廣州天賜高新材料股份有限公司 首次公開發行股票招股意向書摘要

證券時報網絡版鄭重聲明

經證券時報社授權，證券時報網獨家全權代理《證券時報》信息登載業務。本頁內容未經書面授權許可，不得轉載、複製或在非證券時報網所屬伺服器建立鏡像。欲諮詢授權事宜請與證券時報網聯繫 (0755-83501827) 。

廣州天賜高新材料股份有限公司 首次公開發行股票招股意向書摘要

2014-01-03 來源：證券時報網 作者：

  (上接A21版)

品企業逐步將材料採購從歐美企業轉移到成本更有優勢的中國本土材料提供商。

這一行業發展趨勢也為部分優秀國內個人護理品材料企業提供了進入跨國公司採購市場的機會，一些優秀的本土材料企業隨著研發水平以及生產供給水平的提升，開始憑藉穩定的產品質量以及良好的產品服務進入跨國個人護理品企業的材料採購體系。

2、鋰離子電池材料的競爭格局

目前，全球鋰離子電池電解液的供應商主要集中在中國、日本、韓國。日本及韓國的主要廠商主要供應日本、韓國本土企業和部分國內日資、韓資企業。

國產鋰離子電池電解液是從2002年進入市場逐步取代進口產品，通過不斷改進和提高，產品質量目前已達到國際先進水平。國內鋰離子電池生產商電解液配套已基本實現國產化，只有少部分使用進口電解液。

除本公司外，國內生產電解液的主要企業有國泰華榮、東莞杉杉、深圳新宙邦、天津金牛等。年生產能力都在千噸以上，產品涉及高、中、低端各個市場，可滿足我國鋰離子電池生產的需要，並有部分出口。

3、有機矽橡膠材料的競爭格局

目前國內液體矽橡膠行業生產廠家眾多，但大部分集中在低端產品領域，中端產品主要由外資企業、合資企業及行業內個別龍頭企業生產，高端產品大部分依賴進口。

（三）發行人在行業中的競爭地位

公司發展成為國內個人護理品材料主要生產企業之一，是國內卡波姆樹脂產品、個人護理品用高粘度矽油系列產品主要生產企業之一。

在鋰離子電池材料領域，公司是國內較早開始研究與開發鋰離子電池材料的企業，是國內主要的鋰離子電池電解液供應商之一。報告期內，公司鋰離子電池電解液銷量保持較快增長速度，市場佔有率穩步提升。

公司將繼續依託強大的研發實力及產品創新能力，加大市場拓展力度，進一步提高市場佔有率和市場影響力。

五、發行人資產權屬情況

1、房屋所有權

公司及下屬子公司擁有32項的房產，主要為生產、辦公、員工宿舍所用，均已取得《房屋所有權證》。

2、土地使用權

公司及下屬子公司共擁有9宗土地，均取得權屬證明。

3、商標權

公司擁有境內註冊商標2項，境外註冊商標4項。

4、專利權

公司現有已授權專利22項，其中發明專利18項，實用新型專利1項，外觀專利3項。

六、同業競爭和關聯交易

（一）同業競爭

公司控股股東及實際控制人徐金富控制的其他企業未從事與公司相同或相近的業務，不存在同業競爭。實際控制人徐金富先生出具了《避免同業競爭承諾函》。

（二）關聯交易

1、經常性關聯交易

（1）向漢普採購原材料

公司與漢普醫藥存在小額的經常性關聯交易。漢普醫藥原為公司控股子公司，2009年11月22日，公司與控股股東徐金富籤訂股權轉讓協議，雙方協商以評估價值為作價依據，將持有的漢普醫藥75.72%的股權以1,094.69萬元轉讓給徐金富，處置日為2009年12月31日，自2010年1月1日起，漢普醫藥不再納入本公司合併範圍。

報告期內，公司主要向漢普醫藥採購原材料醚化劑，採購價格按照市場價格確定，2010年、2011年公司向漢普醫藥採購原材料醚化劑的採購金額為199.94萬元、171.91萬元，佔同期採購金額的比例為0.82%、0.62%。

醚化劑產品須低溫運輸並且低溫儲存，長途運輸困難，公司綜合考慮運輸成本及儲存風險等因素，從漢普醫藥採購醚化劑產品，售價依據市場價格確定。

2012年起，漢普醫藥不再生產醚化劑，公司不再從漢普醫藥採購醚化劑，為進一步提高產品品質，轉而採用凍櫃運輸方式向境外公司採購。

（2）向萬向電動汽車及其子公司銷售鋰離子電池材料

報告期內，公司存在對萬向電動汽車及其子公司萬向億能銷售鋰離子電池材料，對其銷售收入佔公司鋰離子電池材料實現收入的比例如下：

單位：萬元

項目

2013年6月30日

2012年12月31日

2011年12月31日

2010年12月31日

流動資產：

 

 

 

 

貨幣資金

31,751,448.17

83,851,050.64

45,977,523.12

45,831,938.33

應收票據

40,782,055.44

25,438,889.86

19,349,068.58

6,471,759.00

應收帳款

135,263,499.19

139,677,369.51

137,136,098.29

104,771,125.98

預付款項

10,730,587.55

13,874,209.26

4,820,763.81

6,538,229.73

其他應收款

1,438,367.14

1,169,632.85

3,781,294.38

4,044,746.35

存貨

92,396,350.83

83,643,892.77

83,622,324.90

77,113,073.28

其他流動資產

12,294,243.14

1,463,413.25

1,456,771.39

481,529.68

流動資產合計

324,656,551.46

349,118,458.14

296,143,844.47

245,252,402.35

非流動資產：

 

 

 

 

固定資產

259,162,716.27

224,894,570.71

213,937,468.53

166,899,256.32

在建工程

63,924,683.18

75,851,811.09

24,420,294.65

37,652,295.31

工程物資

2,196,414.14

2,383,367.62

537,252.18

2,184,271.93

無形資產

27,553,446.67

28,119,998.41

24,726,490.57

25,050,977.78

長期待攤費用

625,835.39

356,943.01

373,148.06

484,436.81

遞延所得稅資產

4,404,160.09

4,165,170.26

5,137,970.15

4,421,927.26

其他非流動資產

10,770,189.00

 

 

 

非流動資產合計

368,637,444.74

335,771,861.10

269,132,624.14

236,693,165.41

資產總計

693,293,996.20

684,890,319.24

565,276,468.61

481,945,567.76

報告期內，公司向萬向電動汽車及其子公司銷售產品為動力電解液。報告期內公司與萬向電動汽車及其子公司交易情況及與其他動力電解液客戶對比情況如下：

項目

2013年6月30日

2012年12月31日

2011年12月31日

2010年12月31日

流動負債：

 

 

 

 

短期借款

52,495,262.57

10,000,000.00

26,802,229.66

 

交易性金融負債

 

 

34,846.92

 

應付票據

11,496,990.00

32,381,333.30

6,611,700.00

 

應付帳款

73,283,586.77

75,853,846.43

44,094,544.72

41,508,353.30

預收款項

2,950,725.61

4,912,188.57

1,070,918.91

1,423,391.98

應付職工薪酬

8,062,517.93

12,277,049.68

7,003,234.31

5,055,206.60

應交稅費

4,992,339.90

-4,242,107.22

-2,195,148.00

823,826.44

應付利息

95,788.48

1,140,354.84

1,061,666.68

833,194.44

應付股利

1,500,000.00

 

 

 

其他應付款

11,122,214.52

12,330,183.43

8,956,983.63

5,072,544.99

一年內到期的非流動負債

 

39,703,808.87

 

 

流動負債合計

165,999,425.78

184,356,657.90

93,440,976.83

54,716,517.75

非流動負債：

 

 

 

 

應付債券

 

 

38,972,487.18

37,981,638.64

專項應付款

 

 

 

2,750,000.00

遞延所得稅負債

384,418.26

384,418.26

384,418.26

384,418.26

其他非流動負債

11,010,000.00

4,750,000.00

 

3,090,000.00

非流動負債合計

11,394,418.26

5,134,418.26

39,356,905.44

44,206,056.90

負債合計

177,393,844.04

189,491,076.16

132,797,882.27

98,922,574.65

股東權益：

 

 

 

 

股本

98,800,000.00

98,800,000.00

98,800,000.00

98,800,000.00

資本公積

172,767,999.22

172,767,999.22

172,767,999.22

172,767,999.22

盈餘公積

20,537,828.55

20,537,828.55

15,397,986.68

11,177,013.55

未分配利潤

208,865,712.52

189,717,512.64

131,792,978.97

89,923,378.64

歸屬於母公司股東權益合計

500,971,540.29

481,823,340.41

418,758,964.87

372,668,391.41

少數股東權益

14,928,611.87

13,575,902.67

13,719,621.47

10,354,601.70

股東權益合計

515,900,152.16

495,399,243.08

432,478,586.34

383,022,993.11

負債和股東權益總計

693,293,996.20

684,890,319.24

565,276,468.61

481,945,567.76

公司動力電解液產品主要應用領域為電動汽車、電動自行車、電動工具等，不同應用領域、不同客戶對電解液產品功能及配方要求有所不同，價格也有一定差異。公司對萬向銷售產品主要應用於電動汽車，2011年，萬向電動汽車設立子公司萬向億能，主要從事動力電池業務，根據萬向業務調整，公司自2012年5月起開始對萬向億能銷售，不再對萬向電動汽車銷售。2010年-2012年，公司對萬向整體的銷售價格略低於向其他動力電解液客戶的銷售價格，主要原因是2010年、2011年萬向電動汽車為本公司鋰離子電池材料業務的第一大客戶，公司對於採購量較大的萬向電動汽車給予了小幅的折扣優惠，該等小幅優惠符合正常的大客戶優惠商業原則，且與其他動力電解液客戶相比不存在明顯差異，定價公允合理。

2012年公司對萬向電動汽車銷售價格高於向其他動力電解液客戶的銷售價格，主要由於當年對萬向電動汽車銷售均發生於1-4月，動力電解液上半年銷售均價高於下半年銷售均價所致。

