原創 王瑩 天下銀保
今年以來，險資已合計舉牌21次。以大型險企為主，以財務投資或戰略協同為舉牌目的。
其中，金融與地產股依然是險資布局的「香餑餑」。
近日，和諧健康舉牌萬達信息，躍至其第二大股東一事，受到資本市場關注。而這只是年內險資舉牌熱潮的一個縮影。
記者統計發現，今年以來，險資已合計舉牌21次，創下近五年新高。2016年至2019年，險資舉牌上市公司案例分別為11次、10次、10次和9次。
與2015年前後中小險企耗資數百億激進舉牌A股上市公司、謀求控股權等不同，今年舉牌的險企以大型險企為主，以財務投資或戰略協同為舉牌目的。其中，金融與地產股依然是險資布局的「香餑餑」。
以大型頭部險企為主
2015年前後，一批中小型保險公司在資本市場密集舉牌，一度引發市場熱烈討論。而自2016年開始，中小型險企舉牌上市公司的次數逐漸減少，大型頭部險企成為舉牌的主力軍。
具體來看，今年的舉牌險企包括中國人壽集團及壽險公司、中國太保集團及壽險公司、泰康人壽及養老公司、太平人壽、平安人壽、百年人壽、中信保誠人壽、華泰資產等險資巨頭，此前中小險企密集舉牌的現象不再。
有業內人士指出，此輪舉牌對象主要為業績穩定、價格波動相對較弱、分紅比例較高的公司，顯示出此輪舉牌相較前些年更加理智，並非以短期持有和迅速牟利為主要目的，而是以看好標的公司的長期價值投資為主。
銀行股備受青睞
從今年險資舉牌標的特徵來看，其較為偏愛低估值、高股息率的金融企業。從行業分類來看，險資今年有6次舉牌標的屬於金融業，經營穩健、能帶來長期穩定分紅收益的銀行股更是受到險企青睞。
以頻頻舉牌的國壽系資本為例，7條舉牌記錄中，對工商銀行H股增持並舉牌記錄3條，對農業銀行H股舉牌1次。另外，太平人壽舉牌農業銀行，太平洋人壽舉牌錦江資本，中信保誠人壽舉牌光大控股。
「對於權益市場，中國人壽會在長期堅持看好的前提下，圍繞著自身戰略資產配置的中樞和上下限，採取更加靈活的策略，把握一些結構性的機會，做好控制短期波動與獲得長期收益之間的平衡。」中國人壽投資管理中心負責人張滌表示。
愛心人壽資管部有關負責人指出，在「加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局」背景下，根據我國經濟目前的發展階段，銀行等金融企業仍是服務國內經濟大循環中的重要一環，是國內經濟發展中不可或缺的重要組成力量。鑑於金融行業可以提供穩定可預期的回報，未來保險公司仍將對銀行等金融企業進行穩定投資。
講求業務協同效應
除了密集加碼金融股，舉牌與主業存在業務協同效應的企業，也是今年險資舉牌的顯著特徵。當前，已有多家險企舉牌具有類似特點的上市公司。
比如，近年來推進布局高端養老社區的泰康人壽在今年舉牌陽光城，華泰資產舉牌國創高新，太平人壽舉牌大悅城，被舉牌者均為地產企業，其負債端能與保險公司的資產端對接，可有效解決舉牌雙方對投融資的需求。
清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究員朱俊生分析，從資金性質上，壽險資金的長期性、穩定性使其可以配置部分房地產企業的長期股權。從發展戰略上，目前很多險企正在布局大養老戰略，在業務上需要與房地產企業開展一些戰略合作。對房地產企業來說，引入長期、穩定且融資成本相對較低的險資作為投資，也有利於拓寬融資渠道，降低融資成本。
以中國人壽持續增持萬達信息為例，今年10月，在與萬達信息籤署戰略合作協議時，中國人壽副總裁詹忠表示，雙方將充分發揮各自在市場資源、專業人才、技術創新及管理經驗等方面的優勢，在基礎技術、數位化經營管理、醫保服務、健康管理等多個領域開展深入合作，實現雙向賦能、互利共贏、資源共享、共同發展。
就和諧健康舉牌一事，萬達信息方面也表示，新進股東（和諧健康）將新增資源導入和業務協同，合作空間巨大。萬達信息將以更大的開放擁抱發展機遇，以更好的合作謀求互利共贏。
離不開政策支持
有業內人士指出，年內險資的積極入市，與政策的支持有著密不可分的關係。
7月15日，國務院常務會議提出取消保險資金開展財務性股權投資行業限制的明確要求；7月17日，銀保監會優化保險資金權益類投資比例監管，支持投資能力強的保險機構增加權益投資。
11月，銀保監會發布《關於保險資金財務性股權投資有關事項的通知》，允許保險機構自主選擇投資行業範圍，通過「負面清單+正面引導」機制，進一步規範保險資金股權投資。
12月16日，在國務院政策例行吹風會上，銀保監會保險資金運用監管部主任袁序成則介紹，下一步銀保監會將支持保險資金承接銀行理財相關的存量資產，如政府出資的產業投資基金、二級資本債等，推動有關部門豐富債券市場中長期的投資品種，培育長期資產投資的交易市場。
12月20日，在深圳先行示範區首屆金融峰會上，中國銀保監會副主席曹宇表示，保險資金將上市公司作為重要投資標的，直接或間接投資各類股票、債券約10萬億元。銀保監會積極支持保險業持續參與資本市場建設，促進保險公司發揮自身優勢，為資本市場提供更多長期資金，允許保險資金投資創業板、科創板上市公司股票。制定發布監管規則，促進保險公司優化權益類資產配置，實施差異化投資監管比例，最高可達保險公司上季末總資產的45%。
「一系列政策表明，國家對於保險資金承接服務國家創新戰略、提升服務實體經濟能力提出新要求，鼓勵保險資金以股權投資的方式深度參與經濟發展轉型和產業創新升級。」中國保險資產管理業協會副秘書長陳國力總結道。
中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德雲建議，在風險可控的前提下，未來險資應適當提升權益類資產的配置比例；應在保持總體規模穩定的基礎上，抓住A股市場波動向上的結構性機會進行配置，高度關注高分紅股票的長期投資價值，繼續挖掘市值大、業績優、高淨資產收益率（ROE）、低估值的藍籌股的投資機會，為保險資金帶來較好的投資回報。
記者 | 王瑩
原標題：《險資舉牌潮強勢歸來！年內21次創近5年新高，金融、地產股備受青睞》
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