今天，我們就來聊一隻股價2年時間漲了75%的銀行公司：平安銀行。講到這家公司，就要順帶著一句，大股東中國平安了，參股公司近50%的股份。背靠「大佬」，自然這些年的業務方面也做得風生水起，特別是在零售銀行方面，這幾年的增長性十分可觀。
不過，今披露的半年度財報，從營業收入與淨利潤呈現來看，有些不盡人意了，半年度營業收入783.28億，同比增長15.48%；淨利潤136.78億，同比-11.2%。作為銀行股「新領軍」公司，淨利潤同比增長率居然呈現-11.2%，不得不讓人唏噓！這家「新龍頭」，看來有些扛不起這個重擔！
不過，看待問題，我們還是要客觀、實際地看待，而不是片面。一季度時平安銀行的表現，可謂亮眼，營業收入379.26億，同比增長16.78%；淨利潤85.48億，同比增長14.8%。在眾多行業紛紛呈現雙降的時候，還能出彩表現雙位數的增長，自然是「驚豔」的。二季度，發生了什麼呢？
仔細查閱公司財報，能發現，公司二季度的表現，雖然有所下滑，但造成淨利潤呈現負增長的根本原因則是撥備的計提。半年度營業收入15.48%，一季度為16.78%，營業收入方面是相近的。而單二季度3-6月份撥備前利潤增速達18.9%，較一季度14.8%，實際還有所擴張。由於響應號召大幅加大撥備計提，半年度減值計提達384.9億元，同比大增41.5%，使得淨利潤增速顯著下滑。
所以，雖然直觀看淨利潤同比增長率比較嚇人，但實際上事出有因，公司仍舊保持著穩定的雙位數增長！我們再來看看其他方面的情況：
歷年財報呈現：
2012年至今，公司不管是營業收入還是淨利潤方面，成長性十分不錯，雖然期間營業收入同比增長率有1年為負增長，但其他年份均為雙位數增長；淨利潤同比增長率方面，沒有一年呈現負增長的情況，且多數年保持著10%以上的增長。平安銀行在淨資產收益率方面的呈現，也是不錯，自2012年以來均高於10%的水平。雖然現金分紅股息率方面較其他銀行股低上一籌，但常年也是高於1%的水平。
從基本財報面的角度來講，公司雖然為傳統行業中的銀行股，但成長性與穩定性還是十分不錯的，特別是在近幾年發展零售業務向公司業績提供了很強的支撐。
估值分析：
從現在平安銀行大幅計提撥備率，且二季度呈現淨利潤同比負增長的情況來看，對應2020年年度的業績呈現，個人認為大概率會不漂亮。這一點，是需要有著充分的心理準備的，甚至不僅僅是平安銀行，多數銀行可能都有這種情況。
市場對公司2020年年度的淨利潤同比增長率，在披露半年度財報以後，均表示不太樂觀，對應年度同比增長-15%左右。當然，這是因為公司更多計提撥備率所致，情況也是需要客觀理性看待的。那麼，對應的估值如何呢？
對應年度基本情況參照現在的股票價格，估值約為12.25倍。近些年平安銀行的估值波動區間在7倍-10倍之間，中值在8.2倍左右。這樣對比來看，公司現在的估值還處於了平均估值波動區間的高位。不過，「靴子」落地以後，市場對銀行股的擔憂也會有所下降，未來形成估值上移也說不定。
那麼，對應2021年、2022年的估值情況呢？現在市場的爭議也是比較大的，有機構認為2021年公司或有著超25%的增長，有的機構認為繼續保持10%-15%的增速，遠期情況還是比較樂觀的。個人認為對應到2021年、2022年，業績分別增長10%以上還是大概率事件。對應估值，經過計算分別約為11.1倍、10倍左右。這樣來看，還算是合理。
總的來說，被稱為下一隻「招商銀行」的平安銀行，二季度披露的業績財報，直觀來看，確實不怎麼樣。但是，客觀實際是提升了撥備率所致淨利潤同比大幅負增長，這是需要理性看待的。對應2020年年度業績或存在影響，但對應到2021年、2022年的業績確定性還是很高的，且還有著超預期的可能。估值方面，雖然現在高於平均區間，但對應未來二年，還算是合理。
好了，關於平安銀行我們就點評分析到這裡了，本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構成任何推薦，股市有風險，投資需謹慎！
看完點讚，股票長紅！