來源：21世紀經濟報導
12月金股測評丨當遊資遇上金股，它們將摩擦出什麼火花？
各家券商的12月金股已於本周推出。這次21金融圈統計了31家券商推薦的375隻金股，剔除重複推薦的，共有230隻個股。
從12月前幾個交易日的表現來看，不少金股的表現可以用差勁形容。
例如國聯證券推薦的次新股中控技術，天風證券推薦的雲鋁股份，安信證券推薦的東方盛虹，在12月似乎紛紛開啟了下跌模式。
此外，也有金股在12月前幾個交易日給出不錯的成績，漲幅較大的幾隻個股已經出現了逾20%的收益。
但是，不少漲幅較大的個股似乎混入了知名遊資，例如中聯重科、國聯證券、上機數控、TCL科技，這在無形中加大了投資風險。
參與遊資的個股，能吃到肉還是賠了本，就全看個人投資能力！
主要結論：
1、個股漲跌分化：有金股開啟下跌態勢，有金股疑似知名遊資進場
從12月前兩個交易日來看，不少金股漲幅已經超過10%，唯一跌幅超過10%的是中控技術，12月前兩個交易日大幅下跌13.7%，到12月3日終於止跌。
（1）、次新股中控技術：12月資金流出壓力加大
國聯證券在推薦中控技術時稱，國家推動工業4.0，工業數位化轉型正當時，國產替代是公司核心增長驅動力。公司在國內DCS九年市佔率第一，工業自動化行業案例豐富，實控人為行業領軍人物。國家政策導向疊加企業技術領先，具有國產替代與製造業升級概念等長期驅動力，值得關注。
不過，上月才在科創板上市的中控技術，從股價走勢上來看，12月資金流出壓力加大，未來一個月股價可能不會太樂觀。
實際上，在當前窗口期，在金股中推薦科創板股票的券商並不多。市場部分機構投資者認為，由於科創板的廣泛接受度還沒起來，前期寄予了較高的預期，所以在早期回撤風險相對較大。
而在當下節點推薦不屬於科創50中的次新股中控技術，國聯證券或許對市場情緒的把握少了一些。
（2）、4隻金股疑似被遊資盯上
金股中聯重科、國聯證券、上機數控、TCL科技傳聞被遊資盯上，這4隻個股在12月2日均登上了當日龍虎榜。
坊間傳聞，當日，知名遊資趙老哥買入國聯證券5800萬，買入中聯重科6800萬，賣出上機數控9100萬；遊資孫哥買入TCL科技1.8億；章盟主買入TCL科技2.9億；方新俠買入TCL科技4億；小鱷魚買入中聯重科2.2億。（該推測主要因為這些知名遊資此前為某些營業部打上了印記，在龍虎榜成交中，相關營業部的出現則會被市場認為是某個遊資。）
隨著券商金股越來越受到投資者的關注，以及註冊制讓市場越來越強調基本面，民間遊資在選擇標的的時候，經常也會選擇一些基本面不錯的個股。
但對於個人投資者來說，參與遊資個股，能否吃到肉、喝到湯，因個人投資能力而異。但可以確定的是，在遊資的帶動下，相關個股即使基本面不錯，其投資風險也被加大了。
國聯證券推薦中聯重科的理由：
在機械替代人、更換周期、海外擴張等因素刺激下，工程機械行業呈現持續景氣。公司為混凝土機械、起重機、塔機領域龍頭，業績增速高於行業平均水平。公司新業務包括挖掘機、高空機械、農業機械等發展迅猛，需求強勁與產能釋放有望產生共振。費用管控與公司治理水平穩步提升，公司盈利能力逐步增強。
粵開證券推薦國聯證券的理由：
