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股指震蕩走強 分級基金分化加劇
華泰證券樓棟 滬深股指在經歷過9月弱勢震蕩之後，進入10月重回強勢。「十一」長假期間，全國一二線城市房地產調控政策集中推出，使得整個房地產市場瞬間冷卻，部分資金開始介入股市，使得整個10月滬深股指總體保持震蕩走強態勢。
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盈利與估值修復期指有望振蕩回升
原因在於2020年上半年通脹仍處於高位，貨幣政策寬鬆幅度有限，即便受到全球降息周期的帶動，貨幣的投放仍以定向和對衝為主，貼現率整體難以出現明顯下行；分子端的盈利部分則需要等待製造業逐步由去庫存尾聲轉入補庫存周期，這一周期在終端需求長期偏弱、地產難以放鬆的背景下，相比於往年的補庫周期力度偏弱，帶動企業盈利的復甦空間同樣弱於以往的補庫周期。
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【復盤日誌】強周期不強,弱周期不弱,主力這把牌是怎麼出的?
【盤面觀察】這個時候我們就再往下看，看強周期和弱周期板塊。強周期板塊近期應該說是出現了短暫的調整，雖然還沒有出現深幅調整，但是短暫的停滯也說明一定的問題。實際上這對於強周期板塊的一般規律來說，也是存在很大的一個疑問的。 這兩天弱周期板塊開始啟動，我們就想到了36計的第六計，叫做聲東擊西。原典是這麼說的，說敵志亂萃不虞，坤下兌上之象，利其不自主而取之。什麼是聲東擊西？我們過去在36計的課程中就講過，要把敵人的陣線打亂，思想打亂，意志打亂，順手去取得利潤，不自主而取之。
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股票-股指期貨如何實現套利股指期貨套利是什麼意思
股指期貨套利是期貨套利交易的一種類型，其原理是在市場價格關係處於不正常狀態下進行雙邊交易以獲取低風險差價。那股指期貨如何實現套利呢？關於股指期貨如何實現套利，下面小編就說一下股指期貨如何實現套利的方式。
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IC/IH比值有望再度上行股市明年上半年持續慢牛行情
自1月中旬以來，股市整體回調，三大期指中滬深300重回5000下方，上證50回踩3400附近，中證500回踩6200，兩市成交未明顯放大，市場熱點持續性較弱，各板塊間行情轉換較快。股指自7月衝高后持續箱體振蕩，儘管自11月開始市場整體振蕩上行，但多數時間呈現「指數漲、個股不漲」的境況。上周資金面邊際收緊，股債同跌，因此股市11月創新高后存在部分資金獲利了結壓力，股指集體回踩。長線不必悲觀儘管短期消息面與資金面的衝擊導致股指回調，但股指長期向好趨勢不變。
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南華期貨姚永源:股指期貨空頭情緒已釋放充分
跨期套利賺錢效應不明顯。7月底提出的「不將房地產作為短期刺激經濟的手段」政策，會抑制下遊需求從而導致經濟增速企穩或將低於市場預期，而國家扶持科技創新行業雖然當前盈利性不夠強，但是符合國家經濟結構轉型的方向，未來盈利邊界會更高，未來盈利空間改善的幅度將會大於周期型企業，再者在宏觀經濟增速預期放緩的壓力下必定釋放充裕流動性，這時投資者將給予中小企業更高的估值風險溢價，所以判斷中長期IC強於IH。
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股指期貨有情況!是看多情緒上升,還是有人玩套利?
