做股票投資的人很少沒人不知道巴菲特的，但是巴菲特導師班傑明·格雷厄姆卻鮮有人知，今天我要跟大家介紹一下這位投資界的一個傳奇人物，花10分鐘先了解下股神巴菲特導師華爾街傳奇班傑明·格雷厄姆 一生將會對您的投資起到指導性作用。
有句老話叫做當處在風口的時候，豬都可以上天。在投資市場裡面尤其如此，但是處在逆風的時候呢，如果稍有不慎的話，其實分分鐘就可能下地獄。所以說在這種逆風的股市環境呢，我們投資的時候要非常的謹慎。在逆風的股市中其實沒有最慘，只有更慘。
班傑明·格雷厄姆有非常多的稱號。比如說很多的人稱他是100年前華爾街的投資之神，也有人叫他投資界的祖師爺。同時他也是股神巴菲特的老師，不過他有另外一個稱號，這個稱號非常搞笑。就是他是史上最慘的投資大師之一。
班傑明·格雷厄姆，出生在英國的倫敦，1歲的時候呢，他就跟父母一起移民到了美國紐約去生活。
格雷厄姆家人沒有任何證券或者金融投資相關的背景。小時候家庭環境還不錯，他的爸爸是做進出口貿易的。遺憾的是，在班傑明·格雷厄姆9歲的那一年，他爸爸去世了。家裡面失去了一個非常重要的經濟支柱。母親要拉扯他，還有他的一些兄弟姐妹。所以他們當時的日子過的比較貧困。
在他爸爸去世之後，因為家裡沒什麼錢。格雷厄姆很小的時候，就要出去打工，做很多工作。不過大概也正是因為這種貧窮的生活吧，鍛鍊格雷厄姆的一些獨立能力和學習能力。
格雷厄姆，他這個人學習能力就非常強，而且非常的用功，非常努力。我們普通人20歲的時候，可能才剛剛考進大學。剛開始上大學。不過在格雷厄姆20歲的時候，就已經從美國哥倫比亞大學畢業了。而且他畢業的時候是當時他全年級裡面的第二名。
畢業之後，哥倫比亞大學就邀請他留校去教書。當一個老師未來能夠做一個教授。格雷厄姆可能是因為成長環境的關係比較想賺錢。所以就拒絕了學校給他這個offer，考到了華爾街，開始了他的投資生涯。
那到了華爾街之後，班傑明·格雷厄姆找到的第一份工作算是經紀人吧，實際上跟現在的證券經紀人有很大區別，因為早期的時候，交易股票是不像今天一樣這麼先進的。大家有手機。有電腦，在都不行的話，你還可以去交易中心。交易中心有一個大屏幕，屏幕上面股票交易的所有的信息都在上面，你可以去看屏幕。
但是當時那個年代這些東西都沒有。有一個機器叫做股票印表機。那通過這個機器。列印出來一些股票的代號，股票的名稱，以及股價。列印出來之後呢，需要人力去把這些東西列印的東西呢給它撕成一條一條的形狀。然後貼到黑板上面。買賣股票。做股票交易的人呢，就要看著那個黑板去買賣股票。那這就是當時比較原始的一個股票交易狀態。
格雷厄姆主要的工作就是每天從這個股票印表機裡面。拿出來，撕成紙條，然後貼到交易板上面。如果有一些東西需要改動的話，他還需要拿一個粉筆在上面寫寫畫畫。當時他做的這個工作，每一個禮拜可以收到12塊美金的薪水。在華爾街是工資非常低的一個工作。
因為格雷厄姆非常用功，也非常好學。在不到三個月的時間裡，他就被升職為研究報告撰寫人。僅僅用了6年的時間，他就他成了這家公司的合伙人之一。當了合伙人之後呢，他又很快的學到了整個公司如何運營。1923年年初，格雷厄姆決定自立門戶。他成立了格蘭赫私人基金，資金規模為50萬美元。以此為基礎，開始大展宏圖。
當時的人在買賣股票，有能力有水平去研究股票的很少。不過格雷厄姆是那個年代極少數的通過分析一家公司的基本面，去讀它的資產負債表，然後真正去研究這些公司，去做一些投資決定的這麼一個人。透過研究這些東西，他也創造了他最早的價值投資理論概念。那他也透過這個價值投資的理論呢，去發掘一些公司內在的固有價值。
格蘭赫基金運作一年半，投資回報率高達100%以上，遠高於同期平均股價79%的上漲幅度
有一個非常有名的格雷厄姆做投資的事件，當時杜邦公司跟通用公司股價之間存在很大價差，而格雷厄姆發現杜邦公司持有通用公司38%以上的股權，就判斷目前市場階段兩隻股票的價差是暫時性的錯誤，市場遲早會修正這一錯誤，所以他不但大筆買入杜邦公司股票，而且還大筆賣出通用公司股票，果然兩周後，杜邦一路攀升，通用急劇下跌，格雷厄姆迅速獲利了結，大賺一筆，格蘭赫基金的大小股東們也都賺了大筆的錢。