1）國聯證券為地方國有券商，重點發展經紀業務，區域特色明顯，營業部網點主要集中在江蘇省。2020Q3營收13.65億元，同比增長13.01%，歸母淨利潤4.59 億元，同比減少 3.92%。2）公司重點發展經紀業務，是首批開展基金投顧業務的七家券商中唯一中小券商，且為首家展業的券商。3）此前，國聯證券發布公告稱正籌劃通過換股方式吸收合併國金證券，國聯對國金的吸收併購被視為「蛇吞象」，同時也是國有資本整合券商的體現。不過最終合併告吹，原因是由於交易相關方未能就本次轉讓及本次合併方案的部分核心條款達成一致意見。
實際上，粵開證券薦股的第三點理由並不明晰，如果將該條作為薦股邏輯，似乎還需要補充一句「後續仍然存在合併預期」，但粵開證券並未明確指出。
浙商證券推薦上機數控的理由：
公司是光伏210大矽片未來龍頭；非矽成本、盈利能力向隆基看齊！
1、盈利能力：向隆基看齊（1）隨著規模擴大，矽料採購成本、單位人工成本差異縮小；（2）公司工藝技術日益改進，非矽成本和行業龍頭差距日益縮小。2、競爭優勢：（1）公司和下遊電池片、組件客戶不存在競爭關係，客戶更為友好。（2）後浪——公司為全新設備，兼容210/182大尺寸矽片，210矽片產能處於全球領先地位；整體效率略高些（友商有老設備）。（3）矽棒機加工環節，公司用自己的高效設備，成本和效率較行業龍頭具有優勢。3、市場擔心，明年矽片行業競爭格局可能有所衝擊；浙商證券認為，高品質、大尺寸矽片目前及明年仍處於供給不足的狀態，部分老舊產能將淘汰。預計明後年210大尺寸矽片需求迅速放量，公司大尺寸矽片「彎道超車」，產品結構改善盈利能力提升，有望成為210大矽片未來龍頭！
方正證券、華安證券推薦TCL科技的理由：
方正證券陳杭認為，TCL科技
①受益於LCD市場競爭格局向好，LCDTV面板報價6月轉漲以來持續超預期，預計20Q4公司業績將迎來顯著改善。展望明年，由於韓廠為代表的海外產能退出，2021年上半年預計供需仍然持續偏緊，2021上半年預計業績的確定性與能見度仍較高，併購三星蘇州線進一步強化公司中尺寸LCD產品供應能力與整體盈利能力。
② 中期來看，雖然國產廠商在高景氣下都表現出一定擴產意願，但整體產能規模有限。並且在行業集中度不斷上升的情況下，龍頭廠商主動產品結構調整，對供需和價格的影響力在提升，看好中長期LCD產品價格高位持續穩定。公司當前股價估值非常有優勢。
③ 併購中環集團，進一步強化半導體上遊材料布局，形成公司新主業。產業金融投資業務亦貢獻穩定的投資收益，公司整體業績確定性較高。
陳杭認為，TCL科技的股價催化劑是：20Q4-21Q2月度LCD面板價格走勢好於預期，公司季度性業績進一步超預期。
華安證券認為，TCL科技
1． 業績拐點確立：除一次性重組收益後，前三季度歸屬上市公司股東淨利潤同比增長28.9%。其中三季度淨利潤8.17億元，同比增長68.48%，扣非後三季度業績同比增168.13%。
2． LCD面板價格端：面板價格堅挺，以公司全球出貨市佔率第一的55寸為例，Q3價格漲幅超過50%，達到155美金/片，Q4供需關係依然緊張，未來2年價格大概率持續維持高位；產能端：並表三星蘇州產線，T7產能逐步釋放，TCL華星2021底產能同比+57%。需求端：整體需求穩步增長，未來兩年供需偏緊。
3． 韓企退出，行業供給結構發生顯著改善，TCL毛利有望大幅改善。韓企退出後，LCD 產業逐漸轉向中國大陸主導階段，形成了TCL和京東方「雙子星」格局，雖然近期韓企發布聲明決定延期退出LCD面板的生產，但是SDC和LGD 產量不大，且主要供應自家品牌，我們認為對整體的供需衝擊有限，未來兩年國內面板龍頭毛利有望大幅改善。
