原鋁板塊
營業收入
2014 年上半年本集團原鋁板塊的營業收入為人民幣 190.39 億元，比上年同期的人民幣 260.46
億元減少人民幣 70.07 億元，減少幅度為 26.90%，主要原因是本集團產品銷售價格下降和銷量
減少。
2014 年上半年原鋁板塊的內部交易收入為人民幣 52.51 億元，比上年同期的人民幣 103.97 億元
減少人民幣 51.46 億元，減少幅度為 49.50%，主要原因是本集團於 2013 年 6 月 27 日處置鋁加
工業務導致本期對中鋁公司的鋁加工企業交易收入由上年同期的內部交易收入變為外部交易收
入。
2014 年上半年原鋁板塊的對外交易收入為人民幣 137.88 億元，比上年同期的人民幣 156.49 億
元減少人民幣 18.61 億元，減少幅度為 11.89%。
板塊業績
2014 年上半年本集團原鋁板塊的虧損額為人民幣 24.88 億元，比上年同期的虧損人民幣 9.86 億
元增虧人民幣 15.02 億元，增虧幅度為 152.33%，主要原因是本集團產品銷售價格下降約 11%，
對業績影響較大。
貿易板塊
營業收入
2014 年上半年本集團貿易板塊的營業收入為人民幣 554.39 億元，比上年同期的人民幣 580.54
億元減少人民幣 26.15 億元，減少幅度為 4.50%。
2014 年上半年本集團貿易板塊的內部交易收入為人民幣 48.06 億元，比上年同期的人民幣
57.75 億元減少人民幣 9.69 億元，減少幅度為 16.78%。
2014 年上半年本集團貿易板塊的對外交易收入為人民幣 506.33 億元，比上年同期的人民幣
522.79 億元減少人民幣 16.46 億元，減少幅度為 3.15%，其中：從本集團採購自產產品通過貿
易板塊對外銷售形成的營業收入為人民幣 136.13 億元；從本集團外部採購商品對外銷售形成
的營業收入為人民幣 370.20 億元。
板塊業績
2014 年上半年本集團貿易板塊的盈利額為人民幣 2.40 億元，比上年同期的盈利人民幣 2.86 億
元減少人民幣 0.46 億元，減利幅度為 16.08%。
能源板塊
營業收入
2014 年上半年本集團能源板塊的營業收入為人民幣 26.04 億元，比上年同期的人民幣 19.67 億
元增加人民幣 6.37 億元，增加幅度為 32.38%。
9
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
板塊業績
2014 年上半年本集團能源板塊的盈利額為人民幣 1.69 億元，比上年同期的盈利人民幣 1.59 億
元增加人民幣 0.10 億元，增利幅度為 6.29%。
總部及其他營運板塊
營業收入
2014 年上半年本集團總部及其他營運板塊的營業收入為人民幣 1.62 億元，比上年同期的人民
幣 3.06 億元減少人民幣 1.44 億元，減少幅度為 47.06%。
板塊業績
2014 年上半年本集團總部及其他營運板塊的虧損額為人民幣 11.76 億元，比上年同期的盈利人
民幣 10.19 億元減少人民幣 21.95 億元，主要原因是本集團上年同期有大量資本運作及處置資
產產生的收益，本期無此類收益。
資產負債結構
流動資產及負債
於 2014 年 6 月 30 日，本集團流動資產為人民幣 720.32 億元，比年初的人民幣 630.65 億元增
加人民幣 89.67 億元，主要是由於本集團加強資產管理，經營活動現金流量改善所致。
於 2014 年 6 月 30 日，本集團貨幣資金為人民幣 220.41 億元，比年初的人民幣 124.26 億元增
加人民幣 96.15 億元。
於 2014 年 6 月 30 日，本集團存貨淨額為人民幣 224.76 億元，比年初的人民幣 235.36 億元減
少人民幣 10.60 億元，主要是由於本集團加快存貨周轉速度所致。
於 2014 年 6 月 30 日，本集團流動負債為人民幣 1,016.98 億元，比年初的人民幣 967.38 億元增
加人民幣 49.60 億元，主要是由於本集團發行短期融資券增加所致。
於 2014 年 6 月 30 日，本集團流動比率為 0.71，比 2013 年末的 0.65 提高了 0.06；速動比率為
0.49，比 2013 年末的 0.41 提高了 0.08。
