一、華晨混了二十年，最後落得個還不錢
20日下午，瀋陽市中級人民法院裁定，受理債權人對華晨集團重整申請，標誌著這家超大型國有車企正式進入破產重整程序。
華晨汽車成立於2002年，隸屬於遼寧省國資委的重點國有企業。
目前旗下擁有4家上市公司，分別是華晨中國（01114）、金杯汽車（600609）、申華控股（600653）、中國動力（600482），其中上市公司華晨中國與寶馬合資成立華晨寶馬公司。
目前華晨中華旗下品牌有華晨中華、金杯、華頌三個自主品牌和華晨寶馬、華晨雷諾兩個合資品牌。
在新能源汽車領域，華晨集團還沒有什麼車型，也沒有消息或者新聞說華晨集團在做進入新能源汽車的準備等。
今年的疫情真的影響很嚴重，很多原來賺錢的企業，今年不賺錢，債務違約。也有很多原來不賺錢的企業或者虧損的企業正犯愁找什麼理由向股東和投資人解釋，然後補襪子的疫情給了個大大的臺階。
從2011年起，華晨集團真正賺錢的資產就變成了寶馬。2011年至2018年，華晨寶馬每年為華晨集團貢獻的利潤額平均在17億元-55億元之間，在華晨集團的淨利潤佔比也逐年上漲，基本都在90%以上。
2019年華晨集團的全年營收為40.27億元，稅前利潤是62.92億元。2019年華晨寶馬的淨利潤是76.26億元，如果剔除掉華晨寶馬的淨利潤，華晨集團虧損額超過10個億。
換句話說，如果沒有寶馬業務，華晨集團就是一個一直虧損然後還進一步下坡的國有企業。
華晨集團正式開始進入大眾視野是在10月下旬，華晨集團發行的10億元私募債到期，但僅支付了利息，沒有兌付本金。千億國企不還錢的消息牽動著資本市場的神經。
緊接著，格致汽車科技股份有限公司11月13日以華晨集團不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務、具有較高重整價值為由，對華晨汽車提起申請破產重整。
格致汽車科技股份有限公司的主張是成立的。按照華晨集團上半年財報，華晨集團負債總額523.76億元，資產總額476億，資產負債率超過110%。
11月16日，華晨集團發布公告稱，目前華晨集團已構成債務違約金額合計65億元，逾期利息金額合計1.44億元。
11月20日，瀋陽市中級人民法院裁定，華晨集團的現存資產不足以以清償全部債務的情形，具備企業破產法規定的破產原因。同時，華晨集團具有挽救的價值和可能，具有重整的必要性和可行性。
華晨集團管理人，全權負責企業破產重整期間各項工作，包括受理並認定債權人債權申報，編制重整計劃草案並提交債權人會議表決等。
但需要注意的是，本次重整隻涉及集團本部自主品牌板塊，不涉及集團旗下上市公司及與寶馬、雷諾等的合資公司。
也就是說，華晨集團這次重整想賣掉的是不賺錢的資產，是整個集團目前的相對劣質資產。
大家也別擔心賣不出去。基本的生產能力和銷售渠道還是在的，如果價格夠便宜，還是會有不少人感興趣的，至於重整後能不能賺錢，得看是被誰收購重組。
要是把這部分資產很便宜的賣給我，那以後可能會越虧越多。但是要給特斯拉的馬斯克，保不齊就變成了賺錢的寶貝。
敢接的人一定是得有金剛鑽，如果重整成功意味著資金，資源的倒入，意味著管理能力的提升，意味著未來賺錢能力可期。
這對於上市公司來說，算得上是好事。
華晨集團旗下的3家上市公司華晨中國、金杯汽車、申華控股的股價也於20日分別大漲8.25%，10%，10%。心動不？能追不？
二、這樣的熱點追還是不追？
首先，華哥認為是這樣的，像華晨集團這樣的超大型國企，省市級重點項目，在當前的時代背景下，就這麼倒下去的可能性不大，但是要找一個新的好東家可能也比較難。
1.市場化機構重組
華晨汽車首先是一個國有企業，收購國有企業的資產，講真，市場化的機構還真的得掂量掂量。
要是市場化的機構或者企業去收購華晨集團下面的這些資產，可能要做好打持久戰的準備。
管理成本
在我的職業經歷裡面，也參與過幾次國有企業的收購併購。當然，我做的並不是汽車企業而是別的領域。
華哥那個時候收購國有企業下屬資產的時候，會涉及很多的問題，比如員工安置問題。你不能收購企業的資產，你還需要給在這個企業裡面的員工安置工作，並且不能辭退。
雖然咱們現在大部分人都沒有鐵飯碗，但是有一部分群體還是有鐵飯碗的。雖然這個鐵飯碗也許掙不了太多錢。
通常，國有企業的員工，尤其是老員工，人緣都不錯，但是業務能力和工作效率真是得好好考量一下。對於一個市場化的企業，去收購國有企業下的資產，要做好管理成本提升的準備。
另外還得轉換心態，要開放和平和，有些事情睜一隻眼閉一隻眼，不然容易把自己氣死。
還有，華晨集團是瀋陽市的重點項目，東北項目，投資不過山海關這個習俗也不是空穴來風。
議價能力
想想自己過往的職業經歷，我竟然無奈地笑了出來。千萬別以為咱們兜裡裝著錢的時候就是爺，有的時候有錢也得裝孫子。
市場化的機構收購國有企業資產的時候，在議價能力方面可能並不佔優勢。
想像這樣一個場景，一個市場化的機構拿著錢去收購某個省市的重點項目，還沒開始談判，副市長先來了。七分談事三分點撥，七分實三分虛，你慌不慌？
而且別忘了，你收購的是資產，這個資產將來還是要在這個地方去經營的，該有的尊重和敬畏之心還是要有的。
所以在議價能力方面，有錢的未必代表有優勢。
2.國有企業重整
如果要是另外一個大型國有企收購華晨集團下的資產。
怎麼說呢，一提到國有企業，大家肯定首先想到的都是大，穩定。但是也會想到另外一些點，規模龐大導致的效率不是很高，以及......
所以我覺得由另外的一個國企整合華晨集團目前不賺錢資產的可能性，真的不大。沒有主觀的意願，也不具備客觀的條件。
當然，這隻代表我個人的觀點，而且對於這種熱點吧，我追的興趣也不是很大，不怎麼想摻合。吃吃瓜就算了。