（3）其他20萬元以下關聯交易

報告期內，公司及其子公司與關聯方之間其他20萬元以下小額關聯交易主要情況如下：

單位：萬元

項目

2013年1-6月

2012年

銷售收入

同類產品銷售佔比

銷售收入

同類產品銷售佔比

萬向電動汽車

-

-

208.60

1.11%

萬向億能

331.03

5.10%

526.74

2.80%

合計

331.03

5.10%

735.34

3.91%

項目

2011年

2010年

銷售收入

同類產品銷售佔比

銷售收入

同類產品銷售佔比

萬向電動汽車

982.88

7.94%

760.54

9.68%

萬向億能

-

-

-

-

合計

982.88

7.94%

760.54

9.68%

公司上述關聯租賃所涉及的標的系少量公用輔助設施及場地、辦公樓。公司已根據《公司章程》及《關聯交易管理制度》的有關規定就該等交易事項與關聯方籤訂了合同並履行了必要的內部決策程序。公用輔助設施所涉及的電、蒸汽雙方均單獨計量，公司支付的租賃費參考應分攤的公用輔助設施年折舊費確定，分攤依據為年度使用量，作價公允。

2、偶發性關聯交易

（1）出售蒸汽鍋爐

2011年5月1日，公司與漢普醫藥籤訂《鍋爐買賣合同》，將一套閒置的燃油蒸汽鍋爐出售給漢普醫藥，合同總價25.40萬元，作價參考同類產品市場價格。

（2）關聯方資金往來

漢普醫藥原為公司控股子公司，股權轉讓前使用公司資金。股權轉讓後，漢普醫藥已於2010年9月30日將其原來所欠款項歸還予公司。公司按銀行同期貸款利率計收資金使用費565,840.09元，該資金使用費已於2010年12月清償完畢。除此之外，不存在關聯方佔用公司資金的情況。

（3）關聯方擔保

報告期內，公司不存在為關聯企業擔保事項。

（三）獨立董事對關聯交易發表的意見

公司獨立董事認為：公司截至2012年12月31日關聯交易事項真實客觀，遵循了自願的原則，交易價格及條件公允，程序完備，沒有損害公司及中小股東的利益。

對於報告期內公司與萬向電動汽車之間的交易，獨立董事認為：公司與萬向電動汽車之間的交易系正常的商業經營行為，雙方在協商一致的基礎上達成交易共識並籤署了銷售協議，交易價格按市場價格執行，作價公允。公司已將有關交易事項提交股東大會審議，履行了必要的關聯交易決策程序，且已獲得全體股東確認，不存在損害公司和中小股東利益的情形。

七、發行人董事、監事、高級管理人員

（一）董事、監事和高級管理人員任職情況

徐金富先生：董事長，1964年生，中國科學院化學專業碩士研究生學歷，中歐國際工商管理學院EMBA。歷任廣州市道明化學有限公司經理，廣州市天賜高新材料科技有限公司總經理。現任本公司董事長。

陳汛武先生：董事、總經理，1963年生，西北輕工業學院輕化工系碩士研究生學歷，中歐國際工商管理學院EMBA。歷任浙江造紙工業學校講師，廣州寶潔有限公司項目經理、計劃和倉儲物流經理、運作經理、工程經理、廠長，蘇州寶潔紙品有限公司總經理兼廠長，寧波方太廚具有限公司集成廚房事業部總經理。現任本公司董事、總經理。

顧斌先生：董事、副總經理、財務總監，1965年生，中南財經大學會計學專科學歷，會計師。歷任湖北金龍泉啤酒集團公司財務處副處長，廣州藍月亮實業有限公司董事、財務總監。現任本公司董事、副總經理、財務總監。

張利萍女士：董事、副總經理，1962年生，浙江大學化工系本科學歷，高級工程師。歷任江西星火化工廠研究所所長、有機矽中心主任，江蘇鎮江化工新材料有限公司技術部經理。長期從事有機矽材料的研究、科技管理工作，曾榮獲廣州市勞動模範，當選廣州市第十三屆人大代表，廣州市發明協會第四屆理事會理事。現任本公司董事、副總經理。

潘國忠先生：董事、董事會秘書，1968年生，中國科技大學數學系本科學歷。歷任廣州市道明化學有限公司人事經理，廣州證券有限責任公司研究中心研究員。現任本公司董事、董事會秘書。

項永旺先生：董事，1975年生，天津理工大學工業工程專業本科學歷，歷任萬向創業投資股份有限公司投資業務部項目經理。現任通聯創投投資業務部負責人，浙江方正電機股份有限公司董事，本公司董事。

裘炳毅先生：獨立董事，1937年生，北京大學化學系研究生學歷。歷任英國牛津大學訪問學者，美國紐約理工大學訪問學者、博士後，華南師範大學精細化工研究室主任、教授，全國日用化學工業信息中心編委會顧問、全國化妝品衛生標準委員會委員、全國香料香精化妝品標準委員會委員，本公司獨立董事。

楊育農先生：獨立董事，1966年生，廈門大學工學碩士研究生學歷，高級工程師職稱。歷任化學工業部合成材料研究院院長助理、廣東省複合材料學會副會長、廣東省化工學會常務理事。現任化學工業部合成材料研究院副院長，本公司獨立董事。

田志偉先生：獨立董事，1969年生，本科學歷，註冊會計師，中歐國際工商管理EMBA。歷任廣東發展銀行鄭州分行財務經理，渤海證券股份有限公司財務經理，長江經濟聯合發展（集團）股份有限公司項目部副總經理，長發集團長江投資實業股份有限公司總會計師。現任上海合銀投資管理有限公司執行董事，本公司獨立董事。

賀雲鵬先生：監事會主席（職工監事），1947年生，本科學歷。歷任中國核工業總公司五零四廠技術員、安防環保科長、車間主任、生產技術科長，五零四精細化工廠廠長，五零四氟化工有限責任公司總經理，東莞錦泰電池材料有限公司工藝室主任，廣州市天賜高新材料科技有限公司生產經理。現任本公司監事會主席（職工監事）、電池材料業務部供應經理。

李興華先生：監事，1964年生，高中學歷。歷任廣州市道明化學有限公司銷售經理，廣州市天賜高新材料科技有限公司銷售經理。現任本公司監事、銷售經理。

施莉莎女士：監事，1983年生，杭州電子科技大學本科學歷。曾在杭州天恆會計師事務所從事審計及出口退稅業務。在通聯創投從事資產管理工作，本公司監事。

徐三善先生：副總經理，1969年生，華中理工大學本科學歷，浙江大學工商管理碩士。歷任浙江巨化股份有限公司電化廠機修車間技術員、副主任，浙江巨化股份有限公司氟聚廠建設科科長、廠長助理、副廠長。現任本公司副總經理、九江天賜總經理。

（二）董事、監事和高級管理人員兼職情況

公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員的兼職情況如下表：

項目

2013年1-6月

2012年

銷量

（噸）

收入

（萬元）

均價（元/千克）

銷量

（噸）

收入

（萬元）

均價（元/千克）

萬向電動汽車

-

-

-

26.35

208.60

79.17

萬向億能

56.30

331.03

58.80

77.63

526.74

67.85

萬向合計

56.30

331.03

58.80

103.98

735.34

70.72

其他動力電解液客戶

489.02

2,915.92

59.63

1,257.83

9,533.44

75.79

項目

2011年

2010年

銷量

（噸）

收入

（萬元）

均價（元/千克）

銷量

（噸）

收入

（萬元）

均價（元/千克）

萬向電動汽車

115.36

982.88

85.2

84.23

760.54

90.3

萬向億能

-

-

-

-

-

-

萬向合計

115.36

982.88

85.2

84.23

760.54

90.3

其他動力電解液客戶

348.07

3,036.48

87.24

228.58

2,288.99

100.14

（三）董事、監事和高級管理人員領取薪酬情況

公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員2012年薪酬情況如下表：

項目

2013年1-6月

2012年

2011年

2010年

一、經營活動產生的現金流量：

 

 

 

 

銷售商品、提供勞務收到的現金

207,564,349.71

471,614,537.36

400,073,652.58

361,492,998.50

收到的其他與經營活動有關的現金

10,020,954.33

23,175,587.33

7,631,778.77

28,965,225.90

經營活動現金流入小計

217,585,304.04

494,790,124.69

407,705,431.35

390,458,224.40

購買商品、接受勞務支付的現金

130,340,423.61

228,843,893.70

260,708,087.70

293,316,822.51

支付給職工以及為職工支付的現金

34,048,722.24

57,216,780.50

48,519,670.70

35,991,451.46

支付的各項稅費

16,348,729.12

40,252,528.34

31,217,399.79

20,950,416.04

支付的其他與經營活動有關的現金

26,355,540.07

42,437,741.15

35,540,421.19

32,977,882.27

經營活動現金流出小計

207,093,415.04

368,750,943.69

375,985,579.38

383,236,572.28

經營活動產生的現金流量淨額

10,491,889.00

126,039,181.00

31,719,851.97

7,221,652.12

二、投資活動產生的現金流量：

 

 

 

 

處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回 的現金淨額

1,171,968.96

40,121.96

2,014,248.47

452,384.60

投資活動現金流入小計

1,171,968.96

40,121.96

2,014,248.47

452,384.60

購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金

44,985,336.41

64,045,776.66

57,134,240.99

80,571,753.23

投資活動現金流出小計

44,985,336.41

64,045,776.66

57,134,240.99

80,571,753.23

投資活動產生的現金流量淨額

-43,813,367.45

-64,005,654.70

-55,119,992.52

-80,119,368.63

三、籌資活動產生的現金流量：

 

 

 

 

吸收投資收到的現金

 

 

 

119,380,000.00

取得借款收到的現金

52,495,262.57

33,104,670.13

74,542,069.01

29,500,000.00

發行債券收到的現金

 

 

 

37,490,000.00

籌資活動現金流入小計

52,495,262.57

33,104,670.13

74,542,069.01

186,370,000.00

償還債務支付的現金

10,000,000.00

49,906,899.79

47,739,839.35

89,500,000.00

分配股利、利潤或償付利息支付的現金

16,234,911.11

6,848,284.15

5,666,315.79

14,969,354.57

其中：子公司支付給少數股東的現金股利

 

3,700,000.00

 

 

支付其他與籌資活動有關的現金

20,000,000.00

20,400,000.00

400,000.00

 

