2020年2月26號晚上，朋友突然傳給我一個信息：2019年光啟技術超材料業務盈利1.04億元，2020年公司產能擴張11倍。當時我就十分詫異，什麼樣的需求能使一個公司在一年之內產能擴張那麼大?
2015年光啟借殼龍生股份上市時就引起我注意，但當時龍生股份的股價在爆炒中，所以也沒有對它進行研究。
沒想到5年時間過去了，光啟由當初的超材料概念公司變成了有實實在在的產品落地和盈利，而它的市值卻由最高的1500多億跌到了只有160多億。面對一個正在開啟如計算機時代和網際網路時代級別的另一個新時代，我感到巨大的機會正在來臨，就開始認真研究光啟技術這個企業以及它的股票市場運行情況。
要真正懂得光啟技術的業務，就必須先了解什麼是超材料技術!
一.超材料技術----開啟人類調製材料性能的新時代
超材料，不論是它的名稱還是它涉及的技術，聽起來都十分魔幻，超出普通人的想像。本文只是簡單介紹一下，如果還不能理解，只能自己百度了。
1.什麼是超材料技術?
1968年，前蘇聯理論物理學家菲斯拉格首先提出了超材料的概念。一般文獻中給出超材料的定義是「具有天然材料所不具備的超常物理性質的人工複合結構或複合材料。」
超材料的特徵：具有新奇人工結構的複合材料;具有常規(或傳統)材料不具備的超常物理性質;超常物理性質主要由新奇的人工結構決定;新奇的人工結構包括單元結構(人工原子和人工分子)和單元結構集合而成的複合結構兩個層次。
舉個簡單例子大家就明白了。光射入水中折射路徑如上圖的左邊所示，但研究發現如果水的介電常數和磁導率都被調整為負值時，光射入水中的折射路徑就如上圖的右邊所示。這種介電常數和磁導率都為負值的水在自然界中是不存在的，但通過人為地改變水的分子結構形式，就能使水具有天然水所不具備的超常物理性質，這就被稱為超材料。
通俗地說超材料是指通過人工改變或重新設計天然材料的微結構，使其具備天然材料所不具備的超常物理功能(如在聲學方面、電學方面、磁學方面、光學方面等)的複合材料。
與以往的創新是根據自然界有什麼材料，就製作什麼樣的產品不同，超材料完全是逆向思維，是根據不同的應用需求，製造具備特定性能的材料，真正做到"按需定製"。比如，如果客戶要求材料具有電磁波隱身功能，生產商不是通過改進已有的隱身塗料來實現材料的隱身，而是通過算法設計，重新排布功能性材料的微結構單元，讓材料本身具備隱身性能。
超材料涉及眾多學科領域，如電子工程、凝聚態物理、微波、光電子學、經典光學、材料科學、半導體科學以及納米科技等，是全球最前沿的最具有戰略性意義的研究課題。
2.超材料技術將使人類擁有海量的物質基因
近現代物理學告訴我們，宇宙萬物都是由物質組成的，而任何物質的內部結構都有豐富的層次。具體來說物質由分子和原子組成，原子由原子核和電子組成，剖開原子核，裡面是質子和中子。而質和中子的內部是夸克，夸克可能還有更深層次的內部結構。
大自然改造物質的方式：大自然通過控制原子核層次，調整質子與中子的數量來生成新物質，比如說金的原子核包含79顆質子和118顆中子，如將質子數減少到47顆，中子數減少到61顆，大自然就可以將金原子變為銀原子並改變其顏色。
人類改造物質的方式：科學家通過納米層次上的人工設計，可以更加靈活地控制物質屬性，比如說將納米金顆粒加工為三角形，24K純金就呈現為紅色，進一步將其加工為五邊形，24K純金也可以呈現綠顏色。
超材料技術的核心就是，在大自然控制的層次以外，進行物質的人工操控，實現遠超自然界物質的性能。
超材料技術的出現，顛覆了傳統意義上的折射定律、反射定律，比如說它可以使電磁波往反向反射，也可以往指定方向反射。可以定製化的扭曲空間，使無數不可能成為可能。
自然界目前只有有限的118種元素，而人類已經創建了多達500億種微結構的人造物質基因庫，未來人類能夠使用海量的物質基因，用超材料編碼實現全新的未來裝備。通過人造物質創造飛機、艦船、汽車以及機器人，並隨心所欲地定製未來的美好產品和生活。
3.超材料的應用方向
具體來說，目前超材料的研究有兩大方向。
(1)電磁超材料
電磁超材料是目前超材料研究的主要方向，它將使人類繼利用半導體自由調控電子傳輸之後，首次具備了自由調控電磁波的能力。這對未來的新一代通信、光電子/微電子、先進位造產業以及隱身、探測、核磁、強磁場、太陽能及微波能利用等技術將產生深遠的影響。
隱身衣就是電磁超材料迄今為止研究最為集中的方向，其重要應用價值大家不言自明。
「電磁黑洞」是一種能夠全向捕捉電磁波的電磁超材料，能引導電磁波在殼層內螺旋式地行進，直至被有耗內核完全吸收，使基於引力場的黑洞很難在實驗室裡模擬和驗證的難題迎刃而解。這一現象的發現，不僅將為太陽能利用技術增加新的途徑，產生全新的光熱太陽能電池，還能應用於紅外熱成像技術，大幅度提高紅外信號探測能力，因而在飛機、飛彈、艦船、衛星等方面獲得廣泛的應用。
慢波結構是一種能使電磁波減速甚至停止的電磁超材料，不僅可應用於太陽能發電、高分辨紅外熱成像技術，還可應用於光緩存和深亞波長光波導，極大增強非線性效應，促進光電技術的發展。
超材料透鏡是一種可實現高定向性輻射的電磁超材料，可用於製造先進的透鏡天線、新型龍伯透鏡、小型化相控陣天線、超解析度成像系統等。
(2)常規材料的超材料
如將超材料設計思想應用於常規材料，比如說超導材料、石墨烯、碳纖維、鈦合金，甚至鋼、鐵、陶瓷等常規材料，可在顯著提高常規材料綜合性能的同時，還大幅度減少稀缺元素用量，為提升傳統材料產業提供了新的技術途徑。例如，常規軟磁與硬磁材料按特定的空間排布方式複合、普通碳鋼與高硬度陶瓷或其他高硬度材料按特定的空間排布方式複合，可在不使用釹、鉻、鎳等稀缺金屬的情況下，使磁性材料的磁能級成倍提高，而耐磨鋼的耐磨性與強韌性矛盾得到很好解決。
4.各國對超材料的重視