非流動負債
於 2014 年 6 月 30 日，本集團的非流動負債為人民幣 525.12 億元，比年初的人民幣 490.67 億
元，增加人民幣 34.45 億元，主要是由於長期借款和債券等非流動負債增加所致。
於 2014 年 6 月 30 日，本集團的資產負債率為 74.77%，與 2013 年末的 73.08%相比，上升了
1.69 個百分點。
公允價值計量
本集團嚴格按照會計準則對公允價值確定的要求，制訂出公允價值確認計量和披露的程序，並
對公允價值的計量和披露的真實性承擔責任。目前公司除短期理財產品和以公允價值計量且其
變動計入當期損益的金融資產和負債(包括衍生工具)以公允價值計量外，其他均以歷史成本法
10
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
計量。
於 2014 年 6 月 30 日，本集團持有以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產的商品期
貨合約金額較 2013 年末增加人民幣 0.28 億元，計入公允價值變動收益。本集團持有以公允價
值計量且其變動計入當期損益的金融負債的商品期貨合約金額較 2013 年末增加人民幣 0.01 億
元，計入公允價值變動損失。
存貨跌價準備
於 2014 年 6 月 30 日，本集團對所持有的存貨的可變現淨值分別進行了評估。對鋁產品相關的
存貨，綜合考慮本集團內氧化鋁企業與電解鋁企業之間的產銷對接方案，並結合財務預算相關
情況，考慮存貨周轉期、公司持有存貨的目的、資產負債表日後事項的影響等因素，以產成品
可供出售時的估計售價為基礎對存貨的可變現淨值進行了評估。對能源板塊所持有的存貨，綜
合考慮光伏產業鏈條的產銷對接方案，統一採用較近期市場價進行推導。
於 2014 年 6 月 30 日，本集團所持有存貨應計提的存貨跌價準備為人民幣 9.96 億元，與 2013
年末的存貨跌價準備人民幣 13.78 億元相比減少人民幣 3.82 億元，主要是由於本期計提和轉回
淨額人民幣 1.74 億元，本期轉銷人民幣 5.56 億元所致。
公司相關會計政策符合一貫性原則，一直採取相同方法確定存貨可變現淨值及計提存貨跌價準
備。
資本支出、資本承擔及投資承諾
截至 2014 年 6 月 30 日止 6 個月期間，本集團累計完成項目投資支出（不包括股權投資）人民
幣 30.98 億元。主要用於節能降耗、環境治理、資源獲取、科技研發等方面的投資。
於 2014 年 6 月 30 日，本集團的固定資產投資資本承擔為人民幣 382.58 億元，其中已籤約未撥
備部分為人民幣 71.58 億元，已批准但未籤約部分為人民幣 311.00 億元。
於 2014 年 6 月 30 日，本集團對合營企業和聯營企業的投資承諾為人民幣 13.79 億元，分別是
對寧夏大唐國際大壩發電有限責任公司人民幣 1.97 億元、廣西華正鋁業有限公司人民幣 7.88
億元、華能寧夏能源有限公司人民幣 3.20 億元及中鋁恆泰合礦業有限公司人民幣 0.74 億元。
現金及現金等價物
於 2014 年 6 月 30 日，本集團的現金及現金等價物為人民幣 208.23 億元，其中包括美元、港幣、
歐元、澳元和印尼盧比幣現金及存款，折合為人民幣分別為：294,817 萬元，361 萬元，1,592
萬元，175 萬元和 75 萬元。
經營活動產生的現金流
2014 年上半年，經營活動產生的現金流為淨流入人民幣 47.01 億元，比上年同期的淨流入人民
幣 16.62 億元增加人民幣 30.39 億元，主要是由於本集團存貨周轉速度加快，加強對流動資產
和流動負債管理所致。
投資活動產生的現金流
2014 年上半年，投資活動產生的現金流為淨流出人民幣 10.90 億元，比上年同期的淨流出人民
11
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
幣 63.50 億元減少了人民幣 52.60 億元，主要是由於本集團收回上年處置的鋁加工板塊及貴州
分公司氧化鋁資產價款，以及大幅壓縮投資支出所致。
籌資活動產生的現金流
2014 年上半年，籌資活動產生的現金流為淨流入人民幣 57.99 億元，比上年同期的淨流入人民