籌資活動現金流出小計

46,234,911.11

77,155,183.94

53,806,155.14

104,469,354.57

籌資活動產生的現金流量淨額

6,260,351.46

-44,050,513.81

20,735,913.87

81,900,645.43

四、匯率變動對現金及現金等價物的影響

-106,262.73

-14,043.56

-420,927.04

98,467.11

五、現金及現金等價物淨增加額

-27,167,389.72

17,968,968.93

-3,085,153.72

9,101,396.03

加：期初現金及現金等價物餘額

57,769,107.45

39,800,138.52

42,885,292.24

33,783,896.21

六、期末現金及現金等價物餘額

30,601,717.73

57,769,107.45

39,800,138.52

42,885,292.24

公司董事長徐金富在關聯公司三和環保擔任總經理，年薪為24萬元，除此之外，其他董事、監事、高級管理人員、核心技術人員未在關聯企業享受其他待遇和退休金計劃。

（四）董事、監事和高級管理人員持有股份情況

報告期內，公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬持股情況如下表：

出租方

承租方

租賃事項

2010年

2011年

2012年

2013年1-6月

天賜

有機矽

漢普醫藥

辦公樓（301-303）

2.40

2.40

2.40

1.20

正青漢普

辦公樓（304-306）

2.40

2.40

2.40

1.20

康喬漢普

辦公樓（307-313）

6.00

6.00

6.00

3.00

漢普

醫藥

公司

電房和變壓系統

8.73

17.67

17.00

10.22

循環水池和涼水塔

1.74

2.73

3.23

1.49

微生物檢測室

5.74

9.03

11.13

4.92

空地

-

-

-

12.39

八、發行人控股股東及實際控制人的基本情況

徐金富先生持有公司5,980.03萬股，佔比60.53%，為公司控股股東、實際控制人，現任公司董事長。

徐金富先生：1964年生，中國國籍，無永久境外居留權，中國科學院化學專業碩士研究生學歷，中歐國際工商管理學院EMBA，身份證號碼為44010619641006****，住址：廣州市天河區華景路。

九、發行人財務會計信息

本標題下引用的財務數據，非經特別說明，均引自經審計的公司財務報表，並以合併數反映，報告期指2010年、2011年、2012年及2013年1-6月。

（一）報告期內的主要財務報表

1、合併資產負債表

單位：元

序號

姓名

本公司職務

兼職公司名稱

兼職職務

兼職單位與本公司關係

1

徐金富

董事長

三和環保

總經理

受同一實際控制人控制

天賜控股

董事

受同一實際控制人控制

天誠生物

董事

受公司實際控制人重大影響

2

陳汛武

董事、總經理

無

-

-

3

顧 斌

董事、副總經理、

財務總監

無

-

-

4

張利萍

董事、副總經理

無

-

-

5

潘國忠

董事、董事會秘書

無

-

-

6

項永旺

董事

通聯創投

投資業務部負責人

公司股東

浙江方正電機股份有限公司

董事

無關聯關係

上海中技樁業股份有限公司

董事

無關聯關係

7

裘炳毅

獨立董事

無

-

-

8

楊育農

獨立董事

化學工業部合成材料研究院

副院長

無關聯關係

9

田志偉

獨立董事

上海合銀投資管理有限公司

執行董事

無關聯關係

羅萊家紡股份有限公司

獨立董事

常州星宇車燈股份有限公司

獨立董事

上海合銀能源投資有限公司

董事長

中海油（上海）交通新能源有限公司

副董事長

10

賀雲鵬

監事會主席、電池材料業務部供應經理

無

-

-

11

李興華

監事、銷售經理

無

-

-

12

施莉莎

監事

通聯創投

資產管理

公司股東

浙江海利得新材料股份有限公司

監事

無關聯關係

浙江尖山光電股份有限公司

監事

無關聯關係

13

徐三善

副總經理

無

-

-

14

張若昕

總工程師

無

-

-

15

劉建生

研究院電池材料部經理

無

-

-

合併資產負債表（續）

單位：元

序號

姓名

職務

在本公司年薪（萬元）

1

徐金富

董事長

44

2

陳汛武

董事、總經理

63

3

顧 斌

董事、副總經理、財務總監

45

4

張利萍

董事、副總經理

38

5

潘國忠

董事、董事會秘書

38

6

項永旺

董事

5

7

裘炳毅

獨立董事

5

8

楊育農

獨立董事

5

9

田志偉

獨立董事

5

10

賀雲鵬

監事會主席、電池材料業務部供應經理

28.5

11

李興華

監事、銷售經理

39

12

施莉莎

監事

2

13

徐三善

副總經理

55

14

張若昕

總工程師

30.66

15

劉建生

研究院電池材料部經理

47.61

2、合併利潤表

單位：元

序號

姓名

任職/近親屬關係

2010年-2012年

數量

（萬股）

比例

1

徐金富

董事長

5,980.03

60.53%

2

陳汛武

董事、總經理

48.00

0.49%

3

顧 斌

董事、副總經理、財務總監

18.00

0.18%

4

張利萍

董事、副總經理

95.05

0.96%

5

潘國忠

董事、董事會秘書

63.00

0.64%

6

李興華

監事、銷售經理

313.16

3.17%

7

徐三善

副總經理

12.00

0.12%

8

張若昕

核心技術人員、

總工程師

28.00

0.28%

9

劉建生

核心技術人員

23.00

0.23%

10

林 飛

徐金富配偶之妹的配偶

323.16

3.27%

11

徐金林

徐金富的弟弟

308.16

3.12%

12

毛世鳳

徐金富配偶之兄的配偶

56.00

0.57%

13

林祥堅

張利萍的配偶

145.05

1.47%

 

合計

 

7,412.61

75.03%

3、合併現金流量表

單位：元

項目

2013年1-6月

2012年

2011年

2010年

一、營業收入

267,989,897.14

554,124,563.40

470,914,598.54

364,515,072.59

減：營業成本

175,992,414.16

362,184,754.62

331,579,251.15

253,739,585.16

營業稅金及附加

1,800,273.68

3,514,576.67

3,062,468.63

1,299,566.43

銷售費用

14,855,314.18

33,210,777.31

22,795,975.81

18,239,868.10

管理費用

34,958,232.24

76,075,163.80

58,632,212.87

45,975,612.16

財務費用

2,316,911.77

3,711,168.35

5,444,555.78

4,465,716.68

資產減值損失

1,201,880.17

2,732,345.47

2,417,179.97

925,085.89

公允價值變動損益

 

34,846.92

-34,846.92

 

投資收益（損失以「-」號填列）

 

184,381.08

30,115.02

 

二、營業利潤（虧損以「-」號填列）

36,864,870.94

72,915,005.18

46,978,222.43

39,869,638.17

加：營業外收入

4,754,667.25

6,669,474.11

11,318,041.53

9,771,583.32

減：營業外支出

242,112.09

985,677.51

999,122.30

992,216.93

其中：非流動資產處置損失

77,129.32

335,176.33

210,706.83

78,307.19

三、利潤總額（虧損總額以「-」號填列）

41,377,426.10

78,598,801.78

57,297,141.66

48,649,004.56

減：所得稅費用

6,056,517.02

11,978,145.04

7,841,548.43

6,948,714.17

四、淨利潤（淨虧損以「-」號填列）

35,320,909.08

66,620,656.74

49,455,593.23

41,700,290.39

歸屬於母公司股東的淨利潤

33,968,199.88

63,064,375.54

46,090,573.46

38,846,639.10

少數股東損益

1,352,709.20

3,556,281.20

3,365,019.77

2,853,651.29

五、每股收益：

 

 

 

 

（一）基本每股收益

0.34

0.64

0.47

0.45

（二）稀釋每股收益

0.34

0.64

0.47

0.45

六、其他綜合收益

 

 

 

 

七、綜合收益總額

35,320,909.08

66,620,656.74

49,455,593.23

41,700,290.39

歸屬於母公司股東的綜合收益總額

33,968,199.88

63,064,375.54

46,090,573.46

38,846,639.10

歸屬於少數股東的綜合收益總額

1,352,709.20

3,556,281.20

3,365,019.77

2,853,651.29

（二）報告期內非經常性損益的情況

單位：元

明細項目

2013年1-6月

2012年

2011年

2010年

非流動性資產處置損益

125,891.31

-335,176.33

878,268.21

377,536.52

政府補助

4,324,813.88

6,341,398.00

9,980,469.00

9,182,398.00

對非金融企業收取的資金佔用費

 

 

 

565,840.09

除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，持有交易性金融資產、交易性金融負債產生的公允價值變動損益

 

34,846.92

-34,846.92

 

處置交易性金融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益

 

184,381.08

30,115.02

 

除上述各項之外的其他營業外收入和支出

61,849.97

-322,425.07

-539,817.98

-780,568.13

非經常性損益總額

4,512,555.16

5,903,024.60

10,314,187.33

9,345,206.48

減：非經常性損益的所得稅影響數

678,864.01

954,777.96

1,665,390.42

1,732,722.55

非經常性損益淨額

3,833,691.15

4,948,246.64

8,648,796.91

7,612,483.93

減：歸屬於少數股東的非經常性損益淨影響數

112,430.61

453,711.74

1,004,103.77

510,334.67

歸屬於公司普通股股東的非經常性損益

3,721,260.54

4,494,534.90

7,644,693.14

7,102,149.26

（三）報告期內主要財務指標

1、報告期內公司主要財務指標

項 目

2013-6-30

2012-12-31

2011-12-31

2010-12-31

流動比率（倍）

1.96

1.89

3.17

4.48

速動比率（倍）

1.33

1.43

2.26

3.06

資產負債率（母公司）

16.79%

22.54%

21.74%

17.88%

無形資產（扣除土地使用權後）佔淨資產比例

0.78%

0.85%

0.06%

0.01%

項 目

2013年1-6月

2012年

2011年

2010年

應收帳款周轉率（次）

1.95

4.00

3.89

4.17

存貨周轉率（次）

2.00

4.33

4.13

3.87

息稅折舊攤銷前利潤（萬元）

5,827.84

10,774.28

8,203.00

6,189.60

利息保障倍數（倍）

20.10

20.86

15.75

15.24

基本每股收益（元）

0.34

0.64

0.47

0.45

扣除非經常性損益後歸屬於普通股股東的淨資產收益率（加權平均）

6.12%

13.01%

9.72%

11.19%

每股經營活動產生的現金流量（元/股）

0.11

1.28

0.32

0.07

每股淨現金流量（元/股）

-0.27

0.18

-0.03

0.09

2、淨資產收益率和每股收益

 

加權平均

淨資產收益率

每股收益(元)

基本每股收益

稀釋每股收益

2013年1-6月

 

 

 

歸屬於公司普通股股東淨利潤

6.88%

0.34

0.34

扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨利潤

6.12%

0.31

0.31

2012年

 

 

 

歸屬於公司普通股股東淨利潤

14.01%

0.64

0.64

扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨利潤

13.01%

0.59

0.59

2011年

 

 

 

歸屬於公司普通股股東淨利潤

11.65%

0.47

0.47

扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨利潤

9.72%

0.39

0.39

2010年

 

 

 

