N26:最具價值的手機移動銀行 - 專注金融科技與創新 未央網

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導讀

創立於2013年的N26，是一家來自德國柏林的金融科技公司，致力於為個人客戶提供全線上的移動銀行服務，包括便捷的手機支付、儲蓄信貸、國際轉帳、旅行保險等。通過利用人工智慧和大數據的力量，N26正在創建數字智能化的移動銀行新體驗，通過現代透明的銀行方式更好地順應了客戶的金融需求，創新的技術設計顛覆了傳統零售銀行，改變了銀行業的未來。N26是21世紀新型數字銀行的代表，擁有完整的歐洲銀行執照，並於去年登陸美國市場，目前已累計獲得超過7億美元融資，估值高達35億美元，是目前歐洲最具價值的挑戰者銀行。

【中國金融案例中心 | 金融科技課題組 文：葉子  編輯：謝彬彬 】

Part 1 公司概況

1.1   創業故事與發展歷程

作為長期好友的Valentin Stalf 和Maximilian Tayenthal對德國的銀行有著共同的看法，他們認為，當時的德國銀行業普遍缺乏透明度高、數字創新及個性化的服務和產品。2013年2月，Tayenthal正忙著完成維也納大學的法律博士學位，Stalf也正幫德國創業孵化器Rocket Internet建立各種業務，但他們決定攜手開始新的商業探索，N26雛形因此產生。Stalf任公司的執行長，而Tayenthal成為財務長。

圖：N26的創始團隊

公司最初的名稱是Papayer（由papaya即「木瓜」得名），旨在發售面向青少年群體的預付卡。該卡每次取款收取一歐元，持卡用戶的家長能夠通過應用軟體管理孩子的帳戶資金使用。公司得到了Axel Springer Plug and Play Accelerator機構的支持，在公司成立後入股了5%的股權資金，其餘股權由兩位創始人平均持有。公司也獲得了其他機構15萬英鎊的投資資金，開發了手機應用程式的初始版本。但與兩位創始人最初的預想不同，青少年並沒有真正融入到產品中來。而青少年的家長們使用程序的積極性卻很高，他們將程序用於預算管理和個人匯款等方面。

公司運營初期，該公司並未獲得銀行牌照，僅是與發卡機構Wirecard Bank合作，作為渠道運營。2015年1月，公司以Number26為名正式推出產品，與Wirecard合作發布了面向成年客戶群體的萬事達卡（Mastercard）。該卡片擁有註冊便捷、帳戶免費、移動使用等特點，一上市便受到了廣大客戶群體歡迎。該產品首先在德國和奧地利亮相，同年12月先後推廣至法國、希臘、愛爾蘭等國家。僅此一年，N26就累積了10萬名用戶。

創始團隊很快意識到，移動銀行市場的空缺存在著巨大的商業機會，他們決定拓展業務範圍。2016年7月，公司獲得德國銀行牌照，並將公司搬到了柏林，同時更名為N26。這個名字來源於魔方（Rubik’s Cube），魔方非常複雜，由26個獨立的立方體組成，但只要有正確的策略簡單幾步即可解決，N26正是希望能用正確的策略輕鬆玩轉複雜的銀行系統。

2016年11月，N26結束了與Wirecard的合作，所有客戶轉移到其新的獨立系統。2016年12月，N26宣布其基本活期帳戶向17個歐元區國家開放。N26自成立以來用戶數量一直保持著高增長態勢。2019年2月，公司客戶數達到了250萬，6月客戶數又新增至350萬，僅四個月增加了100萬客戶。

N26立足於歐洲之後也沒有停止其發展的腳步。2019年2月進軍巴西市場，隨後7月登陸美國市場。截至2020年1月，N26用戶數量已超過了500萬，交易量超過了200億歐元。公司運作良好，2018年實現了5820萬英鎊的收入；用戶群體活躍，2019年平均每天有25萬用戶使用量。