此外，貼水幅度越大，意味著利用價差做套利交易的空間越充裕，「越來越多的量化投資正在利用這一點進行套利。」Wind數據顯示，9月以來，市場融券餘額從707.04億元一路增長至1053.88億元，增幅達49%，增速顯著高於融資餘額增長。
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基於GARCH模型的股指期貨套利策略研究
圖為滬深300股指期貨和上證50股指期貨殘差值範圍我們通過滬深300股指期貨和上證50股指期貨殘差值範圍圖可以發現，上證50股指期貨上市後的一個月內，有統計套利的機會出現。在交易比例的選擇上，我們可以選擇每1手上證50股指期貨對應0.6186手滬深300股指期貨，以期取得較為穩定的套利收入。實盤中，我們在5月11日14:08發現套利機會，遵循之前的原則購買滬深300股指期貨，同時賣出上證50股指期貨，在5月15日收盤時，則可以獲得約2.2%的收益。不過，在收益率比較高的情況下，有經驗的投資者會適當平倉，其收益值將遠大於2.2%的收益目標。
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低估值+業績向好+強催化劑 環保行業估值提升可期
▍投資建議：低估值+業績向好+強催化劑，環保行業估值提升可期從估值角度來，雖行業2019年以來經歷了一定程度估值修復，但行業整體估值仍處低位，目前行業PE估值處於上市以來31.05%分位點，部分重點公司PEG尚不足1。
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信達期貨:明道論術 把握IC「β+α」收益投資機會
（3）套利方面：推薦關注「多IC合約，空IF/IH合約」的套利機會。5月—10月中旬，A股面臨上有宏觀經濟下行壓力加大和貿易摩擦惡化的壓制，但國內利好政策對衝使得市場下行空間有限。到了10月下旬，「類滯脹」預期再起引發A股估值下殺，而政策紅利和業績支撐下市場下跌空間有限。
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股指策略:順周期得到全面認可,股指震蕩當中進行結構性轉換
觀點小結股指觀點：順周期得到全面認可，股指震蕩當中進行結構性轉換邏輯分析：疫苗有效性在全球得到驗證，雖然開始大規模接種還需等待，今年冬季歐美疫情依然嚴重，但是市場對全球經濟的長期擔心消除，進入預期經濟復甦階段。
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股指春季攻勢有望上演
本周前三個交易日股指的走勢可謂一波三折。受中央經濟工作會議中「不急轉彎」政策表述的影響，周一市場上漲，並且中小指數的漲幅遠超大指數。但周二盤中英國疫情的惡化和國內商品期貨的下跌給A股(尤其是周期板塊)帶來了壓力，午後隨著北上資金外流的速度不斷加快，指數大幅跳水。除創業板指外，其餘指數均覆蓋掉周一的漲幅。
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從GDR跨市場套利說起:另一個角度看券商股的估值及2020年預期
券商股的估值是國際資本流動的試金石10月21日，華泰證券低開向下跳空下挫6%，原因其實很簡單，就是出現了跨市場無風險套利。兌回限制期到期時，倫敦那邊折算出來的價格比A股便宜超過8%，所以直接就引發了無風險跨市場套利。由此提示我們需要從另一個角度審視一下券商股的估值，跳出局外看局內，從國際鄰近市場角度看券商股的估值。同時我們要看一下，一直號稱是行情先導的券商股2020年後究竟會怎樣？什麼因素會促使券商價值調整？
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瑞達期貨:玉米:售糧周期牽制價格 供強需弱不利澱粉
從表格數據可以看出，USDA調降美國以及四大主產國之外的國家產量總和，全球產量下降至1419萬噸，這也是全球期末庫存下降的主因。2020/21年度期末庫存進入「2」時代，延續近5個年度以來的去庫存趨勢，顯示供應寬鬆格局正在改善階段。
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股指震蕩偏強 隱波繼續回落
1行情回顧股指震蕩偏強運行，期指基差均升水：外部壓制減弱，日內A股主要指數震蕩走高，上證指數收於3115.57點漲0.75%，在短期震蕩整理後重新站上外部影響趨弱，標的高位震蕩，隱含波動率繼續走低：50ETF期權隱含波動率指數（iVIX）最新一期（1月13日）數據為15.47%，隱含波動率偏度指數（SKEW）位於96.73，標的20日歷史波動率位於10.07%，上交所300ETF期權隱含波動率指數位於16.38%左右，標的歷史波動率位於12.41%，偏度指數（SKEW）位於101.64。
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機構看好順周期的持續性和空間!
機構看好順周期的持續性和空間！】天信投顧稱，就下周而言，市場大概率還是震蕩攀升的格局走勢，有望繼續完成突破。短期來看，市場繼續有一點壓力的前提下保持弱勢震蕩格局；但是從後期的走勢來看，繼續以突破的判斷為主。
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買玻璃空純鹼的套利交易可行
但基本面分析表明，玻璃市場表現強於純鹼，故就估值而言，純鹼相對玻璃被高估了。操作上，仍可進行買玻璃空純鹼的套利交易。此外，玻璃、純鹼跨品種套利指令已經正式推出，進行套利交易不需要雙邊下單，佔用的保證金更少。由於重質純鹼98%用於玻璃生產，自純鹼期貨上市以來，玻璃與純鹼之間的套利一直是市場的熱門話題。
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南華期貨姚永源:三大股指期貨的機會分化格局會否延續?
8月6日以來，在A股走強背景下，IF、IH、IC三大股指期貨主力合約分別出現6.3%、5.9%、10.3%的漲幅。從市場風格來看，呈現出IF、IH弱，IC強的機會分化格局。從期指市場持倉來看，這一格局會否延續？未來市場有哪些機會？記者邀請南華期貨期指研究員姚永源對此進行分析。
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股指 調整是建倉良機
當前股指上漲主要依賴經濟復甦的邏輯，市場普遍預期一季度我國經濟將出現強勁反彈，同時年初大量資金流入股市。通常每年的一季度上漲概率較大，一方面有新開工等帶動的春季行情，另一方面兩會等重要會議使市場對未來政策產生想像空間。順周期和消費板塊表現優異2021年股指連續上漲和流動性較為寬鬆有很大關係。