歸屬於公司普通股股東淨利潤

13.69%

0.45

0.45

扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨利潤

11.19%

0.36

0.36

（四）管理層討論與分析

1、資產構成及變動分析

2010年末、2011年末、2012年末及2013年6月末，公司資產總額分別為48,194.56萬元、56,527.65萬元、68,489.03萬元及69,329.40萬元。2011年末及2012年末分別比上年末增長17.29%及21.16%。隨著公司近幾年主營業務的增長以及九江天賜生產基地的建成，公司的規模不斷擴大，貨幣資金、應收帳款、固定資產以及在建工程等科目相應有所增長。

2、負債構成及變動分析

報告期內，公司負債主要包括短期借款、應付帳款及應付債券等。2010年公司發行了3年期中期集合票據，增加了公司非流動負債，導致公司非流動負債佔比大幅提高。

3、盈利能力分析

（1）主營業務收入分析

公司主營業務收入主要來源於各類精細化工材料的生產銷售，包括個人護理品材料、鋰離子電池材料及有機矽橡膠材料等。

報告期內公司分產品收入構成及變化如下表：

單位：萬元

產品名稱

2013年1-6月

2012年

2011年

2010年

實現數

實現數

增長率

實現數

增長率

實現數

個人護理品材料

15,514.99

27,638.33

6.49%

25,953.69

17.44%

22,100.15

鋰離子電池材料

6,613.55

18,788.23

51.83%

12,374.64

57.52%

7,856.16

有機矽橡膠材料

4,581.82

8,717.50

9.04%

7,994.83

35.55%

5,897.99

合 計

26,710.36

55,144.06

19.04%

46,323.16

29.20%

35,854.30

由上表可以看出，公司主要產品為個人護理品材料、鋰離子電池材料及有機矽橡膠材料三大系列產品，2010年、2011年、2012年及2013年1-6月，上述三大系列產品合計實現銷售收入佔公司主營業務收入的比例均為100.00%。

報告期內，公司個人護理品材料業務及有機矽橡膠材料業務保持了穩步增長的勢頭，而伴隨著鋰離子電池市場需求的迅速增長，公司鋰離子電池材料業務呈現快速發展態勢。

①個人護理品材料業務

2010年、2011年、2012年及2013年1-6月，公司個人護理品材料實現銷售收入分別為22,100.15萬元、25,953.69萬元、27,638.33萬元及15,514.99萬元，佔公司主營業務收入的比例分別為61.64%、56.03%、50.12%及58.09%，是公司主營業務收入的主要來源。

報告期內，個人護理品行業市場格局呈現以下趨勢：一方面，為削減成本，跨國公司加快了向中國等低成本原料產地轉移採購的速度，轉移的方式包括接受國內部分具備較強研發和品質控制能力的個人護理品材料企業進入其全球採購體系或與國內企業合資建廠等；另一方面，金融危機後中國經濟率先復甦，為爭奪市場，跨國公司加快了在國內的銷售投入，憑藉強大的品牌及資本實力，其國內市場份額繼續上升，內資品牌市場份額有所下降。2009年，國內個人護理品銷售規模最大的十個品牌全部為外資品牌，其中五個品牌為寶潔擁有。

上述行業發展態勢為個人護理品材料行業內具備研發優勢和質量控制優勢的企業創造了迅速進入國際市場的發展機遇。2008年，公司個人護理品材料產品進入國際市場，當年實現外銷銷售收入669.02萬元，報告期內，公司充分把握行業發展趨勢，憑藉自身研發及產品品質優勢，順利實現了進入全球主要跨國公司採購體系的戰略目標，個人護理品材料對跨國公司業務增長迅速。

報告期內公司向主要跨國公司銷售情況如下：

單位：萬元

客戶名稱

2013年1-6月

2012年

2011年

2010年

RITA

788.11

1,070.69

1,575.66

1,675.48

寶潔

1,154.36

3,471.79

607.65

-

拜爾斯道夫（BDF）（主要品牌妮維雅、絲寶）

441.99

853.92

423.37

275.66

高露潔

169.95

492.58

352.69

318.37

亞什蘭

1,834.61

1,076.38

240.58

25.86

利潔時

251.91

229.06

31.26

-

安利

341.83

102.65

-

-

註：對拜爾斯道夫銷售包含通過經銷商銷往拜爾斯道夫，對亞什蘭銷售包含通過聯合利華及歐萊雅；2013年1-6月公司對RITA、寶潔、拜爾斯道夫、亞什蘭、利潔時、安利銷售均已超過上年同期。

②鋰離子電池材料業務

2010年、2011年、2012年及2013年1-6月，公司鋰離子電池材料實現銷售收入分別為7,856.16萬元、12,374.64萬元、18,788.23萬元及6,613.55萬元，佔主營業務收入的比例分別為21.91%、26.71%、34.07%及24.76%，2011年、2012年分別同比上年增長57.52%、51.83%，呈現快速增長態勢，是公司報告期內增長最快的業務分部。

鋰離子電池電解液用於生產鋰離子電池，屬於新能源領域。鋰離子電池主要應用於消費電子、電動自行車、電動工具等，一方面目前仍處於對傳統電池的替代階段，需求增長迅速；另一方面，近年來由於產業政策、產品技術、性能提升及節能減排等方面發展趨勢的要求，逐步開始應用於新能源汽車及儲能等新興的規模化應用領域，鋰離子電池被認為是目前綜合性能最好、最具商業化潛質的動力電池體系，行業整體處於高速增長階段。

③有機矽橡膠材料業務

有機矽橡膠材料被廣泛應用於建築、電子、電力、航空、醫療等領域，其生產銷售一直是公司主營業務收入的穩定來源之一。報告期內，公司有機矽橡膠材料業務穩步增長，2010年、2011年、2012年及2013年1-6月分別實現銷售收入5,897.99萬元、7,994.83萬元、8,717.50萬元及4,581.82萬元，2011年及2012年分別較上年增長35.55%及9.04%。

（2）毛利率分析

報告期內主要產品毛利率變動情況如下：

單位：萬元

項目

2013年1-6月

同比

2013年7-9月

同比

2013年1-9月

同比

營業收入

26,798.99

10.60%

16,826.24

-8.38%

43,625.23

2.42%

歸屬於母公司股東的淨利潤

3,396.82

17.25%

1,866.80

-33.77%

5,263.62

-7.91%

扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤

3,024.69

13.36%

1,832.39

-31.73%

4,857.08

-9.25%

報告期內，公司實現毛利全部來自個人護理品材料、鋰離子電池材料及有機矽橡膠材料三大系列產品，公司綜合毛利率變動歸因於上述三大系列產品的毛利率變動。

①個人護理品材料毛利率變化分析

個人護理品材料行業產品種類繁多，不同系列產品、同一系列不同產品毛利率均有所差別。一般而言，配方個性化、定製化程度高的產品具有較高的壁壘和客戶粘性，能享受超過行業平均水平的毛利率，企業研發能力及工藝水準直接決定產品競爭力。

經過多年發展，公司已經具備提供個人護理品系列材料的研發及工藝能力，形成了表面活性劑、矽油、水溶性聚合物、陽離子調理劑等系列產品，每個系列包含多個種類和型號的產品，涵蓋個人護理所需的多種功能。2010年、2011年及2012年及2013年1-6月，公司個人護理品材料毛利率分別為31.19%、27.11%、26.02%及31.73%，報告期內有一定波動。

2010年，受部分原材料價格上漲影響，公司個人護理品材料毛利率較2009年下降2.33個百分點。其中卡波姆樹脂主要原材料丙烯酸2010年平均採購價格較2009年上漲18.73%，陽離子調理劑產品主要原材料瓜爾膠粉2010年平均採購價格較2009年上漲47.07%。

2011年，公司個人護理品材料毛利率較2010年下降4.08個百分點，主要原因為：（1）部分原材料2011年價格上漲較多，其中卡波姆樹脂產品主要原材料丙烯酸2011年平均採購價格較2010年上漲12.73%，陽離子調理劑產品主要原材料羥乙基纖維素及瓜爾膠粉2011年平均採購價格較2010年分別上漲35.72%及74.73%，表面活性劑產品主要原材料丙二胺及月桂酸價格也有所上漲，同期國家為抑制通脹，對下遊個人護理品價格進行窗口指導，公司雖調高部分產品價格，但產品價格漲幅總體低於原材料價格漲幅；（2）九江天賜2,000t/a水溶性聚合物樹脂項目於2010年末建成並轉入固定資產，項目處於設備調試投產期、折舊等固定成本較高但項目效益尚未完全實現，導致個人護理品材料毛利率有所下降。

2012年，公司個人護理品材料毛利率26.02%，較2011年略有下降，主要原因為毛利率相對較低的表面活性劑銷售佔比上升所致。

2013年1-6月，公司個人護理品材料毛利率31.71%，較2012年上升5.71%個百分點，個人護理品材料具體產品類別毛利率及收入佔比相比上年變動情況如下：

產品名稱

2013年1-6月

2012年

毛利額

毛利率

毛利額

毛利率

個人護理品材料

4,922.27

31.73%

7,192.71

26.02%

鋰離子電池材料

2,914.53

44.07%

9,244.48

49.20%

有機矽橡膠材料

1,319.88

28.81%

2,670.83

30.64%

產品名稱

2011年

2010年

毛利額

毛利率

毛利額

毛利率

個人護理品材料

7,036.05

27.11%

6,893.04

31.19%

鋰離子電池材料

4,349.72

35.15%

2,245.37

28.58%

有機矽橡膠材料

2,372.55

29.68%

1,923.14

32.61%

②鋰離子電池材料毛利率變化分析

鋰離子電池電解液屬於精細化工行業的新領域，近年來由於鋰電池對傳統電池的全面替代，行業整體發展迅速。2010年、2011年、2012年及2013年1-6月，公司鋰離子電池材料毛利率分別為28.58%、35.15%、49.20%及44.07%，隨著公司實現六氟磷酸鋰規模化自產，報告期內總體有所提高。

報告期內，一方面，公司鋰離子電池電解液產銷能力逐年提高，產量由2010年的947.37噸增長至2012年的2,604.93噸，同時公司利用自身技術優勢、根據市場需求積極調整產品結構，規模效應與結構優化帶來單位成本下降與盈利能力提升；另一方面，2011年3月，公司300t/a六氟磷酸鋰項目順利投產，公司具備了鋰離子電池電解液核心原料的生產能力，隨著六氟磷酸鋰產量穩步提升，公司鋰離子電池電解液生產成本下降，毛利率上升。