圖： N26用戶增長趨勢（數據來源：Finder）

1.2   融資歷程

N26移動數字銀行的顯著亮點，對傳統銀行業發起了劇烈衝擊。這家金融科技公司在資本市場上一直備受關注，受到了紐約Insight Venture Partners、新加坡主權財富基金GIC、騰訊、Earlybird、安聯X等投資公司的青睞。在2020年5月最新公布的D++融資上，N26公司又獲得Valar公司1億美元的追加投資。截至目前，N26在七輪融資中共獲得超過7.8億美元的投資資金，公司估值超過35億美元，是德國市值最高的初創公司，也是歐洲市值最高的公司之一，位列全球市值最高的10家金融科技公司之列。

表：N26融資概況

（數據來源：Crunchbase.com）

Part 2 商業模式

2.1市場定位：智能化的數字移動銀行

N26致力於打造世界第一家數位化銀行，無任何實地經營機構，通過簡單透明的線上設計為客戶提供100%的數字銀行體驗，讓用戶擺脫傳統銀行繁瑣的交易程序。在 N26 的一切操作都可以通過智慧型手機完成。帳戶的註冊和身份驗證完全線上進行，使用者可以在15分鐘內完成申請資料填寫、客服視頻驗證證件有效性等開戶手續。實體卡片也會在3-4天內送達，卡片的掛失與解凍均可在APP上操作。此外，N26還為用戶提供了消費分析、財務管理等人工智慧統計服務。用戶在App中可直觀地追蹤每個消費類別的支出情況，也可下載月度財務報表了解自己的財務習慣，對帳戶實行有效的財務管理。

2.2產品種類：個人與商業用戶的差異化產品

N26針對不同客戶群體的金融需求提供了個性化的產品服務，為個人用戶及商業用戶（如自由職業者或個體經營者）提供差異化的帳戶套餐。無論選擇哪種帳戶，用戶都將獲得全球認可的非接觸式N26 MasterCard萬事達卡，可免費在線或線下使用其進行支付。

個人用戶產品

N26 提供了三種不同的個人用戶產品：N26標準卡，N26 You個性卡和N26 Metal金屬卡，均在現金存取、商戶優惠、保險套餐等方面提供了特色服務。

圖： N26個人卡

（資料來源：N26官網）

表：N26個人用戶產品

（資料來源：N26官網）

商業用戶產品

N26為商業用戶提供了兩種產品：N26 Business標準卡和N26 Business You個性卡，更商務化的定製服務滿足了用戶的日常需求。

圖：N26 商務卡

（資料來源：N26官網）

表：N26商業用戶產品

資料來源：N26官網

2.3 六大服務：低價高值的銀行服務

N26為用戶提供了一系列低價高值的銀行服務，包括Cash26（零售商現金服務）、MoneyBeam（快速轉帳）、消費信貸、外匯換匯、Spaces（財務儲蓄）和生活保險六種主要服務。另外，N26還提供例如投資組合、利息儲蓄帳戶等其他金融服務。

圖：N26的六大服務

資料來源：N26官網

手續費用低是N26銀行服務相較於傳統銀行的亮點之一。現金服務方面，N26可在全球任何一個接受MasterCard的自助機上免費存取本地貨幣，而一般傳統銀行的手續費率為1%-5%。外匯業務方面，使用N26可比傳統銀行同類業務節省多達6倍的手續費。

N26也為用戶的消費活動提供了便捷與優惠。除了0.1%的購物返現，N26與多家酒店、商家形成合作關係，為高級用戶提供一系列購物折扣和精選優惠。用戶可根據所在地區，在Yoox.com、GetYourGuide、Hotels.com、Audible及Lime等眾多合作品牌中選擇優惠與折扣。生活保障方面，N26與安聯保險合作推出了涵蓋旅行健康、航班延誤、車輛租賃、手機失竊等多項保險範圍的保險業務，更好地服務客戶的境內外生活需求。

