中商情報網訊：深圳市鴻富瀚科技股份有限公司主要從事消費電子功能性器件和自動化設備的設計、研發、生產與銷售，公司的消費電子功能性器件產品廣泛應用於智慧型手機、平板電腦、筆記本電腦、智能穿戴、家用智能設備等消費電子產品及其組件；同時，公司向客戶配套提供自動化設備及夾治具、載具、刀具等輔助工具，主要用於下遊客戶消費電子產品生產過程中的貼合、組裝、雷射切割、精密加工及檢測等生產環節。
主要財務指標
深圳市鴻富瀚科技股份有限公司資產總額和歸屬於母公司所有者淨利潤逐年增加，2017年度資產總額為22,578.58萬元，2018年度資產總額為36,214.53萬元，2019年資產總額為40,082.33萬元，2020年資產總額為47,660.70萬元；2017年歸屬於母公司所有者權益為7,306.43萬元，2018年歸屬於母公司所有者權益為14,057.77萬元，2019年歸屬於母公司所有者權益為22,865.73萬元，2020年歸屬於母公司所有者權益為25,149.29萬元。
主要財務指標表
資料來源：中商產業研究院整理
本次上市存在的風險
一、市場競爭風險
公司的主要產品是消費電子功能性器件，產品主要應用於智慧型手機、平板電腦、筆記本電腦、智能穿戴設備等消費電子產品及其組件。我國是全球最大的消費電子產品製造基地，在全球消費電子行業擁有重要地位，消費電子行業整體規模持續擴大，推動了我國消費電子功能性器件行業持續發展。消費電子功能性器件行業企業在不同的細分市場、銷售區域和終端客戶擁有各自的競爭優勢，通過技術創新、管理創新等方式加強市場業務拓展。同時，由於下遊市場需求較大，具備相關技術及生產能力的企業不斷加入到消費電子功能性器件行業，公司未來面臨著市場競爭加劇的風險。
二、經營風險
（一）客戶集中度較高的風險
公司產品主要應用於智慧型手機等消費電子產品及其組件，直接客戶主要為電子產品製造服務商、組件生產商，如富士康、鵬鼎控股、歐菲光等，最終應用於蘋果、微軟、亞馬遜、華為、小米等知名消費電子產品終端品牌商，由於下遊品牌集中度較高，因此導致公司客戶集中度較高。按受同一實際控制人控制的客戶合併計算，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月公司前五大客戶合計銷售額佔營業收入的比重分別為87.47%、90.83%、90.74%及90.34%，其中對富士康集團的銷售收入佔營業收入的比重分別為37.10%、39.63%、36.65%及39.84%，對鵬鼎控股銷售收入佔營業收入的比重分別為35.07%、37.24%、35.94%及31.09%，整體集中度較高。報告期內，公司與主要客戶合作關係穩定，業務持續增長，但如果公司未能持續開拓新的客戶，而現有客戶的經營狀況、合作關係發生重大變化，或其在未來減少對公司產品的採購，將會對公司經營產生重大不利影響。
（二）技術及產品開發風險
消費電子行業技術創新不斷湧現，產品的集成度、智能化水平越來越高，對功能性器件生產企業的配套設計研發能力、生產工藝水平、產品品質可靠性及快速供貨能力等提出了更高的要求。如果公司對產品和市場的發展趨勢判斷失誤，技術創新及產品開發不能滿足下遊行業快速發展的需要，技術路線和產品定位未能根據市場變化及時進行調整，新技術、產品不能得到客戶認可等，可能無法取得新項目，從而對公司業務發展產生不利影響。
（三）原材料價格上漲或不能及時供應的風險
原材料直接影響消費電子功能性器件的性能與功能，材料成本是公司產品主要的成本組成部分。公司採購的主要原材料包括膠帶、保護膜、光學膜、泡棉、離型材料及自動化設備組件等。報告期內，公司原材料價格較為穩定。如未來主要原材料價格大幅上漲，或原材料未能及時供應，將對公司的經營造成不利影響。
（四）產能及規模擴大後的管理風險
報告期內，公司業務規模逐年擴大，公司目前的產能利用趨於飽和狀態。本次發行募集資金投資項目實施後，公司的資產、人員、經營規模都將進一步擴大，這將對公司在市場開發與維護、生產組織效率、內部控制、人員管理、運營和財務管理等方面都提出更高的要求。如果公司管理水平和人才儲備不能適應公司規模快速擴張的需要，可能導致公司管理效率下降、經營風險上升。
（五）人力資源風險