2011年，公司鋰離子電池材料毛利率較2010年上升6.57個百分點，主要原因為：（1）公司300t/a六氟磷酸鋰項目2011年3月開始投產，經過初期階段的設備調試和生產經驗積累，產量穩步提升，截至2011年末共生產六氟磷酸鋰92.22噸，作為原料配置鋰離子電池電解液764.08噸，帶動公司鋰離子電池電解液生產成本大幅下降；（2）外購六氟磷酸鋰平均採購價格由2010年的335.49元/千克下跌至2011年的281.37元/千克，跌幅為16.13%。

2012年，公司鋰離子電池材料毛利率較2011年上升14.05個百分點，主要原因為：2012年公司300t/a六氟磷酸鋰生產裝置接近滿負荷生產，2012年共生產六氟磷酸鋰279.92噸，核心材料的規模化自產帶動鋰離子電池電解液生產成本大幅下降，毛利率大幅上升。公司六氟磷酸鋰目前生產成本每噸約為8萬元，較市場採購價格每噸10萬元～12萬元具備成本優勢。

2013年1-6月，公司鋰離子電池材料毛利率較2012年下降5.13個百分點，主要原因為2013年上半年鋰離子電池電解液市場競爭有所加劇。在新能源汽車、儲能等市場需求快速增長的預期背景下，國內鋰離子電池電解液主要生產企業主動降低價格，一方面是下遊新能源汽車、儲能等行業大規模發展亟需降低其生產成本，另一方面是公司所處行業內企業爭取市場份額，力圖佔據領先的市場份額所致。在此背景下，公司亦主動調低鋰離子電池電解液銷售價格，平均價格較2012年下降18.16%，依託自產六氟磷酸鋰帶來的成本優勢，公司鋰離子電池材料毛利率仍處於44.07%的較高水平，相比同行業上市公司仍具備較為明顯的成本優勢。

③有機矽橡膠材料毛利率變化分析

2010年、2011年、2012年及2013年1-6月，公司有機矽橡膠材料毛利率分別為32.61%、29.68%、30.64%及28.81%，受原材料漲價及產品結構調整等因素影響，報告期內有所下降。

2011年，公司有機矽橡膠材料毛利率較2010年下降2.93個百分點，主要原因為：（1）公司有機矽橡膠材料主要包括液體矽橡膠和電力電纜矽橡膠，2010年以來液體矽橡膠需求增長較快，佔有機矽橡膠材料收入的比例上升較多，由於液體矽橡膠毛利率較電力電纜矽橡膠低，導致有機矽橡膠材料毛利率整體有所下降；（2）公司有機矽橡膠材料生產所用主要原材料價格仍有不同程度上漲。

2012年，受原材料下跌因素推動，公司有機矽橡膠材料毛利率回升至30.64%。2013年上半年，液體矽橡膠銷售佔比有所上升，導致公司有機矽橡膠毛利率整體下降1.83個百分點。

4、現金流量分析

報告期內公司現金流量情況如下：

單位：萬元

名稱

成立日期

註冊資本

實收資本

註冊地和

主要生產經營地

股權結構

主營業務

天賜

有機矽

2002.7.1

1,100萬元

1,100萬元

廣東省廣州市黃埔區雲埔工業區東誠片

天賜材料63%、偉盛貿易37%

生產精細化工新材料

遂昌天賜

2007.7.23

200萬元

200萬元

浙江省遂昌縣金岸工業園區

天賜材料100%

生產精細化工新材料

九江天賜

2007.10.30

1億元

1億元

江西省九江市湖口縣金砂灣工業園

天賜材料100%

生產精細化工新材料

天津天賜

2013.9.17

6,000萬元

1,200萬元

天津市西青經濟技術開發區天源道以南盛達五支路以西W15-8

天賜材料90%、

九江天賜10%

生產精細化工新材料

（1）經營活動現金流量

報告期公司經營活動產生的現金流量淨額均為正數。主要原因是公司採取了較為嚴格的應收帳款管理及回籠制度，使得公司的盈利能夠得到有效的現金流支持。

2011年公司實現淨經營性活動現金流3,171.99萬元，較2010年增幅較大，一方面主要是由於公司嚴格控制應收帳款回收的風險，加大收款力度，特別針對鋰離子電池行業帳期相對較長的特性，採取控制發貨、訴訟保全等多種手段，既保持了鋰離子電池電解液銷售收入的高速增長，又有效控制帳期，避免應收帳款增長過快，保證了公司經營性活動現金流。另一方面公司2011年購買商品、接受勞務支付的現金為26,070.81萬元，較2010年度29,331.68萬元降低3,260.88萬元，公司自產六氟磷酸鋰後，減少了對日本東工六氟磷酸鋰的採購，相應支付的現金流減少，此外公司採取票據背書的方式支付供應商貨款，相應支付的現金流較2010年有所減少。

2012年，公司經營性現金流量顯著高於淨利潤，主要原因為：①應付帳款較年初增加較多，其業務背景為：6,000t/a鋰電池和動力電池二期生產線正在緊張建設，年度較多工程設備款未支付，於2013年1-3月陸續支付；②應付票據較年初增加較多，其業務背景為：當年採購原料時，採用銀行承兌匯票結算較多；③應收帳款增幅低於往年，其業務背景為：A、當年加強了應收帳款的回收力度；B、向第一大客戶Dian Shi Industries Limited銷售產品時，採取全額預收貨款模式。

2013年1-6月，公司經營性現金流低於淨利潤，主要原因為：①隨著產銷規模擴大，存貨及應收票據相應有所增長；②2012年公司採購原材料開具的應付票據到期兌付，應付票據較年初減少較多。

（2）投資活動現金流量

報告期內，公司投資活動產生的現金流量淨額均為負數，2010年、2011年、2012年及2013年1-6月公司購建固定資產、無形資產及其他長期資產所支付的現金分別為8,057.18萬元、5,713.42萬元及6,404.58萬元及4,498.53萬元。由於目前公司正處於成長期，九江天賜作為公司未來生產基地需要大量固定資產投入。報告期內，九江天賜投建了6,000t/a鋰電池和動力電池材料項目一期工程、2,000t/a水溶性聚合物樹脂材料項目、5,000t/a丙二胺項目，2012年已經開始建設6,000t/a鋰電池和動力電池材料項目二期工程及丙二胺項目。公司的投資活動均緊緊圍繞主營業務展開，這些資本性支出為公司後續發展提供了堅實基礎。

（3）籌資活動現金流量

2010年，公司籌資活動產生的現金流量淨額較多，主要是由於當年公司兩次增資收到股東增資款所致。2012年，公司籌資活動產生的現金流量淨額為-4,405.05萬元，主要為當年減少借款、增加償還債務及存出應付債券償債保證金所致。

十、財務狀況和盈利能力的未來趨勢分析

（一）財務狀況趨勢

報告期內，本公司應收帳款周轉率和存貨周轉率一直處於較高水平，公司資產流動性較高。公司資產負債率較低，償債風險很低。

本次募集資金到位後，公司淨資產規模和每股淨資產都將有較大幅度的提高，從而進一步增強公司的整體實力，降低財務風險，提高公司競爭力。

隨著募集資金投資項目的投運，公司業務規模將不斷擴大，公司對短期和長期資金的需求將不斷增加，公司資產結構的優化和融資渠道的優化將保證公司適時獲得發展所需資金：一方面，長期資產的增加將增強公司的抵押擔保借款融資能力，另一方面，資本市場也為公司提供了更加多樣靈活的融資渠道，公司可以更加主動地保持最佳的資本結構。

（二）盈利能力趨勢

公司的長期目標是成為具備國際競爭力的精細化工行業一流企業。公司積累了化工工藝、技術訣竅和經驗，並逐步將行業領先的研發和技術能力轉化為新產品。

1、個人護理品材料趨勢分析

個人護理品材料是公司一直以來穩定的盈利產品，報告期內保持了相對穩定的增長趨勢。報告期內，公司憑藉良好的產品品質以及技術服務能力，積極實施跨國公司平臺戰略，努力提升公司產品在國際市場的競爭力，目前已經進入寶潔、RITA、拜爾斯道夫（BDF）、高露潔、歐萊雅等國際個人護理品企業的全球採購體系，公司個人護理品材料業務面臨良好的發展機遇。

2、鋰離子電池材料趨勢分析

鋰離子電池電解液用於生產鋰離子電池，屬於新能源領域。鋰離子電池主要應用於消費電子、電動自行車、電動工具等，一方面目前仍處於對傳統電池的替代階段，需求增長迅速；另一方面，隨著國家對新能源汽車行業政策支持以及新能源汽車相關配套產業的發展，新能源汽車已成為未來汽車工業持續發展的選擇，鋰離子電池被認為是目前綜合性能最好、最具商業化潛質的動力電池體系，這一變化趨勢將推動鋰離子電池材料市場需求持續增長。

公司是國內掌握鋰離子電池電解液核心材料—六氟磷酸鋰生產技術的企業之一，目前公司六氟磷酸鋰產品已順利投產，隨著該項目的投運，公司鋰離子電池材料的生產成本有所降低。報告期內，鋰離子電池電解液以及六氟磷酸鋰價格持續下滑，對公司該業務的收入及毛利率、利潤等構成了不利影響，相關風險提示參見「第四節 風險因素」之「一、鋰離子電池電解液以及六氟磷酸鋰價格下降導致經營業績波動的風險」。

十一、發行人股利分配政策

（一）報告期內分紅情況

經2011年第一次臨時股東大會決議通過，公司2010年度不進行利潤分配。經2011年年度股東大會決議通過，公司2011年度不進行利潤分配。

公司於2013年3月3日召開第二屆董事會第十九次會議，審議通過了《廣州天賜高新材料股份有限公司2012年度利潤分配預案》，以截至2012年12月31日總股本9,880萬股為基數，每10股派發現金紅利1.50元（含稅），共計派發現金股利1,482萬元，佔公司2012年度實現歸屬母公司股東淨利潤的比例為23.50%。本次分紅方案實施後結餘的未分配利潤，在公司股票公開發行後由公司發行後新老股東按持股比例共享。2013年3月23日，公司2012年年度股東大會審議通過了上述利潤分配預案。

鑑於公司股東通聯創投所持股份存在質押、凍結的情形，根據相關法律、法規的規定，公司2012年度利潤分配預案正式實施時，暫未向通聯創投支付其本次應得的股利，對應金額計入應付股利。