超材料自誕生以來受到了各國政府和尖端技術研究機構的廣泛重視，是目前國際上最熱門的新興技術之一，並被率先探索應用於國防工業領域以提升尖端軍品的關鍵性能。
我國也高度重視超材料技術的發展，在863 計劃、973 計劃、國家自然科學基金、新材料重大專項等項目中均對超材料作為重點研究方向之一。
2020年3月3日科技部等5部門印發《加強「從0到1」基礎研究工作方案》，面向國家重大需求，對關鍵核心技術中的重大科學問題給予長期支持。其中涉及的「重點基礎材料、先進電子材料、結構與功能材料」等重大領域，都涉及到超材料。
二.劉若鵬博士和他的創業團隊
「黃河之水天上來，奔流到海不復回。」
1.少年學霸
劉若鵬出生於1983年6月，陝西西安人。1992年，9歲的劉若鵬追隨父母來到深圳。在深圳景貝小學畢業後升入深圳翠園中學讀初中。
翠園中學只是深圳第二檔次的中學，只有重點班才開競賽類課程。劉若鵬不是重點班的學生，他就拿了個斷一條腿的凳子坐在垃圾桶旁邊聽課，終於算是「進了」競賽班。最終蹭課的劉若鵬獲得了化學競賽全國一等獎、物理競賽省一等獎、數學競賽全國二等獎等成績。
初中畢業後劉若鵬考入了深圳重點之重點的深圳中學。在高中期間，劉若鵬除了獲得數理化競賽眾多獎項外，還成為了一個專攻物理難題的小組的帶頭人，小組裡的天才同學們每周都會各自找出一些比較難的物理問題去思考解題辦法，這是一個共享知識的過程。
2002年劉若鵬高中畢業時沒有參加高考就被保送到浙江大學，通過考試選拔又進入浙江大學的竺可楨學院。在這所學院裡，前兩年不分專業，數理化、天文、地理什麼都學，但是課程難度很高。後兩年則完全放開，學生可以做自己感興趣的研究。也就是從那時開始，劉若鵬接觸到了超材料。
但在2002年，超材料作為一個學科出現還不到3年。這個學科的創始人之一、美國杜克大學教授大衛·史密斯在2000年才剛剛做出第一塊超材料，甚至有半數以上的學界大腕認為這是偽科學。
2.在美國杜克大學與「隱身衣」
2006年，劉若鵬完成浙江大學竺可楨學院榮譽培養計劃，畢業於電子信息工程專業，隨後赴美國杜克大學電子與計算機工程系碩博連讀，從事超材料領域研究。他的導師正是超材料創始人之一的大衛·史密斯教授。
建於1838年的杜克大學是美國南部地區最好的大學，至今已有170多年的歷史。劉若鵬在那裡要待到2010年拿完博士學位。但在2009年和劉若鵬一群人搞了一項發明，並在《科學》雜誌上發表了一篇論文，這論文與超材料和令人無限遐想的隱身衣有關。
劉若鵬曾經這樣介紹當時的研究結果：他們設計的「隱形衣」外形如同一條黃色的浴巾，50.8釐米長，10釐米寬，高不足2.5釐米，由數以千計的類似人造玻璃纖維的「超材料」組成，其原理就是讓微波「轉向」。他說，與光和雷達波一樣，微波探測到物體的原理是物體阻擋了微波通過的途徑，使其產生陰影，從而「顯形」。而他們新研製出的隱形材料可以引導微波「轉向」，避開儀器探測，從而防止物體被發現。劉若鵬還說，目前的「隱形衣」只限於微波段，並不是人們想像中的讓人「視若無物」，如何推廣到光波段，在肉眼可見光內達到隱形效果，還有大量的工作要做。
這篇論文和發明引起了巨大的轟動。那時全美的哈利波特粉絲都瘋狂了，迷戀這個由魔法和法師組成的世界的哈利波特粉絲們都能明白隱身衣意味著什麼。
當時就連劉若鵬本人都覺得隱身衣略顯恐怖。而在同一領域進行研究的英國倫敦大學帝國學院理論物理學家約翰·彭德裡爵士預期，軍方可望在5年內利用這種技術，來避免船艦和坦克被雷達的微波探測系統發現行蹤。
3.結識創業團隊成員
劉若鵬在杜克大學另一個重大收穫，就是結識了一群與他同樣有著學霸經歷的同學，其中一些同學日後成為他創業團隊的成員。這些同學分別是：
季春霖，杜克大學統計系博士，美國哈佛大學博士後。他的研究領域主要包括貝葉斯模型、科學計算和機器學習等，研究涉及超材料、無線通信、網絡數據分析等多個交叉學科。
趙治亞，杜克大學電子與計算機工程系博士。他的研究領域為半導體量子點紅外檢測器、超材料的製備與封裝等。
欒琳，杜克大學電子與計算機工程系光電子專業博士，研究領域主要為高靈敏度平面光傳感器、微流控生物醫學晶片、薄膜超高速光電檢測器、平面集成光系統等。
張洋洋，英國牛津大學電子工程系博士。他的研究領域主要為通信系統，多入多出(MIMO)通信系統、協作通信與認知無線電、無線網絡資源優化分配等。
包括劉若鵬博士在內的5位博士學業涉及的眾多學科領域，都是超材料研究需要涉及的領域。他們組成的團隊可以說是那個時候全球超材料研究最前沿、最有實力的團隊。
劉若鵬博士曾感慨的說過：「我們在進入超材料領域時，連『超材料』這個名字都沒有，即使在美國，它都是最新、最前沿的領域;而我們這幾個人就是這個領域的先驅。」「如果我們帶著成果回國，那麼中國在這個高精尖領域，不但不輸於發達國家，還具有先發優勢。」
4.創建深圳光啟高等理工研究院
2010年劉若鵬博士和他的團隊成員陸續回到中國，落戶深圳，2010年7月13日組建成立民營非企業性質的深圳光啟高等理工研究院。
研究院之所以選擇「光啟」這個名字，是為了紀念明代科學家徐光啟，並以此勵志為中華科技復興而奮鬥。
為什麼一定要建立這個研究院?劉若鵬博士曾解釋說：從光啟在超材料技術的發展階段上看，前期必須依託研究院來生存，因為超材料涉及到很多前沿技術的研究，而且這些前沿技術裡有很多是基礎研究工作。通過這個科技研發平臺，光啟在潛心做研究的同時，也能獲得一定的政策、經費支持，使我們的事業在技術成果獲得市場回報前，不會「夭折」在搖籃裡。其實，這類新型科研機構深圳有不少，是很多高科技企業得以孵化的「保育箱」，也是深圳市發展前沿基礎技術、培育戰略新興產業的一個創舉。