幣 59.51 億元減少人民幣 1.52 億元，主要是本集團償還借款所致。
(一) 主營業務分析
1、財務報表相關科目變動分析表
單位：千元幣種:人民幣
科目 本期數 上年同期數 變動比例（%）
營業收入 70,092,022 76,641,021 -8.55
營業成本 69,342,819 75,094,277 -7.66
銷售費用 814,651 923,530 -11.79
管理費用 1,180,628 1,227,194 -3.79
財務費用，淨額 2,780,626 2,907,455 -4.36
經營活動產生的現金流量淨額 4,701,406 1,661,848 182.90
投資活動產生的現金流量淨額 -1,089,875 -6,350,004 -82.84
籌資活動產生的現金流量淨額 5,799,224 5,950,834 -2.55
研發支出 383,136 439,827 -12.89
註：研發支出包括費用化支出和資本化支出兩部分。
2、其它
(1) 經營計劃進展說明
見本節前述「報告期內經營情況的討論與分析」。
(二) 行業、產品或地區經營情況分析
1、主營業務分行業、分產品情況
單位:千元幣種:人民幣
主營業務分行業情況
營業收入 營業成本 毛利率比
毛利率
分行業 營業收入 營業成本 比上年增減 比上年增減 上年增減
（％）
(%) (%) （%）
減少 1.10
鋁行業 68,724,472 68,278,246 0.65 -7.67 -6.66
個百分點
主營業務分產品情況
營業收入 營業成本 毛利率比
毛利率
分產品 營業收入 營業成本 比上年增減 比上年增減 上年增減
（％）
(%) (%) （%）
12
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
增加 2.67
氧化鋁板塊 14,371,214 13,663,029 4.93 -4.73 -7.33
個百分點
減少 7.29
原鋁板塊 18,759,963 20,200,697 -7.68 -27.22 -21.94
個百分點
減少 0.41
貿易板塊 55,302,638 54,830,109 0.85 -4.60 -4.21
個百分點
增加 0.62
能源板塊 2,559,677 1,873,902 26.79 31.42 30.31
個百分點
註：上述各板塊主營業務收入和成本為板塊抵消前金額。
2、主營業務分地區情況
單位:千元幣種:人民幣
地區 營業收入 營業收入比上年增減（％）
中國大陸 67,393,926 -7.62
中國大陸以外 1,330,546 -10.09
(三) 核心競爭力分析
本公司是中國較大的氧化鋁和原鋁生產商，綜合規模居全球鋁工業前列。特別是在人才、鋁土
礦資源、鋁工業技術、運營管理、品牌和文化等方面實力雄厚，在國內佔據領先的戰略性地位。
本公司的競爭力主要表現在：
1、擁有可靠穩定的鋁土礦資源，確保可持續發展能力。近幾年來,公司自有資源保障能力有大
幅度提高。海外鋁土礦資源開發方面，公司全資子公司中國鋁業香港有限公司與印度尼西亞
Indonusa 公司合作控制鋁土礦資源；中國鋁業香港有限公司與寮國服務有限公司成立的合資公
司正在開展礦區資源勘探工作。
2、具有清晰務實的發展戰略。公司堅持以產業鏈前端和價值鏈高端為發展方向，積極開發優
質鋁土礦資源和煤炭資源，重點發展氧化鋁核心業務，調整優化電解鋁業務，以市場化改革和
運營轉型為抓手，以科技成果轉化為支撐，努力提升公司綜合競爭能力。
3、擁有的管理團隊，以及門類齊全、技術精湛的專業技術和技能人才隊伍。公司大部分
高級管理人員均具有在礦業和鋁行業的豐富管理和運營經驗；公司建立有五級工程師聘任制度，
打造了一支以首席工程師為領軍人才的梯次合理的科技人才隊伍；通過培訓基地建設、遠程認
證培訓和技能大賽，培育和穩定一支專業技能嫻熟、與公司發展相適應的技能人才隊伍。
4、擁有持續的科技創新能力，強化科技成果轉化。公司建有較為完善的科技創新體系，擁有
一個重要技術中心、一個重要工程研究中心和兩個博士後科研工作站。截至 2014 年上半
年，公司擁有 1494 項授權專利，企業科技攻關及先進技術推廣能力居國內同行業前列。
5、具有的企業文化。公司倡導責任、誠信、開放、卓越的價值理念，自覺承擔經濟責任