表：N26與安聯保險合作業務

資料來源：N26官網

為了方便客戶管理帳戶資金，N26還上線了特色的財務儲蓄（Spaces）功能。用戶可根據自身財務儲蓄目標，在主帳戶下設立目標子帳戶並建立相應轉帳規則。系統將根據該規則定期在主帳戶與子帳戶間自動轉帳。用戶可隨時查看所有交易記錄，列印月度財務報表，了解自身財務狀況，輕鬆地管理帳戶資金。同時，高級用戶還可通過Shared Spaces子帳戶共享功能，邀請最多10位朋友共同管理子帳戶資金。

圖：Spaces功能

資料來源：N26官網

圖：Shared Spaces功能

資料來源：N26官網

2.4 盈利模式：低運作成本贏取收益最大化

作為數位化的銀行，N26對傳統銀行業帶來了挑戰，它們的盈利模式仍與傳統銀行相似。除了向高級用戶收取套餐費用，其他盈利來源包括帳戶透支及貸款利息，與其他金融服務提供商合作所得收入，如現金返還計劃分成及保險銷售佣金等。

目前公司主要盈利來源有四個方面：1）與Mastercard公司合作的交易分成。與Mastercard的合作中，對於每筆成功的卡交易，N26從中大約分得2%的交易費用。2）帳戶透支利息及貸款利息。在帳戶透支方面， N26對透支金額在1000—50000歐元之間的帳戶收取8.9%的透支利息；在貸款利息方面，N26針對不同貸款金額及年限設立了1.99%—19%的貸款年利率。3）保險佣金。N26與克拉克保險及安聯保險合作，提供了一些包括法律、家庭、汽車、健康等方面的保險計劃，收取保險佣金。4）合作商戶的業務分成。N26 與Lime、Booking和 Headspace等商戶合作，從中分得部分營業所得。

儘管N26的盈利模式和傳統銀行相似，但其運營成本卻遠低於傳統銀行，大約只有傳統銀行的10%-20%。這主要歸功於其移動戰略，精簡的組織結構節省了部分勞務費用，全線上的運作方式也節省了大量固定成本。

Part 3 競爭與挑戰

3.1 競爭優勢：高科技低成本 市場認可度高

（1）創新科技滲透率高

通過網際網路大數據和人工智慧技術，N26讓客戶運用智慧型手機應用程式輕鬆地管理和控制銀行信息。N26能夠自動分類用戶的消費支出，用戶可以了解自己的消費傾向，養成更好的財務分配習慣。N26的安防功能也包含了創新科技元素，如3DS身份驗證、聲控轉帳、實時交易推送等服務，這些均有利於提升客戶的體驗感和信任度。

（2）良好的機構商戶合作

N26與多家具有創新性的金融服務公司合作，為客戶提供了一系列優質產品服務，如TransferWise(外匯)、Raisin(儲蓄)、Clark and Allianz(保險)和Auxmoney(信貸)，多角度滿足客戶的金融需求。2020年，N26與遍布全球的住宿預訂平臺Booking.com建立合作關係，用戶在完成住宿及退房後，最高可收到來自Booking.com的10%現金返還。獨家合作夥伴、精選折扣優惠和豐富的保險套餐擴大了N26的業務範圍，是其與同類數字銀行相比的競爭優勢之一。

（3）獲客成本低廉

N26快速便捷的移動銀行體驗吸引著全世界越來越多的客戶群體。N26創始人Valentin表示， N26擁有高達50%的客戶推薦率。 N26的目標受眾是18-35歲的用戶群體，網際網路化的營銷方式使其平均獲客成本不超過10歐元，高客戶推薦率是其業務擴展的有效保障。據公司2016年年報顯示，全年營銷費用總計799萬歐元，而公司2016年卻新增了約40萬用戶。公司的客戶流失率也相對較低，據英國的帳戶轉換服務數據顯示，2018年二季度，僅2702個英國用戶將他們的主要帳戶從N26轉換為Monzo。

