金百臨諮詢 秦洪
2020-04-03 19:12 來源：澎湃新聞
受到周四領漲的科技股在周五回落休整走勢的影響，周五A股市場有所回落。但航天長峰（600855）為代表的抗疫概念股出現了震蕩回升的態勢，食品飲料板塊也有所活躍。熱點的如此頻繁切換，意味著市場熱錢追漲之「錨」持續變換，幹擾了市場震蕩回升的節奏。
不過，周五收盤後的定向降準信息意味著政策將持續發力，有望強化A股越發臨近上升周期拐點的預期。
不確定因素猶存對於近期A股市場的走勢來說，其實蘊含著積極做多的情緒。一方面是因為產業政策導向非常明朗，為多頭的做多提供了較為清晰的運作方向。比如，關於數據中心、5G為代表的新基建等，均是未來政策發力的確定方向，這其實也是周三、周四，5G產業鏈個股持續活躍的誘因。另一方面是因為環顧全球，目前政策工具較多的經濟體，可能就是我國，無論是降息、降準等貨幣政策，還是刺激消費與投資的財政政策，均有著廣闊的騰挪空間，周五收盤後的定向降準信息就是最好的例證。
但是，對於多頭來說，尤其是熱衷於短線交易的多頭，不僅需要長期的政策紅利預期存在，而且還需要相對確定的短線環境。可惜的是，目前短線環境並不如意，一是在全球疫情擴散方面，仍然存在著諸多的不確定性，海外的產業鏈斷供的預期還在強化中，海外需求也面臨著斷崖式回落態勢。二是目前已進入4月，根據相關交易規則，創業板上市公司需要公布2020年一季度業績預告，由於一季度產業環境不佳，業績地雷的風險在增強，所以，這些短線交易型資金的確情緒不安，不敢輕易加大投資力度。
新基建是定心丸更為重要的是，一旦外圍市場有所波動，就會導致部分短線資金略有高點就有減持套現的操作要求。體現在盤面中，就是因為亞太市場在周五的衝高受阻，而使得周三、周四活躍的晶片股、5G板塊在周五出現了休整態勢。但又由於他們也深知前文提及的我國政策工具多、經濟縱深廣，無論是實體經濟還是資本市場，韌性較強，所以，他們也不願意輕易空倉，甚至輕倉都不願意，擔心踏空。因此，一旦市場有所回落、有所休整，他們又會尋找調整較為充分的、市場預期較佳的品種，比如，在周四回落幅度較大的食品飲料板塊、醫療板塊就在周五有所強勢，佳隆股份（002495）、維力醫療（603309）等熱錢青睞的品種更是衝擊漲停板。
如此走勢說明，短線熱錢雖然受制於環境的不確定而不願意追漲，也不願意持續持股，從而導致A股市場短線走勢震蕩，幾無清晰的上升趨勢。但是，無論是從政策工具、經濟戰略縱深還是A股市場主要指數仍然位於十年來的中位數下方等諸多因素來看，均可推測A股市場的下跌空間不大，這其實也是短線熱錢雖不敢追漲，但也願意積極低吸的操作策略的邏輯之所在。
更何況，當前A股市場的短線熱點變換較為頻繁，但其實就是兩大主線，一是抗疫大環境下的受益主線，包括食品飲料板塊、抗疫概念股。二是新基建、晶片為代表的科技股主線。其中，科技股主線的前景更為確定，不僅是因為未來的財政政策發力的抓手，而且業績兌現的能力也強大，所以，新基建是A股多頭的心中之「錨」。目前活躍資金在這兩大主線中交叉操作，雖然影響短線節奏，但不會過於損耗多頭能量，有利於構築底部形態。更何況，周五收盤後的定向降準信息，說明刺激政策有望持續出臺，量變終將引起質變，從而助力A股市場探底企穩。
綜上所述，外圍環境固然影響著短線交易者的操作心態，也推動著熱點過於頻繁轉換。但考慮到政策效應的聚集等因素，短線A股市場也面臨著較強的向上牽引力量。
在操作中，仍可積極低吸產業趨勢較為確定的新基建、晶片、創新藥為代表的科技創新領域的龍頭品種。
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