研究院成立後，在獲得省、市、區各級政府的投入的同時，還獲得了深圳清華大學研究院原院長馮冠平、松禾資本創始合伙人厲偉、邁瑞醫療前任董事長徐航的三千萬人民幣的風投。據說當時總共獲得了約1億元的各方面支持資金，研究院也很快站穩了腳跟。
在各方面的大力支持下，短短兩年，這個原來只有5個人的研發團隊，發展成為擁有近300人的頂尖研究機構，以平均每周申請25項專利的速度，佔全球相關專利的85%，悄然成為世界超材料領域的引領者。
2011年12月20日，由光啟高等理工研究院牽頭組建的超材料電磁調製技術國家重點實驗室揭牌。這是深圳四大企業國家重點實驗室之一。依託該實驗室又建立了5個國家級創新平臺，13個省級市級重點實驗室、工程實驗室，並建立光啟博士後科研工作站。確保了源頭創新技術的持續開發能力，同時也打通了從超材料源頭創新到產業化的全鏈條。
2012年4月，光啟高性能計算中心啟用，這是全球首個超材料高性能計算中心。該中心擁有計算能力可達700萬億次/秒的超級計算機集群和上億種微結構的全球首個超材料人造微結構資料庫，極大縮短了基底材料的自研周期。
2012年7月13日光啟成立兩周年,全球第一條超材料中試線--光啟超材料中試線在深圳投產運營，這條生產線集研發、生產於一體，覆蓋功能材料開發、驗證、試產量產全流程，並配備能滿足高性能、高標準軍用複合超材料的全套精密設備，率先實現超材料技術產品規模化生產的製備。由於工業級批產工藝，超材料規模化生產和質量得到有效控制，良率由最初的5%-10%提高到90%以上，相比於手工製作，成本降低了近百倍，實現超材料產品的產業化。這意味著，中國在全世界範圍內首次次實現了超材料規模化生產。
2016年10月，光啟作為全國電磁超材料技術及製品標準化委員會成員單位領銜起草的全球第一份超材料領域國家標準《電磁超材料術語》正式實施，打破了歐美發達國家對前沿科技的技術和標準壟斷，奠定了我國在超材料技術研究和標準轉化上的國際領先地位。
5.千萬寵愛在一身
劉若鵬團隊回國創業，猶如天上來的黃河之水，使中國在超材料領域一下子走到了全球前列，所以從他們創業伊始便得到從中央到地方政府的高度重視和支持，也獲得了極高的榮譽。
2010年劉若鵬的創業團隊成為廣東首批引進的12個海外創新科研團隊之一,隨後又被深圳市政府選為2010年深圳十大自主創新工程,並列入深圳市「十二五」計劃重點支持的科研平臺機構。
2010年07月13日光啟總部落戶深圳時,原科技部部長、中科院院士徐冠華和深圳市市長出席揭牌儀式。
2017年9月21日，劉若鵬榮獲深圳市科學技術獎2016年度市長獎。該獎為深圳科技領域的最高獎項，年僅33歲的劉若鵬成為該獎開評以來最年輕的獲獎者。同時，深圳光啟高等理工研究院及光啟集團下屬企業共同完成的機載超材料共形衛星通信天線項目也獲得了科技進步(技術開發類)二等獎。
中央電視臺2018年拍攝的【大國重器】記錄片第二季第八集「創新體系」中專門介紹了光啟公司。
2019年10月1日，劉若鵬受邀參加中華人民共和國成立70周年慶典。
2020年1月，深圳市科學技術獎勵大會上，深圳光啟技術作為尖端技術創新先鋒企業，申報的《超材料低頻寬頻吸波結構件研發及應用》摘得「2018年度深圳市科技進步獎一等獎」。
很多人都不相信中國能夠在超材料這樣具有重大戰略意義的前沿科技領域取得全球領先優勢，但追根溯源，這群留洋博士們恰好在最恰當的時機將這一全球最領先的技術帶回了中國，對中國來說仿佛天上來的黃河之水，使中國在超材料領域一下子走到了全球前列。他們即開創了中國的超材料藍海，也成就了自己的傳奇人生!
光啟於2017年2月完成非公開股票的發行，並在2017年12月完成了尖端裝備企業深圳光啟尖端技術有限責任公司的資產注入。經過三年的建設，公司主營業務已從傳統汽車零部件的生產製造轉型成為超材料尖端裝備的研製與生產。
目前，光啟的主要業務為：新一代超材料尖端裝備產品研發、生產及銷售;穿戴式智能裝備產品的研發、生產及銷售;各類汽車座椅關鍵零部件的研發、生產和銷售。
三.超材料的應用前景
向市場開放製作超材料的基材----高性能電磁材料
前面說過，電磁超材料是目前超材料研究的主要方向，它將使人類繼利用半導體自由調控電子傳輸之後，首次具備了自由調控電磁波的能力。這對未來的新一代通信、光電子/微電子、先進位造產業以及隱身、探測、核磁、強磁場、太陽能及微波能利用等技術將產生深遠的影響。
但要獲得極致功能的電磁超材料，首先需要穩定、高性能的電磁材料作為基材。就像再優秀的能工巧匠，也需要質堅紋美的材料，才能製作出上乘之作一樣。
光啟在超材料初步量產的時候，為了擴大產量，需要大量的滿足要求的基材。為了尋找適合的基材，光啟前後花了一年多時間在國內尋找不下十家供應商，其中不乏國內做電磁材料的龍頭企業和科研所，但材料性能總是不達標，要麼無法通過高溫測試，要麼介電損耗過高，要麼產品孔隙率太多等。而高性能電磁材料，由於在國防尖端裝備等涉及國家及公共安全的敏感行業有廣泛應用，根據瓦森納協議，發達國家對向中國出售此類材料有極其嚴苛的限制。
為突破這項國外封鎖的技術，2016年元月1日，光啟決定自己研發高性能電磁材料。經過團隊前後歷時近四年的奮鬥，終於研發成功，並以戰國時戰神「白起」給予命名。
「白起」電磁材料具有可調製性、穩定性好等優勢，適用於產品的多元化設計，可滿足對產品的高性能、多功能等一體化需求。光啟機載超材料產品的設計師表示：「白起」電磁材料徹底解放了複雜超材料產品設計的邊界，就好像給了畫家一張無限大的畫布可以隨意施展，讓最終產品的極端技術指標得以實現。
如今，該電磁材料已經實現批產，可應用於我國先進航空裝備的通訊系統，國防尖端裝備等領域的電子設計、吸波透波及反雷達等高性能需求產品上。據了解，應用了「白起」系列高性能電磁材料的我國某先進航空裝備的超材料機載共形天線增益性能提升了近30%，產品尺寸縮減了40%、通信覆蓋範圍擴大了50%。