（4）資本市場認可度高

公司成立以來備受資本市場的青睞，已完成了A輪至D輪融資，總募資規模達到7.8億美元，公司估值達35億美元。投資者包括一些世界上最著名的公司，如Insight Venture Partners，GIC-新加坡主權財富基金，騰訊控股等。N26公司憑藉其完整的銀行執照，最先進的數位技術與組織架構，贏得了越來越多的資本關注。

3.2 面臨挑戰：英國脫歐市場損失 行業競爭激烈

（1）退出英國市場帶來信任危機

N26公司退出英國市場的舉動引起了業界的重點關注。2020年1月英國正式脫歐，結束了其47年歐盟成員國的身份。N26發布聲明表示：「根據歐盟退出協議中規定的時間安排和內容，N26將無法憑藉其歐洲銀行業執照繼續在英國開展業務。」 而在2019年10月，N26曾在其英國博客中表示，「無論英國脫歐的投票結果如何，英國用戶的帳戶使用都不會發生任何變化」。N26的退出令英國客戶深感失望，降低了用戶對公司的信任。這可能不利於N26在美國或其他潛在市場的業務拓展。

（2）安全問題引起監管關注

2019年4月，有用戶投訴稱N26的問題報告和處理機制不完善。用戶帳戶在遭遇欺詐交易等問題時無法及時通過郵件或聊天機器人聯繫到N26客服人員，其中一位用戶的被盜損失更是高達8萬歐元。而早在2018年，德國報紙Handelsblatt曾報導過N26公司在人員配備、技術外包管理等方面存在問題。為此，德國聯邦金融監管局已對N26就上述問題展開調查，並聲稱發現了平臺存在的多項缺陷。

（3）行業競爭激烈

隨著各國對金融科技的利好政策和全球數位化的發展趨勢，越來越多的金融機構湧入數字銀行行業。美國市場上，N26除了與美國四大銀行——美國銀行，花旗銀行，摩根大通銀行和富國銀行競爭，還要面對來自類似的金融科技公司如美國的Chime、英國Monzo及Revolut帶來的挑戰。擁擠、複雜的市場格局為N26帶來極大的壓力與挑戰。

表：同類金融科技企業規模對比

資料來源：craft.com

Part 4 戰略目標與未來發展

N26在歐洲市場的良好發展堅定了其海外拓展的信心。2019年7月，N26走出歐洲大陸進入美國市場，與加州銀行Axos合作推出了針對美國市場的服務，為用戶提供支票帳戶和Visa借記卡。產品在美國市場得到了積極反響，五個月內便擁有了25萬美國客戶。N26創始人兼執行長Valentin Stalf表示：「此次進入美國市場，是N26在全球化進程中一個重要的裡程碑。全球數百萬人，尤其是美國人，仍在為各類銀行服務支付隱藏的高額費用，並對糟糕的服務體驗感到沮喪。N26將從根本上改變這些傳統的銀行服務方式。」目前，N26美國團隊由50多名員工組成，由設立在紐約的全資子公司運營，已在美國銀行業務服務領域佔有了很大市場份額。

同時，N26在產品多樣化上做出了創新。為了提高社會責任感，改善客戶消費習慣， N26在與賭博相關的交易支付中設計了3％的收費費率，通過提高交易成本以促進客戶減少賭博支出。同時，由於與這類交易相關的欺詐活動頻繁發生，該設計也有助於N26打擊金融欺詐行為。2019年8月，N26創始人兼執行長Valentin在接受英國《金融時報》採訪時表示，N26計劃在未來3到5年內公開上市，進一步加速數字銀行業務全球化。

2020年初新冠肺炎在全球的爆發促使世界衛生組織建議人們使用非接觸、無現金的行動支付方式，考慮到這一建議，許多人已開始選擇數位化/在線理財產品，這為N26全球化數字銀行業務提供了更多的機會。

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本文系未央網專欄作者發表，屬作者個人觀點，不代表網站觀點，未經許可嚴禁轉載，違者必究！首圖來自圖蟲創意。

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