（二）未來股利分配規劃

報告期內公司持續投入資金用於產品研發、產業鏈延伸及市場開拓，為業務發展奠定了堅實基礎，公司業務實現快速增長，盈利水平不斷提升，資金回籠情況良好。

首次公開發行股票後，公司將通過證券市場開闢新的融資渠道，為公司實現長遠可持續發展打下重要基礎。作為公眾公司，公司將高度重視對投資者的回報，在兼顧公司長遠可持續發展的前提下，實行持續、穩定的利潤分配政策。

為了明確本次發行後對新老股東權益分紅的回報，進一步細化《公司章程（草案）》中關於股利分配原則的條款，增加股利分配政策透明度和可操作性，便於股東對公司經營和利潤分配進行監督，根據《上市公司監管指引第3號-上市公司現金分紅》，結合公司實際情況，公司董事會制訂了《廣州天賜高新材料股份有限公司上市後三年股東分紅回報規劃》。

公司2013年第三次臨時股東大會審議通過了上述規劃，並同意終止執行《廣州天賜高新材料股份有限公司股東未來分紅回報規劃（2012-2014）》。

《廣州天賜高新材料股份有限公司上市後三年股東分紅回報規劃》具體內容如下：

1、股東分紅回報規劃制定考慮因素：公司著眼於長遠和可持續發展，綜合考慮了企業實際情況、發展目標，建立對投資者持續、穩定、科學的回報規劃與機制，從而對股利分配做出制度性安排，以保證股利分配政策的連續性和穩定性。

2、股東分紅回報規劃制定原則：公司股東分紅回報規劃充分考慮和聽取股東（特別是社會公眾股東）、獨立董事和監事會的意見，堅持現金分紅為主這一基本原則。採用股票股利進行利潤分配的，應當具有公司成長性、每股淨資產的攤薄等真實合理因素。

3、股東分紅回報規劃制定周期和相關決策機制：公司至少每三年重新審閱一次《股東分紅回報規劃》，根據股東（特別是社會公眾股東）、獨立董事和監事會的意見對公司正在實施的股利分配政策做出適當且必要的修改，確定該時間段的股東分紅回報規劃，並提交公司股東大會通過網絡投票的形式進行表決。

公司董事會結合具體經營數據，充分考慮公司盈利規模、現金流量狀況、發展階段及當期資金需求，並結合股東（特別是社會公眾股東）、獨立董事和監事會的意見，制定年度或中期分紅方案，並經公司股東大會表決通過後實施。

4、公司上市後三年股東分紅回報計劃：

公司滿足現金分紅條件的，應當進行現金分紅；在此基礎上，公司將結合發展階段、資金支出安排，採取現金、股票或現金股票相結合的方式，可適當增加利潤分配比例及次數，保證分紅回報的持續、穩定。

公司採用股票股利進行利潤分配的，應當具有公司成長性、每股淨資產的攤薄等真實合理因素；由於公司目前處於成長階段，採用股票股利分紅時，現金分紅在當次利潤分配中所佔最低比例為20%；

公司股利分配不得超過累計可供分配利潤的範圍。

上述股東未來分紅回報規劃已經2013年12月3日公司第二屆二十二次董事會和2013年12月18日公司2013年第三次臨時股東大會審議通過。

（三）制訂未來股利分配規劃所考慮因素

公司在制訂未來股利分配規劃時，充分考慮公司的長遠可持續發展能力，注重對全體股東特別是中小股東的投資回報，綜合考慮公司長遠規劃、發展階段、經營情況、外部環境等因素，具體如下：

1、公司未來股利分配規劃著眼於公司長遠規劃及可持續發展能力。

公司作為國內個人護理品材料及鋰離子電池電解液的主要生產企業之一，經過多年發展，在工藝技術、產品品質、客戶結構、產業布局等方面形成了核心競爭力。特別是在鋰離子電池材料領域，公司成功突破了鋰離子電池電解液核心材料—六氟磷酸鋰的工藝壁壘，具備六氟磷酸鋰規模化生產能力。

國家大力提倡發展新材料、新能源等戰略性產業，公司將抓住良好的發展機遇，在穩定發展個人護理品材料的基礎上，重點發展鋰離子電池電解液及代表行業最高競爭力的六氟磷酸鋰產品，公司致力於發展成為具備國際化競爭力的精細化工材料供應商，給予投資者長期持續的回報。

2、公司未來股利分配規劃符合公司所處成長發展階段需要。

報告期內，在個人護理品材料領域，公司實現了外銷市場和跨國公司戰略的突破。2011年3月起，公司已經開始向全球日用化工巨頭寶潔供貨；在鋰離子電池材料領域，公司成功實現了鋰離子電池電解液核心材料——六氟磷酸鋰的規模化生產，鋰離子電池電解液生產成本大幅降低。

未來，隨著公司在個人護理品材料領域與跨國公司合作業務逐步深入以及在鋰離子電池材料領域競爭優勢進一步增強，公司將通過擴大再生產、延伸產業鏈、豐富產品結構等方式，著力提高產品市場份額、提升盈利能力，從而促進公司持續快速發展。上述舉措均需較大的資金投入，因此，留存一定比例的利潤是保證公司持續快速發展的必要條件。

3、公司未來股利分配規劃綜合考慮了公司經營情況及現金流量情況。

報告期內，公司購買商品接受勞務支付的現金分別為29,331.68萬元、26,070.81萬元、22,884.39萬元及13,034.04萬元，合計支出91,320.92萬元，隨著經營規模擴大，公司必須考慮產能擴張所需的流動資金增加；報告期內，公司投資活動現金流出分別為8,057.18萬元、5,713.42萬元、6,404.58萬元及4,498.53萬元，合計支出24,673.71萬元，主要用於九江天賜公用工程及項目建設等，保證了公司競爭力的進一步增強。

報告期內，除自身利潤積累外，公司還採取負債融資和股權融資獲取發展所需資金。未來，隨著公司經營規模擴大，購買商品及投資所需資金也將相應增加，因此，公司股利分配計劃在保證投資者獲得合理現金分紅回報的同時，還須兼顧經營情況及投資活動現金流量狀況。

綜上，公司處於快速發展階段，面臨良好的發展機遇，因此公司將實現的部分利潤用於生產經營、規模擴張、產品研發等再投資符合公司和股東的長遠利益；同時，公司為滿足投資者特別是中小股東對現金回報的要求，明確採用股票股利分紅時，現金分紅在當次利潤分配中所佔最低比例為20%。公司的股利分配政策及未來股利分配計劃重視對投資者的現金回報，部分利潤用於再投資有助於公司充分把握市場機遇，增強持續盈利能力，實現股東利益最大化。

（四）未來股利分配規劃的可行性分析

1、合理的業務布局確保公司持續穩定發展

公司成立以來，專注於精細化工材料的研發、生產和銷售，經過多年發展，公司形成了個人護理品材料、鋰離子電池材料及有機矽橡膠材料三大業務板塊。

個人護理品材料主要用於生產各種個人護理用品，個人護理用品屬於快速消費品，具備一定的抵禦經濟周期性波動的特徵，隨著國內居民收入提高，需求呈現穩定增長趨勢；鋰離子電池材料主要用於生產鋰離子電池，屬於新能源領域。一方面，鋰離子電池目前仍處於對傳統電池的替代階段，需求增長迅速；另一方面，鋰離子電池被認為是目前綜合性能最好、最具商業化潛質的動力電池體系，行業整體面臨較好的發展機遇。

報告期內，在個人護理品材料領域，公司完成了外銷市場和主要跨國公司布局；在鋰離子電池材料領域，公司實現了代表行業最高競爭力的六氟磷酸鋰產品的規模化生產。產業布局合理、核心競爭力增強推動公司銷售收入及淨利潤實現增長。2010年至2013年上半年，公司實現營業收入分別為36,451.51萬元、47,091.46萬元、55,412.46萬元及26,798.99萬元，實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別為3,884.66萬元、4,609.06萬元、6,306.44萬元及3,396.82萬元，營業收入及淨利潤均逐年增長。此外，隨著公司六氟磷酸鋰生產規模穩步提高，公司形成了新的、具有戰略意義的利潤增長點。

2、未來公司會結合社會資金成本和外部融資環境，充分利用財務槓桿為股東創造財富

報告期內，客觀上由於外部間接融資環境偏緊，主觀上公司出於穩健經營的需要，公司雖然具備良好的銀行資信，但一直保持相對較低的負債率經營，公司2010年12月31日、2011年12月31日、2012年12月31日及2013年6月30日的資產負債率（母公司）分別為17.88%、21.74%、22.54%及16.79%，未來公司還存在通過銀行間接融資進一步取得發展資金，充分利用財務槓桿為股東創造財富的可能。

3、公司利潤積累及募投項目良好的盈利前景保證了公司具備穩定的現金分紅能力

截至2013年6月30日，公司合併報表未分配利潤 20,886.57萬元、母公司報表未分配利潤18,076.24萬元，母公司報表2012年末未分配利潤為2012年歸屬於母公司股東淨利潤的2.64倍。

根據募集資金項目可行性研究報告，公司本次募集資金投資項目全部建成投產後，預計正常年份公司新增營業收入38,297.00萬元，新增淨利潤6,706.42萬元，公司盈利規模及盈利能力將有較大幅度提升，為公司保障未來利潤分配規劃的實施奠定堅實基礎。

4、良好的資金回款情況為現金分紅提供保障

2010年至2013年上半年，公司實現營業收入分別為36,451.51萬元、47,091.46萬元、55,412.46萬元及26,798.99萬元，同期公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為36,149.30萬元、40,007.37萬元、47,161.45萬元及20,756.43萬元，公司經營性現金流入充足而穩定。

2010年至2012年，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為722.17萬元、3,171.99萬元及12,603.92萬元，報告期內年平均經營活動現金流量淨額為5,499.36萬元，佔三年平均歸屬於母公司股東淨利潤金額的107.24%，遠高於當年實現可供分配利潤的20%，公司現金分紅計劃的實施有可靠的資金保障。

綜上，公司未來股利分配計劃著眼於長遠規劃和可持續發展，在兼顧公司持續快速發展的同時，重視對全體股東特別是中小股東的投資回報。公司制訂的股利分配計劃具有可行性，公司經營發展狀況及現金流量狀況能夠保證股利分配政策的順利實施。

（五）本次發行後公司留存未分配利潤的使用計劃

本次發行後公司留存的未分配利潤將主要用於公司主營業務發展。公司面臨較好的發展機遇，持續快速發展對資金的需求明顯增加。一方面，公司主營業務成本大部分為原材料成本，隨著經營規模擴大，公司購買原材料的資金需求增加；另一方面，為保證在行業內具備持續的競爭力，公司需要不斷投入資金積極進行產品研發、工藝創新、市場開拓等。因此，公司留存未分配利潤將主要用於滿足主營業務持續快速發展需要，逐步實現公司長期發展戰略目標，實現股東利益最大化。