為了更好的推動電子和通訊行業發展，光啟在2019年10月8日正式宣布向同行開放核心材料庫。作為超材料的基礎原材料，此前「白起」等系列高性能電磁材料只供光啟使用，現對外開放，表明光啟將為射頻晶片、射頻天線、高速電路、雷達陣列、5G通信等提供與之契合的高性能電磁基底材料，推動現代電子工業發展壯大。
隨著5G時代的來臨，對電子元器件尺寸要求更小、工作功率要求更大，由此帶來嚴重的電磁幹擾將影響設備和器件的工作穩定性，高性能電磁吸波屏蔽材料能夠解決通訊行業和電子產品所面臨的電磁兼容問題，如5G通訊基站、大型設備電機電箱等都會用到大量吸波屏蔽材料。未來五年5G基站總需求數將達到近800萬個，僅以5G通訊基站來估算，預計投資額將達到1400億元，將催生高性能電磁材料的旺盛需求。
此外，在汽車、消費電子、家電、機械、風電、醫療等多個領域，高性能電磁材料應用廣闊，市場需求量巨大。據統計，截至2019年，全球電磁材料市場規模達到了400億美元，預計到2022年，全球電磁材料市場規模將達到516億美元。
隨著光啟電磁材料量產，產品價格將逐步降低，在軍事和民用領域的巨大需求空間一定會得到釋放。在該信息公布之日，光啟技術的股價在7個交易日上漲將近50%，可見市場對它的期待之高。
對於超材料的未來發展空間，劉若鵬曾說：「超材料產業就像30年前的半導體產業。只需根據客戶需求，逆向設計，從人造微結構中挑出幾個或上千個，就可創造出一種實現超越電磁響應極限的功能材料，你可以想像這裡面有多大的應用空間。」
四.光啟超材料技術在民用領域的應用
光啟借殼龍生上市時募集近70億資金，按原來的募資計劃是全部投入超材料在民用領域的應用的，但在2019年4月份又全部終止了民用計劃，改為軍用(這個過程在後面再敘述)。但這不妨礙它在民用領域開拓一些小規模的應用。
1. 用造飛機的技術研製智能頭盔
2018年12月19日，光啟與上海保安服務公司籤訂了《智能頭盔採購合同》。合同約定上海保安向光啟超材料採購一批超材料智能頭盔，合同總價款人民幣1600萬元。
這款集能源系統、熱控設計、AR技術、超級計算及通信功能於一體單兵AI裝備，採用了超材料技術，在裝載了電池、通信、AR顯示、AI計算等模塊後，總重量不超過1200克，其中盔殼重量只有不到180克，相當於傳統頭盔盔殼重量的1/4～1/3。
雖然頭盔重量極輕，但由於採用了先進的吸能材料結構，具備難以想像的強度和韌性。曾擔任過空軍某部副參謀長，參與過我國最新型飛機的科研試飛的光啟智能頭盔產品總體體驗師李斌在發布會現場對智能頭盔進行了多項殘酷試驗：壯漢用棒子猛擊頭盔、用腳踩護目鏡、車輪碾壓護目鏡、高速粒子衝擊盔體，頭盔均完好無損。
此外，該頭盔的護目鏡還首創全天候AR作戰模式的光學綜合設計，使得白天強光下使用者看得見AR屏幕，夜晚暗光下使用者通過護目鏡看得清楚周圍環境，成功解決了當前AR眼鏡無法在戶外全天候應用的難題。
該頭盔具有前所未有的全智能實戰性，能夠實時自動人臉識別，5米外秒級響應識別「黑白名單」人員、車輛、證件，並具備語音翻譯、實時直播、前後臺互動、大規模協同作戰等功能。
該頭盔在重慶、上海等地投入使用以來，累計識別近200萬人次，化解風險近300起。平均每識別一萬人次就能發現兩次風險隱患並當場處置。
該頭盔經過一年的使用後，光啟於2019年11月在上海發布新一代智能頭盔，新頭盔在保留原頭盔功能的基礎上，還基於光啟超材料技術和人工智慧技術，通過運用移動終端與雲平臺協同等新一代技術，提高了更高的效率。
2020年1月在深圳召開的第六屆全球深商大會上，光啟董事長劉若鵬博士曾這樣形容該頭盔：「研製這款頭盔的難度不亞於造一架飛機。」
2. 「抗疫神器」——智能頭盔N901
2019年2月下旬，在全國」抗疫戰爭」取得初步勝利復工在即的時候，光啟利用它的光電覆蓋技術，迅速推出了一款智能頭盔簡化版的、被稱為」抗疫神器」的智能頭盔N901。該頭盔最主要的功能就是佩戴者一眼掃過去就可以辨別5米開外人群中每個人的體溫狀況，為在車站、地鐵、商場等人流量密集的區域提供能夠快速有效檢驗體溫的工具。
但就這麼一個目標明確、功能單一的頭盔，一般來說在保證功能有效的前提下，其他方面能夠達到滿足基本使用要求就行了，但光啟偏偏不是這樣做的。根據報導，該款頭盔除了上述特有功能以外，還有如下特點：
(1)採用航空級別材料做骨架，既能抗打擊重量又很輕，整個頭盔重量不足1200克。
(2)精確計算頭盔的各個零部件的位置和重量，確保頭盔的平衡點在人的頭頂部，這樣頭盔戴起來就不容易偏。
(3)頭盔內部採用航空級散熱技術和能控技術，即使頭盔外表溫度達到100度，頭盔佩戴者也不會感到熱。
(4)採用航空級護目鏡，可以防飛沫、防感染外，還可以防刮花、防霧、防指紋，即便汽車碾壓也不會損壞變形。
(5)該頭盔還具有人工智慧功能，能自動識別人員和車輛的各方面信息，還可以接收平臺發出的指令。
(6)連頭盔中最不起眼的插扣，經過上千種的比較以後，最後選擇德國的產品。
從這一個簡單的案例中反映了公司的做事風格，那就是做什麼事都要力爭做到盡善盡美，做到最高檔次。但由此也帶來了高成本和高售價問題。該智能頭盔每一隻的零售價達到23,000元。
照我的理解，做事力求做到盡善盡美，在中低端領域不一定很合適，因為中低端領域更講究的是性價比。但在高端的科技創新領域，卻是一種難得的品質。最好的案例就是蘋果的智慧型手機。
所以光啟這個頭盔銷量不一定會很大，但會佔據中國最高端的需求，而且毛利率會很高，與那些毛利率只有百分之十幾的普通頭盔相比，它的盈利能力並不小。
