來源：匯通網
原標題：2019年油市低迷，美國頁巖油或是罪魁禍首！機構卻還要上調油價預期，信心從何而來？
12月25日，石油分析師Irina Slav撰文，解釋了2019年油價保持低位的真正原因，即美國頁巖油的繁榮。這抵消了OPEC+減產的效果，導致油價在供應突然大規模中斷的時候也無法持續上漲。供應情況也對油價不利，國際能源署稱，2020年初全球石油市場供應可能會超過需求70萬桶/日。即便如此，高盛和摩根大通最近紛紛上調了2020年油價預測，因為相信OPEC+將進一步深化減產。
2019年導致油價低迷的幾大原因
2019年已經接近尾聲，從整體上看，這一年對石油不利。儘管OPEC+實行了減產，某些產油國意外中斷的石油量也非常大，但油價仍持續低於OPEC經濟體認為合理的範圍，這究竟是如何發生的呢？石油分析師Irina Slav給出以下幾個原因：
首先也是最重要的一點是，就是美國頁巖油的繁榮。
市場已經達成共識，認為美國頁巖油產量增長在抑制油價方面扮演著重要角色，而這種觀點似乎是不可挑戰的。
所有的油價預測（包括OPEC的預測）現在都定期將美國石油產量增長作為非OPEC供應增長的主要原因，從而抵消了部分OPEC減產效果。
正是美國頁巖油產量今年創下歷史新高，使該國成為全球最大的石油生產國，導致投資者對市場的熱情度不斷下降。當OPEC不是能源消費大國的單一大石油來源時，當另一個國家的石油日產量超過1100萬桶而沒有中斷的風險時，市場的情緒就大不相同了，2019年比以往任何時候都更清楚地呈現了這點。
利比亞油田的停產影響了油價，但僅持續了幾天。即使是最近歷史上最大的生產中斷，即沙特石油基礎設施遇襲，也無法讓布油幾天時間都維持在70美元以上。當然，和往常一樣，有人假設，如果襲擊導致中東爆發公開戰爭，油價可能飆升至每桶300美元，但這種假設是油價博弈的一部分，對實際價格幾乎沒有影響。
進一步的證據顯示，美國石油已經成為一股不可忽視的力量。OPEC+最近深化減產的協議也未能推動市場，因市場原本預期將深化減產，並知道這無法阻止美國頁巖油產量增長。
市場傳出OPEC會議，該集團或俄羅斯官員的講話後，油價通常會習慣性地上漲，因為OPEC和俄羅斯已經在生產方面建立了夥伴關係，但今年油價的上漲只是曇花一現。
基本面的預測對油價也沒有幫助。
國際能源署在最新的石油市場報告中表示，2020年初全球石油市場供應可能會超過需求70萬桶/日。儘管OPEC+做出了努力，卻還是無法阻止這種情況的出現，而這要歸功於美國頁巖油產量的增長。國際能源機構表示，美國的產量將推動非OPEC石油供應增加230萬桶/日，而石油需求的增長將繼續放緩。
高盛和小摩紛紛上調油價預期，預測OPEC+將進一步深化減產
然而，看多石油的機構依然抱有希望。高盛和摩根大通最近紛紛上調了2020年油價預測。高盛上調了布油和WTI原油的前景展望，理由是預期OPEC+將再次降低每日石油產量，從而緩解市場上供應過剩的情況。摩根大通似乎也有同感，並且還指出，OPEC+深化減產是其上調油價預期的原因。
不過相信最負盛名的投行預測，也是一件有風險的事情。
但是，有跡象表明，即使在新的市場環境下，油價也可能攀升。
這些跡象包括國際貿易關係的改善，以及最近媒體的一篇報導，稱銀行對頁巖鑽探商越來越冷淡。像這樣的消息很有可能改變低迷的市場情緒。
石油分析師Irina Slav指出，如果頁巖油鑽探商失去了容易獲得現金的渠道將導致產量下滑，這可能徹底消除市場的冷漠態度。然而，就目前而言，對石油市場壓倒性的情緒已經冷淡了很長一段時間。換句話說，她在暗示油價短期想快速上漲可能性不大。
布油日線圖
匯通財經易匯通軟體顯示，北京時間12月26日10：59，布油日線圖報66.33美元/桶。