和社會責任，用企業的誠信行為塑造值得信任和忠誠的品牌形象；運營方式和發展方式開放，
以開放的胸懷開展合作；文化開放，形成融合、和諧的文化氛圍；充滿激情，不斷追求，關注
細節，持續改進，使提供的產品、技術和服務臻於至善，使科技和管理水平達到卓越。
13
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
(四) 投資狀況分析
1、對外股權投資總體分析
截至 2014 年 6 月 30 日，公司對外長期股權投資總額為 73.44 億元，較年初增加了 4.41 億元，增幅 6.39%。主要是公司根據合資協議逐步投入
資本金及確認聯營、合營企業投資收益所致。
(1) 持有其他上市公司股權情況
單位：千元
期初持股 期末持股 報告期其他
較初投資
證券代碼 證券簡稱 比例 比例 期末帳面價值 報告期損益 所有者權益 會計核算科目 股份來源
成本
（％） （％） 變動
000612 焦作萬方 185,213 17.75 17.27 1,166,333 18,694 -16,551 長期股權投資 長期股權投資
000862 銀星能源 65,259 19.84 19.84 65,259 -2,769 - 長期股權投資 長期股權投資
合計 250,472 / / 1,231,592 15,925 -16,551 / /
(2) 持有金融企業股權情況
報告期其
期初 期末
較初投資金額 期末帳面價值 報告期損益 他所有者 會計核算
所持對象名稱 持股比例 持股比例 股份來源
（千元） （千元） （千元） 權益變動 科目
（%） （%）
（千元）
可供出售 可供出售
東興證券股份有限公司 2,000 0.10 0.10 2,000 - -
金融資產 金融資產
長期股權 長期股權
農銀匯理基金管理有限公司 30,000 15 15 58,618 6,883 -
投資 投資
合計 32,000 / / 60,618 6,883 - / /
2、非金融類公司委託理財及衍生品投資的情況
(1) 委託理財情況
本報告期公司無需要披露的委託理財事項。
14
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
(2) 委託貸款情況
委託貸款項目情況
單位:千元幣種:人民幣
是否 資金來源並
委託貸 貸款 貸款 是否 是否 是否 關聯
借款方名稱 借款用途 抵押物或擔保人 關聯 說明是否為
款金額 期限 利率 逾期 展期 涉訴 關係
交易 募集資金
煤炭資源整合 山西路鑫能源集團有限公司、山西 合營
鑫峪溝煤業 100,000 一年 5.40 否 是 否 否 否
擴能改造項目 誠宏福得一化工有限公司固定資產 公司
鑫峪溝煤業 煤炭資源整合 山西路鑫能源集團有限公司、山西 合營
50,000 一年 5.40 否 是 否 否 否
擴能改造項目 誠宏福得一化工有限公司固定資產 公司
鑫峪溝煤業 煤炭資源整合 山西路鑫能源集團有限公司、山西 合營
50,000 一年 5.40 否 是 否 否 否
擴能改造項目 誠宏福得一化工有限公司固定資產 公司
鑫峪溝煤業 煤炭資源整合 山西路鑫能源集團有限公司、山西 合營
50,000 一年 5.40 否 是 否 否 否
擴能改造項目 誠宏福得一化工有限公司固定資產 公司
鑫峪溝煤業 煤炭資源整合 山西路鑫能源集團有限公司、山西 合營
30,000 一年 5.40 否 是 否 否 否
擴能改造項目 誠宏福得一化工有限公司固定資產 公司
鑫峪溝煤業 煤炭資源整合 山西路鑫能源集團有限公司、山西 合營
20,000 一年 5.40 否 是 否 否 否
擴能改造項目 誠宏福得一化工有限公司固定資產 公司
鑫峪溝煤業 煤炭資源整合 山西路鑫能源集團有限公司、山西 合營
200,000 半年 10.00 否 是 否 否 否
擴能改造項目 誠宏福得一化工有限公司固定資產 公司
中鋁恆泰合礦業 資源整合及日 合營
40,000 一年 6.00 無 否 是 否 否 否
有限公司 常經營 公司
中鋁恆泰合礦業 資源整合及日 合營
50,000 一年 6.00 無 否 是 否 否 否
有限公司 常經營 公司
中鋁恆泰合礦業 資源整合及日 合營
50,000 一年 6.00 無 否 是 否 否 否