公司的生產運營需要技術、銷售、生產、管理等各個領域的專業人才。人員穩定、經驗豐富的人力資源是公司可持續發展的關鍵因素。公司在經營過程中面臨員工流失、勞動力成本不斷提升、無法招募到滿足公司經營需要的專業人才等人力資源風險。上述單一或者多個風險的出現將對公司的經營造成不利影響。
三、財務風險
（一）應收帳款回收風險
2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，公司應收帳款淨額分別為14,706.58萬元、17,251.92萬元、15,451.05萬元及15,429.36萬元，佔流動資產的比重分別為76.61%、63.65%、56.52%及59.67%。如果公司客戶未來受到行業市場環境變化、技術更新及國家宏觀政策變動等因素的影響，經營情況或財務狀況等發生重大不利變化，公司應收帳款回款周期可能延長，壞帳風險增加，從而對公司的生產經營產生不利影響。
（二）毛利率波動的風險
報告期內，公司綜合毛利率分別為43.17%、37.16%、41.20%及42.87%，報告期內呈現一定的波動。公司毛利率水平受下遊消費電子終端及製造產業鏈的發展狀況、客戶結構、產品結構及生命周期、原材料價格、人力成本、工藝要求、規模效應等多種因素的影響。如上述因素發生持續不利變化，將對公司的毛利率水平和盈利能力產生不利影響，公司存在主營業務毛利率下降的風險。
（三）淨資產收益率和每股收益下降的風險
報告期內，公司扣除非經常性損益後加權平均淨資產收益率分別為92.43%、48.18%、45.82%及16.46%，2019年度公司扣除非經常性損益後每股收益為1.86元/股。本次發行成功後，公司淨資產和股份數量將有較大幅度的增長。由於募集資金投資項目存在一定的建設周期，且募集資金產生經濟效益存在一定的不確定性和時間差，公司存在發行後淨資產收益率和每股收益下降的風險。
四、募集資金投資項目風險
公司募集資金投資項目的可行性分析是基於當前市場環境、現有技術基礎、對技術發展趨勢的判斷等因素作出的。在公司募集資金投資項目實施過程中，公司面臨著技術革新、產業政策調整、市場變化等諸多不確定因素，因此，公司募投項目面臨不能按照預期推進以及預期效益無法實現的風險。
五、成長性風險
報告期內，公司營業收入和淨利潤呈快速增長趨勢。隨著消費電子產品普及率的提升，消費電子行業近年來增速有所放緩，公司需不斷擴大市場佔有率以實現持續增長。公司未來成長性受宏觀經濟環境、產業政策、競爭格局等多種因素的綜合影響，若未來出現對公司發展不利的因素，將影響公司業務的成長性。
六、稅收政策變化的風險
公司及子公司淮安鴻富瀚已取得高新技術企業資格，企業所得稅減按15%稅率計徵。公司子公司鴻富瀚軟體享受軟體產品所得稅及增值稅優惠政策。如果未來國家相關的稅收優惠政策或公司自身條件發生變化，導致公司或其子公司不能持續享受以上稅收優惠，將對公司未來的經營業績產生不利影響。
七、實際控制人不當控制的風險
公司實際控制人為張定武、丘曉霞夫婦，分別直接持有公司79.67%、0.92%的股份，合計持有公司80.59%的股份。公司實際控制人可能利用其控制地位對公司發展戰略、生產經營、人事安排等事項實施重大影響，如實際控制人不能合理決策，可能存在實際控制人不當控制從而損害公司及其他股東利益的風險。
八、國際貿易摩擦加劇的風險
2017年度、2018年度、2019年度、2020年1-6月，發行人來自於境外的銷售收入分別為243.59萬元、232.58萬元、320.31萬元和178.48萬元，佔各期營業收入的比重分別為1.01%、0.67%、0.72%和0.85%，佔比較低，目前中美貿易摩擦尚未對發行人在境外的收入造成顯著不利影響。但發行人消費電子功能性器件產品的最終客戶為蘋果、微軟、亞馬遜等消費電子廠商，如果未來中美貿易摩擦繼續升級，導致最終客戶產品銷售受到限制，關鍵原材料供應出現短缺，或製造及供應商體系發生重大變化，可能對發行人的業務拓展造成不利影響。
九、新冠疫情及其它風險
發行人所處的消費電子功能性器件行業發展與終端消費電子產品消費市場的景氣度高度相關。目前新冠肺炎疫情仍在全球範圍內蔓延，各國經濟發展面臨嚴峻挑戰。如果疫情長期無法得到有效控制，經濟持續疲軟、消費者收入水平下滑，導致消費者消費能力及消費意願降低，將造成消費電子功能性器件的需求萎縮，發行人業績存在波動風險。另外，若發生洪水、地震、火災等突發性不可抗力事件，可能會對公司的正常經營活動產生重大不利影響，從而影響公司的盈利水平。