（統計數據截止12月2日，12月收益指12月1日、12月2日兩天收益）
2、金股上月龍虎榜數據：上榜常客已開啟跳水姿態
我們統計了券商推薦的金股，在11月龍虎榜上榜情況。不出意外，上月上榜次數最多的個股，又是來自於天風證券的推薦。
整體來看，上月上龍虎榜次數較多的個股，也都錄得了相當不錯的收益。
天風證券推薦的雲鋁股份上月漲幅72.10%，安信證券推薦的東方盛虹上月漲幅63.35%；太平洋、長江、國金3家券商共同推薦的永興材料，上月漲幅58.58%。
過高的漲幅意味著較大的下跌風險，且龍虎榜個股中往往混入了許多遊資。而上面提到的3隻股票，在12月初均出現不同程度的下跌。12月3日，東方盛虹出現了放量下跌。
（統計數據截止12月2日，12月收益指12月1日、12月2日兩天收益）
總量觀察：
12月金股：延續上月風格，但扎堆的化工和汽車金股變少了
31家券商推薦的金股，分布行業最多的是化工（27隻）、電子（23隻）、汽車（16隻），與上月金股相比，風格變化不大。
但不同的是，化工和汽車行業包含的金股量有所降低。上月，金股分布行業最多的分別是化工（34隻）、電子（21隻）、汽車（19隻）。
在化工板塊和汽車板塊出現較大漲幅後，上月，這兩個板塊均有不同程度的回落。其中，化工行業在11月下旬出現回撤，汽車行業則在11月中旬出現回撤，但隨後有所反彈。
行業薦股熱度的降低，或代表部分券商認為當前相關板塊漲得已經有些多，出現謹慎情緒。
（統計數據截至12月2日，12月收益指12月1日、12月2日兩天收益）
個股：券商扎堆大金融，聯合推薦前三甲為中國平安、中國太保、興業銀行
從個股推薦榜來看，儘管大金融板塊上月已經有了一波漲幅，但不影響券商們扎堆推薦。
其中，中國平安共獲12家券商推薦，這一推薦「擁擠度」跟此前的貴州茅臺、五糧液等熱門股有得一拼。11月，中國平安已經上漲15.68%，但券商們認為它有更大的上漲空間。且在12月前兩個交易日，中國平安實現3.13%的收益。
另外，中國太保獲得了11家券商推薦、興業銀行獲得了10家券商推薦，看得出來，券商們對大金融的一致預期較強。
排名第4的萬科A獲得了8家券商推薦，是聯合推薦榜中不多的房地產個股。另一被3家券商聯合推薦的房地產個股是金地集團。
長江證券在推薦萬科A時，給出了三個理由：
1）公司開發業務相對競爭力突出，不考慮集採優勢和產品溢價，僅就廣義費用而言，萬科已有5%以上的超額現金流，且周轉效率也顯著領先；
2）對於物業、商業、物流等類永續現金流的前瞻性布局，已接近房企商業模式的終極形態，第二曲線的長期價值可能超越開發；
3）「相對競爭力」是供給側優化下的核心邏輯，降槓桿背景下，財務穩健性被賦予更大考量權重，萬科的「穩健」和「效率」優勢將逐步轉化為估值溢價。
招商證券在推薦金地集團稱：公司2016年借行業回暖春風周轉提速，順勢甩清「包袱」，17年重啟加速擴張步伐，快速實現土儲擴充且潛在盈利能力仍有保障，當前可售貨值充裕且聚焦一二線城市及強三線；
19年下半年增持金地商置股權至41.29%，增持後能更充分享受金地商置增長的收益；另外，公司融資優勢較為顯著且相對估值優勢突出，亦具備高質量周轉基因，未來幾年或是「輕裝上陣」價值型龍頭，從一個「期權」類標的變為「期權+成長」的彈性標的。
（統計數據截至12月2日，12月收益指12月1日、12月2日兩天收益）