十二、公司審計截止日後主要財務信息及經營狀況信息

公司2013年1-9月經營情況：

單位：萬元

個人護理品

材料系列

2013年1-6月

2012年

毛利率

收入佔比

毛利率

收入佔比

陽離子調理劑系列

24.59%

11.16%

27.93%

11.83%

矽油系列

28.69%

23.22%

29.02%

26.31%

表面活性劑系列

28.89%

31.46%

20.97%

37.26%

水溶性聚合物系列

46.31%

23.83%

38.47%

14.83%

其他

21.25%

10.33%

16.02%

9.77%

小計

31.73%

100.00%

26.02%

100.00%

公司2013年7-9月營業收入16,826.24萬元，同比下降8.38%，歸屬於母公司股東的淨利潤1,868.80萬元，同比下降33.77%，扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤1,832.39萬元，同比下降31.73%；2013年1-9月公司營業收入43,625.23萬元，同比增長2.42%，歸屬於母公司股東的淨利潤5,263.62萬元，同比下降7.91%，扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤4,857.08萬元，同比下降9.25%，經營業績呈現下滑趨勢，主要是由於：其一，2012年度第三季度公司鋰離子電池材料客戶DSI在本年度未向公司採購；其二，公司所處鋰離子電池材料行業，由於市場競爭因素及鋰離子電池材料規模化應用對成本下降的需求，電解液及六氟磷酸鋰產品市場銷售價格下降，對公司2013年經營業績有所影響。

十三、發行人子公司的基本情況

公司擁有三家全資子公司—遂昌天賜、九江天賜及天津天賜；一家控股子公司—天賜有機矽。

項目

2013年1-6月

2012年

2011年

2010年

經營活動產生的現金流量淨額

1,049.19

12,603.92

3,171.99

722.17

投資活動產生的現金流量淨額

-4,381.34

-6,400.57

-5,512.00

-8,011.94

籌資活動產生的現金流量淨額

626.04

-4,405.05

2,073.59

8,190.06

現金及現金等價物淨增加額

-2,716.74

1,796.90

-308.52

910.14

第四節 募集資金運用

一、本次發行募集資金投資項目

公司本次擬向社會公眾公開發行不超過3,300萬股（包括擬發行新股數及原股東擬公開發售老股數），公司本次募集資金總額不超過29,523.66萬元，其中包括募集資金投資項目資金需要量26,523.66萬元及預計的發行費用3,000萬元。募集資金扣除發行費用後，全部用於公司主營業務相關的項目。

本次募集資金投資項目已分別在江西省湖口縣發展和改革委員會、廣東省發展和改革委員會和江西省湖口縣經濟貿易委員會履行了備案手續，具體備案情況如下：

按照投資金額大小，公司的募投項目如下：

單位：萬元

當事人

名稱

住所

電話

傳真

聯繫人

發行人

廣州天賜高新材料股份有限公司

廣東省廣州市黃埔區雲埔工業區東誠片康達路8號

020-66608666

020-66608668

潘國忠

保薦機構

（主承銷商）

國信證券

股份有限公司

深圳市紅嶺中路1012號國信證券大廈16-26層

021-60933176

021-60893207

胡劍飛

律師事務所

北京國楓凱文律師事務所

北京市西城區金融街1號寫字樓A座12層

010-66090088

010-66090016

馬哲

會計師事務所

致同會計師事務所（特殊普通合夥）

北京市朝陽區建國門外大街22號賽特廣場5層

010-65264838

010-65227607

劉均山

資產評估機構

北京京都中新資產評估有限責任公司

中國北京建國門外大街22號賽特廣場10層

0531-85665329

0531-85665330

張雙傑

資產評估機構

北京中天衡平國際資產評估有限公司

北京西城區華遠北街2號通港大廈七層708室

010-66155200

010-66159096

向虹

股票登記機構

中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司

深圳市深南中路1093號中信大廈18樓

0755-25938000

0755-25988122

-

擬上市的證券交易所

深圳證券交易所

深圳市深南東路5045號

0755-82083333

0755-82083164

-

如果本次發行募集資金不能滿足擬投資項目的資金需求，公司將通過自籌資金解決，以保證項目的順利實施。

募集資金到位前，公司將根據市場情況適當利用自有資金或銀行貸款先期投入建設項目，籌集資金到位後，將優先用於置換募集資金到位前所投入的自籌資金。

為充分利用有利市場時機，報告期內公司已經利用自有資金先期投入建設募集資金投資項目，截至2013年6月30日，公司自有資金先期累計投入6,746.26萬元。

二、項目發展前景的分析

（一）6,000t/a鋰電池和動力電池材料項目（二期）

本項目建設期為16個月，建成當年達到設計生產能力的70%，次年達到設計生產能力的100%。

預計項目達產當年新增銷售收入16,359.00萬元，新增利潤總額3,308.00萬元，其他財務指標測算如下：

序號

項 目 名 稱

計劃

投資額

募集

資金金額

投資

金額佔比

1

6,000t/a鋰電池和動力電池材料項目（二期）

10,964.00 

10,964.00 

41.34%

2

1,000t/a鋰離子電池電解質材料項目

7,477.14

7,477.14

28.19%

3

3,000t/a水溶性聚合物樹脂材料項目

4,932.52

4,932.52

18.60%

4

廣州天賜高新材料股份有限公司研發中心

3,150.00

3,150.00

11.88%

 

合計

26,523.66

26,523.66

100.00%

（二）1,000t/a鋰離子電池電解質材料項目

本項目建設期為18個月，建成當年達到設計生產能力的20%，次年達到設計生產能力的50%，第三年達到設計生產能力的100%。

項目達產後每年新增銷售收入6,838.00萬元，新增利潤總額1,276.00萬元，其他財務指標測算如下：

序號

財務效益指標

稅前

稅後

1

淨利潤（萬元）

-

2,812.00

2

內部收益率

20.36%

17.45%

3

淨現值（折現率=12%）

4,725.05

3,059.14

4

投資回收期（年）

4.66

5.28

（三）3,000t/a水溶性聚合物樹脂項目

本項目建設期為12個月，建成後分三年逐步投產，第一年達到設計生產能力的40%，第二年達到設計生產能力的80%，第三年達到設計生產能力的100%。

項目達產後每年新增銷售收入15,000.00萬元，新增利潤總額3,747.23萬元，其他財務指標測算如下：

序號

財務效益指標

稅前

稅後

1

淨利潤（萬元）

-

1,084.00

2

內部收益率

17.96%

15.63%

3

淨現值（折現率=12%）

2,182.86

1,303.17

4

投資回收期（年）

5.21

5.67

公司在卡波姆樹脂技術上取得的突破以及募投項目的實施，有望打破美國路博潤公司在卡波姆樹脂產品的壟斷局面，其良好的性價比水平將帶動下遊行業的市場需求，進一步提升公司的盈利水平。

（四）廣州天賜高新材料股份有限公司研發中心

本項目建設期為24個月，固定資產投資及設備購置分2年完成，第一年投入60%，第二年投入40%。

公司研發中心項目的實施，將極大緩解技術人員不足、實驗室場地較小、產品檢驗檢測範圍較窄等問題，提升公司的研發水平，進一步增強公司產品的市場競爭力。

第五節 風險因素和其他重要事項

一、風險因素

除「第一節 重大事項提示」所提及的風險外，其他風險因素如下：

（一）核心專有技術洩密及科研人才流失風險

公司作為技術密集型企業，核心技術是公司生存和發展的根本。公司產品生產和技術創新依賴於在生產過程中積累起來的核心技術，未來若核心技術洩密、核心技術人員流失，將會對公司正常生產和持續發展造成不利影響。

（二）原材料價格波動風險

2010年、2011年、2012年、2013年1-9月，原材料成本佔公司生產成本的比例分別為87%、83%、81%及80%，整體原材料價格波動對公司生產成本具有重要影響。報告期內，主要原材料價格均有所波動，漲跌時點雖不一致，但仍會提高公司原材料採購的管理難度。

如果未來主要原材料價格持續大幅波動，仍會造成公司生產成本波動，進而影響公司盈利水平。

（三）募集資金投資項目風險

1、募集資金投向風險

本次募集資金投資項目符合國家產業政策，是經過長期市場調研、方案論證後慎重決定的。雖然公司對項目進行了慎重、充分的可行性論證，但項目的可行性研究是根據當前的國家宏觀經濟環境、產業政策、產品的市場需求、產品價格、設備價格以及本行業的狀況進行測算的，若國家的宏觀經濟環境、產業政策等因素發生變化，有可能會出現市場競爭加劇、產品價格波動、市場需求變化等情況。

報告期內，公司鋰離子電池材料及六氟磷酸鋰價格呈現下降趨勢，公司本次募集資金投資項目產生的收益存在達不到預期的風險。

2、募集資金實施風險

本次募集資金項目經過反覆論證和審慎的可行性研究分析，但由於投資總額較大，項目實施過程中可能會受工程進度與管理、設備供應及價格變化、員工培訓、自然氣候等不確定因素的影響，使項目建設順利開展存在一定風險。

3、產能擴張對發行人管理、銷售等方面帶來的風險

本次募集資金投資項目達產後，公司生產規模大幅增加，公司需要在進一步提升管理效率的同時，維護和擴展銷售網絡，產能擴張對公司的人才、管理及銷售網絡的建設提出了更高的要求，公司可能面臨管理和市場開發及銷售的風險。

4、固定資產折舊大幅增加風險

本次募集資金投資項目建成投產後，固定資產將大幅度增加，相應增加了每年折舊，預計每年的新增折舊費用約為1,659.62萬元，從而增加了公司的生產成本和費用。如果公司項目管理不善或產品市場開拓不力，或國家宏觀經濟政策發生變化，從而使募集資金投資項目不能產生預期經濟效益，則固定資產折舊的增加將會對公司的經營狀況產生不利影響。

（四）財務風險

1、公司2013年1-9月經營業績下降及鋰離子電池材料業務毛利率下滑

公司2013年三季度經營業績同比有所下滑，2013年7-9月實現營業收入16,826.24萬元，同比下降8.38%，歸屬於母公司股東的淨利潤1,868.80萬元，同比下降33.77%，扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤1,832.39萬元，同比下降31.73%；2013年1-9月公司營業收入43,625.23萬元，同比增長2.42%，歸屬於母公司股東的淨利潤5,263.62萬元，同比下降7.91%，扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤4,857.08萬元，同比下降9.25%。