有限公司 常經營 公司
貴州畢節白巖腳 煤礦建設及日
26,000 一年 6.00 無 否 否 否 否 否
煤礦 常經營
貴州畢節白巖腳 煤礦建設及日
20,000 一年 6.00 無 否 否 否 否 否
煤礦 常經營
南海合金（注） 36,000 一年 6.00 補充流動資金 南海合金的機器設備 否 否 否 否 否
15
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
註：2014 年 6 月 9 日，本集團與廣西金平果鋁業有限公司（「廣西金平果」）籤訂產權轉讓協議，將本集團持有的全資子公司南海合金 60%的
股權以 119,580 千元的對價轉讓給廣西金平果。截至 2014 年 6 月 30 日，該產權轉讓尚未完成，因此，本集團將南海合金全部資產和負債劃分
為持有待售的資產和負債。
(3) 募集資金使用情況
報告期內，公司無募集資金或前期募集資金使用到本期的情況。
16
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
3、主要子公司、參股公司分析
單位：千元
公司名稱 業務性質 主要產品及服務 總資產 註冊資本 淨資產 淨利潤
主要子公司
中鋁國際貿易有限公司 貿易 自營和代理各類商品及技術的進出口 19,652,045 1,500,000 3,372,656 147,214
山西華澤鋁電有限公司 製造 原鋁、陽極炭素生產銷售、電力生產、供應等 5,768,117 1,500,000 1,344,471 -184,201
山西華聖鋁業有限公司 製造 原鋁、鋁合金、炭素產品生產及銷售 2,226,014 1,000,000 869,134 -151,048
中國鋁業遵義氧化鋁有限公司 製造 氧化鋁的生產及銷售 5,107,240 1,400,000 1,238,973 -8,078
甘肅華陽礦業開發有限責任公 鐵礦石、生鐵、鐵精粉、燒結球、鋼材、機械設備及配
礦業 679,908 16,670 677,817 -3,244
司 件、建築材料、五金、交電、化工產品批發與零售
中國鋁業香港有限公司 礦業 海外投資及進出口業務 19,082,404 港幣 849,940 千元 9,826,431 17,305
鋁土礦、石灰石礦、鋁鎂礦及相關有色金屬礦產品的生
中鋁礦業有限公司 礦業 2,023,536 760,000 859,763 2,135
產、收購、銷售等
熱力供應、投資及投資管理；電力能源和清潔能源技術
中鋁能源有限公司 能源 399,722 539,993 388,139 -2,384
開發、技術諮詢等
山西華興鋁業有限公司 製造 氧化鋁的生產及銷售 5,345,625 1,320,000 1,343,683 14,775
包頭鋁業有限公司 製造 鋁、鋁合金及其加工產品、炭素製品等生產和銷售 7,302,989 500,000 2,174,370 -213,989
撫順鋁業有限公司 製造 鋁冶煉、有色金屬製造及銷售 3,571,614 1,430,000 1,231,826 -167,127
遵義鋁業股份有限公司 製造 原鋁的生產及銷售 1,912,401 802,620 -60,776 -133,309
山東華宇鋁電有限公司 製造 原鋁的生產及銷售 3,098,072 1,627,697 1,690,743 -50,111
甘肅華鷺鋁業有限公司 製造 原鋁的生產及銷售 2,101,594 529,240 858,180 -133,351
火電、鋁、風電、太陽能發電、機械製造、鐵路及其相
能源及
中鋁寧夏能源集團有限公司 關產業的投資、建設、運營管理、煤炭及其相關產業的 34,661,807 5,025,800 10,907,938 182,823
製造
投資
主要參股公司
焦作萬方鋁業股份有限公司 製造 鋁冶煉、有色金屬製造及銷售 7,504,936 1,201,019 4,520,472 107,188
廣西華銀鋁業有限公司 礦業 鋁土礦供應 8,049,033 2,441,987 2,984,509 21,565
17
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
4、非募集資金項目情況
單位:億元幣種:人民幣