根據報導，該頭盔已經應用於高速路口、醫院、機場、地鐵、公園、商場、寫字樓等人流密集的場景。光啟已與湖北、四川、重慶、湖南、江西、江蘇、陝西、雲南、北京、上海、浙江、黑龍江、安徽、廣東等地籤訂頭盔的銷售合同，也獲得了來自義大利、阿聯、杜拜、科威特、卡達、埃及、阿爾及利亞、捷克、保加利亞、新加坡、馬來西亞、泰國和印度尼西亞等世界多個國家訂單。
3. 新一代城市核心區域智能化解決方案
這是光啟集團在其官方網站【光啟 未來即現在】上推出的。
據該網站介紹，新一代城市核心區域智能化解決方案是一種專門針對人流密度大場景開放，安全維穩要求高，管控難度大的區域防控解決方案，可廣泛應用於大型樞紐及周邊大型商圈及周邊，人流密集的步行街，景區，政府機關，會議中心等城市核心區域。
新一代城市核心區域智能化解決方案主要由光電雷達前端(掛杆式固定頭端)、智能頭盔(移動頭端)，以高性能海量目標追蹤引擎專用後臺組成。供給方案是尖端金融雷達最終技術在智能安防領域應用的先進大數據智能作戰。技術光啟的前端產品和後臺引擎均是自主創新的原創成果，採用了先進的雷達追蹤算法、高並發智能計算、光電感知、光學設計等核心技術。
目前還沒有見到該方案在實際應用中的報導。
4.光啟集團除超材料之外的其他探索項目
光啟體系中除了超材料業務以外，還有深度空間探索、鋼鐵俠式的飛行包、轉子發動機等極端前沿的探索性項目。在香港上市的光啟科學就是專門做深度空間探索業務的。由於該項業務還未能做起來，所以光啟科學的股價很低，市值只有十多億港幣。
從資料介紹看，劉若鵬博士具有美國科技狂人馬斯特的特徵。這類型的人要麼不成功，要成功的話就是極大的成功。
五.光啟借殼龍生上市-----並不是為了圈錢和套利
從2015年3月開始，龍生股份經歷了將近兩年的時間才完成光啟借殼上市。上市過程頗為曲折複雜，這裡不做細述，只說幾個關鍵點。
1.光啟借殼龍生上市
2017年2月10日，龍生股份完成非公開增發募集資金68.94億元，新增股份正式上市。2017年6月份，龍生股份正式更名為光啟技術，光啟借殼上市完成。
在光啟借殼上市前，俞龍生、鄭玉英合計持有龍生股份43.53%的股權，為控股股東及實控人。在光啟借殼上市後，同為劉若鵬博士控制的達孜映邦和光啟空間合計持有本公司45.92%的股權，認購總金額為41.5億元，劉若鵬成為公司新的實際控制人。
光啟空間為在香港上市的光啟科技的孫公司，持有光啟技術3.32%的股份。
A股另一家上市公司鵬欣資源(600490)的子公司達孜鵬欣也參與認購1.05億股，佔發行後龍生股份總股本的8.30%，認購總金額為7.5億元。其實際控制人姜照柏、姜雷兄弟在重組停牌前的3月25日與龍生股份股東俞龍生、鄭玉英、俞贇、俞靜之籤署了《股份轉讓協議》，二人以7.84億元受讓上述4人持有的龍生股份非公開發行前合計21.95%的股份。
重組期間市場對龍生股份進行了瘋狂的炒作，從2015年3月26號到6月2號，在兩個多月的時間內，公司的股價上漲了16倍(如果按募股後的股份計算，市值則達到1500億元以上)。
2.被低估的超材料研發經營團隊和專利價值
這次光啟借殼龍生上市，光啟集團實打實的花了41.5億元的資金才獲得了重組後光啟技術的43.53%的股份(主要資金來源為向銀行貸款)，取得了上市公司的控股權。但光啟集團付出的買殼成本還遠不止這些。
2017年2月13日重組股份上市後，光啟集團還按約定將超材料智能結構及裝備的研發經營團隊全部進入上市公司，光啟集團在超材料及相關業務方面所獲得的所有專利，在專利期限內的使用權和收益權都歸上市公司所有，光啟集團不能再從事超材料有關的業務。
這支超材料的研發經營團隊以及專利的價值，在重組的時候並沒有做專門的評估，但我們可以從重組時的公開文件看到它的狀況。
根據當時公布的資料，自2010年光啟創建團隊建立深圳光啟高等理工研究院起，經過5年的發展，光啟集團相關成員單位已成為了我國乃至全球超材料領域的代表性領軍企業，在世界範圍內申請了2,900餘件超材料相關專利，超過該領域專利申請總量的80%，並建立有1個國家級超材料重點實驗室、2 個省級超材料工程及重點實驗室、6個市級超材料工程實驗室和6個市級超材料重點實驗室，先後承接了包括國家首個新材料領域的863項目、國家發改委新材料專項、廣東省戰略新興產業核心攻關項目、廣東省戰略性新興產業第三批高端電子信息專項在內的多個國家級、省級和市級重大專項研發任務，形成了從超材料超級計算設計、超材料關鍵工藝製備到超材料先進測試一整套完整的超材料產品研發體系，具備了設計製備上億種複雜微結構超材料的能力。本次募投項目所依託的源頭技術均已在光啟集團其他超材料相關業務上進行過技術衍生研發和產業化應用，受到各個領域終端用戶的認可，屬於符合產業化條件的成熟技術。
在高科技領域，最有價值的不是廠房和設備這些固定資產，而是研發團隊和技術專利。2014年穀歌以4.5億美元的價格收購英國DeepMind公司，當時該公司只有人工智慧打遊戲方面的技術，谷歌之所以願意花相當於人民幣30多億元的代價收購一個小小的還不能盈利的遊戲公司，為的是該公司的12名深度算法人才。後來該公司成了谷歌人工智慧主要部門，其最有名的成果就是2016年3月份圍棋人機大戰中戰勝韓國李世石的「阿爾法狗」。
我認為光啟集團的這支超材料研發經營團隊以及在超材料方面的專利的價值，應該遠超過光啟集團借殼上市的資金價值。
3.最初的募資項目投資前景並不完全明朗
光啟借殼龍生上市募集的68.94億元資金，主要用於超材料智能結構及裝備產業化和新建研發中心項目，後來募資項目經過兩次變更，最後確定為順德產業基地項目、瀋陽光啟尖端裝備產業園、超材料智能結構及裝備研發中心建設三個項目。
這次募集資金所投資的項目，有三大特點：
(1)本次募集的資金只有4.46億元用於收購光啟尖端(這個後面再敘述)，主要的募投項目並不包括光啟集團的資產，光啟集團並沒有玩將募投資金高溢價收購自己資產的把戲，直到2018年年底，公司帳上的貨幣資金仍然有59.9億元。
