長江商報消息 ●長江商報記者 明鴻澤
原本想跨界併購提升盈利能力，不想遇雷而深陷困境不能自拔。走投無路之際，陳柏林選擇讓位。
1998年，31歲的陳柏林創辦了和晶科技（300279.SZ），2011年底，和晶科技登陸創業板。
上市9年來，和晶科技的經營業績用「慘澹」二字定位毫不為過。多年淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤，下同）在0.20億元左右，不及上市首年的0.36億元。2016年、2017年，藉助併購標的貢獻，淨利潤大幅增長至0.70億元左右，但2018年大幅變臉，巨虧7.12億元。
長江商報記者發現，和晶科技業績不堪，與其跨界併購踩雷直接相關。2016年，公司耗資5.4億元收購澳潤科技100%股權，結果在業績承諾期滿大幅變臉，導致商譽減值、巨額壞帳損失。
此外，和晶科技通過多次增資進軍幼教行業，也讓市場一頭霧水，而標的是環宇萬維持續虧損。
投資踩雷、經營虧損，和晶科技償債壓力也很大。截至去年三季度末，公司貨幣資金2.75億元，而短期借款高達8億元。
陳柏林也遭遇危機。截至目前，陳柏林所持和晶科技股權全部質押且被司法凍結。
在此危急關頭，陳柏林決定將其所持和晶科技6.57%股權轉讓給二股東荊州慧和股權投資合夥企業（簡稱荊州慧和），實現控股權變更。
值得一提的是，荊州慧和是陳柏林引進的戰略投資者，早在2018年，陳柏林就曾籌劃將控股權讓給荊州慧和，不想中途生變而未果。
二度籌劃讓位控股權
時隔一年，陳柏林再度籌劃讓位控股權。
上月29日晚，和晶科技發布控股股東、實控人籌劃控制權變更的提示性公告，陳柏林擬將其持有的公司6.57%股份轉讓給荊州慧和。目前，與標的股份轉讓相關的交割條件、轉讓價格、付款安排等具體事項尚在協商溝通中。
荊州慧和現為和晶科技第二大股東，持股比例為12%。如果股權轉讓事項實施完成，荊州慧和持股比將升至18.57%，陳柏林的持股比下降至9.99%，荊州慧和將取代陳柏林成為公司新的控股股東。
荊州慧和是招商局資本旗下團隊管理的國調招商所設立的投資主體，招商資本系招商局集團的全資二級子公司。根據公告，因國調招商不存在實控人，荊州慧和也沒有實控人。
值得一提的是，荊州慧和是陳柏林引進的戰略投資者，且是陳柏林的接盤俠。
公告顯示，2018年3月，陳柏林、邱小斌、張晨陽、顧群、張惠進、上海群池投資管理合夥企業（有限合夥）等6位股東擬將所持公司22%股份轉讓給荊州慧和或其關聯方。若這一股份轉讓完成，荊州慧和或其關聯方將成為公司第一大股東，可能涉及公司控制權變更。
不過，在具體實施過程中，調整了交易方案，最終，轉讓的股份比例降至12%，荊州慧和付出的成本約為6.57億元。
陳柏林「讓位」雖然未能一步到位，但給下一步動作埋下了伏筆。2018年6月，陳柏林等三名董事辭去董事職務，荊州慧和獲得三個董事席位。
彼時，和晶科技稱，作為戰略投資者，荊州慧和將在戰略、資本、管理等多方面為和晶科技的發展提供支持，尤其關注雙方在教育產業方面的合作空間。
本次陳柏林二度籌劃「讓位」給荊州慧和似乎是早就約定好了的，而荊州慧和看上的，或許是和晶科技多次增資的環宇萬維，環宇萬維旗下的核心資產是智慧樹，後者自稱是全球大型的學分課程運營服務平臺，在2017年就服務了12萬家幼兒園所。
值得一提的是，和晶科技在發布去年三季報業績預告時曾提及，經過2018年的精耕細作以及持續優化其商業模式和組織架構後，環宇萬維整體經營情況向好，去年前三季度的營業收入較上年同期保持增長，同時大幅度收窄了虧損，並實現了公司投資入股以來首次單季度盈利。
本次擬轉讓6.57%股權，以上月27日（公告前一個交易日）收盤價5.65元/股計算，交易總價約為1.67億元。
綜上所述，如果本次交易順利完成，荊州慧和入主的總成本約為8.24億元。
或寄望幼教產業脫困
接連籌劃讓度控股權，是陳柏林萬般無奈之舉。因為，陳柏林遭遇的重重危機。
和晶科技創辦於1998年，2011年上市，主要從事大型白色家電智能控制器的研發、生產及銷售。然而，上市之後，經營毫無起色。
2011年，上市首年，其實現營業收入3.13億元、淨利潤0.36億元。到2015年，營業收入7.87億元，翻了一倍多，而淨利潤只有0.24億元，且在2012年、2013年均只有0.18億元。
為了尋找新的經濟增長點、提振業績和晶科技跨界併購。2016年，公司通過發行股份及支付現金的方式作價5.4億元購買澳潤科技100%股權，溢價2.97倍。澳潤科技業績增長過快備受市場質疑，但和晶科技依然堅持收購，並形成3.75億元商譽。
果不其然，三年業績承諾期滿，澳潤科技業績就變臉，2018年，其巨虧2.89億元。此外，公司當年計提資產減值損失多達6.95億元，其中就有對澳潤科技客戶甘肅廣電計提應收帳款壞帳準備的金額2.4億元。
去年，和晶科技原本計劃將澳潤科技100%股權作價1.48億元掛牌出讓，最終交易價僅為1.20億元。
截至2018年，上市8年，和晶科技累計實現的淨利潤為-5.35億元。
與經營業績慘澹相關的是，和晶科技財務壓力不小。截至去年三季度末，公司貨幣資金為2.75億元，而短期借款達8.05億元。同期，公司資產負債率為63.37%。
陳柏林的危機更大。從2017年開始，陳柏林就高比例質押所持和晶科技股權進行融資，2017年的質押率長期超過97%。截至目前，其股權質押率高達100%。不僅如此，這些股權還被司法凍結，且陳柏林被列為失信被執行人。
二級市場上，和晶科技股價跌幅較大。2015年11月，其股價最高達62.68元/股，後復權價為125.96元/股，而上月27日，收報32.87元/股，跌幅高達73.90%。由此可見，陳柏林的爆倉風險如箭在弦。
傳統主業不佳，和晶科技的脫困，或寄望幼教產業。
環宇萬維雖然長期虧損，但虧損面在收窄，去年還實現了單季盈利。去年，和晶科技向其增資1億元，持股比為48.57%，為其第一大股東。而在增資之前，估值已達19億元 。
不過，押寶環宇萬維風險也不小。環宇萬維與武莊、梁城等就北京土星在線教育科股權轉讓糾紛仍處於上訴階段，一審判決的結果是，環宇萬維向對方支付股權轉讓款合計6000萬元。
責編：ZB