圖示飛機與發動機價值隨使用時間的變化規律
Horson
該文簡練描述飛機與發動機價值隨使用年限的變化關係。任何一架飛機一旦投入使用就開始了其價值的衰減過程。隨著時間的推移,飛機的價值會逐漸減少到報廢處置時的殘值。而其選裝的發動機價值的變化卻不一樣。飛機選裝的發動機,在飛機投入使用的頭幾年,其價值不會隨飛機價值減小而減小,反而會有輕微的上升。隨後一直保持相對穩定的價值,直到飛機退役。一般情況,對一架雙發飛機來說,如B737NG飛機,新飛機出廠時它的2臺發動機佔整架飛機總價值的1/3左右。並且在飛機退役時,能佔到整架飛機總價值的80%。
飛機在使用維護中會使其價值有所注入,但比起飛機自身價值的衰減還不夠,總體上的價值衰減不能使飛機處於保值的狀態。而該飛機選裝的發動機在使用維護中按既定方案更換大多數的重要部件(限壽件及其它關鍵件),這些重要部件佔據了發動機的大部分材料費用,加上使用性能的衰減通過維修得到大幅度恢復,讓發動機的使用價值得到增值。這樣就使得發動機總體價值不會像飛機那樣快速遞減。
其實,發動機生產廠家在一款發動機上的收益主要是通過後續的零部件供應獲得的。發動機生產廠家經營發動機的商業模式,都會確保廠家通過給發動機供應零部件每年獲得相應的收益。通常零部件的供應條款都會植入初始的出售協議中。通貨膨脹對零部件的價格產生了重要的影響,很多發動機生產廠家在每年的1月份都會隨通脹情況調整零部件的出售價格。試想,買一臺新發動機完全分解成零部件出售,零部件價格上漲,也就意味著這臺發動機的總價值在增加。因此,發動機作為零部件的集合體,其價值自然會在這個遊戲中保持相對穩定,甚至略有增加。
多家行業相關機構的統計分析數據也都說明了飛機/發動機的該價值變化規律。下列圖示是統計分析機構(Avitas,Ascend)不同年份對B737飛機的統計分析,都列示了相同的變化趨勢。類似,對於其他的機型來說,其變化的比例會有所不同,但規律是相似的。
看完了以上所述是不是覺得發動機相對很保值,對投資商來說很有投資意義?的確如此,發動機在其整個生命周期中都是各利益相關人關注的重要項目。直到飛機退役報廢,投資人都以發動機作為總體價值衡量的首要對象。由此也可看出機務部門對發動機的維護不僅在安全、可靠性上起著至關重要的作用,而且對發動機的價值及公司的成本控制也有很大的影響。