(2)募投資金所投資的項目完全是重新建的(至少到目前已經看到的項目)，沒有發生高溢價收購涉嫌利益輸送的情況。
(3)最重要的是當時確定的募資項目投資前景並不完全明朗，「超材料智能結構及裝備處於基礎技術研發迭代和樣品測試、優化階段，劉若鵬博士及其下屬單位尚未對其進行過產業化投資和運營。」
實際上實現超材料從技術研發到產業化，即從0~1的真正轉折點應該在2019年，也就是「白起」電磁基材能夠量產時。
在超材料生產產業化還沒有完全有把握的情況下，參與增發的股東就敢投入70億元參與其中，真是佩服他們的勇氣。
4. 低價收購光啟尖端
按照約定，光啟募資項目主要投資於超材料在民品方面的應用。為了完善超材料應用布局，2017年9月份公司啟動收購專門從事超材料在軍工領域應用的光啟尖端。
這次收購引起市場一定的菲議，主要原因是：(1)，這次收購對象是上市公司控股股東名下的另一個公司，屬於同一控制人之下的企業併購，本身就容易引起菲議。(2)，光啟尖端的淨資產為0.74億元，收購採取收益法進行評估，給出的收購價格為4.46億元，資產溢價5倍。
但仔細分析這次收購，完全不是那麼回事。
(1)，我們首先看收購報告書對光啟尖端的描述
「標的公司的主營業務為超材料前沿技術研發和軍用超材料方案提供及產品生產，研發實力突出、技術先進、產品競爭優勢顯著。2012年起，光啟尖端就與各大軍工集團開展業務合作，為其提供技術研發及產品生產，可以增強裝備隱身能力、提高裝備天線探測距離、提升裝備電子對抗能力和降低電磁幹擾影響，展現出了跨代的技術領先優勢，在航空航天、海洋裝備、電子裝備等高精尖裝備領域具有重要應用，為推動超材料技術在新一代武器裝備上的應用做出了突出貢獻。截至本報告書籤署之日，標的公司及其子公司共擁有154項專利權，包括84項發明專利(其中包含1項國防專利)，70項實用新型專利。
截至本報告書出具之日，光啟尖端主要承擔了空軍、海軍等各軍種國防裝備的軍品任務，涉及飛機、艦艇等，主要針對包括超材料XX結構、超材料高性能XXX、超材料XXX天線等開展研發、製造和交付。」
(2)收購報告書還極為罕見的公布了光啟尖端當時正在從事的軍工方面的研製任務清單。
上表中第四項「XX 蒙皮」應該是用於殲20戰機的超材料隱身薄膜。
總之，光啟尖端是一個不折不扣的軍品領域高尖端產品供應商。
(3)，截止至2017年一季度，光啟尖端正在從事的軍工在研項目有30個，2015年研發收入0.63億元，2016年研發收入0.60億元。前面我們說過，在軍工領域只有研發通過了，才可能有產品訂單。大量的研發項目為光啟尖端的後期發展奠定了基礎。
(4)，光啟尖端承諾2018年至2020年的淨利潤分別為4100萬元、4400萬元、4800萬元。3年的平均利潤為4433萬元。按照4.46億元的收購價格計算，收購市盈率只有10倍。比起軍工領域動輒20~30倍的收購市盈率，以及上百倍的二級市場市盈率，光啟集團給出的收購市盈率是極其低的。
從實際結果看，2018年光啟尖端的淨利潤為5517萬元，2019年為7356萬元，均遠超承諾數據。
更為重要的是真正打開超材料大規模產業化應用大門的是光啟尖端，並使光啟真正有了在二級市場的投資價值。這個在下面的關於募資項目分析中再詳敘。
總之，通過分析光啟真金白銀投巨資借殼上市、不通過募資項目牟利、無償注入超材料研發經營團隊和專利、以及以幾乎相當於白菜的價格收購光啟尖端的過程，可以看出光啟集團進入資本市場的目的並不是為了圈錢以及資產變現，真正是為了藉助資本市場募資進行超材料在民用領域和軍用領域的產業化應用。至於它的市值在上市前後的大幅波動，完全是由於市場一開始就給予不切實際的過高期望造成的。
六.柳暗花明的募資項目
光啟的募資項目落實過程頗為曲折，但最終的項目最有光明的前景。
1.最初的募資項目及實施地
根據2015年3月31日龍生股份公布的重組預案，公司擬募資72億元進行超材料在民用領域的應用，具體項目為：超材料智能結構及裝備產業化項目57.6億元;超材料智能結構及裝備研發中心建設項目14.4億元。項目實施地為深圳市龍崗區橫崗街道。
(1)超材料智能結構及裝備簡單描述項目的主要方向是超材料在民用領域的產業化應用。儘管後來公司在超材料的應用方向上有根本性的改變，但為了讓大家體會一下光啟描述的超材料在民用領域的廣泛應用空間，我還是把當時的文件簡單摘錄如下。
生產智能化和生活智慧化是未來社會發展的必然趨勢，而智能裝備的普及應用是實現生產智能化和生活智慧化的必要前提。智能裝備的主要特徵在於裝備本身即具有一定程度的自主能力，可根據工作環境的變化做出自主判斷，而傳統非智能裝備通常僅能根據預設自動化程序的指令運轉，對超出程序預設範圍的環境變化無法做出應變。因此，環境刺激感知和分析決策功能是構成智能裝備的基本要素，如何將該等功能集成在裝備上並使相關元件融合協作充分發揮效能是實現裝備智能化的關鍵。
超材料技術針對智能結構擬實現的功能(結構支撐、力感應變、電磁感應等)，從材料微結構著手設計充分適合該等功能發揮的物理特性(輕質、高強度、良好的力感應性和電磁波透波性等)，從而使材料滿足作為集成化智能結構載體的要求。
附：關於超材料智能結構產業發展現狀詳見公司2015年9月17日的【龍生股份：非公開發行股票申請文件反饋意見之回復】33—41頁。
(2)具體應用方向
當時的募資報告給出了超材料智能結構及裝備兩個具體應用方向。
① 地面行進裝備超材料智能結構：採用超材料智能結構打造的具有智能功能的輕質化、高強度行進裝備結構，可應用於各類汽車、軌道交通裝備以及其他新型地面行進裝備，其代表性的智能功能包括裝備結構缺陷自檢測、自診斷、風險預警及高速數據傳輸、精確感知等，是能有效提高地面行進裝備智能化水平、節能性和安全性的創新尖端技術產品。