公司2013年7-9月鋰離子電池材料業務毛利率由2012年同期的48.16%下降至31.80%， 2013年1-9月則由2012年同期46.54%下降至39.12%。

2、非經常性損益佔比較高風險

公司非經常性損益主要為獲得的各級政府補助。2010年、2011年、2012年、2013年1-9月，公司計入當期損益的政府補助金額分別為918.24萬元、998.05萬元、634.14萬元、525.12萬元，佔當期利潤總額的比例分別為18.87%、17.42%、8.07%、8.18%。未來公司是否持續獲得該等政府補助與未來公司承擔的科研項目及政府補助政策相關，若未來公司承擔的科研項目減少或政府改變科研補助政策，公司將面臨相應收益減少的風險。

3、應收帳款壞帳風險

2010年末、2011年末、2012年末、2013年9月末，公司應收帳款分別為10,477.11萬元、13,713.61萬元、13,967.74萬元、15,674.91萬元，分別佔當期流動資產的42.72%、46.31%、40.01%、43.45%，2010年至2012年末應收帳款分別佔當期營業收入的28.74%、29.12%、25.21%。

2011年，受下遊行業快速發展、九江天賜新增鋰離子電池電解液及六氟磷酸鋰逐步投產等因素影響，公司鋰離子電池材料業務增長較快，2011年鋰離子電池材料業務收入較2010年增長57.52%，佔主營業務收入的比例由2010年的21.91%提高至26.71%，鋰離子電池材料業務期末應收帳款佔全部應收帳款的比例由2010年末的24.15%提升至34.45%，由於鋰離子電池材料業務信用期較長，一般為90天-150天，導致公司2011年末應收帳款有所增長。2012年，公司通過加強信用管理，有效控制了應收帳款的增長，應收帳款餘額佔當年營業收入的比例由2011年的29.12%下降至2012年的25.21%。

2013年9月末，公司應收帳款帳齡在1年以內的比例為95.29%，公司已按會計政策規定對應收帳款計提了充分的壞帳準備。隨著公司經營規模不斷擴大，應收帳款將相應增加，若主要債務人的財務經營狀況發生惡化，公司將會面臨應收帳款不能按期收回或無法收回從而發生壞帳的風險。

4、淨資產收益率下降風險

本次發行成功後，公司淨資產將大幅增長，新項目從建設到達產需要一段時間，因此公司存在短期因淨資產增長較大而導致淨資產收益率下降的風險。

（五）經營規模擴大引致管理風險

公司隨著股票發行上市和募投項目的逐步實施，公司資產規模、經營規模將不斷擴大，員工人數、組織機構日益擴大，經營決策、組織管理、風險控制難度將加大。如果公司不能及時提高管理能力，充實高素質人力資源以適應未來成長和市場環境變化，將會給公司帶來相應的管理風險。

（六）匯率風險

2010年、2011年、2012年、2013年1-9月，公司出口銷售收入佔主營業務收入的比例分別為15.70%、15.51%、20.80%、17.90%，2010年、2011年公司生產鋰離子電池電解液的核心材料六氟磷酸鋰主要通過日本東工向關東電化採購，匯率的變動將對公司的出口銷售業務及原材料採購成本產生一定影響，匯率的大幅變動會給公司帶來財務風險。

（七）實際控制人控制風險

本次發行前，徐金富持有公司60.53%的股份，為公司的實際控制人。本次發行完成後，儘管徐金富控制的公司股份比例有所下降，但仍為公司的實際控制人，若其利用控股地位，通過行使表決權對公司人事、經營決策等進行控制，存在對公司及公司其他股東利益產生不利影響的可能。

二、其他重要事項

（一）重要合同

截止2013年11月30日，公司正在履行的重大合同如下：

1、綜合授信合同及相關抵押、保證合同

序號

財務效益指標

稅前

稅後

1

淨利潤（萬元）

-

2,810.42

2

內部收益率

37.04%

29.78%

3

淨現值（折現率=12%）

11,241.29

7,477.30

4

投資回收期（年）

3.71

4.24

2、借款合同

序號

被授

信方

授信合同編號

授信銀行

額度

授信期限

擔保方式

擔保合同編號

1

九江

天賜

FA762639120801-2

FA762639120801-2a

花旗銀行（中國）有限公司廣州分行

2,340萬元

按具體融資方式確定期限，最長6個月

天賜有機矽

抵押擔保

MR762639120801

天賜有機矽

保證擔保

保證函擔保

天賜材料

保證擔保

保證函擔保

九江天賜

保證擔保

保證函擔保

2

天賜

材料

興銀粵授字（環市東）第201311180822號

興業銀行廣州環市東支行

8,000萬元

2013.11.18-2014.11.3

-

-

3、擔保合同

序號

融資方

借款合同編號

借款銀行

金額

（萬元）

借款期限

1

天賜

材料

興銀粵借字（環市東）第201309090694號

興業銀行廣州

環市東支行

1,000

2013.9.10-

2014.3.9

2

天賜

材料

興銀粵借字（環市東）第201309171139號

興業銀行廣州

環市東支行

1,000

2013.9.18-

2014.3.17

3

天賜

材料

興銀粵借字（環市東）第201310120801號

興業銀行廣州

環市東支行

1,000

2013.10.12-

2014.4.11

4

九江

天賜

46012013280194

上海浦東發展

銀行九江支行

2,000

2013.9.30-

2014.3.29

5

九江

天賜

46012013280191

上海浦東發展

銀行九江支行

1,000

2013.9.26-

2014.3.25

4、採購合同

序號

擔保合同編號

抵押人

/保證人

抵押權人

/債權人

籤約

日期

抵押物

擔保事項

1

ZD4601201200000019

九江天賜

浦發銀行

九江支行

2012.5.10

湖國用（2011）第01418號國有土地使用權

湖房證D10020013、D10020017、D10020027、D10020028、D10020032號房屋所有權

為九江天賜與浦發銀行九江支行於2012.5.10

-2015.5.9期間確定的債權提供擔保，擔保最高額為6,000萬元

2

ZB4601201300000120

天賜材料

浦發銀行

九江支行

2013.9.25

-

為九江天賜與浦發銀行九江支行於2013.9.25

-2016.9.24期間確定的債務提供最高額不超過4,000萬元的連帶責任擔保

5、銷售合同

序號

籤約方

採購方

產品種類

總金額（萬元）

籤訂日期

1

SE TYLOSE GMBH & CO. KG

天賜材料

纖維素

$21.60

2013.11.18

2

納新塑化（上海）有限公司

月桂酸

169.32

2013.11.18

3

泰柯棕化（張家港）有限公司

十四酸

106.40

2013.10.16

4

十二酸

285.25

2013.10.16

5

十四酸、十二酸、硬脂酸

475.91

2013.9.16

6

青島海鑫達不鏽鋼窗口有限公司

九江天賜

不鏽鋼容器

105.00

2013.7.19

7

浙江金氟隆化工裝備有限公司

容器及反應釜

155.00

2013.9.29

8

浙江永盛儀表有限公司

調節閥、

開關閥

190.80

2013.8.2

9

杭州澳靈頓科技有限公司

真實機組

120.30

2013.7.22

10

廣州華利恆化工裝備有限公司

塔

220.00

2013.10.21

註：根據廣州寶潔有限公司的電子訂單要求，發行人向廣州寶潔有限公司指定的收貨地發貨，並按不同發貨地確定供貨價格；另外，每個季度雙方都會根據市場價格的波動重新調整供貨價格。

6、工程合同

序號

銷售對象

產品名稱

合同總額

（萬元）

籤訂日期

1

廣州寶潔有限公司（注）

甜菜鹼

-

2013.1.15

2

安利（中國）日用品有限公司

椰油醯胺丙基甜菜鹹

60以上

2013.7.22

3

廣州藍月亮實業有限公司原料

日化原料

-

2013.7.25

4

深圳市沃特瑪電池有限公司

電解液

475

2013.7.12

5

惠州市天驕鋰業發展有限公司

六氟磷酸鋰

400

2013.8.22

7、技術許可合同

公司（技術受讓方）與Dr. Novis Smith（技術提供方）經美國化學技術公司（中介方）撮合，於2007年12月1日籤署了六氟磷酸鋰生產製造技術許可使用協議書。

8、保薦協議及主承銷協議

公司於2013年12月與國信證券股份有限公司籤訂了《保薦協議》及《主承銷協議》，聘請國信證券擔任本次發行的保薦人和主承銷商。

（二）發行人的對外擔保情況

截至招股意向書籤署日，公司無對外擔保情況。

（三）發行人的重大訴訟和仲裁事項

截至招股意向書籤署日，公司及其子公司不存在尚未了結的或可預見的重大訴訟、仲裁及行政處罰案件；公司的控股股東或實際控制人、控股子公司，以及公司董事、監事、高級管理人員和核心技術人員不存在作為一方當事人的重大訴訟或仲裁事項。

第六節 本次發行各方當事人和發行時間安排

一、本次發行各方當事人

序號

項目名稱

發包人

承包人

合同金額

籤訂日期

1

6,000t/a鋰電池和動力電池材料項目（二期）之五金勞保倉庫、計控大樓廠房、道路及其附屬工程土建施工

九江

天賜

華泰建設工程

有限公司

500萬元

2013.6.20

2

3,000t/a水溶劑聚合物樹脂材料項目

土建工程

九江

天賜

華泰建設工程

有限公司

400萬元

2013.6.20

3

3000ta水溶性聚合物樹脂材料項目安裝工程

九江

天賜

浙江省工業設備安裝集團有限公司

200萬元

2013.9.16

4

3000ta水溶性聚合物樹脂材料項目工藝設備、管道防腐及保冷、絕熱工程項目

九江

天賜

浙江越州防腐

工程有限公司

200萬元

2013.10.18

二、本次發行上市的重要日期

1、詢價推介日期：

2014年1月6日～2014年1月8日

2、定價公告刊登日期：

2014年1月10日

3、網下申購日期：

2014年1月13日

4、網上申購日期：

2014年1月13日

5、股票上市日期：

[ ]年[ ]月[ ]日

第七節 備查文件

1、招股意向書全文和備查文件可到發行人及保薦機構（主承銷商）的法定住所查閱。查閱時間：工作日上午9:00-11:30，下午14:00-17:00。

2、招股意向書全文可通過深圳證券交易所網站（www.szse.cn）查閱。

廣州天賜高新材料股份有限公司

2014年1月2日

發表評論： 財苑熱評：