他做投資的這幾年，就是從1925年到1929年之間呢，道瓊工業指數漲的非常快，漲了4倍之多。格雷厄姆在這幾年時間就把他的資產翻了6倍多。在當時的華爾街。他的名氣非常大。他的母校就是哥倫比亞大學，還邀請格雷厄姆回學校去教書當金融系的教授。
從1914年到1929年，這15年，當時的美國啊，對股票都非常狂熱。基本上當時家家戶戶都在炒股，美國社會的經濟，也因為股市上面的盲目自信導致一片繁榮。
但是到了1929年的11月24號的。美國的股市就發生了暴跌，歷史上就把那天叫做黑色星期四。從此美國就進入了為期很久的大蕭條時期。美國的經濟實際到二戰之後其實才慢慢的恢復。但發生了這次股市崩盤之後呢，美國的道瓊工業指數就從當時的最高點是381.1下，就跌落到了198點，基本上就被腰斬了了大概50%這麼多。
格雷厄姆自己的投資組合，在1929年美國股市崩盤的第一年跌了20%。但是到了1930年就是股市崩盤之後的第二年年初的時候，股市就開始莫名其妙的回暖了。那當時的道瓊工業指數連續反彈了4個月，比1929年的最低點。漲了大概41%這麼多，從198點反彈到了270多點。很多的美國當時很有名的投資人，包括格雷厄姆在內，他們覺得這種緊張情緒好像過去了，行情又開始啟動了，賺錢的機會又來了，大家就可以開始抄底買股票了。
格雷厄姆為了把錢賺回來，就跑出去跟別人借錢。利用他自己存留的一些資金，加槓桿進行了抄底。結果可想而知，他那麼一抄下去啊，基本就是作死了就爽了。大部分指數在他抄下去的那一瞬間，開始連續跌了3年，而且很久很久都沒有緩過來。那1932年底。道瓊指數就從381點，就是當時的最高點蒸發了90%，一下就跌落到了41點。那格雷厄姆抄底之後徹底破產。
而且還欠一屁股債。伺候格雷厄姆就開始對他人生認真的一個反思。抄底失敗之後，格雷厄姆為了生活，主要是以教書寫作為主。就回到了哥倫比亞大學去當教授。
巴菲特就是在美國的哥倫比亞大學畢業，他在那邊念了master。他之所以選擇哥倫比亞大學去讀master，就是因為班傑明格雷厄姆在這個學校裡面教書，他個人是非常崇拜格雷厄姆，
1934年也就是這個大蕭條結束之後的第一年，格雷厄姆就出了一本書。那這本書被稱作是價值投資界裡面的聖經。這本書就叫做《有價證券分析》。1936年出版《財務報表解讀》1949年出版了《聰明的投資者》這本書其實作為投資人都應該讀一讀，格雷厄姆一生都在推崇遵守的一個投資的原則，就是安全邊際。
那後來格雷厄姆就嚴格遵守他一些投資的原則，再也不去冒險，再也不去加槓桿。然後他慢慢的一點一點的就把它當時從美國股市崩盤，抄底輸掉的這些錢呢，也都一點點賺回來了。
所以我覺得大家在投資的時候呢，一定要記住兩點。
第一點就是你一定要知道安全邊際是什麼。
第二就是你如果要抄底，千萬不要加槓桿，而且抄底千萬不要把所有的錢都砸進去。
那今天跟大家分享班傑明格雷厄姆的故事呢。就是希望大家可以在這個混亂不理性的市場當中，搞清楚你自己到底想要什麼，然後到底有哪些資源可以利用，搞清楚你投資你想得到的結果到底是什麼。
倒不是說歷史之前發生過的事情，那今天就會一樣的重演。之前股市是怎麼崩盤的。我們今天就一樣會怎麼崩盤。但是我們要知道，其實我們人類最大的敵人就是我們自己，資本市場就是利用人性的弱點而設計的， 「貪嗔痴疑慢」，就是人性的死穴。
人類是一種奇怪的動物。面對種種誘惑，很少有人能自持，能保持清醒的頭腦。「市場的誘惑，永遠就是通過你的喜好而陷你於死亡」。「市場中的任何喜好，都是把你引入迷途的陷阱，必須逐一看破，進而洗心革面，才能在市場上生存。」「市場從來都是明白人掙糊塗人的錢」。世上沒有救世主，只能自己救自己。
歷史上一些重大的事件，其實都是我們人跟我們自己做的一個鬥爭，做的一個戰鬥。所以說其實人性中的貪婪，不管在哪一個時期，哪一個年代都是一樣的。那我們也可以從這個裡面通過一些歷史上的故事去借鑑，去了解到一些東西。