② 可穿戴式超材料智能結構：利用超材料等尖端技術研製的可穿戴式智能結構，可在有效保護人體的同時，大幅增強使用者的動作機能(如行進、跳躍、負重等)、環境感知能力(如紅外輻射、地質振動、電磁幹擾等)、互聯協同能力(如大數據分享、高速信息傳輸等)及生命系統管理能力(如健康狀態監測、自主應急救助等)。該產品可廣泛應用於警用、反恐、安防、應急救援、野外作業(森林、邊防、地質)、建築、消防、娛樂體驗等領域。
(3)注入研發和經營團隊
為保證募投項目的順利實施，劉若鵬博士控制的相關單位將通過獨家無償許可的方式將超材料智能結構及裝備相關專利及專有技術注入項目中，相關研發及經營團隊與機構等也將全部進入該項目。
(4)研發中心建設
新建的研發中心集科研、開發、檢測、信息功能、新產品試製於一體，作為公司超材料智能結構及裝備業務的核心技術研發平臺和產學研共建平臺，承擔基礎技術創新改進、產業化產品設計試製、新產品測試檢驗等核心技術產業化方面的任務，併兼具人才培養、產學研戰略合作、共性技術交流與研發等職能。
為保障募投項目的順利實施，劉若鵬博士下屬相關單位將獨家授權研發中心無償使用與超材料智能結構及裝備相關的專利及專有技術，並將相關領域的研發、經營團隊及機構全部注入研發中心，以協助公司建立進軍超材料智能結構及裝備業務領域的基礎。
(5)募資項目的土地和廠房
兩個項目將租賃光啟集團旗下位於深圳市龍崗區橫崗街道的5萬平方米的土地以及坐落於該土地上15萬平方米的房屋建築物;租賃期限為二十年;租金確定方式為光啟集團按照其土地、建築物的折舊、攤銷加上租賃產生的合理稅費確定，光啟集團不通過該等關聯交易獲得利潤。
公司計劃2015年9月1日啟動募資項目的地質勘查工作，2018年2月12日完成廠房的竣工驗收.但公司在2015年9月份才獲得該預定項目實施地的土地使用權，而政府負責的道路水電等基礎設施到2018年底才有可能完成，在此之前根本不可能進行廠房的建設。
2.主體項目的實施地由深圳變更到河北保定
由於深圳的募資項目遲遲未能動工，2018年3月份公司公告將募資項目中的主體項目超材料智能結構及裝備產業化項目實施地變更到保定市徐水經濟開發區。項目內容也進行了一定的調整，具體見下表。
3.橫空出世的新一代隱身技術智能製造基地項目2019年3月6日，保定徐水項目舉行開工典禮。
就在市場認為光啟投資50億元的超材料產業化保定徐水項目已經板上釘釘的時，2019年4月23日晚，公司突然發公告終止保定徐水項目，轉而投資位於廣東順德的新一代隱身技術智能製造基地和瀋陽光啟尖端裝備產業園。
序號項目項目投資總額擬投入募集資金額
1新一代隱身技術智能製造基地(以下簡稱「順德項目」)148,593148,593
2瀋陽光啟尖端裝備產業園(以下簡稱「瀋陽項目」)36,44036,440
3永久性補充流動資金100,000100,000
合計285,033.00285,033.00
對於這個橫空出世的順德項目的原因，公司解釋如下：
「2017年底，公司通過重大資產重組收購以軍用超材料為主營業務的深圳光啟尖端技術有限責任公司(以下簡稱光啟尖端)的100%股權。
鑑於公司超材料軍品業務發展快速且公司現有超材料尖端裝備產能不足，公司認為現階段應優先重點發展超材料尖端裝備業務，以響應國家強軍號召。因此，公司從審慎投資的角度考慮，擬終止原產業化項目，擴大和提升公司超材料尖端裝備的產能，進一步提升公司盈利水平，提高募集資金使用效率，維護公司及股東利益。」
「本項目建設，將幫助公司在超材料尖端裝備領域形成大規模、批量化的超材料產品生產能力，進一步提升相關先進技術、工藝的研發實力，是對公司發展戰略的有效落實。」
根據公司當時提供的資料，順德項目分兩期施工，前後6年，盈利水平也不高，銷售收入預計16.3億元，淨利潤預計4.1億元，含施工期投資回收期10.5年。
但公司在2020年2月26日發布的【公司2019年業績快報】中是這麼描述順德項目的：「報告期內，順德基地已完成前期的報建報批，廠房已完成±0基礎施工，一期生產檢測區域計劃在2020年12月投入使用，投產後可以實現超材料軍工產品年產能超過40000公斤。」也就是說順德項目一期工程將在今年底投產，產能將是2019年的10倍。
順德項目一期工程原計劃三年的工期，現在在一年多的時間裡面就要完成，可見軍方對公司的產品的需求是多麼的急切。
瀋陽項目也是用於生產超材料尖端裝備產品，由於項目較小，影響不大，就不說了。
4.什麼是新一代隱身技術?
市場上很少有關於光啟新一代隱身技術和順德項目的報導。光啟有一個官方網站(網名【光啟 未來即現在】)，裡面有一些關於「新一代隱身技術」的資料。該網站對新一代隱身技術整體報導為：「光啟新一代隱身技術既解決了射頻系統的探測與隱身之間的矛盾，也解決了傳統塗料隱身維護困難的問題，讓隱身裝備的隱身性提升10~100倍，重量降低50%，全生命周期綜合成本降低50%，大幅提升了裝備的隱身性能和對抗能力。」
該網站還給出了我國幾種高端軍工裝備的隱身解決方案：
(註：從4月底以後上面四幅圖從該網站消失了。)
在2018年11月舉辦的第十二屆中國國際航空航天博覽會上，光啟發布集隱身、傳感、結構承載於一體的新一代隱身技術。光啟超材料863項目首席專家、光啟聯合創始人趙治亞表示，新一代隱身技術既能精準屏蔽多頻段雷達探測，又能保證正常通信;同時不必因塗層磨損和腐蝕，頻繁返航維護;隱身性提升近百倍，重量和成本卻大幅下降，這在全球範圍內都處於領先水平。
除了這些資料外，網上很難再查到關於「新一代隱身技術」的信息。本人不是軍工迷，也不想做過多的發揮。
5.為什麼光啟會絕然更改募集項目投向?
