來源：經濟觀察報
又到新年投資布局時這類產品需求正越來越大
臨近年末，又到了為新一年提前進行投資布局的時候，A股市場受益於國內成功的防疫措施，先抑後揚，賺錢效應明顯，而國內債券市場則穩中蓄勢，長期布局機會顯現。
但對於普通投資者來說，當下選擇合適的投資品種卻不是一件容易的事。在流動性寬鬆與理財產品淨值化轉型的背景下，傳統理財產品收益率不斷走低，股票市場波動加大，資產保值增值難度升級，上述因素作用下，攻守兼備的絕對收益型產品再度走俏。
絕對收益產品「穩中求勝」的訣竅
在預計較低利率和振蕩市的行情中，追求「穩中求勝」在於精於大類資產配置。值得關注的是，目前行業中已經有一批基金公司組建了專門投研團隊，致力於提升絕對收益型產品投資管理能力。
以老牌銀行系基金公司中銀基金為例，公司由權益投資總監牽頭成立絕對收益團隊，該團隊發行的絕對收益產品一般以年度預定的收益率目標為導向，參考公司大類資產配置平臺給出的研判成果，自上而下逐一分解投資範圍內各類資產的預期收益率。旗下產品多以固定收益類資產打底，捕捉權益類投資機會提高業績表現，並輔以參與定增和網下新股申購進一步增厚收益。
目前市場上常見的絕對收益策略有大類資產配置策略、固收+策略、量化對衝策略等。中銀基金絕對收益團隊採用的主要是大類資產配置策略，即利用價值股、成長股、可轉債、利率債、高等級信用債、現金等構建性價比優化的資產組合，爭取長期絕對收益。
中銀基金旗下的絕對收益團隊，著力於打造不論市場表現如何、力爭實現每年度正收益且超越純債基金和貨幣基金回報的基金產品。這類基金追求絕對收益，往往以確定性較高的高分紅股票股息和高等級債券票息為基礎收益，表現較為穩健，嚴控回撤、波動較小。
中銀順盈的順勢而為
據悉，11月16日啟動發行的中銀順盈回報一年持有期混合型證券投資基金正是基於大類資產配置策略、追求絕對收益的基金產品。該基金股票投資佔基金資產的比例範圍為0%-40%，可謂進可攻、退可守，投資目標是在嚴格控制風險的前提下，通過積極主動的管理，力爭為基金份額持有人創造高於業績比較基準的投資收益。
以中銀絕對收益團隊管理的中銀多策略靈活配置混合基金（A）為例，該基金自2014年3月31日成立以來淨值回報達91.55%(數據來源：中銀基金官網，截至2020年11月17日)，而同期最大回撤僅為-2.86%，年化回報達10.28%(數據來源：Wind；截至2020年11月17日)。
團隊另一隻追求絕對收益的代表作品中銀新回報靈活配置混合基金，自2015年7月17日轉型以來，每個完整會計年度均取得正收益，即便在2018年大盤下挫-24.59%情況下，仍逆市上漲0.75%。該基金成立以來最大回撤為-3.75%，總回報116.21%，年化回報8.40%。(數據來源：中銀基金官網，Wind；截至2020年11月17日)
本次即將發行的中銀順盈回報的擬任基金經理劉騰具有9年的證券基金從業經驗，擅長絕對收益策略，具有豐富的絕對收益運作經驗。劉騰參與管理的絕對收益系列旗艦產品——中銀雙息回報自2018年9月27日成立至今回報達76.97%(數據來源：中銀基金官網，截至2020年11月17日)。劉騰認為，參考2010年後危機時期的經驗，利率頂可能提前於經濟頂，並有望與今年四季度信用頂保持相對同步的節奏，四季度可能是本輪利率調整的高點，也是明年穩健型投資者投資布局的較好時點。
絕對收益產品需求越來越大
「中國理財轉型的長期趨勢，大多數老百姓投資理財的風險偏好並不高，要求較為穩定的正回報，所以我們早就開始研究和管理追求絕對收益的產品。」中銀基金權益投資總監、絕對收益團隊負責人李建談及運作追求絕對收益的基金的初心時表示，這種類型產品的特點是並不從做相對收益出發，不去和市場其他的產品比收益率和排名，追求的是長期穩健的正收益，更注重回撤和風險指標。」
李建建議，在當前震蕩行情下，對於前期已經積累了一定利潤、擔心獲利回吐的投資者，可以考慮增加穩健型產品配置，以平衡風險、降低組合的波動率；對偏股型基金的高波動感到擔憂的投資者，可以適當配置追求絕對收益的基金，構建風格相對均衡的資產組合來應對市場變化。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎，過往業績不代表未來，投資者投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書等法律文件。