新材料:看好國產化率有提升空間的進口替代品,長期關注電子化學品(半導體用、平板顯示用)為首的重點新材料:中美貿易形勢對我國高新技術製造業的進步提出更高的需求,要實現進口替代的加速,需要人才素質的增強、自主智慧財產權保護與產業投資的加大。對於化工領域,具備自主研發實力、符合產業發展趨勢的新材料企業是值得重點投資的對象,選股思路為優先選擇已顯現出業績盈利、估值較低、且具備中長期成長性的優質新材料企業。電子化學品是化工新材料領域的明星方向,建議重點關注(鼎龍股份、萬潤股份、國瓷材料、飛凱材料、江豐電子、江化微)等。
國恩股份在塑膠跑道和人造草坪項目上取得1.7億大單突破,12部委發布百萬公裡健身步道工程實施方案,將帶動塑膠跑道和配套草坪的材料需求,公司直接受益,推薦。同時還建議長期關注鋰電材料(鋁塑膜新綸科技)、碳纖維(光威復材)等。
周期品:把握行業龍頭和擴產放量邏輯:環保、長江沿線化工行業整頓、退城進園、各地嚴格控制化工項目,2013-2017年逆周期產能擴張的企業,2018年將迎來量升帶來的投資機會。因此18年的邏輯上,我們認為擴產將是一個企業的核心競爭力,要尋找具備擴產能力的優質公司。近期原油價格高位震蕩、環保稅開徵,成本面具備支撐。供應端壓制與反彈模式制衡,在內需的系統性調整、供應端季節性檢修的預期下,供需格局良好的化工品價格有望迎來新一輪上漲。我們持續重點關注具備擴產能力的園區化企業(魯西化工、華魯恆升、萬華化學)、有機矽DMC(新安股份)、燒鹼和PO(濱化股份)、合成樟腦(青松股份)、滌綸長絲(桐昆股份)、農藥(揚農化工、長青股份、利爾化學)、煤化工(中國心連心、陽煤化工)、橡膠助劑(陽穀華泰)等。
煉化板塊配置價值提升:我們認為供應、政治、美元等因素對18年油價影響是階段性的,維持18年油價較17年穩中有升的格局判斷,合理區間WTI55-70,Brent60-75。在此油價區間,煉化板塊受益明顯,18年國內煉化實際增長產能非常有限,煉化高景氣狀態可持續。首選龍頭量增邏輯,重點關注聚酯龍頭(桐昆股份)、煉化(榮盛石化、恆逸石化、恆力股份、中國石化)、C3C2產業鏈(衛星石化)。
美國EIA庫存下降,原油價格震蕩上行:美國能源信息署(EIA)周三(4月18日)公布報告顯示,截至4月13日當周,美國原油庫存減少107.1萬桶至4.276億桶。中東局勢的發酵幫助油價強勢突破上漲,但後期敘利亞局勢並沒有蔓延;中美貿易局勢緊張,世貿組織發文建議爭端通過談判解決。當前原油市場處於多空分歧狀態,近期有望維持震蕩為主的行情。
滌綸長絲市場上漲,PET貨緊價揚:原油對聚酯相關產品行情上漲推動力增強,乙二醇市場推漲較為明顯,PTA窄幅震蕩,滌絲工廠漲價,聚酯瓶片PET貨源十分緊張。聚酯工廠產銷數據普遍回暖,下遊剛需穩定。
甲烷氯化物市場大幅上揚,甲醇市場走高:本周二氯甲烷、三氯甲烷市場大幅上揚,山東地區生產企業庫存低位情況難改,華東地區部分企業在基本無貨,廠家在走貨順暢,以及部分企業裝置檢修負荷偏低的影響下,供方挺價心態強烈,價格再創年後新高。原料甲醇市場貨源縮緊,運費居高,再加期貨提振,整個甲醇市場利好形勢滿載,成本面支撐較好。
產品價格漲跌幅:本周價格漲幅前五為氯仿、二氯乙烷EDC、氯化膽鹼、苯胺和二甲醚,跌幅前五分別為VB12、煙醯胺/煙酸、VB2、泛酸鈣和丁酮。
風險提示:產品價格下跌的風險、環保政策低於預期的風險等。
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