光啟將近70億的募資中有50億是投向超材料民用產業化方向，經過一年多的折騰，最終在保定徐水落實了項目實施地，而且已經舉行了動工奠基儀式，也投入了0.53億元的資金。促使公司最終決定放棄該項目(公告用語是「終止」而不是「中止」)，除了國防軍工的急迫需求，以及軍品項目有更好的保障性外，還與源頭創新技術推廣應用途徑有關。
劉若鵬博士曾解釋說：「幾乎所有的前沿技術，它的發展應用都有一個規律，從實驗室誕生，在軍工領域實現工程化和產業化，然後廣泛應用到民用領域，實現普及。晶片、半導體、雷射、通信這些高科技無一不是沿著這樣的路徑發展。如果沒有軍民融合的體系去牽引，科學家的一個科學創意，就無法以極短的周期實現工程轉化，更無法加速大規模的民用過程，也就無法真正地影響各行各業，給生產力帶來變革。現在飛速發展的汽車工業、飛機工業、半導體、計算機、網際網路，無一不是軍民融合的產物。」
先軍工後民用，這方面的案例也太多了，就不列舉了。
超材料在民用產業化方面，我估計光啟會改變原來的思路，不再自己進行大規模的投資，有可能採取與各行業的領袖企業合作的方式。這是因為超材料技術本身是一種賦能技術，各行各業都有應用需求。光啟的超材料經過軍工領域的大規模應用以後，技術已經相當成熟了，也有了眾多的實際應用案例，這時再跟各行業的領袖企業合作，搭建超材料在各行業的應用推廣平臺，進行行業內推廣，就容易多了。這才是在短期內能夠實現超材料在民用領域大規模產業化的道路。
七.2019年年報評述：不確定性消除，護城河加固，業績大爆發可期
2019年6月13日，光啟終於公布了延期的2019年年報及相關資料。本文不對該年報的經營數據和財務數據做評價，想了解的可自己去查閱。本文只想說明本人認為幾點關鍵的地方。
1. 對於公司的財務審計，會計師事務所給出了「標準的無保留意見」。對於公司募集資金的使用和存放情況，會計師事務所和證券公司都給出了鑑定報告。可以基本排除公司財務造假嫌疑。
2，「報告期內，公司超材料產品的競爭優勢凸顯，公司前期參與的多個研發項目已通過驗收進入批產階段，由於公司產品核心性能指標大幅優於競爭對手，所有批產產品均由公司獨家供應，並且客戶的追加訂貨額度大幅增加。公司在規定時間內完成交付，展示出公司在產能上具備持續性、規模化發展的能力。」
據了解，國內也有一些高等院校實驗室和軍工集團研究所在做超材料產品，但在性能上都沒能競爭過光啟的產品，相關的所有訂單都全部歸光啟所有。這既體現光啟在超材料技術方面的領先優勢，也是順德項目得以迅速上馬的基礎。
由於超材料技術具有「燒腦燒時間技術」特徵，在巨額訂單的支持下，光啟的超材料技術領先優勢會更加擴大，後來者很難追上。
「技術領先優勢+大客戶優勢」才是光啟最大的護城河。
3.「光啟尖端完成了深圳生產廠房的擴建工程，產能提升2倍以上，為光啟尖端裝備大規模訂單生產提供了有效保障;同時，公司積極推進總投入14.9億元的「順德項目」已於2019年8月開始施工。順德項目一期佔地面積10.6萬平米，建築面積10.5萬平米，預計2020年11月建成試產，12月正式投產。一期建成年產能可達40噸每年。」
據了解，光啟深圳銀星基地的產能擴張已經在今年5月底完成，產能比2019年提高了一倍。如再加上2020年11月底就可建成試產的順德項目一期工程，到了今年底公司產能將比2019年提高11倍。只是順德項目的產能需要多長時間才能完全消化，這還不太清楚。
4，2019年光啟總共籤訂研製訂單1.24億元，實現研發收入0.63億元。其中上半年只實現研發收入0.06億元，絕大部分是在下半年實現的。還有約0.6億元的研製訂單留到了2020年。
超材料最大的特點是反向設計，即根據客戶提出的性能要求，調整材料的分子結構排列，再與客戶一起進行嚴格測試，達到客戶提出的性能要求之後，才轉入批量生產。因此研製業務訂單及營收，是公司未來業務發展狀況的前置性指標。
光啟在2020年經營計劃中有這麼一段：「以客戶項目為支撐，大力開拓市場。公司根據戰略規劃和經營計劃，加大與客戶項目的參研力度。從型號項目開始參與新產品技術開發及研發，保障公司的產品技術優勢並積極拓展新的市場領域，力爭公司產品銷售收入實現穩定增長。」
5，2019年公司超材料業務增長63%，但它的毛利率並沒有下降，反而由原來的42%上升到47.8%，上升了5.8個百分點。這應該反映了公司產品技術含量在提高，市場地位也在增強。相信隨著光啟產能的進一步擴張，它的產品毛利率會更高。
從二級市場的投資角度來看，光啟真正具備投資價值還不是它2019年超材料和軍工業績的大幅增長，因為它超材料和軍工的盈利只有1.04億，相對160億的市值的公司來說，估值還是很高。真正具備投資價值是它作為全球唯一個能夠量化生產超材料的企業所面對的極大的市場需求(特別是軍工市場需求)以及應對需求的巨大的產能擴張計劃。
八.令人放心的財務數據
1.突如其來的2019年年報推遲事件
光啟原定4月24日公布2019年年度報告及財務審計報告。但22日公司突然發布【因疫情影響延期披露2019年年度報告】的公告，2019年年報延期至6月15日之前公布。光啟給出的最主要的理由是：光啟尖端由於其尖端裝備業務板塊的特殊性，審計項目組需對其客戶執行訪談、函證程序，確認受託研製項目各節點工作內容、完成情況、所屬期間及項目研發經費撥付情況等。而公司尖端裝備業務主要客戶為各大裝備集團及附屬院所，主要集中分布在北京、成都、瀋陽，雖然目前成都與瀋陽當地已降低疫情管控響應等級，但北京地區以及上述客戶單位仍舊處於嚴格管控狀態，無法進入客戶單位進行現場訪談。並且受相關政策以及行業敏感性的原因，無法通過電話、視頻等網際網路方式開展遠程審計工作，以致審計工作無法按時完成。
該公告引起市場一定的爭議，懷疑光啟與審計公司無法達成一致意見，就借疫情影響拖延年報發布時間。給出的主要理由是公告列出的這些因素應該早就存在，但公司為什麼不提前發出延期公告而要等到最後一刻才發出?本人所在的投資公司早晨例會上也為此發生一定分歧。
本人堅定認為從邏輯上說光啟管理層或者大股東沒有作假的動機。理由如下：
(1)，光啟集團是拿出41.5億元的真金白銀入股公司的，並且還白送了價值不亞於這筆投資款的研發生產團隊及專利技術，至今還沒有獲得一分錢回報，光啟技術也沒有再融資的需求，不可能自己砸自己的盤。
(2)，光啟集團要撈錢有的是辦法，不必通過做假帳來撈錢。比如說2017年底收購光啟尖端的時候，給光啟尖端只有10倍市盈率的超低估值。按照光啟尖端的行業屬性，當時就是給出20倍甚至30倍的估值都可以說的過去。