本報告期 累計實際
項目名稱 項目金額 項目進度 項目收益情況
投入金額 投入金額
截至 2014 年 6 項目已於 2014 年 6
包頭鋁業自備電 月底，已經完 月完工並投產，每
27.15 4.72 22.68
廠項目 成投資人民幣 年可供電解鋁生產
22.68 億元 用電 39.28 億度
截至 2014 年 6
中州礦業段村-雷 項 目 計 劃 2015 年
月底，已經完
溝鋁土礦開採工 13.58 1.34 4.78 12 月投產，新增鋁
成投資人民幣
程 土礦產能 160 萬噸
4.78 億元
截至 2014 年 6
項目計劃 2015 年 6
貴州清鎮氧化鋁 月底，已經完
38.00 1.38 1.39 月建成，新增氧化
項目 成投資人民幣
鋁產能 160 萬噸
1.39 億元
項目金額為建設投資
二、利潤分配或資本公積金轉增預案
(一) 報告期實施的利潤分配方案的執行或調整情況
報告期內，本公司未實施利潤分配。
三、其他披露事項
(一) 預測年初至下一報告期期末的累計淨利潤可能為虧損或者與上年同期相比發生大幅度變動
的警示及說明
由於電解鋁產能供過於求，預計年初至下一報告期期末本公司累計淨利潤將為虧損。有關詳情
將在本公司 2014 年第三季度業績報告中披露。
(二) 董事會、監事會對會計師事務所「非標準審計報告」的說明
√不適用
(三) 其他披露事項
前景與展望
2014 年下半年，市場形勢不容樂觀，公司經營形勢仍然非常嚴峻。下半年主要工作思路是：
鞏固和拓展已有工作成果，持續開展運營轉型，強化對標管理，大力控虧增盈，深化改革創新，
優化資產和人員結構，狠抓執行力建設，以新標準加快產業鏈完善，全面提升整體競爭力。重
點做好以下工作：
18
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
1、繼續推進結構調整工作。積極尋求合資合作、租賃、承包經營等途徑，實現資產效益較大
化；通過組建工業服務公司等方式，推動企業檢修、物流等輔業資產走向市場；堅持頂層設計，
重點圍繞資源、能源落實和產業鏈完善情況，規划具有明顯行業競爭優勢的產業基地；開展和
繼續實施複雜地下鋁土礦安全高效開採綜合技術、高鐵拜耳法赤泥及鐵鋁共生礦綜合利用技術、
綠色鋁電解工業試驗等重大科技專項研究。
2、繼續做好市場研判和營銷採購工作。加大市場研究力度，進一步做好預判，提高把握機遇
和規避經營風險的能力，加大市場開發和運作力度，切實發揮公司貿易平臺優勢，促進產品銷
售，努力實現增盈增收；積極開展聯合採購和區域協同採購、集中倉儲和物流優化工作，加強
與相關企業的戰略合作，降低採購成本；推進鋁液競價銷售，提高議價能力。
3、繼續做好資金保障工作。充分發揮國內、外融資平臺，創新融資模式，拓寬資金渠道，增
強資金籌措能力；進一步壓縮資金佔用，提高資金使用效率，改善經營性現金流，降低資金使
用成本；嚴格控制各實體企業資金風險，防範公司流動性風險。
4、繼續推進運營轉型、管理提升工作。突出抓好全面對標管理、運營轉型工作，通過推廣
CBS 模塊、創建模範工廠等，進一步明確標準，持續強化改進和管理提升，使之貫穿到日常生
產管理的全過程。
5、繼續全面深化改革創新。繼續推進市場化選人用人機制改革，進一步優化員工配置；不斷
完善責任抵押、模擬市場、承包經營等多種市場化經營模式，繼續深化三項制度改革，激發企
業內生動力；堅持開放型發展，積極引進戰略投資者，發展混合所有制。
6、細化和落實重點虧損企業脫困方案及保障措施。加強公司對脫困工作的組織協調，狠抓脫
困方案及各項措施的細化落實，提高各項保障措施的可操作性；對於各企業的脫困工作，進一
步完善包保責任制，明確時間節點和具體責任人，建立健全跟蹤、督導和評價機制。
19
中國鋁業股份有限公司 2014 年半年度報告
第五節重要事項
一、重大訴訟、仲裁和媒體普遍質疑的事項
本報告期，公司無需要披露的重大訴訟、仲裁和媒體質疑事項。
二、破產重整相關事項
本報告期，公司無需要披露的破產重整相關事項。
三、資產交易、企業合併事項
√不適用
四、公司股權激勵情況及其影響
√不適用
五、重大關聯交易
(一) 與日常經營相關的關聯交易
1、臨時公告未披露的事項
單位:千元幣種:人民幣
關聯交 佔同類交 市場 交易價格與
關聯
作者:匿名11793次瀏覽